麻紡是世界上最古老的紡織產(chan) 業(ye) ，麻類纖維因普遍具有吸濕透氣、防黴抗菌、抗紫外線、無靜電等優(you) 越特性廣泛應用於(yu) 服裝、家用紡織品和產(chan) 業(ye) 用紡織品等。而其種植和生產(chan) 加工過程的綠色生態特征和終端產(chan) 品的時尚高貴特質也符合纖維消費的發展方向。

　　對比主要麻類纖維的特性和開發現狀，我們(men) 認為(wei) 亞(ya) 麻的開發相對成熟，未來仍具有較大空間；大麻正麵臨(lin) 突破技術瓶頸後的市場機遇，綜合開發空間最廣，未來市場引導和培育十分關(guan) 鍵；苧麻的後續開發潛力相對弱一些。

　　我國的麻紡行業(ye) 近年來一直保持快速發展，但相比歐洲等國家，仍存在明顯不足，主要表現為(wei) 優(you) 質原料進口依存度偏高、技術創新和研發投入不足，整體(ti) 技術裝備相對落後、產(chan) 品結構不合理、品牌建設滯後和內(nei) 需市場培育緩慢等。國內(nei) 的麻紡行業(ye) 的優(you) 勢主要在於(yu) 勞動力資源、勞動力素質綜合成本和規模經濟等方麵，特別是未來內(nei) 需市場的啟動將成為(wei) 國內(nei) 麻紡行業(ye) 新的拉動力。

　　我們(men) 認為(wei) 未來麻紡行業(ye) 的發展重點是進行產(chan) 業(ye) 升級，提高高附加值的終端產(chan) 品比重，加強優(you) 質原料的培育，加強技術研發並不斷提高技術裝備水平，提高麻纖維在服裝以外的家用和產(chan) 業(ye) 用紡織品領域的使用比重，加強內(nei) 需市場的培養(yang) 。

　　我們(men) 看好麻紡這一綠色時尚產(chan) 業(ye) 在消費升級大背景下的長期發展前景，認為(wei) 未來該行業(ye) 的投資機會(hui) 在於(yu) 那些技術領先、產(chan) 品附加值高或擁有原料控製權、或經過產(chan) 品結構調整具有終端品牌影響力的企業(ye) 。建議重點關(guan) 注宜科科技和金鷹股份。

　　2007年上半年，一個(ge) 中小板的公司--宜科科技(002036)引起了市場的高度關(guan) 注，因為(wei) 它所從(cong) 事的大麻產(chan) 業(ye) 化項目擁有廣闊的市場前景，公司二級市場的股價(jia) 遠遠超越了同期大盤的漲幅。我們(men) 在前期的報告中對公司現有主業(ye) 和大麻項目均有過詳細的分析，大麻是麻類纖維的一種，相對於(yu) 亞(ya) 麻和苧麻，其市場認知度更小些。但其實麻類纖維有很多的共同點，在用途方麵也有不少相似之處。我們(men) 一直看好消費升級大背景下麻紡行業(ye) 的發展前景，本篇報告的出發點就是希望從(cong) 一個(ge) 相對更廣的視野分析我國麻紡這一古老行業(ye) 的發展現狀，未來麵臨(lin) 的挑戰與(yu) 機遇以及在投資方麵可能孕育的機會(hui) 。

　　古老而時尚的綠色產(chan) 業(ye)

　　麻纖維作為(wei) "棉、毛、絲(si) 、麻"四大天然纖維的一種，具有悠久的曆史，它是世界上最古老的紡織纖維，可以說，它的使用與(yu) 發展伴隨並見證了人類的曆史。

