來源：華中科大長沙校友會(hui) 秘書(shu) 處 | 發布日期：2012-10-09

　　第一部分：究竟當前國內(nei) 外的形勢怎麽(me) 樣、怎麽(me) 演化？以及未來形勢怎麽(me) 看、怎麽(me) 演化？這可能是大家都關(guan) 心的問題。
　　
　　第二部分：在這樣一個(ge) 新的形勢下，我們(men) 企業(ye) 及企業(ye) 家，還有我們(men) 每一個(ge) 人該怎麽(me) 辦？
　　
　　我想這裏重點就形勢給大家講三個(ge) 問題：第一個(ge) 問題，未來我們(men) 麵臨(lin) 一些比較大的調整甚至危機。第二個(ge) 問題，是未來國際經濟究竟是怎麽(me) 樣一個(ge) 演化趨勢。第三個(ge) 問題是我們(men) 國內(nei) 的短中長期的大的經濟走勢究竟怎麽(me) 樣？第一大部分圍繞這三個(ge) 問題展開。
　　
　　首先講第一部分中的第一個(ge) 問題——我們(men) 將麵臨(lin) 一些比較大的調整，甚至危機。
　　
　　第一個(ge) 問題的第一點：經濟危機
　　
　　在十二五期間，我們(men) 可能要發生一場經濟危機。有人奇怪了，不是剛爆發了一場經濟危機嗎？剛爆發的是美國的次貸危機引發了我們(men) 的出口下降，經濟增長下降。但是，我們(men) 中國人自己的經濟危機還沒有爆發，我們(men) 的銀行還沒有破產(chan) ，我們(men) 中國人的經濟危機正在醞釀之中，那什麽(me) 時候爆發呢？我認為(wei) 是2013年，為(wei) 什麽(me) ？給大家分析四個(ge) 原因：
　　
　　第一個(ge) 原因是 經濟方麵的原因，經濟方麵的原因引發這場危機爆發的可能性有兩(liang) 個(ge) ，一個(ge) 是房地產(chan) 泡沫破滅，另一個(ge) 是地方債(zhai) 務危機。當然這兩(liang) 個(ge) 問題是相關(guan) 聯的，我重點從(cong) 第二個(ge) 角度跟大家說起。
　　
　　地方政府的收入來源主要有兩(liang) 大塊，一塊是工商業(ye) 稅收，最近一段時間以及未來一兩(liang) 年，因為(wei) 很多的中小企業(ye) 民營企業(ye) 不太景氣。有些地方政府的工商業(ye) 稅收要相應地減少，第二塊收入來源是賣地收入。從(cong) 今年開始，很多地方政府賣地已經大規模減少，是前幾年的50%，甚至30-40%。前幾年都是我們(men) 開發商求著政府給地，最近有一段時間開始流行政府問開發商，你什麽(me) 時候來買(mai) 我的地。為(wei) 什麽(me) ？因為(wei) 他們(men) 已經麵臨(lin) 收支缺口的壓力，北京市一年土地儲(chu) 備的貸款2500億(yi) ，這裏麵的利息支出壓力就非常大，光朝陽區一個(ge) 月的土地儲(chu) 備貸款利息支出就1000多萬(wan) 。如果土地賣不出去的話，收支平衡就麻煩了。所以工商業(ye) 稅收的減少，以及土地財政收入的減少，有很多地方政府承受著很大的壓力。
　　
　　支出呢，反而是增加的，兩(liang) 大塊支出，一大塊是通常的支出，從(cong) 國家層麵來講，是國防支出增加，部隊的工資增加，南海、航母都需要增加投入，從(cong) 地方政府來說基本建設還要大規模向前推進，3600萬(wan) 套保障房建設需要政府支出，加強社會(hui) 保障兩(liang) 個(ge) 全覆蓋需要政府支出，加強水利設施建設需要政府支出，大力發展戰略新興(xing) 產(chan) 業(ye) 需要政府支出，不惜一切代價(jia) 維護社會(hui) 穩定需要政府支出，所以支出的壓力非常大。另一塊，之前沒有的，現在有了，那就是集中還款期的到來，還本付息的壓力的到來。前幾年，四萬(wan) 億(yi) 的投資，天量的信貸投放，當時很瀟灑，但那不是天上掉下來的餡餅，是要還的，從(cong) 今年下半年開始，還款期就開始到來了，明後兩(liang) 年要還的有4.6萬(wan) 億(yi) 。為(wei) 什麽(me) 最近雲(yun) 南公路、上海的城投和我們(men) 長沙的公路等等，開始顯示出一些問題，實際上這隻是冰山一角，就是因為(wei) 大規模的集中還款期到來與(yu) 收入流不對稱造成的巨大壓力，那麽(me) 隨著時間的推移，到2013年前後，有一部分地方政府可能要破產(chan) ，當然，有軍(jun) 隊，把槍杆子往這裏一放，誰說政府破產(chan) ？政府就不破產(chan) 了。破誰的產(chan) ？破銀行的產(chan) ，錢來自於(yu) 銀行，銀行的錢來自於(yu) 哪裏？來自於(yu) 廣大企業(ye) 和老百姓，是破他們(men) 的產(chan) 。這就是財政金融的係統性風險，這是第一個(ge) 經濟方麵的原因，引發危機的原因。前一個(ge) 房地產(chan) 泡沫破滅可能帶來的危機因時間關(guan) 係不展開。
　　
　　第二個(ge) 原因是國際的原因，前幾年我們(men) 國內(nei) 經濟高速發展，其中有一股重要力量，就是大量的國際熱錢流入中國，支撐了我們(men) 經濟的泡沫生成，熱錢是趨利性的、投機性的，說來就來，說走也可以走，他主要取決(jue) 於(yu) 不同地區的投資的回報利潤。之所以現在還留在中國，因為(wei) 這幾年中國經濟一直維持高速增長，這些投機的回報還相對比較高，但是中國經濟再往下走，中國的風險在逐步顯現，有一些國際組織開始猖狂做空中國概念股。美國經濟現在緩慢複蘇，美國美元有可能出現升值，美國也還有可能加息，所以這些國際熱錢在某個(ge) 時候有可能會(hui) 大規模的撤出。這會(hui) 造成我們(men) 中國經濟泡沫的破滅，這是我們(men) 中國政府不好應對的。
　　
　　第三個(ge) 原因是政治方麵的原因，在中國一定還要有政治經濟學的視野。為(wei) 什麽(me) 說2013年，因為(wei) 2013年政府換屆。在政府換屆之前，本屆政府在最後一年任期之內(nei) ，最高的指導思想就是不出事，不惜一切代價(jia) 維穩，維護經濟的平穩發展，這就是最主要的事情。對下一屆政府領導來說，麵臨(lin) 一個(ge) 抉擇，兩(liang) 種選擇。一種選擇，把泡沫再接過去，再精心維護，那麽(me) 他會(hui) 維護到什麽(me) 時候呢？最遲能維護到2015年，或者2016年，那麽(me) 那個(ge) 時候就是一場更大的危機。那個(ge) 時候爆發的危機的責任在誰，誰也說不清楚，這是一種選擇。第二種選擇，不接這個(ge) 泡沫，上台之後很快讓這個(ge) 泡沫給破掉。破掉之後，首先會(hui) 帶來一段時間的痛苦，但對於(yu) 新的領導人來說是好事，因為(wei) 責任很清楚，不是他們(men) 造成的，是前麵造成的。其次，在泡沫上跳舞跟腳踏實地的感覺是不一樣的，泡沫破了之後他可以腳踏實地了。再者，新的政績比較容易上來，因為(wei) 起點一下降低了，泡沫破滅之後的政績是比較容易做起來的，否則在起點很高的時候再往上走是很艱難的。一般來說，新的領導上台，在前麵三五個(ge) 月，出於(yu) 政治上考慮，都要繼承發揚肯定慎重，而在三五個(ge) 月之後，就開始逐步暴露前一任的一些問題，顯示自己新的思路新的舉(ju) 措。一個(ge) 企業(ye) 換個(ge) 新的董事長，也都如此。所以為(wei) 什麽(me) 說經濟危機可能是2013年，最可能是2013年7、8月份（下半年）。
　　
