來源：搜狐網 | 發布日期：2014-05-28

　　2014年5月21下午，許小年教授在深圳“湘籍精英高端會(hui) 聚”上作了主題為(wei) 《解讀兩(liang) 會(hui) 後中國經濟政策和民企發展》的演講。許教授認為(wei) ，目前經濟數據的走弱、增長速度的下行，這不是一個(ge) 簡單的周期現象，而是一種結構性的衰退，跟大多數經濟家理解周期性衰退不一樣。周期性衰退，跟冬天到了得了感冒一樣，過段時間就好了。但是結構性衰退，是內(nei) 部得了炎症，如果不動手術，光吃藥是好不了的。
　　
　　許小年：
　　
　　今天和大家交流三個(ge) 題目：當前經濟的形勢、個(ge) 人對經濟政策的分析、在當前情況下企業(ye) 如何做到轉型。
　　
　　一、經濟的情況，中國經濟在明顯放緩。
　　
　　今年一季度在多種因素影響下，中國經濟明顯放緩。官方數據GDP是7.4%，但是這個(ge) 數字準確性很難考證，GDP我已經很長時間不看，和在基層看到的現象有很大出入。不看GDP看什麽(me) 呢，李克強總理在回答國外記者提問的時候，講他也不怎麽(me) 看GDP，他看三個(ge) 指標判斷中國形勢：發電量、鐵路貨運總量、中長期貸款。這些數字和我們(men) 在微觀層麵觀察更加一致。中國經濟的放緩速度不是7.7%到7.4%，應該以百分點來記，和去年相比，至少低1-2個(ge) 百分點。
　　
　　為(wei) 什麽(me) 會(hui) 出現經濟的明顯放緩？
　　
　　有多種因素：最重要的一個(ge) 就是產(chan) 能過剩，中國在過去的十幾年最重要的經濟增長因素是固定資產(chan) 投資，固定資產(chan) 投資的速度放慢，中國經濟的增長步伐也就放慢。
　　
　　而固定資產(chan) 投資明顯放慢的原因：
　　
　　1、產(chan) 能過剩、投資乏力。是投資超過消費的情況下，投資形成的產(chan) 能在市場上無法消化，各行各業(ye) 、特別是傳(chuan) 統行業(ye) 出現了大量的過剩產(chan) 能，在這種情況下企業(ye) 的投資非常謹慎，在傳(chuan) 統製造業(ye) 最為(wei) 明顯，現在在基礎設施方麵也過剩了，房地產(chan) 等等，過剩是全麵的現象。在這種壓力下企業(ye) 不敢茫然投資，投資無法找到市場銷路，造成虧(kui) 損。
　　
　　2、消費。我們(men) 都知道，在投資疲軟的時候可以靠消費來拉動，但是，消費要有一定的支持，消費的驅動力是靠收入，在過去的十幾年間，居民的收入是落後於(yu) GDP的增長（圖），因此消費很難彌補投資的損失。
　　
　　3、全球經濟危機，外國需求減退。世界幾大經濟體(ti) ，美國、中國、歐洲、日本，在這四個(ge) 最大的經濟體(ti) 中，隻有美國經濟恢複的勢頭較好，複蘇正處於(yu) 上升通道，如果大家做世界投資的話，建議增持美國資產(chan) 。歐洲仍然在經濟危機的泥潭中掙紮。而日本的經濟是長期半衰退狀態，已經持續20年，安倍經濟學不能解決(jue) 日本的機構性問題，個(ge) 人不看好日本經濟。而中國經濟剛剛開始下行。
　　
　　在這種情況下，需求的三個(ge) 方麵都不是很樂(le) 觀，我想強調的觀點是，在需求方不是很樂(le) 觀的情況下，中國經濟放緩沒法在短期之內(nei) 得到扭轉。也就是，我們(men) 將長期麵對一個(ge) 低增長的宏觀環境，因為(wei) 剛才所做的需求分析，背後的決(jue) 定因素不能在短期得到扭轉。
　　
　　不能在短期得到扭轉的原因：
　　