　　從(cong) 麻紡織所涵蓋的纖維種類看，主要包括亞(ya) 麻、苧麻、黃(紅)、劍麻和大麻等，麻類纖維因普遍具有吸濕透氣、防黴抗菌、抗紫外線、無靜電等特性廣泛應用於(yu) 服裝、家用紡織品和產(chan) 業(ye) 用紡織品等各個(ge) 領域。同時麻類紡織品在外觀風格上也具有較強的時尚感。在歐洲等發達國家和地區，麻紡織品是高貴和高檔的象征，好的麻製服裝和麻紡織品其售價(jia) 遠遠高於(yu) 其他纖維製品的價(jia) 格。

　　另外值得一提的是，麻紡織業(ye) 從(cong) 作物種植、纖維加工到廢棄物的處理，整個(ge) 過程，需要很少的化學物質，明顯具有生態產(chan) 業(ye) 的特征。在社會(hui) 物質文化水平不斷豐(feng) 富和提高的今天，消費者在追求的美和舒適的同時，也更加關(guan) 注崇尚綠色消費和環保消費。這也是麻作為(wei) 一種高品質、高舒適性的綠色纖維在西方發達國家受到眾(zhong) 多人喜愛的一個(ge) 重要原因。

　　盡管由於(yu) 產(chan) 品技術開發和市場培育等方麵的原因，目前國內(nei) 麻紡行業(ye) 纖維加工量在整個(ge) 紡織產(chan) 業(ye) 中僅(jin) 占1%，但是我們(men) 看好國內(nei) 麻紡行業(ye) 的發展前景。首先，從(cong) 國內(nei) 整個(ge) 紡織產(chan) 業(ye) 的原料構成看，結構性矛盾突出，主要的天然纖維--棉花缺口高居不下，而化纖原料的進口依存度更是在50%以上，原料的短缺為(wei) 麻紡行業(ye) 的發展提供了空間。我國麻纖維資源十分豐(feng) 富，未來若能積極加快麻紡行業(ye) 的發展，將極大地改善紡織產(chan) 業(ye) 的原料結構。其次國內(nei) 具有龐大的消費人口基數，同時國內(nei) 經濟的持續增長使得居民消費能力不斷提高，消費理念也在不斷升級更新，對紡織品和服飾的追求更多地關(guan) 注於(yu) 高品質、時尚性、健康和環保特性，目前國內(nei) 已經形成了一個(ge) 以北京、上海等中心城市的白領階層為(wei) 代表的麻紡織品消費群體(ti) ，並且這一群體(ti) 正在不斷地發展壯大。另外，隨著技術的不斷進步，對麻纖維的綜合利用不斷深入，其覆蓋的產(chan) 品領域將日益廣泛，由此帶來的市場潛力也十分可觀。

　　綜上，在國內(nei) 消費升級的大背景下，麻紡這一古老的行業(ye) 正以其綠色時尚的特性煥發出勃勃生機。

　　主要麻纖維的特性、應用前景和開發現狀

　　亞(ya) 麻

　　亞(ya) 麻是大麻紡家族中開發最早也最為(wei) 完善的品種，其在紡織領域的使用曆史已經有7000多年了。

　　亞(ya) 麻植物是最寶貴的生態資源之一，它是一種可再生的能源，在種植過程中無須使用任何除草劑和殺衝(chong) 劑，因而具有綠色環保特征。

　　亞(ya) 麻纖維號稱"天然纖維皇後"，具有其他纖維沒有的特殊結構--果膠斜邊孔。這些斜邊孔與(yu) 皮膚接觸十會(hui) 產(chan) 生毛細孔現象，能及時調節人體(ti) 皮膚表麵的生態溫度環境，因而具有很強的調溫功能和吸濕透氣性能。亞(ya) 麻纖維幾乎是人類已知的天然纖維中長度最長、強度最好的品種之一，其強度是棉花的1.5倍，是羊毛的1.6倍，且長度遠遠高於(yu) 棉花和羊毛。同時亞(ya) 麻還具有良好的抗過敏、防靜電、抗菌和防腐蝕性能。

