為(wei) 促進國民經濟持續健康發展，我們(men) 應當在下半年繼續加強和改善我國的宏觀調控，綜合運用財稅政策、貨幣政策、產(chan) 業(ye) 政策、分配政策等手段，以科學發展觀統領經濟社會(hui) 發展全局，增強宏觀調控的前瞻性和協調性，加快經濟結構調整和增長方式轉變，切實防止經濟增長由偏快轉為(wei) 過熱。為(wei) 此，我們(men) 應當從(cong) 六個(ge) 方麵著手來加強和改善我國的宏觀調控政策，但預期下半年宏觀調控政策將會(hui) 繼續收緊。
            　　
    觀察今年下半年貨幣市場趨勢，由於(yu) 預計廣義(yi) 貨幣供給量增速在15%～16%之間，貨幣市場資金供給增長速度將有小幅回落，各類債(zhai) 券的發行規模不斷擴大，總體(ti) 資金供求關(guan) 係趨於(yu) 平衡，上半年流動性泛濫的格局將有所改變。受此影響，貨幣市場利率仍將保持一定的上升態勢。
            　　
    今年上半年，國民經濟仍在相對高位運行，總體(ti) 形勢良好。其中，上半年GDP同比增長11.5％，增速比上年同期加快0.5個(ge) 百分點，創近10年來的新高（見表），投資、消費、出口和工業(ye) 生產(chan) 等均呈高速發展態勢，企業(ye) 效益明顯提高，結構協調性增強，出現難得的“高增長、高效益、低通脹”局麵，經濟增長動力強勁。
            　　
    不過，在經濟運行中仍存在著一些突出矛盾和問題，一些經濟指標明顯超過年初的市場預期，這主要體(ti) 現為(wei) ：外貿順差過大、貨幣信貸投放過多、投資反彈壓力較大、工業(ye) 增長偏快、物價(jia) 上漲壓力上升和節能減汙形勢嚴(yan) 峻等，經濟增長由偏快轉為(wei) 過熱的趨勢更為(wei) 明顯（見圖），已引起各方麵的高度關(guan) 注。
            　　
    今年以來，盡管中央有關(guan) 部門出台了一係列調控措施，但調控力度在總體(ti) 上看還是比較溫和，也缺乏有效配合，致使調控效果並不理想。在目前貿易順差導致的流動性過剩壓力持續存在、經濟增速偏快的情況下，預計下一階段宏觀調控政策將繼續趨緊。
            　　
    我們(men) 認為(wei) ，為(wei) 了促進國民經濟持續健康發展，應當在下半年繼續加強和改善我國的宏觀調控，綜合運用財稅政策、貨幣政策、產(chan) 業(ye) 政策、分配政策等手段，以科學發展觀統領經濟社會(hui) 發展全局，增強宏觀調控的前瞻性和協調性，加快經濟結構調整和增長方式轉變，切實防止經濟增長由偏快轉為(wei) 過熱。為(wei) 此，應當從(cong) 六個(ge) 方麵著手來加強和改善我國的宏觀調控政策，使我國宏觀經濟步入良性發展軌道。
            　　
    第一，逐步轉變經濟增長過度依賴投資和出口的模式，著力擴大國內(nei) 需求特別是居民消費需求。在國際貿易摩擦加劇、人民幣進一步升值預期增強的背景下，我國必須大力調整經濟結構，逐步擺脫由出口導向性型主導的經濟增長模式，積極發展非貿易產(chan) 業(ye) （尤其是第三產(chan) 業(ye) ）。同時，政府有關(guan) 部門要盡快建立和完善社會(hui) 保障體(ti) 係，關(guan) 心群眾(zhong) 的切身利益，解除城鄉(xiang) 居民的後顧之憂，優(you) 化消費環境，改進服務質量，全麵啟動內(nei) 需，尤其是啟動居民的消費需求。
            　　
    第二，加強本外幣政策的協調，適當加快人民幣升值步伐。從(cong) 目前來看，巨額的貿易順差、以及對人民幣升值預期增強導致的大量熱錢流入是造成我國金融體(ti) 係中流動性泛濫的主要根源，導致了外匯占款規模過大，並進一步誘發了貨幣信貸和投資增速過快、資產(chan) 價(jia) 格的持續上漲。因此，要繼續深化外匯管理體(ti) 製改革，進一步完善人民幣匯率形成機製，充分發揮匯率在實現總量平衡、結構調整及經濟發展戰略轉型中的獨特作用。同時，鼓勵“藏匯於(yu) 民”和國內(nei) 資金走出去，加強對外匯資金進入和流出的均衡監管，適當控製我國外匯儲(chu) 備的增長速度。