　　1、先看下投資，疲軟是因為(wei) 產(chan) 能過剩，在過剩產(chan) 能沒有消除之前，投資很難恢複。過剩產(chan) 能如何消除？一般的市場化辦法是結構調整、兼並、倒閉關(guan) 門，那設想下，有多少企業(ye) 要倒閉、多少工人要下崗，因此結構調整是要付出成本和代價(jia) 的，在短期內(nei) 不可能完成，我們(men) 的產(chan) 能不是過剩5%、10%，而是過剩20%、30%，最嚴(yan) 重的行業(ye) 要過剩50%，這些產(chan) 能不消除沒有人敢投資，除非找到新的增長點，在新的行業(ye) 產(chan) 能還不過剩。因此下一輪投資的高峰要等過剩產(chan) 能基本消除才能到來。
　　
　　2、再看消費，消費也不會(hui) 很快起來，因為(wei) 消費依賴收入的支持，而在過去十幾年，居民收入占GDP的比重在不斷下降，看下數據（圖），克強指數一，發電量（圖），2008年以前跌入穀底，在08年極具反彈，因為(wei) 四萬(wan) 億(yi) ，而四萬(wan) 億(yi) 的效果像打雞血，亢奮狀態不能持續很長時間，09年發電量增長率迅速下跌，跌到2012年下半年，發電量又起來了，原因是四萬(wan) 億(yi) 2.0，由於(yu) 沒有大量媒體(ti) 報道，四萬(wan) 億(yi) 2.0僅(jin) 有少數人知道，（四萬(wan) 億(yi) 出台沒幾天，我就寫(xie) 了一篇文章批評四萬(wan) 億(yi) ，現在出台四萬(wan) 億(yi) 是飲鴆止渴，理所當然沒被發表，在過後很長時間才被發出來。）打雞血的經濟不能維持太長時間，四萬(wan) 億(yi) 2.0的效果持續時間更短，今年一季度發電量再度掉頭向下，我認為(wei) 全年都將繼續下滑。
　　
　　不是靠經濟的有機增長，而是靠政府來拉動內(nei) 需，不可能扭轉經濟運行的方向。可持續增長的引擎在企業(ye) ，在於(yu) 企業(ye) 效率的提高、企業(ye) 的創新。政府的資源是有限的，曆史的經驗告訴我們(men) ，任何政策性的刺激，隻能維持短暫的繁榮，即使政府推出四萬(wan) 億(yi) 3.0，效果也是曇花一現。企業(ye) 不必過於(yu) 關(guan) 注宏觀政策，還是要把自己的事情做好。
　　
　　克強指數二，鐵路貨運總量。帶給我們(men) 的信息和發電量完全一樣。在政策刺激逐漸消退的情況下，經濟按照原來的軌跡繼續下滑。我們(men) 已經進入低增長的時期。
　　
　　消費不會(hui) 短期帶給我們(men) 驚喜，看下國民收入分配。數據來自清華大學兩(liang) 個(ge) 教授的研究。
　　
　　百姓的收入不是沒有增加，而是落後於(yu) 政府收入的增加、GDP增長、企業(ye) 的生產(chan) 能力增長，於(yu) 是出現消費內(nei) 需不足，是相對不足，是相對於(yu) 生產(chan) 能力（有鈔票支持）的內(nei) 需不足，如果這個(ge) 趨勢再持續，消費會(hui) 更加疲軟。改變這一現象，可采取全麵減稅，減少政府收入、增加百姓收入。收入分配是明感的經濟和政策問題，短期內(nei) 不可能得到調整，結論是中國經濟的低增長要持續較長時間。企業(ye) 家要對這個(ge) 冬天的做好充分的估計。
　　
　　二、個(ge) 人對當前政策的分析
　　
　　網上有句話很傳(chuan) 神，政策的基調是微刺激。過去溫總強刺激，現在強總溫刺激。
　　
　　強總為(wei) 什麽(me) 微刺激，有幾個(ge) 原因：
　　
　　1、政府已經意識到四萬(wan) 億(yi) 強刺激的負麵後果（個(ge) 人猜測），大量產(chan) 能過剩、浪費、貪汙腐敗、更嚴(yan) 重是打亂(luan) 了企業(ye) 的預期，阻礙了經濟的結構性調整。
　　