　　作為(wei) 最古老的紡織纖維，亞(ya) 麻纖維廣泛運用於(yu) 服裝、家用紡織品(裝飾用品、桌布、床上用品)和產(chan) 業(ye) 用紡織品(汽車內(nei) 飾)等各大領域。

　　一般來說，亞(ya) 麻植物從(cong) 播種到成熟大概需要100天左右，從(cong) 原料到紡織製成品需要經過除籽、漚麻、打麻、紡紗、織造和染色後整理等多個(ge) 環節。

　　亞(ya) 麻製品品質的高低主要取決(jue) 於(yu) 原料和後整理環節。

　　法國是世界上出產(chan) 最好亞(ya) 麻原料地方，這主要歸功於(yu) 其北部地區獨特的土壤條件、適宜雨露麻生產(chan) 的氣候以及悠久的種植曆史和經驗。目前亞(ya) 麻紡織品最主要的生產(chan) 地是法國、比利時、荷蘭(lan) ，他們(men) 代表了全球亞(ya) 麻紡織品和服裝的最高水平，但是受成本因素製約，其產(chan) 能近年來在不斷萎縮，亞(ya) 麻紡織產(chan) 業(ye) 正在不斷向亞(ya) 太地區特別是中國轉移。根據業(ye) 內(nei) 統計，1996-2005年的十年間，中國亞(ya) 麻紡織業(ye) 持續高速增長，亞(ya) 麻紡錠數增加了34倍，而同期全歐洲亞(ya) 麻紡錠總數下降了57%。目前中國已成為(wei) 全球亞(ya) 麻紡織大國，其紡紗產(chan) 錠約占全球產(chan) 能的64%，但是中國的亞(ya) 麻原料進口依存度高達55%。中國的亞(ya) 麻紡織目前仍主要集中於(yu) 中間的紡紗環節，產(chan) 品以出口為(wei) 主，附加值不高，而高品質的亞(ya) 麻原料和具有品牌的終端產(chan) 品仍掌握在歐洲企業(ye) 手中。

　　我們(men) 預計，未來隨著新品種、新技術、新紡紗方法、新織造方法及新整理工藝的不斷湧現，亞(ya) 麻紡織產(chan) 業(ye) 的發展前景將更加廣闊。

　　亞(ya) 麻除了在紡織服裝領域的用途外，其種子可以用來生產(chan) 麻子油作為(wei) 清漆、油漆、肥皂、化妝品和合成樹脂的原料，其短纖維可用來造紙和生產(chan) 纜繩，其根部提取物由於(yu) 富含木質素、不飽和脂肪酸和纖維素可製成防癌物質。

　　苧麻

　　苧麻俗稱"中國草"，是我國特有的以紡織為(wei) 主要用途的植物，其在我國的種植曆史超過5000年，在紡織領域的使用曆史有4000年以上。我國的苧麻產(chan) 量約占全世界苧麻產(chan) 量的90%以上，主要分布在湖北、湖南和四川等地。

　　苧麻表皮纖維中間具有溝狀空腔，管壁孔隙較多，纖維細長、堅韌，具有質地輕、吸濕散熱快、透氣性好的特點，另外還具有良好的防腐、防菌和防黴功能，適宜生產(chan) 各類衛生保健用品。用苧麻纖維製成的織物具粗獷、挺括、典雅、輕盈、透氣等特點，它與(yu) 棉、毛、絲(si) 或化纖進行混紡，能形成風格獨具的麵料產(chan) 品。

　　與(yu) 亞(ya) 麻或其他天然纖維相比，苧麻纖維的主要不足在於(yu) 其可紡支數低，手感比較硬、偶有刺癢幹，舒適度相對差一些。原先國際上代表苧麻的最高紡織技術由日本保持，近年來通過不斷地技術創新，國內(nei) 以株洲雪鬆為(wei) 代表的一批企業(ye) 已經能夠生產(chan) 出超越日本技術水平的高支苧麻麵料，同時又積極嚐試通過機械方法、化學方法和生物化學方法多種方式緩解苧麻產(chan) 品的刺癢感，這對於(yu) 拓寬苧麻產(chan) 品在紡織服裝領域的應用具有積極的推動作用。

