通脹預警下，到9月份央行已經五次加息。對於(yu) 服裝企業(ye) 來說，加息最直接的影響之一便是導致企業(ye) 的財務成本急劇升高，使很多正在尋求發展的企業(ye) 遭遇了融資之困。

　　頻繁加息 銀行貸款吸引力下降

　　日前，浙江一家中小規模的服裝企業(ye) 在向當地銀行貸款時被拒絕。無奈，該企業(ye) 隻能尋求民間借款。該企業(ye) 老板表示，國家多次提高存貸款利息以及其他金融調控手段，可能有調整目前投資過熱趨勢的意願，“但是從(cong) 我們(men) 企業(ye) 自身的角度來說，現在投資機會(hui) 這麽(me) 多，我們(men) 不可能抑製我們(men) 的融資需求。”因此，盡管民間貸款曆來存在貸款利息過高等問題，不少小企業(ye) 還是願意“鋌而走險”。

　　與(yu) 小企業(ye) 從(cong) 銀行貸款艱難相反的是，大企業(ye) 似乎並沒有受到銀行的排斥。“目前的狀況是中小企業(ye) 我們(men) 不敢貸，但優(you) 質公司又不肯要我們(men) 的貸款。”民生銀行相關(guan) 工作人員對筆者感慨目前公司貸款業(ye) 務中的矛盾：在連續加息的作用下，銀行貸款的融資成本也逐步提高，銀行貸款對一些大公司已經沒有多少吸引力。

　　業(ye) 內(nei) 一家大型企業(ye) 的相關(guan) 負責人坦陳，盡管每次加息的幅度均不大，但累積效果逐漸顯現，貸款利率上升將直接增加公司的財務成本。如果一家企業(ye) 負債(zhai) 總額為(wei) 30億(yi) ，若按照今年累計加息1.17個(ge) 百分點進行粗略計算，五次加息將讓企業(ye) 的年利息增加大約3600萬(wan) 元。因此，在這種情況下，如果還向銀行大舉(ju) 借債(zhai) ，顯然是不明智的。

　　據了解，目前，國內(nei) 服裝企業(ye) 融資渠道主要有銀行貸款、民間借款等。銀行貸款目前似乎已經不是最佳選擇，而民間借貸由於(yu) 利息高、風險大，常常也隻是中小企業(ye) 的無奈之舉(ju) 。

　　在浙江等民間融資比較活躍的地方，融資成本表現出了明顯的上升趨勢。根據溫州市人民銀行監測數據顯示，8月份，溫州市民間借貸月加權平均利率達到0.9784%，創下監測開展以來的最高點，最低利率也由原先的0.6%上升到了0.8%。

　　那麽(me) ，在目前形勢下，是否有更好的融資渠道？

　　上市服企心裏不慌

　　10月11日，七匹狼股份增發Ａ股成功，募集資金達59981.25萬(wan) 元。據了解，七匹狼此次公開發行募集的資金將全部用於(yu) 公司的銷售網絡升級項目，該項目包括在北京、上海、廣州等區域銷售中心城市發展20家七匹狼男士生活館，並配套拓展200家旗艦店和600家專(zhuan) 賣店。終端渠道爭(zheng) 奪是目前男裝企業(ye) 發展策略的一個(ge) 焦點，包括雅戈爾、大楊創世、九牧王等知名服裝品牌近來都在快速擴張銷售終端，而這個(ge) 發展策略顯然需要大量資金來支撐。如何在短期內(nei) 巨額融資便成為(wei) 這些企業(ye) 最關(guan) 心的問題。

　　最近一段時間，通過股權融資的方式受到了上市公司的青睞。可以說，在不斷攀升的貸款利率的影響下，股權融資、發行企業(ye) 債(zhai) 等方式成為(wei) 了一些公司的首選融資方式。

　　自公司債(zhai) 開閘後，一些上市公司急於(yu) 嚐試通過公司債(zhai) 的方式節約成本。目前，已經有十多家上市公司推出了公司債(zhai) 的發行預案。專(zhuan) 家分析，由於(yu) 市場已經進入了加息周期，人們(men) 對於(yu) 資金的期望收益率也會(hui) 相應提升，公司債(zhai) 的利率會(hui) 水漲船高。

　　當然，這種方式的前提是服裝企業(ye) 必須是上市企業(ye) 。中國社會(hui) 科學院經濟研究所宏觀室主任張曉晶認為(wei) ，在目前中國股市正處於(yu) 牛市的狀況下，服裝企業(ye) 通過上市或者投資股權市場來獲得所需資金或許是最快捷的一種方式。

　　而那些規模小、很難從(cong) 銀行等渠道融資的小企業(ye) ，也在積極自救。在廣東(dong) 等中小服裝企業(ye) 眾(zhong) 多的地區，不少小企業(ye) 老板看到股市紅火，於(yu) 是把多年來積累的錢投往股市，想通過股市來快速積累資本。畢竟，投資實業(ye) 的利率在目前行業(ye) 不夠景氣的狀況下，利潤也就在10%以內(nei) ，而股市的利潤可能高達50%甚至100%。

　　投資房地產(chan) 等利潤比較高的行業(ye) 也是部分原本生產(chan) 紡織服裝企業(ye) 所熱衷的一種方式，以發展利潤高的業(ye) 務來“補貼”利潤低的業(ye) 務，讓資金鏈處於(yu) 相對平衡的位置，能讓這些中小企業(ye) 減少因為(wei) 成本上升而導致的公司財務風險。

　　張曉晶說，在短期通脹明顯的局勢下，也許正是考驗企業(ye) 融資智慧的時刻。

　　延伸閱讀

　　通脹初期企業(ye) 如何投資

　　1、對長期投資項目進行重新評估，充分考慮通貨膨脹對投資資金的影響。

　　2、適當囤積原材料，避免通脹時期原材料價(jia) 格上漲帶來成本增長。當然，存貨的增長會(hui) 帶來資金成本的增長，要尋找一個(ge) 平衡點。

　　3、加大海外市場的開拓力度。一方麵，海外市場銷售帶來的收益，相對是比較穩定可靠的，不會(hui) 隨著國內(nei) 的通貨膨脹而貶值；另一方麵，部分原材料在海外市場采購，成本會(hui) 更低，這樣，企業(ye) 通過海外市場銷售帶來的收益，在海外進行采購會(hui) 緩解國內(nei) 生產(chan) 和采購的壓力，有利於(yu) 提高企業(ye) 的盈利能力。

　　4、清理應收賬款和存貨，確保企業(ye) 現金流的健康。通脹帶給企業(ye) 最大的壓力莫過於(yu) 隨著貨幣貶值導致的對貨幣麵值需求的大幅增加。企業(ye) 在正常運營的條件下，原有的流動資金無法適應通脹後企業(ye) 對流動資金的需求，加之銀行對資金借貸的收縮，從(cong) 而使企業(ye) 陷入資金短缺的狀況。情況嚴(yan) 重的時候，可能會(hui) 導致企業(ye) 破產(chan) 。在通脹來臨(lin) 之前或初期，對企業(ye) 的應收賬款的追繳和對一些產(chan) 品存貨進行處理，盡可能為(wei) 企業(ye) 創造更多的現金流量，將能夠為(wei) 企業(ye) 抵禦寒冬創造多一些“棉衣”。