　　我曾參加一個(ge) 鋼鐵企業(ye) 的年會(hui) ，大概是四萬(wan) 億(yi) 之後兩(liang) 年，一國有鋼企的老板說四萬(wan) 億(yi) 把我們(men) 坑苦了，本來在四萬(wan) 億(yi) 之前，我們(men) 準備調結構，把低端產(chan) 品、低附加值產(chan) 品淘汰掉，增產(chan) 高端和高附加值產(chan) 品，突然四萬(wan) 億(yi) 下來，低端的螺紋鋼、建築鋼最賺錢，訂單忙的生產(chan) 不過來，鋼廠很難受，低端產(chan) 品的生產(chan) 能力不夠，要不要擴建，做企業(ye) 的看不了那麽(me) 遠，本來都要淘汰了，反而擴建、擴大低端產(chan) 能，現在全過剩了。（有鋼企老板問政府什麽(me) 時候再出政策，我說你吃苦還不夠啊，還要受二遍罪？）政府不能幹預經濟，帶來的負麵影響遠遠大於(yu) 刺激的效果。
　　
　　2、政府也沒有四萬(wan) 億(yi) 的資源了。沒錢體(ti) 現在地方政府大量的負債(zhai) ，中央政府還有錢修修高鐵，高鐵沒有收益，投資不能回收，政府沒錢。
　　
　　3、本屆政府把經濟增長寄托在新的改革紅利上。確實推出一些改革措施，開放國有部門，宏科經濟，簡政放權，減少審批等等。
　　
　　不管什麽(me) 原因，我認為(wei) 在近期政府不會(hui) 再出台大規模的經濟刺激性政策。對於(yu) 這一點，克強總理、央行行長、財政部都表明了態度。因此，我們(men) 不要把企業(ye) 的未來寄托在政府的政策上，要踏踏實實把企業(ye) 做好。
　　
　　下麵我們(men) 分析下到目前為(wei) 止的一些改革措施，及對經濟產(chan) 生的影響。
　　
　　改革的方向和思路都是很正確的，比如，混合著所有製、借助市場和民企來改造國企，開放行政壟斷行業(ye) 、中石化開放下遊的加油站、鐵道部開放投資，簡政放權、減少審批，現在注冊(ce) 公司手續大大縮短，工商稅務的障礙減少很多，但是方法上還是值得商榷。
　　
　　值得商榷在於(yu) ，1、對於(yu) 混合著所有製和開放行政壟斷行業(ye) 來說，要解決(jue) 民間資本的產(chan) 權保護問題。據我所知目前的民間資本參與(yu) 積極性並不高，比如就，加油站開放30%股權，讓你當小股東(dong) ，有學生問我可不可參與(yu) ，利益怎麽(me) 能保證，董事會(hui) 能不能有席位，得到的答複是沒有，那麽(me) 參與(yu) 的角色是什麽(me) ，隻是出資人，小股東(dong) 不可能改變國有大股東(dong) 的想法，那麽(me) 權益就沒辦法保護。因此，簡單的開放不能解決(jue) 問題，必須要有有效的民間資本的產(chan) 權保護。
　　
　　我建議，1、過去明顯的冤假錯案要平反，比如一些侵犯產(chan) 權的事件。一些民營企業(ye) 家把資金轉移到海外，就是認為(wei) 國內(nei) 的環境不安全。我在加州3個(ge) 月，所到之處基本可以不講英文，滿大街中國人，不隻是遊客，看到的中國人買(mai) 房子、找律師辦移民，把資金轉移到外麵，美國人抱怨，房價(jia) 都讓中國人推上去。民營企業(ye) 家把資金轉移到海外是認為(wei) 國內(nei) 的環境不安全。2、推薦司法改革，建立獨立的、透明的司法體(ti) 係。經濟的改革，如果沒有司法和政治的配合，不會(hui) 達到所設想的結果。
　　
　　2、第二個(ge) 在改革方法上可以商榷的是，單純依靠行政手段，是不是足以克服既得利益的阻力？
　　