　　與(yu) 亞(ya) 麻一樣，苧麻除了表皮纖維可用於(yu) 紡織領域外，其葉子曬幹後可作為(wei) 飼料，其根部可做藥用。

　　大麻

　　大麻是地球上大部分溫帶和熱帶地區都能生長的一種強韌、耐寒的一年生草本植物，絕大部分的大麻是沒有毒性的，本文所說的大麻就是指主要用於(yu) 紡織產(chan) 業(ye) 為(wei) 主的無毒大麻。而通常所說的可製造毒品的大麻，專(zhuan) 指印度大麻中一種較矮小、多分枝的變種。

　　大麻植物的種植對土壤和氣候要求很低，且生長迅速，單產(chan) 量高，抗蟲害能力強，具有綠色環保特征。目前世界上生產(chan) 大麻最多的國家是俄羅斯、其次是中國、法國和意大利，中國大麻產(chan) 量約占全球總量的1/3。

　　大麻韌皮纖維含油57%的纖維素、17%的半纖維素、7%的木質素、6%的果膠、2%的臘脂質以及其他含氮化合物和微量元素。大麻纖維的橫截麵是不規則的多邊形，纖維中腔較大，表麵粗糙，有許多裂紋和孔洞。正是其獨特的物質構成和纖維結構，使得大麻纖維具有眾(zhong) 多優(you) 良的性能。

　　由於(yu) 大麻纖維纖維具有以上優(you) 良的服用性能，其理論上的使用範圍十分廣闊，可用於(yu) 服裝服飾、家庭裝飾用品、床上用品、產(chan) 業(ye) 用紡織品等各個(ge) 領域，特別適合有特殊要求的行業(ye) ，如軍(jun) 服、其他需要防曬、抗靜電等特殊要求的工作服等。

　　但是從(cong) 麻紡行業(ye) 內(nei) 各纖維的開發程度看，大麻纖維的開發和產(chan) 業(ye) 化是相對落後的，主要原因在於(yu) 三點(1)受同一大類中存在一個(ge) 小類毒品的影響，其種植和開發研究在曆史上一直頗受爭(zheng) 議，20世紀20年年代，以美國為(wei) 首的歐美國家一度禁止大麻的種植。近年來雖然有所放鬆，但在很大程度上抑製了大麻纖維研究與(yu) 開發的投入。(2)纖維細度是衡量其紡織性能的最主要因素，大麻單纖雖然是各種麻類纖維中最細軟的，但其可分離性在比其他麻類差，因此長期以來其纖維和紡紗細度一直難以提高。(3)大麻韌皮纖維中含有大量的木質素和果膠，其比重高於(yu) 亞(ya) 麻，長期以來大麻的脫膠是困擾業(ye) 內(nei) 的難點，脫膠不徹底，將導致纖維手感粗糙、硬，可防性能差。

　　由於(yu) 存在皮杆分離、纖維脫膠方麵的難點，大麻纖維長期以來被作為(wei) 一種"不可紡的纖維"看待，其使用也一直局限於(yu) 繩索和船帆等少數產(chan) 業(ye) 用品領域，直到近年來以山西綠洲為(wei) 首的業(ye) 內(nei) 優(you) 秀企業(ye) 在技術上不斷追求創新，克服了大麻的皮杆分離、脫膠和印染後整理等技術瓶頸，大麻纖維的品種、質量、檔次及服用性能進一步獲得提升，大麻纖維在紡織服裝領域的應用迎來了新的春天。

