來源：中國財經信息網 | 發布日期：2012-12-07

　　12月4日，紐約匯市歐元對美元匯率觸及1比1.3107，創七周以來高點。短期來看，由於(yu) 歐洲好消息頻傳(chuan) ，而美國則逼近“財政懸崖”，美元出現連續下跌局麵。但從(cong) 中長期來看，鑒於(yu) 美元的特殊地位以及歐洲經濟的相對不景氣，美元仍然看漲。
　　
　　歐元區形勢好轉　美元連續下跌
　　
　　歐元區方麵近日頻頻傳(chuan) 出好消息。歐元區財長11月27日淩晨同意向希臘發放總額為(wei) 437億(yi) 歐元（約合572億(yi) 美元）的新一輪救助貸款，國際債(zhai) 權人就削減希臘債(zhai) 務達成一致，此後歐元對美元便確立漲勢，11月29日突破1.3000關(guan) 口。
　　
　　隨後，德國議會(hui) 11月30日通過了向希臘發放緊急救助資金的方案，希臘政府12月3日啟動總額100億(yi) 歐元（約合131億(yi) 美元）的債(zhai) 券回購計劃，為(wei) 順利獲得救助鋪平道路。
　　
　　另外，西班牙3日向歐洲穩定機製申請395億(yi) 歐元（約合517億(yi) 美元）銀行救助資金並獲得批準，預計首批資金有望在下周撥付。
　　
　　反觀美國，隨著“財政懸崖”最後期限不斷臨(lin) 近，美國國會(hui) 兩(liang) 黨(dang) 的談判卻依然沒有進展。美國總統奧巴馬4日拒絕了一項共和黨(dang) 提出的避免“財政懸崖”的方案，並堅持共和黨(dang) 必須同意提高富人稅率。
　　
　　此輪美元下跌之前，曾有部分分析師認為(wei) ，美元作為(wei) 避險資產(chan) 的地位難以撼動，因此即使美國跌落“財政懸崖”，美元也仍然會(hui) 保持堅挺。但近日美元的連續下跌證明，“財政懸崖”對美元的負麵影響難以忽略。
　　
　　財政懸崖成主要影響因素
　　
　　在“財政懸崖”危機顯露之前，美聯儲(chu) 貨幣政策一直是左右美元走勢的主要政策力量，但在此之後財政政策無疑將會(hui) 扮演更重要角色。
　　
　　新一輪量化寬鬆政策（QE3）已是美聯儲(chu) 政策工具箱裏所剩不多的工具，而且其效力也正在隨時間推移而大幅減弱。
　　
　　相比之下，財政政策對美元的影響將會(hui) 更明顯。如果美國跌落“財政懸崖”，美國經濟可能再次衰退。雖然業(ye) 內(nei) 人士普遍預計，國會(hui) 不太可能無所作為(wei) ，但隨著最後期限臨(lin) 近，市場信心仍然受到打擊。
　　
　　根據多家金融機構的預測，美國國會(hui) 很可能在年底達成一個(ge) 短期內(nei) 緩解“財政懸崖”影響的協議，在明年國會(hui) 換屆後再給出一個(ge) 長期解決(jue) 方案。一旦出現這樣的結果，市場擔憂將有所緩解，市場將傾(qing) 向於(yu) 購買(mai) 高風險高收益資產(chan) ，短期內(nei) 可能造成美元走弱。
　　
　　美元預計長期保持堅挺
　　
　　明年歐元區經濟增長形勢預計會(hui) 繼續惡化。歐盟委員會(hui) 11月將歐元區2013年增長率由此前預計的1％下調至0.1％，將歐元區第一大經濟體(ti) 德國經濟增長預期由1.7％下調至0.7％，但分析認為(wei) 這樣的預期仍然過於(yu) 樂(le) 觀，明年歐元區很可能出現負增長。歐元區經濟增長疲弱，將會(hui) 導致主權債(zhai) 務違約風險增加，歐元匯率將長期承壓。
　　
　　摩根士丹利日前發布匯率預測報告說，整體(ti) 來看明年歐元將會(hui) 延續自2008年7月以來的弱勢，但第一季度表現將相對強勢，這將成為(wei) 不錯的賣出歐元機會(hui) 。報告預計，明年初歐元對美元匯率有望升至1比1.3400水平，但這將成為(wei) 歐元頂點。從(cong) 中長期看，歐元將走弱，明年最低可能下跌至1.2000水平。
　　
　　值得注意的是，美元作為(wei) 安全資產(chan) 以及主要貿易流通貨幣的地位並沒有改變。摩根士丹利認為(wei) ，歐洲債(zhai) 務危機及全球經濟形勢的不確定性會(hui) 令作為(wei) 安全資產(chan) 的美元長期保持堅挺。野村證券預計，2013年末衡量美元對一攬子貨幣匯率水平的美元指數將從(cong) 目前的80上升到87。