　　到目前為(wei) 止的改革，比如，上海自貿區沒有實質的變化，隻是周邊的地皮被吵起來，醫療體(ti) 製的改革也在推進中，但沒有顯著進展。為(wei) 什麽(me) 呢？原因在於(yu) 既得利益的阻力。上麵長官下命令也很難克服下麵既得利益的阻力，本人信心不足。在自貿區開放資本賬戶，反對者會(hui) 說過快的自由開放影響國家安全，會(hui) 衝(chong) 擊資本市場，不能開放，而這些人大多是政府部門，一旦開放他們(men) 的作用就沒有。銀行也反對，別人衝(chong) 進來把他的蛋糕分掉，這都是既得利益，從(cong) 幾個(ge) 大銀行要圍堵互聯網金融的創新就可以看出。
　　
　　因此，對於(yu) 改革紅利，要有一個(ge) 很現實的預期，阻力不能低估。
　　
　　在這個(ge) 情況下，企業(ye) 怎麽(me) 辦？——為(wei) 漫長的冬天做好準備
　　
　　在長期低增長環境下，企業(ye) 怎麽(me) 應對？
　　
　　1、短期：收縮戰線，回收現金，寧可踩空，不要斷糧。
　　
　　把握不住政策、維穩大不了少賺，而擴張的風險是現金流斷掉，我認為(wei) 斷糧的影響遠遠大於(yu) 踩空。在經濟下行的環境下，金融機構是保守的，要控製風險，融資會(hui) 比以前更困難，企業(ye) 更應該保守經營。在現有市場和現有產(chan) 品這一端保守經營。
　　
　　2、中長期：要思考轉型，意識到30年的經濟高速發展，今天依靠低成本擴張、搶占市場的時代已經結束，低成本獲取技術的時代也結束了，不會(hui) 再有市場等著大家去占有，要告別舊時代，麵對新時代。過去的後發優(you) 勢是可以照抄，用低成本獲取市場上現成的技術，買(mai) 個(ge) 麥克風就可以照抄照做，而如今的產(chan) 品的抄不來的，買(mai) 一百台蘋果手機，你還是不會(hui) 做，現在的技術不可能用低成本獲得，勞動力成本已不再是關(guan) 鍵因素，由麥克風轉向智能手機時代是巨大的挑戰。創新和研發成為(wei) 企業(ye) 生存和發展的關(guan) 鍵，而不是成本。因此，做企業(ye) 一定要思考轉型。
　　
　　企業(ye) 轉型談了很多年，但成功的案例還是少數。我所觀察出的原因是，我們(men) 的企業(ye) 還沒有到生死攸關(guan) 的時候，日子還過得不錯，人無遠慮必有近憂，現在是時候思考轉型了。影響企業(ye) 轉型的潛意識是“做大永遠優(you) 先於(yu) 做強”，潛意識根深蒂固，因為(wei) 大企業(ye) 可以得到政策的優(you) 惠、更好的法律保護，規模大似乎是衡量成功的唯一標準，而不是好和強。在過去，當我們(men) 有現成產(chan) 品和技術的時候，做大很容易，發展起來順風順水，而現在市場飽和，成本上升，新技術和新產(chan) 品的獲取越來越困難，消費者對產(chan) 品和服務的要求越來越高，做大變得困難。
　　
　　轉型最困難是觀念的轉變，企業(ye) 家要在哪些方麵轉變觀念？
　　
　　轉變1、中國的企業(ye) 家缺乏自己的內(nei) 心世界，個(ge) 人價(jia) 值不是由自己來確定尺度，是由客觀衡量標準決(jue) 定的。
　　
　　每個(ge) 人都在追求成功，但成功的標準似乎隻有一個(ge) ，那就是錢。不光是企業(ye) 家，很多中國人都是這樣，在社會(hui) 上，孩子要上名校、職業(ye) 經理人年薪多少、企業(ye) 家有多少資產(chan) ，在這種衡量尺度下，孩子要努力學習(xi) 上名校，創造力極差，企業(ye) 家除了賺錢沒有其他樂(le) 趣，個(ge) 人價(jia) 值的體(ti) 現是企業(ye) 大、賺錢多，而不是生活幸福和內(nei) 心的寧靜。反應在做企業(ye) 上就是追求規模，而不是追求百年老店，原因是內(nei) 心的貧乏，內(nei) 心是由別人把貨幣尺度塞進去填充的，沒有內(nei) 心追求。這是企業(ye) 轉型的一大障礙，做大就沒有辦法做精和轉型。
