來源：國際商報 | 發布日期：2013-05-02

　　世界銀行和國際貨幣基金組織（IMF）春季會(hui) 議於(yu) 日前結束了主要議程。此次會(hui) 議以“全球性挑戰、全球性解決(jue) 方案”為(wei) 主題，在研判世界經濟形勢、審視金融市場風險、反思宏觀經濟政策等方麵出現不少新提法和亮點，反映金融危機發生五年後，各國決(jue) 策者和財經界專(zhuan) 家的階段性總結和最新政策思考。
　　
　　世界經濟複蘇不均衡
　　
　　與(yu) 過去幾年全球經濟複蘇呈現“南高北低”的雙速格局不同，IMF認為(wei) 發達經濟體(ti) 經濟走勢也出現了分化，當前世界經濟開始走向“三速複蘇”。其中，亞(ya) 洲和撒哈拉以南非洲等新興(xing) 及發展中經濟體(ti) 位於(yu) “高速”增長版圖，美國“中速”增長，歐元區和日本則是全球經濟增長的“短板”。
　　
　　同時，IMF一方麵認為(wei) 全球經濟前景較去年10月有所改善，一方麵又將今年全球經濟增長預期下調0．2個(ge) 百分點至3．3％。其原因在於(yu) ，在這看似矛盾的態度背後，雖然美國“財政懸崖”警報部分解除和歐元區解體(ti) 危機暫時緩解，降低了世界經濟麵臨(lin) 的重大下行風險，提振了金融市場信心，但這還未轉化為(wei) 實體(ti) 經濟的增長。
　　
　　與(yu) 會(hui) 人士對全球經濟複蘇的擔憂主要集中在歐元區。塞浦路斯救助行動的後續風險、意大利政局不穩的因素以及歐元區外圍國家的脆弱性將是歐洲短期麵臨(lin) 的主要挑戰。IMF認為(wei) ，歐元區仍是世界經濟鏈條上最薄弱的一環。德國財政部長朔伊布勒也承認，期待歐元區未來幾年經濟快速增長不切實際。
　　
　　日前在華盛頓舉(ju) 行的二十國集團（G20）財長和央行行長會(hui) 議也敦促歐元區進一步夯實經濟和貨幣聯盟的基礎，包括盡快建立銀行業(ye) 聯盟，減少金融分割，繼續強化金融整頓，促進全球經濟強勁、可持續、平衡增長。
　　
　　新舊金融風險交織
　　
　　IMF認為(wei) ，金融危機遺留下來的“舊風險”和發達國家寬鬆貨幣政策帶來的“新風險”對全球金融穩定構成威脅，如果決(jue) 策者應對遲緩，可能釀成新的金融動蕩。
　　
　　對發達國家寬鬆貨幣政策效果和負麵影響的討論是本次會(hui) 議熱點之一。發達國家主要強調維持寬鬆政策可以促進國內(nei) 經濟複蘇，新興(xing) 經濟體(ti) 則認為(wei) 應關(guan) 注非常規貨幣政策的負麵溢出效應。
　　
　　IMF一方麵肯定寬鬆貨幣政策支持經濟複蘇的作用，稱還未發現其危及金融穩定的跡象，另一方麵也警告說，維持寬鬆政策時間過長會(hui) 加大全球金融風險。這些風險主要包括：低利率政策會(hui) 鼓勵金融機構過度冒險、加大杠杆，可能催生資產(chan) 泡沫；寬鬆貨幣政策會(hui) 給新興(xing) 經濟體(ti) 帶來負麵溢出效應，使新興(xing) 市場對國際資本流動更加敏感；發達國家央行最終退出寬鬆政策時可能出現失誤，造成國際金融市場大幅波動，引發新的危機。
　　
　　G20財長和央行行長會(hui) 議也發表聯合公報敦促發達國家加強財政整頓，並關(guan) 注寬鬆貨幣政策的負麵效應。
　　
　　探求合理政策組合
　　
　　IMF舉(ju) 辦的多場反思金融危機後宏觀經濟政策的研討會(hui) 是本次春季會(hui) 議的一大亮點。在這些研討會(hui) 上，多位經濟學家和政策製定者就貨幣、財政、匯率政策和金融監管等問題總結經驗、提出建議，以探求合理的宏觀政策組合，促進經濟增長。
　　
　　正如IMF首席經濟學家布朗夏爾所說，國際金融危機以及隨後的經濟困境動搖了此前經濟學界有關(guan) 宏觀政策的一些共識，提醒人們(men) 金融業(ye) 發展失衡可能帶來的危險，凸顯了貨幣政策的局限性，也引發了對公共債(zhai) 務可持續水平的思考。
　　
　　研討會(hui) 上，美國卡內(nei) 基·梅隆大學教授艾倫(lun) 梅爾策的一個(ge) 重要提問也引起了許多人的共鳴：在大規模貨幣刺激政策後，全球經濟複蘇為(wei) 何仍如此緩慢？
　　
　　這些反思也體(ti) 現在國際貨幣與(yu) 金融委員會(hui) （IMF的決(jue) 策機構）召開的部長級會(hui) 議上。與(yu) 會(hui) 者認為(wei) ，促進經濟增長和創造就業(ye) 不能隻靠單一的政策工具，而應根據實際情況將貨幣政策、財政政策和結構性改革結合起來。
　　
　　國際貨幣與(yu) 金融委員會(hui) 主席、新加坡財政部長尚達曼特別強調，要實現這三項政策組合的平衡，應更加注重中期的財政整頓和結構性改革，而不是過度依賴貨幣政策。