　　第四個(ge) 原因是短、中、長三個(ge) 周期的穀底可能疊加的原因，短周期就是三五年的周期，目前這個(ge) 周期的經濟正在往下走，到明後年可能到穀底。中周期就是九至十年左右的周期，大家想想1949年、1957年、1966年、1976年、1989年、1998年，每十年左右一般是要折騰下去的，那麽(me) 從(cong) 1998年到現在已經有十多年了，應該來到了。本來08、09年應該是要發生的，但後來因為(wei) 政策把它推後了，但不能推得太遠。還有長周期，60年一甲子的周期，他們(men) 算易經的周期也到了。所以，2013年前後，中國可能要爆發一場經濟危機，經濟危機的表現：部分中小企業(ye) 破產(chan) 、部分銀行破產(chan) 、部分地方政府破產(chan) ，這是我們(men) 下一步要麵對的這麽(me) 一個(ge) 狀況。
　　
　　同時十二五期間前後，可能還會(hui) 爆發一場社會(hui) 危機。因為(wei) 經濟危機的爆發，可能同時引發社會(hui) 問題，目前，積聚下來的多種社會(hui) 矛盾激化或爆發也是山雨欲來風滿樓。
　　
　　關(guan) 於(yu) 第一個(ge) 問題的第二點：社會(hui) 危機
　　
　　我從(cong) 兩(liang) 個(ge) 角度來闡述：第一個(ge) 角度是我們(men) 社會(hui) 生病了，生病的表現是熱。
　　
　　第一個(ge) 熱，公務員熱。全世界最難考的就是中國公務員，考大學，兩(liang) 三個(ge) 人中考一個(ge) ，考博士，一二十個(ge) 人中也可以考一個(ge) 。但是考中國公務員，幾千個(ge) 人中才考的上一個(ge) 。為(wei) 什麽(me) 大家削尖腦袋考公務員？因為(wei) 公務員有錢有權有勢有保障，因為(wei) 我們(men) 中國政府已掌握了越來越多的財富、越來越多的權力，控製了越來越多的資產(chan) ，土地是中國政府的，各種礦產(chan) 是政府的，征稅的權利是政府的，生殺予奪的權力也是政府的，很多重要的行業(ye) 壟斷也是在政府手裏，中國政府太牛了，大家都想當公務員。公務員熱反應的是改革在倒退。
　　
　　第二個(ge) 熱，國企熱、央企熱、國進民退。目前一年央企的收入是中小企業(ye) 民營企業(ye) 五百強的總和，我國國有企業(ye) 央企憑借著壟斷特權，比如壟斷土地資源，壟斷信貸資源，壟斷定價(jia) ，獲得超額利潤，這反映了我們(men) 改革在倒退。
　　
　　第三個(ge) 熱，房地產(chan) 熱。全民皆房地產(chan) ，稍微有點實力的企業(ye) 現在都搞房地產(chan) ，海爾、海信、TCL、雅戈爾、羅蒙、鄂爾多斯所有這些優(you) 秀的私營經濟企業(ye) 都在搞房地產(chan) 開發，有些企業(ye) 房地產(chan) 在其內(nei) 部的占比是70-80%以上，我問過國內(nei) 的一些董事長和總經理，我說，你為(wei) 什麽(me) 要搞房地產(chan) 開發呢，你實業(ye) 不是做得挺好的嗎？還挺大的嗎？然後他反問，他說我為(wei) 什麽(me) 不搞房地產(chan) 開發呢？搞房地產(chan) 開發是我搞實業(ye) 的回報的數倍以上，我不搞我傻呀，這是一些比較大的企業(ye) 。那麽(me) 那些中小企業(ye) 呢？那他就炒房，他直接搞開發沒實力，那麽(me) 他產(chan) 業(ye) 空心化，實業(ye) 不做了，炒房從(cong) 溫州炒到杭州，從(cong) 杭州炒到上海，從(cong) 上海炒到北京，從(cong) 北京炒到三亞(ya) 。然後有實力的一些個(ge) 體(ti) 呢，買(mai) 房子，一個(ge) 人買(mai) 幾十套。而買(mai) 不起房的老百姓呢？他們(men) 談房子，隻要一見麵就談房子，隻要有人見到我，就問，李老師，你說那個(ge) 房價(jia) 是漲還是要跌？什麽(me) 時候漲，什麽(me) 時候跌？全民皆房地產(chan) 。這說明什麽(me) 問題？說明生病了。
　　
　　第四個(ge) 熱，投機熱，不是炒房就是炒股，不是炒股就是炒房，不炒房就炒農(nong) 產(chan) 品，蒜你狠，薑你軍(jun) ，豆你玩，現在炒資金，放高利貸，炒風盛行，投機盛行，這說明什麽(me) ？說明生病了。
　　
　　第五個(ge) 熱，移民熱。當官要當上裸官，稍微有點實力的企業(ye) 家紛紛要移民。這就是中國當下社會(hui) 問題的真實性。
　　
　　關(guan) 於(yu) 社會(hui) 問題的第二個(ge) 視角貧富差距過大是造成社會(hui) 不穩定的一個(ge) 重要原因，也是很多老百姓對社會(hui) 不滿的一個(ge) 重要方麵。
　　
　　貧富差距是怎麽(me) 拉大的？
　　
　　第一個(ge) 渠道，稅收，90年代中期以來，我們(men) 加強了政府對經濟的調控加強了征稅，優(you) 先是保障國稅，我們(men) 政府的稅收年年保持20%-30%以上的超高速增長，兩(liang) 倍三倍於(yu) GDP和城鄉(xiang) 居民的收入增長，我們(men) 很多政府就把這個(ge) 作為(wei) 政績津津樂(le) 道，我們(men) 的GDP可能有點水分，但是財政收入可是真金白銀。這說明什麽(me) 問題？說明我們(men) 政府與(yu) 民爭(zheng) 利達到了無以複加的程度，早早就該減稅了，財稅收入差距拉大不僅(jin) 是各階層的差距拉大，還有政府與(yu) 企業(ye) 、民眾(zhong) 的收入差距拉大。現在政府控製的財富太多了。
　　
　　第二個(ge) 渠道，投融資的傾(qing) 斜，在這次反危機的過程中，4萬(wan) 億(yi) 的投資，超天量的信貸投放，投到哪裏去？主要投向地方的投融資平台和大型企業(ye) ，廣大的中小企業(ye) 和民營企業(ye) 、廣大的創業(ye) 者拿到的比例比較低，就造成了財富、尤其是財產(chan) 與(yu) 收入的進一步拉大。
　　
　　第三個(ge) 渠道，壟斷行業(ye) ，壟斷造成的收入差距拉大，電信、電力、石油、石化、金融，壟斷行業(ye) 憑借壟斷特權獲得超額利潤，有的壟斷行業(ye) 的收入是我們(men) 一般競爭(zheng) 性行業(ye) 收入的十幾倍。
　　
　　第四個(ge) 渠道，土地收入分配不合理。我們(men) 有兩(liang) 種土地所有製。一個(ge) 是城市國有，一個(ge) 是農(nong) 村集體(ti) 所有。農(nong) 村集體(ti) 所有呢，這是憲法規定的，他實際上是個(ge) 假的，所以當土地用作農(nong) 業(ye) 生產(chan) 用途的時候，他才是集體(ti) 所有，隻要這個(ge) 土地要變現，要搞開發，在這個(ge) 過程中恰恰產(chan) 生大量的土地增值稅，但廣大農(nong) 村農(nong) 民集體(ti) 隻能拿到10-20%，70-80%被各級政府、開發商拿走了，所以為(wei) 什麽(me) 我們(men) 城鄉(xiang) 貧富差距那麽(me) 大，為(wei) 什麽(me) 我們(men) 中國農(nong) 民總是比較窮呢，在西方國家農(nong) 民隻要有土地，那他一定是中產(chan) 階級。
　　
　　檢驗我們(men) 是否真心實意解決(jue) 三農(nong) 問題，關(guan) 鍵在於(yu) 我們(men) 能不能解決(jue) 兩(liang) 件事：第一，給不給農(nong) 民土地所有權；第二，允不允許農(nong) 民成立農(nong) 會(hui) 。前者是農(nong) 民最大的經濟利益，後者是農(nong) 民最大的政治利益。但這兩(liang) 個(ge) ，我們(men) 是不敢的。如果我們(men) 把土地所有權給了農(nong) 民，或農(nong) 民集體(ti) ，我們(men) 政府的土地財政就轟然倒塌，地方政府一半以上的收入來源沒有了。所以，就造成了城鄉(xiang) 貧富差距。
　　
