來源：渤海證券 | 發布日期：2008-06-10

    *ST邁亞(ya) (000971)今日公告稱，公司2008年1-6月淨利潤為(wei) 虧(kui) 損，虧(kui) 損金額為(wei) 5500萬(wan) 元左右。但與(yu) 之形成反差的是，股市在低迷時期，紡織板塊卻漸有活躍的趨勢。眾(zhong) 和股份、華茂股份、深紡織等個(ge) 股漲幅居前。而紡織服裝行業(ye) 指數也是目前A股市場走勢較為(wei) 強硬的行業(ye) 指數，該指數目前仍在4.24行情缺口上方運行。事實上，紡織板塊走強的背後是市場對於(yu) 紡織行業(ye) 或將迎來新的產(chan) 業(ye) 政策的預期。
　　
    折射紡織企業(ye) 窘局
　　
    從(cong) *ST邁亞(ya) 的公告中，很容易就可以發現國內(nei) 紡織企業(ye) 麵臨(lin) 的艱難的生存環境。
　　*ST邁亞(ya) 今日表示，因上半年為(wei) 傳(chuan) 統市場淡季，加之人民幣升值導致公司出口減少，且公司目前正實施組織架構重組、經營模式的轉變等事項，導致2008年上半年經營業(ye) 績出現較大的虧(kui) 損。經公司財務部門測算，公司預計2008年中期將繼續虧(kui) 損(上年同期淨利潤-28，285，935.98元，每股收益-0.125元)。
　　
    *ST邁亞(ya) 進一步解釋，公司目前的市場資源處於(yu) 整合期，尚未進入正常的營運狀況，因此，客戶訂單量不足、生產(chan) 不飽和，造成經營業(ye) 績下降。新的勞動法實施後，公司用工成本增加30%，主要原料羊毛條等上漲20%，燃料動力均有大幅上漲，成本居高不下。由於(yu) 人民幣不斷升值，公司國際業(ye) 務遭受重創，匯兌(dui) 損失不斷增加，加上央行不斷調增的準備金，資金成本增加。公司所處的紡織行業(ye) 受國家財政金融政策影響較大，關(guan) 稅、出口退稅政策的變化對行業(ye) 盈利空間不斷擠壓，行業(ye) 性虧(kui) 損增加。
　　
    或將迎來產(chan) 業(ye) 新政
　　
    市場人士指出，近期紡織板塊的強勢主要在於(yu) 紡織行業(ye) 或將迎來新的產(chan) 業(ye) 政策，這主要有三類，一是加工貿易保證金台賬“空轉”，二是棉花臨(lin) 時滑準稅率政策的實施。
　　
    這三大利好政策對於(yu) 紡織行業(ye) 的發展是至關(guan) 重要的。由於(yu) 紡織產(chan) 業(ye) 是我國的支柱產(chan) 業(ye) 之一，尤其是在解決(jue) 富餘(yu) 勞動力等方麵有著不可替代的作用，所以，出口增速放緩所帶來的紡織行業(ye) 不景氣已引起了諸多業(ye) 內(nei) 人士的關(guan) 注。紡織業(ye) 內(nei) 人士一直呼籲職責部門伸出援手，以緩解紡織行業(ye) 的成本之困，助力紡織行業(ye) 走出行業(ye) 低穀。
　　
    由此就賦予紡織板塊的兩(liang) 大題材，一是行業(ye) 複蘇題材。因為(wei) 上述一係列產(chan) 業(ye) 政策如果在短期內(nei) 成為(wei) 現實，分析人士認為(wei) 將給紡織行業(ye) 新增185億(yi) 元的毛利，這對於(yu) 紡織行業(ye) 來說，無疑是一大利好，這也有利於(yu) 部分行業(ye) 龍頭企業(ye) ，因為(wei) 他們(men) 在行業(ye) 複蘇過程中，盈利能力有望迅速複蘇，估值重心也隨之上升。有意思的是，近期A股市場熱錢炒作的主線之一就是行業(ye) 複蘇題材，畢竟從(cong) 市場資金流向角度來看，行業(ye) 複蘇將帶來估值參考坐標的改變，二級市場股價(jia) 的波動空間將迅速拉大。
　　
    二是整合購並題材。近年來，紡織行業(ye) 處於(yu) 艱難的生存當中，甚至包括行業(ye) 內(nei) 的不少上市公司，從(cong) 而使得此類上市公司蒙上了一層整合購並題材，為(wei) 何？一方麵是因為(wei) 他們(men) 的主營業(ye) 務在競爭(zheng) 中漸居於(yu) 不利地位，殼資源的特征較為(wei) 明顯。另一方麵則是因為(wei) 紡織行業(ye) 的優(you) 質企業(ye) 則通過近年來的韜光養(yang) 晦，一旦行業(ye) 景氣度複蘇，盈利能力與(yu) 實力大增，那麽(me) ，也希望能夠通過借殼等方式進入資本市場。這也將有利於(yu) 行業(ye) 內(nei) 的上市公司出現整合購並的題材預期。從(cong) 而推動著紡織板塊的活躍。
　　
    有意思的是，紡織行業(ye) 在前期不景氣過程中，不少上市公司進行多元化，希望能夠通過其他業(ye) 務的發展獲得在行業(ye) 內(nei) 生存的機會(hui) ，比如說黑牡丹向集團公司定向增發，以獲得商業(ye) 地產(chan) 等地產(chan) 業(ye) 務，如此就使得公司的估值重心也有所上移，為(wei) 二級市場提供了做多題材。
　　
    投資者應關(guan) 注三類個(ge) 股，一是紡織行業(ye) 內(nei) 的優(you) 質企業(ye) ，他們(men) 通過行業(ye) 洗牌獲得品牌效應，顧客忠誠度也有所提升；二是紡織行業(ye) 內(nei) 的多元化經營較為(wei) 成功的個(ge) 股，對於(yu) 進軍(jun) 太陽能業(ye) 務的公司也可關(guan) 注；三是紡織產(chan) 業(ye) 的上遊企業(ye) ，主要有染料等產(chan) 品，近年來產(chan) 業(ye) 整合趨勢較為(wei) 清晰，不少上市公司據此獲得了高額的市場占有率，前景樂(le) 觀。