新年度各地棉花逐漸上市，尤其最近一段時間，各地新棉收購步伐加快，棉花市場硝煙已開始彌漫。有關(guan) 國內(nei) 棉花的產(chan) 量、質量、價(jia) 格以及棉花現貨、期貨市場等各方麵的問題又將成為(wei) 棉紡織各行業(ye) 、同仁關(guan) 注的焦點。

      新年度各地棉花逐漸上市，尤其最近一段時間，各地新棉收購步伐加快，棉花市場硝煙已開始彌漫。有關(guan) 國內(nei) 棉花的產(chan) 量、質量、價(jia) 格以及棉花現貨、期貨市場等各方麵的問題又將成為(wei) 棉紡織各行業(ye) 、同仁關(guan) 注的焦點。
 
　　2006/07年度，棉花增產(chan) ，而棉農(nong) 卻未必能增收。國家配額的發放、人民幣匯率的提高、紡織品出口退稅的降低等多種利空因素使得棉價(jia) 開高走低，弱勢難改，並且繼續創新低的可能性較大。
 
　　也正是由於(yu) 紡織市場消息麵、政策麵新聞不斷，同時加上農(nong) 發行及商業(ye) 銀行貸款條件的苛刻，致使資金周轉困難，廣大紡織企業(ye) 都不想去充當市場價(jia) 格調控的犧牲品，所以紡織企業(ye) 不約而同采取的政策是：棉花庫存維持低位，不管是陳棉、新棉、國產(chan) 棉、進口棉，質量達標、價(jia) 格合適隨用隨買(mai) 。
 
      新棉係列之一：

      2006/07年度新棉市場走勢分析

　　近期，棉花現貨和期貨價(jia) 格持續下跌，使得眾(zhong) 多紡織企業(ye) 觀望、棉農(nong) 惜售心理逐漸變濃，軋花廠籽棉收購態度謹慎，期現價(jia) 差持續倒掛。2006/07年度以弱市開局，後期棉花現貨與(yu) 期貨價(jia) 格將會(hui) 怎樣？
 
　　一、2006/07新棉花年度的幾大特征
 
　　今年，全國棉區天氣適宜，棉花生長良好，豐(feng) 收已經是定局。在未來兩(liang) 個(ge) 月內(nei) ，棉花現貨和期貨價(jia) 格的震蕩探底行情還將延續，並且繼續創新低的可能性比較大。
 
　　1、農(nong) 發行資金到位緩慢，籽棉收購價(jia) 格高開低走
　　全國各棉區籽棉收購從(cong) 8月份開始陸續收購，開秤價(jia) 格在2.9元／斤左右，個(ge) 別地區甚至達到3.0元／斤，然後開始大幅度回落，目前山東(dong) 、河北地區籽棉收購價(jia) 格在2.6-2.7元／斤。主要原因是農(nong) 發行棉花收購信貸資金遲遲未見、籽棉收購量有限、收購主體(ti) 主要以中小型加工商為(wei) 主。另外，新棉回潮率和含雜率較高以及等級較低，紡織企業(ye) 不願意采購。紡織企業(ye) 雖然庫存周期短，但不擔心采購不到棉花，沒有任何大規模補庫計劃。隨著新棉集中上市，收購價(jia) 格開始出現滑落。
　　2、利空因素不斷湧現，促使國產(chan) 棉與(yu) 進口棉價(jia) 格接軌
　　國內(nei) 棉花市場的利空因素不斷出現：中國紡織出口退稅由原來的13%降低至11%、人民幣繼續升值、貸款利率連續兩(liang) 次上調、中國1：1捆綁式銷售的棉花進口配額的陸續發放。這些利空的密集打壓，促使中國產(chan) 棉花與(yu) 進口棉價(jia) 格接軌。
　　3、替代品價(jia) 格高漲，進口棉成本使國產(chan) 棉下跌底部
　　滌綸、粘膠等相關(guan) 替代品的價(jia) 格大幅上揚，短期內(nei) 滌綸價(jia) 格稍有回落，目前滌綸價(jia) 格為(wei) 12500元／噸；粘膠價(jia) 格在14500元／噸左右，與(yu) 棉花的價(jia) 格關(guan) 係已經嚴(yan) 重失衡。棉花價(jia) 格的繼續下跌，必將促使紡紗用棉比例大幅度提高。另外，按照進口配額稅率規定，進口棉的成本價(jia) 格在13000元／噸。所以，棉花價(jia) 格的下跌空間也十分有限。
　　4、需求依然穩步增長，期待紡織企業(ye) 補庫
　　全球棉花需求依然穩步快速增長。盡管產(chan) 量比預期有所提高，但還是出現了缺口，庫存消費比達到近幾年來最低點38%，2006/07年度棉花供給將出現偏緊的形勢。另外，中國紡織品出口增速在2006/07年度並不會(hui) 馬上減退。
 
　　目前，紡織企業(ye) 庫存也比較低。在未來兩(liang) 個(ge) 月內(nei) ，紡織企業(ye) 將麵臨(lin) 選擇，即選擇國產(chan) 棉還是進口棉。如果國內(nei) 現貨價(jia) 格低廉，紡織企業(ye) 將會(hui) 優(you) 先考慮采購國產(chan) 棉。根據筆者了解。如果新年度棉花價(jia) 格在13000-13500元／噸，紡織企業(ye) 是可以接受的。

　　二、新棉開局，棉花期貨市場走勢分析

　　以701合約為(wei) 例，鄭州棉花期貨在缺少資金托市以及利空因素彌漫的背景下，已經跌破了2005年價(jia) 格的低點，目前701合約在13400元／噸左右取得短期支撐。
 