　　第五個(ge) 渠道，高房價(jia) 造成的貧富收入差距拉大。高房價(jia) 是收入再分配的一個(ge) 機製和平台。我們(men) 有些老百姓一輩子積累了很多錢，想改善住房條件，高房價(jia) 把祖宗三代積累的錢一掃而空，把中產(chan) 階級一下子打回原形去，那錢到哪裏去了呢？到各級政府、銀行、開發商那兒(er) 去了。
　　
　　第六個(ge) 渠道，中國的股市，按吳敬璉說的是，連賭場都不如的地方。那麽(me) 在股市上，中國股市誰掙錢？信息不對稱的掌握信息的那一方是掙錢的。誰掌握信息呢？上市公司、證監會(hui) 、基金公司的高管。至於(yu) 那些不掌握信息的廣大的散戶要掙錢是不正常的，不掙錢是正常的，80-90%都是賠錢的。所以股市也是一個(ge) 財富重新分配的一個(ge) 平台。
　　
　　除了以上六點之外，我們(men) 老百姓手裏還有錢，他們(men) 把這些錢存到銀行裏，但是通貨膨脹讓這些錢實際在貶值。通貨膨脹的實質是通貨過剩，那麽(me) 發鈔的權利在政府手上，多印鈔票的過程也就是讓你的票子變毛的過程，這也是一個(ge) 財富的重新再分配。貧富差距怎麽(me) 拉大，通過這些渠道把他拉大的！有一次有一個(ge) 小夥(huo) 子跟我說，2000年前後，我一個(ge) 月兩(liang) 千塊錢，現在一個(ge) 月3800塊錢，現在的3800塊錢的購買(mai) 力還不如當初兩(liang) 千塊錢，因為(wei) 通貨膨脹。
　　
　　不僅(jin) 如此，在2000年前後沒有新三座大山：買(mai) 房難，看病難，上學難。現在新三座大山壓上來了，使得我3800塊錢的可支配比重大幅下降，所以請問李老師，我的生活水平是上升了還是下降了？他說的是事實。
　　
　　但是這十年我國經濟確實一直保持高速穩定發展，這就是現在為(wei) 什麽(me) 很多人對現在社會(hui) 不滿，有些人一上網，內(nei) 容都不看，隻看到標題就罵娘，他為(wei) 什麽(me) 罵娘？他有情緒了，覺得社不公，所以為(wei) 什麽(me) 要爆發一場社會(hui) 危機。經濟危機的爆發會(hui) 引發社會(hui) 危機，那麽(me) 這個(ge) 危機也有可能與(yu) 經濟危機相伴隨爆發。
　　
　　經濟危機和社會(hui) 危機的爆發並不意味著昏天暗地，我們(men) 要用曆史的眼光去看。人有旦夕禍福，月有陰晴圓缺，經濟發展有周期性波動，這很正常，我們(men) 經過這麽(me) 多年的高速發展，是該歇歇的時候了。暴風雨過後又是一片彩虹，所以到2013年爆發一場經濟危機是一件好事，為(wei) 我們(men) 長期發展贏得了機會(hui) 。同時通過這場危機可以倒逼我們(men) 的轉型和改革，所以即使經濟危機發生也沒什麽(me) 可怕的。
　　
　　第一個(ge) 問題的第三點：國際經濟危機還要持續
　　
　　從(cong) 當下世界經濟體(ti) 的表現就能看出來，剛剛爆發的美債(zhai) 危機和正在爆發的歐債(zhai) 危機隻不過是世界經濟危機持續的一個(ge) 插曲。
　　
　　美國經濟存在三大問題：
　　
　　第一個(ge) 是負債(zhai) 累累，他之所以不想在利比亞(ya) 陷入太深，就是因為(wei) 沒錢，小布什給奧巴馬留下的是一個(ge) 財政的爛攤子，打仗是要錢的。前不久，兩(liang) 黨(dang) 通過了關(guan) 於(yu) 提高國債(zhai) 上至14.萬(wan) 億(yi) 的法案，但是美國一年的GDP就14.6萬(wan) 億(yi) 美元，如果一旦超過GDP的值，就意味著以後一年辛辛苦苦所得的收入還不夠償(chang) 還利息，這隻是國債(zhai) ，美國還有其他很多債(zhai) ，比如企業(ye) 債(zhai) ，金融債(zhai) 等等，累計有60-70萬(wan) 億(yi) ，是全球一年GDP的總和，美國如果是普通國家，其早就破產(chan) 了，之所以不破產(chan) ，因為(wei) 他是世界上的霸主，可以利用他的美元霸權剝削全世界人民。
　　
　　美國的第二個(ge) 問題，就是實體(ti) 經濟的複蘇不如預期。
　　
　　第三個(ge) 問題就是失業(ye) 率偏高，目前依然是9.1%以上，美國政府特別在乎就業(ye) 與(yu) 失業(ye) ，因為(wei) 他們(men) 是真正為(wei) 人民服務的政府。我們(men) 中國政府最在乎的是GDP和土地及財政收入，也是自己的政績和自己的收入。
　　
　　歐盟經濟體(ti) 也存在三大問題：
　　
　　第一個(ge) 問題，就是我們(men) 現在總在談的歐債(zhai) 危機。
　　
　　第二個(ge) 問題是歐元基礎貨幣過多，因為(wei) 他貨幣統一了，但財政沒統一，各個(ge) 國家發展不平衡，導致一係列的問題。
　　
　　第三個(ge) 問題是整個(ge) 歐洲人口老年化還有整個(ge) 福利社會(hui) ，使得整個(ge) 社會(hui) 前進的活力和動力不足。而日本經濟在九十年代以來就一蹶不振，地震、海嘯加核輻射的三合一的危機它雪上加霜，經濟出現負增長，所以日本經濟未來也不樂(le) 觀。
　　
　　新興(xing) 的發展中國家受累於(yu) 通貨膨脹，印度的通貨膨脹一度超過10%，俄羅斯也超過10%，巴西超過6%，中國超過6.5%。 這就是當下世界主要經濟體(ti) 的主要狀況，從(cong) 這些經體(ti) 的狀況，我們(men) 可以看出，後經濟危機還沒有結束。為(wei) 什麽(me) 還沒有結束？首先過去一兩(liang) 年新興(xing) 經濟體(ti) 出現了快速見底反彈複蘇，但是刺激政策刺激出來的，打強心針打出來的。隻要強心針一撤，經濟就往下走。
　　
　　其次是從(cong) 曆史的經驗來看，一場大的危機走出來是要時間的。美國1929年的大蕭條有兩(liang) 種說法，一是，1929年到1934年，共五年，二是1929年到1941年，共12年；70年代的石油危機持續了7年；80年代的美國儲(chu) 貸危機持續了6年；90年代日本的壞賬危機持續了8年；90年代後期的亞(ya) 洲金融危機持續了4年，那麽(me) 這場危機跟大蕭條相比沒那麽(me) 嚴(yan) 重，跟其他的相比，至少相當，所以指望2-3年過去，沒那麽(me) 簡單。所以國際經濟危機還要持續，國際經濟危機的持續會(hui) 給我們(men) 帶來什麽(me) ？帶來出口極大的壓力，外需不足。
　　
　　第一個(ge) 問題的第四點：國際的資源環境的危機
　　
　　現在國際大宗商品的價(jia) 格總體(ti) 是偏高，全球氣候變暖，自然災害頻發，最重要的都與(yu) 中國有關(guan) ，14億(yi) 人口大規模消費，消費影響環境，其他工業(ye) 化國家跟我國相比，中國占主導，二氧化碳的排放量世界第一，資源環境的壓力影響到自身的發展。
　　
　　第一個(ge) 問題的第五點：中美爭(zheng) 霸帶來的國際文明衝(chong) 突的危機
　　
　　中美爭(zheng) 霸10年前就開始，當時中國國際地位排在第五、六名，而美國要壓製中國，就開始製造事端，如南海撞機事件，轟炸駐南大使館事件，但是拉登的出現吸引了美國注意力，讓美國集中力量對付拉登，現在拉登走了，美國開始把注意力重新轉向中國，所以近年來開始在我們(men) 周圍搞軍(jun) 事演習(xi) 、發動戰爭(zheng) ，如伊拉克、阿富汗戰爭(zheng) ，朝鮮問題，台灣問題，南海問題，釣魚島問題，越南等問題。美國開始利用貿易競爭(zheng) 、支持反中國的各種勢力、反中國產(chan) 品傾(qing) 銷等等全方位手段來遏製中國的發展。美國的國家核心利益就是維護其霸權，打擊一切對手。為(wei) 打擊蘇聯，分化瓦解蘇聯，為(wei) 打擊歐元，美國製造科索沃事件，為(wei) 打擊日本，簽訂廣場協議迫使日元升值出現泡沫，使日本經濟長期不振，為(wei) 打擊亞(ya) 洲四小龍，索羅斯製造金融危機。