            　　
    第三，加快轉變對外貿易增長方式，促進國際收支基本平衡。不能單純依靠調整匯率的手段，而需要一係列配套政策，來縮小貿易順差和緩解國際收支不平衡壓力。一方麵，要改進和完善加工貿易政策，引導加工貿易轉型升級，優(you) 化出口產(chan) 品結構，加大對高汙染、高耗能產(chan) 品的出口限製，嚴(yan) 格控製稀土等戰略物資的出口，在適當的時候可以繼續調整出口退稅政策，並輔之出口配額和許可證製度等；另一方麵，要減少進口行政審批，加快引進國外先進設備、高新技術產(chan) 品和戰略物資，用高技術改造中國的傳(chuan) 統產(chan) 業(ye) ，推動我國產(chan) 業(ye) 結構優(you) 化升級。
            　　
    第四，進一步收緊市場流動性，合理調控貨幣供應總量。央行必須重點關(guan) 注目前市場流動性過多的狀況，綜合運用各項貨幣政策工具及其組合，加強對基礎貨幣的控製，注意適時吸納過多的貨幣，將商業(ye) 銀行的頭寸調控到適度水平。貨幣政策要穩中適度從(cong) 緊，合理控製商業(ye) 銀行信貸投放，抑製貨幣信貸過快增長，維護總量平衡。
            　　
    一方麵，央行可以繼續加強公開市場的操作力度，通過發行定向票據、延長央票期限、向四大行發行定向融資券等措施將一部分流動性“雪藏”起來；另一方麵，央行可以通過小幅、多次地上調存款準備金率，“深度”凍結部分流動性。由此，預期年內(nei) 央行還將上調存款準備金率2次到3次。更為(wei) 重要的是，要盡快改革現行外匯管理製度，切斷外匯儲(chu) 備增長與(yu) 貨幣發行之間的聯係，從(cong) 源頭上控製流動性產(chan) 生的基礎。當然，成立國家外匯投資公司及發行1.55萬(wan) 億(yi) 元的特別國債(zhai) ，能有效回收市場的流動性。
            　　
    第五，適時調整利率水平，充分發揮價(jia) 格型工具的調控功能。不論是從(cong) 橫向還是縱向對比來看，目前我國的利率水平仍處於(yu) 較低水平，這不利於(yu) 控製信貸膨脹和投資擴張。以一年期存款利率為(wei) 例，從(cong) 1990年以來便震蕩下行，此間的平均利率水平為(wei) 5.73％，當前的一年期存款利率隻有3.06％（還要扣除5％的利息稅），這樣的利率水平顯然是不利於(yu) 控製信貸膨脹和投資擴張的。
            　　
    目前，我國的實際存款利率為(wei) 負，貸款利率水平明顯低於(yu) 企業(ye) 利潤率和投資收益。在我國以銀行為(wei) 主導的間接融資體(ti) 係裏，上調存貸款利率將提高資金使用成本，在一定程度上也能抑製企業(ye) 的投資衝(chong) 動，從(cong) 需求方對貸款總量進行調控，進而控製由貸款派生的流動性。同時，要逐步發揮價(jia) 格杠杆在貨幣政策調控中的重要作用，加強數量型調控與(yu) 價(jia) 格型調控的協調配合，通過交替使用加息和提高存款準備金率的手段，連續進行緊縮性操作，可以將過剩的流動性慢慢抽走，並使市場利率達到均衡狀態。
            　　
    第六，加強政策引導，規範地方政府行為(wei) 。中央有關(guan) 部門要製定科學的產(chan) 業(ye) 政策和地區發展政策，堅持可持續發展戰略，統籌兼顧，適當限製各級政府的公共權力，確實做到令行禁止；要改革幹部考核製度，樹立正確的政績觀，破除地方保護主義(yi) 。要采取有力措施，加強固定資產(chan) 投資調控，從(cong) 嚴(yan) 控製新開工項目，適當控製重大項目的開工節奏，尤其是過剩領域的非理性擴張，堅決(jue) 遏製固定資產(chan) 投資過快增長的勢頭。
            　　
    由於(yu) 當前宏觀形勢比較複雜，加上我國經濟的市場化程度還較低，這決(jue) 定了我國宏觀調控將是一個(ge) 長期、複雜的過程。因此，我們(men) 要把思想認識統一到中央的方針政策和工作部署上來，加強各項政策的協調配合，形成調控合力，共同促進經濟增長方式的轉變和經濟增長質量的提高，實現國民經濟又好又快發展。