　　
　　那麽(me) ，企業(ye) 家不追求賺錢追求什麽(me) 呢？舉(ju) 例國外企業(ye) 家的心理活動和狀態，推薦德國社會(hui) 主義(yi) 學家馬克思韋伯寫(xie) 的《新教倫(lun) 理與(yu) 資本主義(yi) 精神》。1、用商業(ye) 的成功榮耀上帝，經商不是謀求生存的手段也不是為(wei) 了享受生活，財富積累隻是手段，證明獲得上帝的恩賜，因此在經商中心態很平和，可理性的持續經營，對於(yu) 不信宗教的中國人來說很難理解；2、賺了錢後不會(hui) 奢侈浪費，而是做慈善事業(ye) ，比如蓋茨和巴菲特，身價(jia) 幾百億(yi) 還是勤懇的工作，巴菲特投資了一家中國公司，我通過這家公司聯係上去拜訪巴菲特，他的辦公室很小，隻有一個(ge) 沙發、一個(ge) 桌子，桌上放了一台電腦，滿桌子上都是研究報告。人的享受是沒止境的，榮耀上帝是沒止境的。巴菲特隻把財產(chan) 的1/4給了子女，3/4都捐獻給蓋茨夫婦的慈善基金會(hui) 做慈善事業(ye) 。因此，要把企業(ye) 做好，中國企業(ye) 家應該認真思考建設自己的內(nei) 心世界。
　　
　　轉變2、賺錢和創造價(jia) 值。
　　
　　賺錢不一定能創造價(jia) 值，創造價(jia) 值必然會(hui) 賺錢。價(jia) 值創造一是你為(wei) 市場提供的新產(chan) 品和新服務，喬(qiao) 布斯為(wei) 人類創造了幾大的價(jia) 值，他為(wei) 人類帶來了前所未知的產(chan) 品，騰訊是價(jia) 值創造的公司，微信改變了人們(men) 的生活狀態，第二個(ge) 價(jia) 值創造是用更低的成本向社會(hui) 提供了已知的產(chan) 品和服務。微信在很長時間是賠錢，如今賺錢了，它為(wei) 社會(hui) 提供了價(jia) 值，或遲或早都會(hui) 承認。企業(ye) 轉型要思考如何創造價(jia) 值。
　　
　　例如，阿裏金融創造了價(jia) 值，它帶給了我們(men) 新的金融產(chan) 品，方便了中小企業(ye) 融資，在眾(zhong) 多互聯網金融公司，阿裏是為(wei) 數不多創造價(jia) 值的公司，如果互聯網金融公司不創造價(jia) 值，或遲或早都要倒掉，一些小額貸款公司做的是和阿裏相同的事情，都是解決(jue) 中小企業(ye) 融資難，但其他公司卻沒有創造價(jia) 值，做金融放貸最困難的是征信，小公司無法判斷客戶的信用，隻要能判斷客戶信用，那麽(me) 貸款隻剩下一係列程序，阿裏是如何做信用評級？阿裏有海量的數據，在阿裏的平台上，交易的數據都是阿裏寶貴的金礦，再用數學模型推算，因此阿裏可以比較準確的把客戶的信用評級算出來，不會(hui) 盲目放貸，根據風險等級決(jue) 定貸款數量和利率，使過去沒有抵押的公司也能貸到款，這就是阿裏創造的價(jia) 值。而其他小額貸款公司無法以低成本為(wei) 客戶算出信用評級，雖然在賺錢但沒有創造價(jia) 值，因此我不看好他們(men) 的發展。
　　
　　互聯網思維是很荒唐的提法，本人是不太互聯網是人類曆史上眾(zhong) 多的創新之一，人類第一大創新是蒸汽機，但我沒聽過有蒸汽機思維，隨後是鐵路、電子，也沒有提到思維，國外根本沒有互聯網思維，我們(men) 經常忽悠別人也把自己忽悠進去，我們(men) 應該思考的是如何利用互聯網開發新的產(chan) 品和服務、為(wei) 客戶創造價(jia) 值。