　　
　　現在輪到中國，中國是擁有14億(yi) 人口的大國，幾千年的悠久曆史文明，近30多年保持10%左右的高增長，經濟總量已經排到第二，按照這樣的趨勢下去，10年、15年超過美國，這肯定是美國所不能容忍的。現在就看中國能否具備比前麵那些國家更強的抗壓能力了，如果沒有，那麽(me) 結局也是一樣的。所以現在的中國麵臨(lin) 著一個(ge) 比較險惡的國際發展環境，周圍的朋友越來越少，誰叫你整天追求GDP、打腫臉充胖子呢？整天都忙於(yu) 要實現趕超發展、彎道超車、超常規發展、三年大變樣等目標，實際上，我們(men) 自己什麽(me) 都沒得到，別人卻要你承擔與(yu) 之相適應的國際責任和壓力。
　　
　　第一部分的第二個(ge) 問題——國際經濟的展望
　　
　　國際經濟的展望在這裏主要強調六個(ge) 要點。
　　
　　這六個(ge) 要點在兩(liang) 年前的數次研討會(hui) 中我反複地強調過，現在回過頭來看看我當時的預測基本上都是正確的，其中包括對九一一事件爆發後美國經濟走勢的預測，我當時就說看美國怎麽(me) 來應對九一一事件，當時美國有兩(liang) 種方法可選，第一種方法是美國當局寬宏大量，如采用這種方法來應對，美國經濟將會(hui) 繼續繁榮。第二種方法是采用大規模的報複，如果是這樣的話美國經濟將從(cong) 此走向衰落。事實上美國采用大規模的報複來處理此次事件，果不其然，美國經濟在接下來的時間傷(shang) 痕累累，元氣大傷(shang) ，表明我當時的預測是正確的。另外一個(ge) 是對四萬(wan) 億(yi) 的投資政策出台後的預測，我當時就說過四萬(wan) 億(yi) 投資對經濟刺激的效果最多能持續一年多，在2009年初的時候我預測2010下半年中國經濟將會(hui) 往下走，當時中國經濟處於(yu) V加U形，而是2010下半年剛好處於(yu) 經濟的拐點，事實證明在2010年第三季度中國經濟確實往下走。我現在要說是2013年要爆發經濟社會(hui) 危機，大家可以檢驗我說的對不對。在兩(liang) 年以前對於(yu) 經濟形勢判斷的六句話也可以說是六個(ge) 要點在這裏我還是堅持。
　　
　　第一點是國際經濟危機還將持續。國際經濟仍將在低位徘徊至少2到3年，這是兩(liang) 年前說的第一句話，現在看來事實如此，至於(yu) 原因在前麵已經解釋過了，在此不再多說。
　　
　　第二點是國際貿易投資和就業(ye) 形勢有所緩解，但仍不能樂(le) 觀。國際貿易在2009年下降了13%，然後在2010年出現了反彈，雖然在2011年也有所反彈，但還沒回複到反彈的水平，國際貿易現在麵臨(lin) 的最主要的問題是國際貿易保護主義(yi) 重新抬頭，並且這次是美歐發達資本主義(yi) 國家在搞貿易保護，跟以往以發展中國家為(wei) 主搞貿易保護的特征不同，以前是發達國家強調自由貿易，現在是中國強調自由貿易，當前這種貿易保護主義(yi) 的苗頭對世界經濟的發展尤其對中國的經濟的發展極為(wei) 不利。
　　
　　第三點是美元從(cong) 中長期來看還要貶值。美元為(wei) 什麽(me) 要貶值？我們(men) 可以做一個(ge) 簡單的分析，美國目前國債(zhai) 高企，從(cong) 現在來看美國可以采用以下四種方法來償(chang) 還國債(zhai) ：第一、變賣國有資產(chan) 來償(chang) 債(zhai) ；第二、逐步發展經濟，發展產(chan) 業(ye) 來償(chang) 債(zhai) ；第三、借新債(zhai) 還舊債(zhai) ；第四、印鈔票還債(zhai) 。那麽(me) 美國會(hui) 采取那種方式來償(chang) 還債(zhai) 務呢？美國會(hui) 采用第一種方式即變買(mai) 資產(chan) 來還債(zhai) 嗎？當前美國最大債(zhai) 主是中國，美國不大可能采用此種方法解決(jue) 債(zhai) 務問題。而采用第二和第三種方法來償(chang) 還債(zhai) 務又顯得過慢過累。權衡利弊後美國最有可能采用的方法是印鈔票，因為(wei) 這種方法成本低、效應高。而印美元直接好處還有：一是直接形成購買(mai) 力，作為(wei) 世界貨幣可以直接消費。二是直接消減債(zhai) 務負擔，美元多了開始貶值，自然債(zhai) 權人就受傷(shang) 。三是使美國產(chan) 品出口競爭(zheng) 力上升。四是直接削減財政赤字。五是有利於(yu) 華爾街金融市場活躍，因為(wei) 金融創新、金融衍生品都以美元為(wei) 手段，發行更多的貨幣就促使華爾街市場更加繁榮。美國現在對美元貶值有恃無恐最大底氣在於(yu) 其所擁有的大量黃金儲(chu) 備，其最壞的處境就是最後放棄美元，重新創造一種新的世界貨幣，而其卻可以輕鬆憑此擺脫自身巨額債(zhai) 務，所以說美元在接下來的時間仍將持續貶值。
　　
　　第四點是新一輪全球性的通貨膨脹難以避免。事實上，新興(xing) 國家的通貨膨脹已經到來，發達國家的也即將到來，歐盟已達到了3%，美國也超過了2%，未來將進一步演化第一個(ge) 原因是各國為(wei) 了刺激本國經濟都采取了低利率的政策，降低利率的政策是把雙刃劍。一方麵低利率可以刺激投資、提振經濟；而另一方麵卻又會(hui) 引發資產(chan) 泡沫和通膨 脹。
　　
　　第二個(ge) 原因是各國政府為(wei) 了維持高增長而采取印鈔票的政策，現在很多國家都是通過印發鈔票來維持高通脹來刺激經濟，導致了高房價(jia) ，製造了經濟泡沫。
　　
　　第五點是全球產(chan) 業(ye) 結構正在加速成型。主要表現在三個(ge) 方麵：一、實體(ti) 經濟比重上升，虛擬經濟比重下降。因為(wei) 虛擬經濟有引發金融危機的風險，所以現在各國都在重視實體(ti) 經濟的發展；二、新興(xing) 產(chan) 業(ye) 在全球經濟結構中的比重將上升。所謂新興(xing) 產(chan) 業(ye) 是指新能源、節能環保等行業(ye) ，當前全球麵臨(lin) 的三大危機——能源危機、環境危機、經濟危機的化解都離不開新興(xing) 產(chan) 業(ye) 的發展；三、新興(xing) 經濟大國在國際社會(hui) 中地位上升，西方發達國家的地位將會(hui) 有所削弱。
　　
　　第六點是世界主要經濟體(ti) 的財政赤字和債(zhai) 務負擔將困擾今後一段時間世界經濟的發展。隨著政府的支出多了，收入少了，這就導致國家發債(zhai) 券，如果在可控的範圍內(nei) ，還將有利於(yu) 國家發展，如果超過範圍就引發債(zhai) 務危機。
　　
　　從(cong) 這六個(ge) 判斷不難看出國際在未來兩(liang) 三年即“十二五”的前中期經濟形勢仍不容樂(le) 觀。這六個(ge) 大的趨勢還將繼續演化。
　　
　　第一部分的的第三個(ge) 問題——國內(nei) 形勢展望
　　
　　國內(nei) 形勢的展望我還是堅持我兩(liang) 年前的觀點，簡單歸結為(wei) 三句話：短期樂(le) 觀（2010年底前到2011年初）；中期悲觀（2011年底到2013年）；長期樂(le) 觀（2013以後）。去年快速反彈後現在還處於(yu) 下降通道，以後再慢慢走上去。下麵分別來為(wei) 大家說說短期、中期、長期。
　　
　　首先來說下短期。
　　
　　這裏的短期我主要以2011年為(wei) 研究對象，2011年總的形勢總結為(wei) 三句話：第一句話是經濟平穩較快增長，前高後低；第二句話是經濟結構以調整為(wei) 主；第三句話是經濟形勢進退兩(liang) 難。主要體(ti) 現在以下五個(ge) 指標當中：
　　
　　第一個(ge) 指標是GDP。2011年的GDP增長保持在9-9.5%之間；