　　目前大麻紡織品已被業(ye) 內(nei) 譽為(wei) "會(hui) 呼吸"的生態產(chan) 品和"二十一世界最具發展前景的綠色產(chan) 品"，在國外市場獲得了很高的認同度，同類規格的大麻纖維售價(jia) 要高於(yu) 亞(ya) 麻，我們(men) 預計隨著國內(nei) 消費能力的提升和消費觀念的轉變，大麻的內(nei) 需市場也會(hui) 逐步啟動，但內(nei) 需市場的培育需要一個(ge) 過程。除了在紡織服裝行業(ye) 的使用外，大麻可以說全身是寶，在非紡織領域的應用前景也十分廣闊。大麻麻杆可製成高質量的壓縮板或打漿後作為(wei) 優(you) 良的造紙原料，大麻麻籽因含有豐(feng) 富的營養(yang) 物質可以加工成食品、保健品等，大麻的麻油是優(you) 良的生物柴油加工原料，大麻的葉、花和根可用於(yu) 製成藥品。國外對大麻的開發產(chan) 品包括紡織纖維、紙品原料、注塑產(chan) 品、身體(ti) 護理產(chan) 品、建材、保健品、藥品和動物飼料等，具體(ti) 見下表2。

　　隨著全球範圍內(nei) 對大麻開發的逐步深入，大麻非紡織用的市場空間也十分廣闊，但其市場的培育和引導也一樣需要一個(ge) 過程。

　　國內(nei) 麻紡行業(ye) 的發展現狀

　　麻紡行業(ye) 是我國傳(chuan) 統的紡織行業(ye) ，盡管在整個(ge) 紡織產(chan) 業(ye) 鏈中的比重較低，但近年來一直保持快速發展，目前國內(nei) 已經形成了從(cong) "原料種植-纖維生產(chan) -紡紗-織造-印染"較為(wei) 完整的產(chan) 業(ye) 鏈，中國已經成為(wei) 世界麻紡織大國，其麻紡纖維加工量約占全球的12%，亞(ya) 麻和苧麻紡織的生產(chan) 和貿易均居世界首位。

　　但是國內(nei) 麻紡行業(ye) 相比歐洲等國家，仍存在很多不足，中國是麻紡大國，但還不是麻紡強國，主要表現為(wei) 以下幾個(ge) 方麵：

　　(1)優(you) 質原料進口依存度偏高。國內(nei) 原料種植業(ye) 發展緩慢，特別是亞(ya) 麻原料結構不合理，我國亞(ya) 麻紡織業(ye) 的原料進口依存度高達55%。

　　(2)技術創新和研發投入不足，整體(ti) 技術裝備相對落後。特別是在染色、後整理技術方麵較為(wei) 薄弱。

　　(3)產(chan) 品結構不合理，整體(ti) 盈利能力低。目前國內(nei) 麻紡行業(ye) 的產(chan) 品主要集中於(yu) 紡紗和織布(坯布)環節，附加值低，高品質原料需要進口，而終端產(chan) 品幾乎空白，導致整個(ge) 行業(ye) 在國際產(chan) 業(ye) 分工中處於(yu) 最弱勢的環節，處處受製於(yu) 人，整體(ti) 盈利能力低下。根據07年第一季度的行業(ye) 統計數據，行業(ye) 平均毛利率和平均利潤率僅(jin) 為(wei) 11.82%和3.28%。行業(ye) 這樣不合理的產(chan) 品結構使得其應對原料成本上升和貿易摩擦的能力也相對較弱。

　　(4)品牌建設滯後、內(nei) 需市場培育緩慢。整個(ge) 國內(nei) 紡織服裝產(chan) 業(ye) 在品牌建設方麵均較為(wei) 薄弱，但麻紡行業(ye) 更為(wei) 突出，因為(wei) 其終端產(chan) 品嚴(yan) 重短缺，幾乎沒有品牌效應。而由於(yu) 整個(ge) 行業(ye) 長期以來致力於(yu) 出口加工，對內(nei) 需市場的引導和培育也相對緩慢。

