上周（2月13-17日），國際棉花價(jia) 格處於(yu) 盤整狀態。紐約期貨3月合約平均價(jia) 為(wei) 56.61美分/磅，較上周漲0.42美分/磅；國際棉花指數（M）平均價(jia) 為(wei) 60.42美分/磅，較上周跌0.03美分/磅。紐約期貨3月合約是在2月14日大幅上漲並突破57美分/磅後進入盤整狀態的。2月17日，3月合約再度突破了57美分/磅，能否走穩還很難說。從(cong) 目前的情況看，紐約期貨上行阻力巨大。

      首先，由於(yu) 美棉出口補貼將於(yu) 本年度末取消，國際棉商正全力以赴地“搶”補貼。據統計，自今年1月下旬以來，雖然美棉出口補貼持續減少，但美棉出口裝運量卻持續增加。棉商的這種行為(wei) 導致保稅區寄售的棉花庫存增加，銷售壓力相對增大，給棉價(jia) 上漲帶來阻力。

      其次，2月15日紐約期貨交易所公布的持倉(cang) 報告顯示，截至2月10日，紐約期貨市場投機經多頭率為(wei) 35.8％，較前周僅(jin) 增長了0.3％，這是2005年12月以來紐約期貨投機經多頭率增長幅度最小的一次，而且投機多頭頭寸已經開始減少（紐約期貨：淨多頭微增淨多單減少），增加了市場中的看跌氣氛。在這一背景下，如果主合約價(jia) 格上衝(chong) 58美分/磅未果，則有可能開始下跌。

      從(cong) 美棉出口簽約情況看，1月20日以來，美棉淨出口簽約量已連續3周超過10萬(wan) 噸，其中對中國的淨出口簽約量連續3周超過5萬(wan) 噸，這說明美棉目前的價(jia) 格已得到了相對穩定的現貨交易支撐，可在一定程度上抑製期貨價(jia) 格下跌的空間。