　　
　　第二個(ge) 指標是通貨膨脹率。2011年初製定了4%的目標，但目前年內(nei) 保持在5%以內(nei) 都難，通脹壓力較大。通脹壓力大的原因有：一是鈔票印得太多，二是輸入性的通貨膨脹，三是成本推動，四是與(yu) 土地有關(guan) 的三大產(chan) 品價(jia) 格上漲成為(wei) 通貨膨脹的主要來源，五是投機氛圍濃厚；
　　
　　第三個(ge) 指標是財政金融的係統風險。最主要是地方政府投融資平台存在比較大的風險；
　　
　　第四個(ge) 指標是人民幣升值的壓力較大。壓力來自於(yu) 兩(liang) 個(ge) 方麵，人民幣內(nei) 在的升值壓力和美國給的外部壓力；
　　
　　第五個(ge) 指標是就業(ye) 的壓力較大。就業(ye) 壓力來自於(yu) 兩(liang) 個(ge) 方麵，眾(zhong) 多中小企業(ye) 破產(chan) 和產(chan) 業(ye) 升級。
　　
　　接下來說說中期。
　　
　　中期總的表現也概括為(wei) 三句話：
　　
　　第一、經濟形勢不那麽(me) 樂(le) 觀；
　　
　　第二、經濟將處於(yu) 震蕩徘徊階段；
　　
　　第三、經濟將維持這種狀態至少2-3年。
　　
　　中期具體(ti) 的表現為(wei) 經濟處於(yu) U的下降階段和底部通道，與(yu) 剛剛經曆的V形反彈不同的是：
　　
　　一、底部低位不同。底部的高低不同，在V形反彈的低點是2009年一季度，經濟增速為(wei) 6.1%。U形的低點要分情況來考慮，一種情況是不出現經濟危機，在這種情況下，底部的經濟增速為(wei) 8%左右。另一種情況是發生經濟危機，那就另當別論，形勢將變得更為(wei) 嚴(yan) 峻。
　　
　　二、底部持續時間不同。V型持續的時間短，而U型的持續時間長，所以在未來一段時間內(nei) 我們(men) 必須要接受經濟增速保持較低的一種局麵，必須要按十二五規劃的要求將精力放在調結構、轉方式、促改革上去。
　　
　　三、複雜性不同。V形階段的是比較單一的，主要是保增長。U形階段的目標要複雜的多，主要包括穩發展、治通脹、調結構、保民生。
　　
　　最後來看下長期。
　　
　　長期是指2013年以後，總的形勢可用三句話來歸納：
　　
　　一、長期總體(ti) 樂(le) 觀；
　　
　　二、長期隻能保持7-8%的增長；
　　
　　三、長期保持這種增長的持續時間為(wei) 10-20年。
　　
　　長期保持這種形勢也必須具備三個(ge) 前提：一是未來2-3年再沒有大的經濟危機；二是未來兩(liang) 三年繼續維持“十二五“計劃製定的調結構、促發展的經濟模式；三是在新興(xing) 產(chan) 業(ye) 有新的增長點出現或技術革命取得突破。至於(yu) 中國經濟在長期為(wei) 什麽(me) 隻能保持中速的發展原因如下：
　　
　　一、外需有一部分永久的消失。美國在次貸危機後進行了深刻的反思，高消費、負債(zhai) 消費、超前消費的行為(wei) 有所收斂，美國國內(nei) 的消費需求降低必然會(hui) 引起我國的部分出口減少
　　
　　二、內(nei) 需的擴大受製於(yu) 深層次的製度變革。內(nei) 需的擴大受製於(yu) 一些深層次體(ti) 製的壓製，政府近年來一直強調擴大內(nei) 需，但從(cong) 實際情況來看，內(nei) 需不升反降，如內(nei) 需擴張的兩(liang) 個(ge) 重要支——汽車和住房消費明顯下降，目前中國的經濟還是重複以前的依靠投資拉動的老路，因為(wei) 內(nei) 需的擴大必須首先增加老百姓的收入，這就涉及到一個(ge) 收入分配製度改革的問題，必然牽涉到政治體(ti) 製改革，但目前改革阻力異常地強大，既有既得利益集團的阻撓，也有人民群眾(zhong) 反對，自從(cong) 郎顧之爭(zheng) 後，許多老百姓把目前貧富差距加大、貪汙腐敗都歸罪於(yu) 改革，造成老百姓對改革有一定的抵抗情緒，老百姓對改革存在著一定的誤解，其實當前的分配不公、貪汙橫行的現狀不是由於(yu) 改革造成的，而是由於(yu) 改革不完全、不徹底的後遺症。這種現狀就象一個(ge) 人生病了，不是積極地治療，而是置之不理，采取消極的態度去應對，導致病情越來越重。自從(cong) 2002年以來，我國政府一直在強調科學發展、和諧社會(hui) ，但恰恰在這段時間我們(men) 的貧富差距在拉大、社會(hui) 矛盾在累積，為(wei) 什麽(me) 出現這種情況呢？就是因為(wei) 我們(men) 不改革了，在一些重大問題改革上能拖就拖、能躲就躲。以前國家還設有體(ti) 製改革委員會(hui) ，但現在已被撤掉，被並入到發改委的體(ti) 改司，事實上國家發改委是最需要改革的一個(ge) 對象，現在卻讓他去製定改革的政策，這不是現代版的與(yu) 虎謀皮嗎？他的改革就是一個(ge) 目的，加強自己的權利。政府表麵上現在對老百姓讓出利益，如減免農(nong) 業(ye) 稅等，但實際上還是時刻都在張開著那張血盆大口吞噬著民眾(zhong) 的利益。高層也不是不懂改革的重要性，隻是暫時沒有理清其中的關(guan) 係，科學發展、和諧社會(hui) 、新農(nong) 村建設等等一係列目標的實現，都隻有通過改革才能達成。
　　
　　三、基礎設施建設五年之後在東(dong) 、中部地區將會(hui) 出現飽和。過去幾十年尤其是金融危機以來政府通過基礎設施建設拉動了經濟的持續高速增長，但基礎設施的建設不是無限期的，據國際經驗，當一個(ge) 國家經濟發展到中級階段會(hui) 出現一個(ge) 基礎設施建設高速增長階段，但基礎設施的使用壽命相對來說是較長，在國外我們(men) 可以看到現在使用的很多設施都是幾十年前建成的，因此我們(men) 期望一直以投資基礎設施建設來拉動經濟高增長不太現實，目前我國公路、鐵路、港口建設的情況已具備一定的規模，所以在不久的將來，基礎設施建設對經濟的貢獻度會(hui) 越來越小。
　　
　　四、土地財政當做拉動經濟高增長的空間也越來越小。因為(wei) 可供出讓的土地越來越少了，房價(jia) 上漲的空間也不大了，同時農(nong) 民的土地權益將會(hui) 得到越來越多的保障，所以說地方政府通過土地財政拉動地方經濟空間縮小。
　　
　　五、資源環境的約束。
　　
　　六、三大紅利的減少。一是人口紅利的消失。隨著中國人口老齡化年代的來臨(lin) ，可提供的勞動力減少，人力成本麵臨(lin) 上升的壓力；二是市場化紅利的減少。市場將麵臨(lin) 從(cong) 怎麽(me) 樣把蛋糕做大向蛋糕怎麽(me) 樣分的方向轉變，更注重效率。三是國際化紅利益減小。隨著中國經濟總量的增大，GDP排名世界第二的中國正在遭受世界各國尤其是歐美國家的圍追堵截。
　　
　　以上六個(ge) 方麵原因決(jue) 定了我國經濟在今後一段時間隻會(hui) 保持中速增長的態勢，中國經濟的增長率將會(hui) 漸漸放緩，2015左右將會(hui) 降到點7%左右，2020年將降到在5%的水平，這是一個(ge) 經濟發展的規律性現象，任何國家的經濟發展都會(hui) 經曆這樣一個(ge) 階段，隨著中國經濟增長的速度下滑，很多問題會(hui) 暴露出來，很多企業(ye) 一直享受著經濟高增長的好處，一旦出現經濟增長放緩，部分企業(ye) 將麵臨(lin) 倒閉風險。
　　
　　最後一個(ge) 問題是為(wei) 什麽(me) 我國為(wei) 什麽(me) 能夠在未來20年內(nei) 保持5-8%左右的增長速度呢？為(wei) 什麽(me) 不會(hui) 出現拉美現象？為(wei) 什麽(me) 不會(hui) 出現日本那樣的泡沫經濟破滅？原因有三：
　　