　　當然與(yu) 歐美國家相比，國內(nei) 的麻紡行業(ye) 在勞動力資源、勞動力素質和綜合成本方麵具有相對優(you) 勢，同時隨著全行業(ye) 的快速擴張，規模經濟效益正在逐步體(ti) 現，另外國內(nei) 麻紡企業(ye) 與(yu) 國外企業(ye) 之間的技術差距也在不斷縮小。特別需要指出的是，未來內(nei) 需市場的啟動將成為(wei) 國內(nei) 麻紡行業(ye) 新的拉動力。中國具有龐大的消費群體(ti) ，隨著國內(nei) 經濟的持續增長，居民消費能力不斷提升，消費觀念也在不斷更新，對紡織服飾產(chan) 品的要求正逐步由傳(chuan) 統的使用價(jia) 值向高品質、個(ge) 性化、時尚化、舒適性、健康環保等方向轉變，麻紡製品所蘊涵的高品質、舒適性和綠色生態特征正符合了消費升級的方向，特別是中產(chan) 階級群體(ti) 的不斷壯大，將進一步拉動對麻紡這一綠色高檔紡織品的需求。

　　國內(nei) 麻紡行業(ye) 的未來展望

　　針對國內(nei) 麻紡行業(ye) 的發展現狀，中國麻紡行業(ye) 協會(hui) 提出了"十一五"總體(ti) 發展規劃，要求麻紡織工業(ye) 的發展必須適應國內(nei) 外市場的發展要求，要把加快麻紡織工業(ye) 的技術進步、增強核心競爭(zheng) 力，實現產(chan) 業(ye) 升級作為(wei) 根本任務，要抓住發展機遇，加快結構調整完善麻紡產(chan) 業(ye) 鏈，提升麻紡織產(chan) 品水品，大力開發終端麻紡織品和服裝，拓展國內(nei) 外市場，使中國麻紡織工業(ye) 在"十一五"時期得到較快發展。同時行業(ye) 協會(hui) 也製定了"十一五"時期行業(ye) 發展目標，即麻紡織纖維使用量年均增長12%，預期達到130萬(wan) 噸的目標，並大力倡導發展大麻、黃(紅)麻纖維紡織。要求苧麻紡織加工能力預期達到150萬(wan) 錠，麻紡織及麻製品製造業(ye) (規模以上)銷售產(chan) 量達到300億(yi) 人民幣，利潤總額10億(yi) 元人民幣，出口創匯15億(yi) 美元。在紡織行業(ye) "十一五"發展規劃中對麻紡行業(ye) 的具體(ti) 要求是：加強麻類纖維加工及紡織工藝先進技術設備的研發、提高麻紡技術裝備水平；加強麻紡織產(chan) 品的開發與(yu) 創新，提高麻類家用、產(chan) 業(ye) 用紡織品的比重；加強麻類纖維作物優(you) 良品種的培育、推廣和種植產(chan) 業(ye) 化發展，完善原料與(yu) 紡織協調發展機製；加強各類麻纖維可紡性能開發，促進低汙染、低能耗脫膠技術應用推廣。

　　根據行業(ye) 的發展現狀，以及行業(ye) 新時期的發展規劃，我們(men) 認為(wei) 未來麻紡行業(ye) 的發展重點是進行產(chan) 業(ye) 升級，提高高附加值的終端產(chan) 品的比重，加強優(you) 質原料的培育，加強技術研發並不斷提高技術裝備水平，提高麻纖維在服裝以外的家用和產(chan) 業(ye) 用紡織品領域的使用比重，加強內(nei) 需市場的推動。我們(men) 看好麻紡這一綠色時尚產(chan) 業(ye) 的長期發展前景，認為(wei) 未來該行業(ye) 的投資機會(hui) 在於(yu) 那些技術領先、產(chan) 品附加值高或擁有原料控製權、或經過產(chan) 品結構調整具有終端品牌影響力的企業(ye) 。