　　一、結構生產(chan) 力還將會(hui) 大肆發展。所謂結構生產(chan) 力就是指工業(ye) 化、城市化、區域經濟一體(ti) 化所釋放的生產(chan) 力，因為(wei) 我國工業(ye) 化、城市化、區域經濟一體(ti) 化正處於(yu) 中期階段，而西方國家已基本完成，這就是我國的優(you) 勢所在。
　　
　　二、製度變革的生產(chan) 力還將大肆發展，過去重點在經濟製度方麵的改革，將來還要推進政治、文化、經濟、社會(hui) 、資源環球境五位一體(ti) 的改革。
　　
　　三、要素升級的生產(chan) 力還將大肆發展，技術進步、人力資本、信息化還有大的升級空間。
　　
　　通過以上的分析可以看出在十二五期間中國將麵臨(lin) 一個(ge) 比較大的調整期。大家要有心理準備。
　　
　　對於(yu) 投資者要關(guan) 注六個(ge) 方麵的問題：
　　
　　一、把握未來經濟的宏觀走勢。做到順勢而為(wei) ，抓住大機會(hui) ；
　　
　　二、價(jia) 格的變化。價(jia) 格的變化包括物價(jia) 、房價(jia) 、利率、匯率等，因為(wei) 價(jia) 格意味著成本，成本影響收益；
　　
　　三、投資板塊的選擇。板塊包括行業(ye) 板塊和區域板塊，選對板塊至關(guan) 重要；
　　
　　四、項目的選擇。同一板塊內(nei) 的公司也良莠不齊，我們(men) 就選擇質地優(you) 良的公司做為(wei) 投資標的；
　　
　　五、投資策略的選擇。即投資結構優(you) 化組合；
　　
　　六、投資方式的選擇。
　　
　　前麵我講的都是困難和危機，下麵我再講幾個(ge) 我們(men) 所麵臨(lin) 的新機遇：
　　
　　一、國際產(chan) 業(ye) 轉移和重組給我們(men) 帶來了新機遇。國際產(chan) 業(ye) 轉移呈現出新的態勢，不僅(jin) 製造業(ye) 向中國轉移，而且服務業(ye) 和高新技術產(chan) 業(ye) 也呈產(chan) 業(ye) 鏈形勢向中國轉移，國內(nei) 企業(ye) 麵臨(lin) 承接服務業(ye) 和高新技術產(chan) 業(ye) 革命轉移的新機遇，而且國際產(chan) 業(ye) 在這次金融危機的影響下正在進行重組，現在我們(men) 可以借機進入國外的一些高端技術產(chan) 業(ye) 企業(ye) 重組兼並，實現自身技術實力的跨越式發展。
　　
　　二、新一輪全球性的技術革命正在取得突破也給我們(men) 帶來了新機遇。每一次經濟危機都會(hui) 引起一輪新的技術革命，新能源、環保、信息技術等正在醞釀一場新的變革，我們(men) 可以借機實現後發趕超。
　　
　　三、消費結構升級給我們(men) 帶來新的機遇。住房、汽車未來還有較大的空間，教育、文化、旅遊、生物醫藥、醫療保健等消費結構升級還在進行中，意味著我們(men) 的產(chan) 業(ye) 發展正麵臨(lin) 著新的市場機遇。
　　
　　四、我國的工業(ye) 化進入重化工業(ye) 階段，為(wei) 我國涉足重化工業(ye) 提供一定機遇。重化工業(ye) 即工業(ye) 化中期，重化工業(ye) 在未來10年內(nei) 有一定的發展空間。
　　
　　五、城市化進入加速階段所帶來的機遇。我國目前城市化水平是47.5%，據國際經驗，當城市化率處於(yu) 30%—70%時屬城市化進程的加速階段，我國正處於(yu) 加速階段的中期，城市化會(hui) 給我們(men) 帶來新的產(chan) 業(ye) 發展空間。
　　
　　六、區域經濟一體(ti) 化給我們(men) 帶來新的機遇。
　　
　　七、國家為(wei) 支持“十二五”規劃中的新興(xing) 戰略性產(chan) 業(ye) 發展而出台的一係列支持政策所帶來的機遇。
　　
　　關(guan) 於(yu) 挑戰，我前麵講了五個(ge) 危機，在這裏我還要補充的一點是高成本時代對我們(men) 企業(ye) 所帶來的挑戰。以前我們(men) 的企業(ye) 利用國內(nei) 的低成本優(you) 勢在國外市場所向披靡，這樣的時代已一去不複返了，當前高成本主要表現在：
　　
　　1、土地高成本。土地越來越稀缺；
　　
　　2、房價(jia) 高成本。房價(jia) 高意味著商務和生活成本高；
　　
　　3、原材料高成本；
　　
　　4、能源成本在上升，煤碳、石油、天燃氣開采成本在上升；
　　
　　5、環保高成本；
　　
　　6、人才高成本；七、普通勞動力高成本，民工工資提高；
　　
　　7、資金成本在上升，東(dong) 部沿海地區的借貸年息最高達到180%；
　　
　　8、物流高成本；
　　
　　9、知識高成本；
　　
　　10、交易高成本。
　　
　　這一係列成本上升對企業(ye) 發展提出了挑戰，而企業(ye) 要生存發展也隻有采取以下幾種措施：一是降低成本，二是提高附加值，三是提高產(chan) 品銷售價(jia) 格，第一、三種方法可行性不大，最主要的還是提高產(chan) 品的附加值，開拓藍海。
　　
　　下麵講下第二部分的第二個(ge) 問題：未來投資板塊的選擇
　　
　　因為(wei) 時間關(guan) 係，我簡短就投資板塊的選擇和投資方式的選擇兩(liang) 個(ge) 問題談談我的看法。
　　
　　未來投資板塊的選擇：
　　
　　一、新能源產(chan) 業(ye) 。包括太陽能、風能、生物質能、海洋能、地熱能、核能等，這些行業(ye) 當前部分出現產(chan) 能過剩的情況，從(cong) 全球總體(ti) 來看，新能源的發展才剛剛開始，新能源目前在我國能源消耗比例不足10%，傳(chuan) 統的化石能源占90.2%，新能源發展前景廣闊。
　　
　　二、節能環保產(chan) 業(ye) 。低能耗產(chan) 品更易為(wei) 消費者所接受，消費者節能意識的增強倒逼企業(ye) 注重產(chan) 品的能耗。
　　
　　三、新一代信息技術產(chan) 業(ye) 。互聯網升級、物聯網、雲(yun) 計算、三網融合等，IT產(chan) 業(ye) 正迎來第二次產(chan) 業(ye) 發展的春天。
　　
　　四、綠色製造業(ye) 。綠色產(chan) 業(ye) 是指資源節約、環境友好的產(chan) 業(ye) ，其主要特點是低碳節能。
　　
　　五、文化傳(chuan) 媒業(ye) 。包括文化產(chan) 業(ye) 、文化創意產(chan) 業(ye) 、現代傳(chuan) 媒產(chan) 業(ye) 和教育培訓產(chan) 業(ye) ，隨著生活水平提高，人民需要不斷提高自身素質，提高生活的品質，必然會(hui) 對教育文化產(chan) 業(ye) 提出新的更大的需求。
　　
　　六、生物醫藥、醫療保健行業(ye) 。
　　
　　七、生產(chan) 性服務業(ye) ，如金融、物流等生產(chan) 性服務業(ye) 。
　　
　　八、現代農(nong) 業(ye) ，觀光、旅遊、休閑等。
　　
　　投資方式的選擇：
　　
　　一、銀行儲(chu) 蓄，負利率時代不劃算；
　　
　　二、買(mai) 美元，美元處於(yu) 貶值，風險大，非專(zhuan) 業(ye) 人士須小心；
　　
　　三、炒股，全球經濟形勢不容樂(le) 觀，再加上國內(nei) 信息不對稱，製度不健全，也須謹慎；
　　
　　四、炒房，現在基本也是一種高處不勝寒的狀況，房價(jia) 有下跌風險。關(guan) 鍵是它是不是真想讓房價(jia) 跌，當然我們(men) 政府現在不能讓房價(jia) 大跌，大跌那是經濟危機，所以，現在一方麵不讓它漲，另一方麵不讓它大跌，維持某種平衡，那什麽(me) 時候大跌呢？這個(ge) 取決(jue) 於(yu) 開發商的抵抗能力，本人曾經搞過房地產(chan) ，也當過項目經理。我們(men) 知道開發商是絕對不會(hui) 積極主動降價(jia) 的，它之所以降一定是因為(wei) 它頂不住了才降。
　　
　　最近我問過一些大小開發商，大的開發商說麵臨(lin) 一些困難，小的開發商說已經頂不住了，我就使用激將法，說不至於(yu) 吧，你們(men) 賺了那麽(me) 多錢，頂個(ge) 兩(liang) 三年沒問題。他們(men) 說，不是那麽(me) 回事，他們(men) 的四大資金來源——銷售回款減少、信貸資金從(cong) 緊、資本市場資金被斷、最近信托融資被卡，實際上四大資金來源都出了問題，而支出是剛性的。雖然前幾年賺了很多錢，但同時又買(mai) 了很多地，投了很多項目，源源不斷的往裏麵投入，資金鏈越來越緊。在三五個(ge) 月的短期內(nei) 東(dong) 拚西湊還能支撐，時間長了，如果政策繼續從(cong) 緊，那資金鏈就要斷了，就撐不住了，準備要降價(jia) 了，其實一些樓盤已經開始降價(jia) 了。那些大的開發商還能撐一段時間，再持續下去，一樣也會(hui) 支撐不住。
　　
　　那房價(jia) 會(hui) 跌到什麽(me) 程度呢，分兩(liang) 種情況：一種情況是經濟危機，那就要大跌，從(cong) 那裏來回到那裏去，就像美國、日本、迪拜房地產(chan) 泡沫破滅一樣，跌百分之五十到百分之一百都是有可能。另一種情況，就是我們(men) 政府高超的宏觀調控藝術，那我們(men) 的房價(jia) 差不多就維持目前的漲跌幅度有限，維持幾年，跌百分之10-20 %左右就差不多了。
　　
　　為(wei) 什麽(me) 也有可能房價(jia) 不會(hui) 大跌？因為(wei) 四大利益集團不希望房價(jia) 下跌，首先是各級政府，各級政府從(cong) 高房價(jia) 獲得了GDP、財政收入、政績工程等一係列好處。第二是銀行，銀行從(cong) 高房價(jia) 中獲得了一係列的好處，這是為(wei) 什麽(me) 中國銀行的盈利在世界上表現最好。第三是開發商，開發商從(cong) 房價(jia) 上漲中獲得暴利。現在很多的輿論把房價(jia) 上漲的主要責任都歸咎於(yu) 開發商，當然他們(men) 有一定的責任，但絕對不是主要責任，真正的開發商是政府。第四是廣大的已經買(mai) 了房子的投資者和低價(jia) 位買(mai) 房者或者福利分房的。以前幾十萬(wan) 買(mai) 的房，現在變成了幾百萬(wan) ，偷著樂(le) 。最近北京的一些房地產(chan) 商要降價(jia) ，那些剛買(mai) 了房的投資者不幹了，要維權，要補償(chang) ，所以開發商也左右為(wei) 難。漲價(jia) 也不是，降價(jia) 也不是。當然，也有希望房地產(chan) 下跌的力量，廣大的年輕的群體(ti) ，他們(men) 是弱勢群體(ti) ，現在買(mai) 不起房。
　　
　　現在社會(hui) 分為(wei) 三十五歲以上和三十五歲以下的兩(liang) 大階層，三十五歲以上的要麽(me) 分到了福利房，要麽(me) 30歲左右結婚買(mai) 房，被迫當了房奴，現在房價(jia) 翻了好幾倍，發了。三十五歲以下的人沒有趕上福利分房，結婚的時候想買(mai) 房，房價(jia) 上漲了，隻能望房興(xing) 歎。目前房價(jia) 問題處於(yu) 這麽(me) 一個(ge) 焦灼的狀態，總而言之，要是借著買(mai) 房子搞投機和投資要小心一點。
　　
　　第五種選擇就是投資各種大宗商品，像黃金、白銀、翡翠、玉石、農(nong) 產(chan) 品、礦產(chan) 品、石油、稀土等跟資源有關(guan) 的商品，這些都是通貨膨脹時期比較好的替代投資品種，它們(men) 是比較抗通脹的，所以最近幾年通貨膨脹時期它們(men) 的價(jia) 格必然節節上升。通貨膨脹的拐點可能就快到來了，投資這些東(dong) 西關(guan) 鍵在於(yu) 觀察中國和整個(ge) 全球通貨膨脹的拐點，在拐點到來之前，可以投資，雖然短期也會(hui) 有波動，但不足以改變上升的趨勢，如果拐點到來，那投資這些品種就要小心了。
　　
　　第六種選擇是教育健康的投資。這種投資是前六種最好的，但也是最不被大家重視的，因為(wei) 沒有會(hui) 計科目來反映它的投資回報率，不知道它值多少錢。今天各位聽我的課，實際上是有回報率的，但是值一百塊錢還是兩(liang) 百塊錢就搞不清了。比如你炒股賺了200塊錢，請客吃飯，是實實在在看得見。今天加強一下鍛煉，看一下病，可能讓你長壽幾個(ge) 月你也不知道，不重視，實際上這個(ge) 投資回報率很高。所以這是最好的投資，學習(xi) 、健康、綜合投資回報率很高。
　　
　　除了以上六種投資之外還有很多其他的投資，比如新的金融工具，PE、VC、各種非主流的投資，郵票、字畫、古董、黑茶等等。
　　
　　還有兩(liang) 點補充一下：
　　
　　第一，在新的形勢下，你和你的企業(ye) 找到定位了嗎？如果沒有找到定位，其它事情先停一下，一定要找到定位，定位決(jue) 定成敗，定位是第一生產(chan) 力，這是我反複強調的。
　　
　　第二，你找到了思考問題、解決(jue) 問題的方法論了嗎？如果沒有找到，請看我的代表作《人本發展理論》，《人本發展理論》實際上是一本發現問題、解決(jue) 問題方法的書(shu) 籍。這本書(shu) 籍有以下幾個(ge) 特點：
　　
　　1、它提供思考問題、分析問題的方法、架構。這本書(shu) 後半部分我也解釋了很多重大的曆史現象。為(wei) 什麽(me) 奴隸社會(hui) 較原始社會(hui) 進步？為(wei) 什麽(me) 中國的封建社會(hui) 取得了比西歐封建社會(hui) 更大的成就？為(wei) 什麽(me) 計劃經濟的實驗失敗？為(wei) 什麽(me) 市場經濟是個(ge) 較好的製度？為(wei) 什麽(me) 荷蘭(lan) 成為(wei) 第一個(ge) 持續震蕩的國家？為(wei) 什麽(me) 英國成為(wei) 第一個(ge) 實現工業(ye) 化的國家？為(wei) 什麽(me) 美國成為(wei) 當今世界的霸主？為(wei) 什麽(me) 日本成為(wei) 世界第二大強國？為(wei) 什麽(me) 中國三十年的改革開放取得了較快的成就？為(wei) 什麽(me) 浙江率先發展起來？為(wei) 什麽(me) 海爾取得了長時間的成功？為(wei) 什麽(me) 有的人成功有的人失敗？所有的這些不同層麵的現象都用統一的分析框架分別進行了解釋。
　　
　　2、提供了解答問題、提出對策的分析方向。
　　
　　3、實現了社會(hui) 科學的整合。
　　
　　4、滿足時代新的理論需要，我們(men) 這個(ge) 時代不僅(jin) 需要搞經濟改革，而且要搞政治、經濟、文化、社會(hui) 資源、環境五位一體(ti) 的改革；不僅(jin) 要改革，而且還要科學發展，和諧社會(hui) 。原來西方經濟學市場發展那一套理論已經不夠了，需要新的理論，這個(ge) 理論就是《人本發展理論》。這是我花了十多年的時間提出的理論，這是我作為(wei) 第四代經濟學家應該做的。
　　
　　5、實現了經濟學研究的一個(ge) 重大走向。現有的經濟學研究的是在一係列的假設的條件下研究供給、需求、價(jia) 格之間的互動關(guan) 係，最後論證理想的市場經濟是什麽(me) 。我學了多年的西方經濟學理論，試圖拿西方經濟學分析實際中的問題，發現在實際工作中用不上。實際中的考慮的問題是解放思想、提高認識、加強管理、完善機製、推進改革，推進工業(ye) 化、城市化，國際化、品牌化、加強基礎設施建設、提升人類自身技術進步等，所有這些在經濟學基礎理論架構中被假設前提中假設掉了，假設交易成本為(wei) 零、假設製度不考慮、假設信息對稱、假設技術不進步、假設分工已徹底完成，資源處於(yu) 理想的均衡狀態。現在反過來，假設按照牛頓力學數學邏輯推導的那一套理想的均衡狀態為(wei) 基準，來研究一係列的假設前提本身，這樣就實現了經濟學研究從(cong) 理想均衡分析向現實需求分析的重大轉向。這就是這本書(shu) 的幾個(ge) 特點，有興(xing) 趣的可以去看看這本書(shu) ，由中國發展出版社出版。
　　
　　最後祝大家身體(ti) 健康！工作順利！升官發財致富！謝謝大家！
　　
　　投資者提問：
　　
　　1、貨幣從(cong) 緊政策何時鬆綁？
　　
　　答：資金的控製鬆動主要是看通貨膨脹的變化，如果通貨膨脹還在繼續，沒有到我們(men) 政府控製的範圍之內(nei) ，那麽(me) 貨幣政策還會(hui) 保持從(cong) 緊的狀態，尤其是中小企業(ye) 的融資。如果通貨膨脹問題解決(jue) 了，貨幣政策會(hui) 有個(ge) 稍微的放鬆過程，尤其是麵向中小企業(ye) 的融資會(hui) 開越來越多的口子。目前CPI是6%左右，貨幣政策要真正鬆動得CPI跌倒4%左右。
　　
　　2、怎麽(me) 解釋中國經濟巨人、金融侏儒這個(ge) 現象？
　　
　　答：經濟巨人是指我國的GDP世界第二，很多的重要的工業(ye) 產(chan) 品、農(nong) 產(chan) 品在世界排名第一的有幾十項，國際貿易進出口大國，大量的外匯儲(chu) 備。給國際社會(hui) 一個(ge) 印象，不得了，就是一個(ge) 巨人。
　　
　　我國金融目前還處於(yu) 計劃經濟體(ti) 製下向市場經濟過渡期的金融，沒有跟國際接軌，我國金融企業(ye) （銀行、證券公司等）還沒有形成國際競爭(zheng) 力。目前發展的較好是因為(wei) 我國的金融企業(ye) 有特權，國際上希望中國金融企業(ye) 的特權能解除，和國際上的其他企業(ye) 公平競爭(zheng) ，像我國的工農(nong) 中建銀行真和國際上其他企業(ye) 公平競爭(zheng) ，它們(men) 是競爭(zheng) 不過的，所以我國金融企業(ye) 真實的競爭(zheng) 力並不高，國際化程度不高，我們(men) 的金融在國際上的話語權、規則的製定權，包括在一些重要的金融組織中的影響力和我國的經濟總量是不對稱的。所以說是經濟巨人，但金融方麵還是比較落後。
　　
　　3、對我國的利益集團和腐敗問題有什麽(me) 高見？
　　
　　答：這個(ge) 問題的解決(jue) 方法是政治改革。目前，最近多個(ge) 機構同時在製定中國下一個(ge) 全方位的改革方案，是頂層設計和整體(ti) 規劃。現在改革不是一個(ge) 單純的經濟改革，一定要是全方位的改革，包括政治體(ti) 製的改革。這個(ge) 改革不能像過去各地政府一樣搞一下試點，一定要最高領導人下決(jue) 心打破現有的幾大利益集團，否則將改革不動。真正要解決(jue) 這個(ge) 問題有兩(liang) 個(ge) 途徑，第一是出現像鄧小平、普京那樣的政治強人通過強有力的改革；第二是通過大的社會(hui) 經濟危機倒逼政策改革，包括政治改革。隻有通過大的製度變革，才能解決(jue) 腐敗問題。否則的話，目前這種趨勢隻能是權貴資本主義(yi) 越陷越深。
　　
　　4、在當前政策下，中小型的房地產(chan) 企業(ye) 下一步怎麽(me) 發展？
　　
　　答：可以預見，中小房地產(chan) 企業(ye) 在下一步麵臨(lin) 比較大的壓力和調整，因為(wei) 政府必須要接著控製房價(jia) ，必須要繼續從(cong) 緊貨幣政策的力度。那麽(me) 首當其衝(chong) 的整個(ge) 房地產(chan) 中小企業(ye) 遇到的困難和問題是相對比較多的，怎麽(me) 辦呢？站在企業(ye) 的角度，第一，需要通過合並收購重組與(yu) 大的房地產(chan) 企業(ye) 進行合作，收購兼並重組都可以。第二，假如在這種情況下你還能發展，通過練內(nei) 功，調整經營產(chan) 品結構，避開宏觀調控力度很大的傳(chuan) 統地產(chan) ，發展文化旅遊等特色地產(chan) ，這是一種策略，個(ge) 人建議，僅(jin) 供參考。
　　
　　5、政治體(ti) 製改革有什麽(me) 新思路？
　　
　　答：客觀的說，我國的中央上層對政治體(ti) 製改革的方向還在摸索。中國不走西方的三權分立的路，要走一條新的路出來，隻能是走一步看一步。中國幾千年的封建文明根深蒂固，和幾十年形成的計劃經濟形成的扭曲的體(ti) 製對以後的政治架構帶來深刻的影響。中國的民主過程比較曲折，從(cong) 黨(dang) 內(nei) 民主開始。大規模的民主如何展開尚無方向。
　　
　　6、目前，地方性的融資平台如何規避風險，將采取什麽(me) 措施？
　　
　　答：這是很多投融資平台都在關(guan) 心的一個(ge) 問題。對於(yu) 投融資平台，目前很多投融資項目都被深套其中，一時難以解決(jue) ，隻能從(cong) 減少風險出發，核心是投資方向和投資項目的選擇問題。對於(yu) 高風險的項目必須控製風險或者轉移風險選擇更好的項目；第二就是對資金匹配的結構（期限結構、利息的結構）做一些策略性的處理，盡可能的降低一些風險。根本的改變還需要大環境的改變。
　　
　　7、你一直強調你跟吳老師（吳敬璉）的觀點不同，你是站在左邊、中間還是右邊？
　　
　　答：我們(men) 強調市場化改革的觀點是一致的。在重化工業(ye) 的發展判斷上是有點不一樣。吳老師認為(wei) 重化工業(ye) 的發展不利於(yu) 資源節約，不利於(yu) 保護環境，不利於(yu) 展開發展方式。進入到重化工業(ye) 階段，會(hui) 誤導地方政府大力發展，造成後果，所以他不讚成發展重化工業(ye) 。我從(cong) 另外一個(ge) 角度，我覺得重化工業(ye) 的發展是個(ge) 客觀現象，中國作為(wei) 一個(ge) 大國不可能跳過這一階段，隻能去麵對去應對這些問題，就在這個(ge) 問題上有點不一樣，他是比較理想的，希望直接發展高新技術產(chan) 業(ye) ，我也希望這樣，但是問題是如果你做不到，工業(ye) 發展跳不過去，隻能麵臨(lin) 它。我不說它好與(yu) 壞，這是個(ge) 事實。
　　
　　至於(yu) 更大層麵的經濟學觀點，吳老師一直是市場化改革代表人物。現在國內(nei) 左派思潮又慢慢開始起來了，形成了激烈爭(zheng) 論，有相當一部分人希望再回到從(cong) 前，或者有的是一些折中的五花八門的觀點。各種主義(yi) 是魚龍混雜，新自由主義(yi) 、民族主義(yi) 、民粹主義(yi) 、平均主義(yi) 、封建主義(yi) ，但實際上吳老師他也不是極端地強調自由主義(yi) 的，他是強調市場經濟也有好與(yu) 壞。他希望的是建立好的市場經濟、現代法製的市場經濟、公平競爭(zheng) 的市場經濟，不是那種權貴的市場經濟。吳老師說的還是對的，至少是大方向上。從(cong) 過去多年的曆史經驗上看，吳老師在每一個(ge) 重大關(guan) 口提出的重大思路最後都被實踐所證明。從(cong) 十二大以來，他就參與(yu) 了我國一係列重大方針政策的製訂。吳老師他的思想我覺得是非常完整的一套現代的市場經濟體(ti) 係，事後證明，我覺得大多數都是對的。現在有很多爭(zheng) 論，我覺得整個(ge) 東(dong) 西永遠都會(hui) 有的，但是現在看來，吳老師的思想又開始取得了一些主導地位。轉變經濟發展方式是他最近十多年來一直強調的，果然作為(wei) “十二五”的主題了。以前社會(hui) 主義(yi) 市場經濟，國有經濟戰略性改組，公司治理結構等等，都是他做的。
　　
　　好，今天就講到這裏，非常感謝大家堅持到現在，這是個(ge) 非常辛苦的過程