　　2004年棉花期貨價(jia) 格最低點出現在12000元／噸左右，2005年的低點在13500元／噸左右。按照回撤比例理論，13500-12000元／噸1/3處的13000元／噸所將會(hui) 提供強勁支撐，也會(hui) 吸引大量套保買(mai) 盤。目前，13500元／噸左右的價(jia) 位盤麵有資金逐步流進和建倉(cang) ，已經形成短暫的支撐。
 
　　紐約棉花期貨價(jia) 格在棉花需求不振、出口數量銳減、登記庫存增加、基金做空棉花等利空因素的影響下，從(cong) 年初到現在一路下跌。目前，主力12月合約在52美分／磅左右獲得一定的支撐。低於(yu) 52美分／磅，就會(hui) 有大量的商業(ye) 買(mai) 盤入場。另外，紐約棉花期貨價(jia) 格一直在曆史的低價(jia) 位區震蕩，下跌空間也十分有限。
 
　　更為(wei) 重要的是，每年12月底，為(wei) 了逃避時間貼水、年度貼水等將近3個(ge) 美分／磅的懲罰，NYBOT棉花登記庫存都會(hui) 大規模減少，期貨價(jia) 格也會(hui) 出現一定反彈。
 
　　總之，目前棉價(jia) 已經觸及價(jia) 值區，短期內(nei) 弱勢難改，但下跌空間有限。隨著農(nong) 發行棉花收購信貸資金的到位、利空消息出盡以及春節前期紡織企業(ye) 的原棉補庫需求，國棉在今年10月上旬或者中旬極有可能出現年度低點，走出與(yu) 2004年棉價(jia) 相似的走勢。中國棉花市場將逐步出現複蘇，畢竟中國棉花需求一直比較穩定地在增長。
（摘編自《國際金融報》）
 
      新棉係列之二：
 
　　2005/06年度，國內(nei) 棉花經營企業(ye) 慘淡經營，前期棉價(jia) 大失眾(zhong) 望，棉花經營全行業(ye) 虧(kui) 損。新棉花年度已經開局，今年的收購價(jia) 格又將上演怎樣一出好戲，尚需拭目以待。
新棉上市　棉價(jia) 將走向何處？

      新棉行情出師不利　但棉價(jia) 破13000也不易

　　市場動態顯示，新年度的棉花出師不利，9月底，國內(nei) 部分主產(chan) 棉區籽棉價(jia) 格已經從(cong) 8月下旬的2.85-2.95元／斤大幅下跌至2.70元／斤左右，湖北、山西、安徽等地甚至滑至2.65元／斤（衣分36%-37%，水分11%-13%）；棉籽價(jia) 格也從(cong) 0.80元／斤跌至0.65元／斤，部分軋花企業(ye) 新棉報價(jia) 隨之明顯下調，河北、河南等地一些廠家三級棉到廠報價(jia) 下調到13500-13600元／噸，提貨價(jia) 在13300-13400元／噸，這讓目前整個(ge) 市場對棉花行情的前景充滿了悲觀情緒，不少市場人士認為(wei) 3級棉花的價(jia) 格會(hui) 下跌到13000元／噸以下。那麽(me) 棉花行情緣何會(hui) 下跌？其是否真的會(hui) 下跌至13000元／噸以下呢？

　　行業(ye) 不利因素較多

　　1、為(wei) 了進出口平衡，舒緩國際貿易巨額順差壓力，9月15日，國家五部委公布紡織品出口退稅由13%下降到11%，降幅2個(ge) 百分點；
 
　　2、9月28日，人民幣匯率升至1：7.8998，這是自2005年7月人民幣匯改以來的最高值。相比匯改以前，人民幣匯率累計升值4.55%，按照1美元的比價(jia) 計算，人民幣已升值0.3767元；
 
　　3、為(wei) 解決(jue) 固定資產(chan) 投資增長過快、貨幣信貸投放過多、對外貿易順差過大等突出矛盾和問題，央行分別於(yu) 7月5日和8月15日兩(liang) 次將存款準備金率調高0.5%，由7.5%和8%分別調高至8%及8.5%。同時，再次將人民幣貸款基準利率上調0.27，由現行的5.58%提高到5.85%。銀行對紡織企業(ye) 的貸款要求更高，紡織企業(ye) 則由於(yu) 資金困難，購買(mai) 原料更加困難。
 
　　4、國家發改委已於(yu) 9月27日下發新年度1%關(guan) 稅配額89.4萬(wan) 噸；
 
　　5、新疆棉及條碼檢驗227公斤大包棉一搭一捆綁式配額共計70萬(wan) 噸於(yu) 9月29日下發；
 
　　6、2007年1月將下達全年度400萬(wan) 噸以上進口棉花配額。
 
　　棉價(jia) 是否真會(hui) 下破13000元／噸？

　　1、從(cong) 國家政策和對棉紡企業(ye) 、棉花企業(ye) 資金調控的意圖看，“保兩(liang) 頭，砸中間”的政策不會(hui) 變。首先從(cong) 農(nong) 發行貸款支撐的角度而言，國家對棉花收購、加工企業(ye) 的支持力度還是很大的，以安徽省為(wei) 例，2005/06年度安徽省發行對整個(ge) 棉花產(chan) 業(ye) 的貸款總額為(wei) 18億(yi) 元，其中16億(yi) 用於(yu) 棉花企業(ye) ，僅(jin) 有2億(yi) 用於(yu) 棉紡織企業(ye) ，這種現象在國內(nei) 各省都比較普遍，國家把降低棉紡織行業(ye) 固定資產(chan) 投資增幅列為(wei) 頭等大事；其次國家已經嚴(yan) 令各地方政府對未審批、私建、汙染嚴(yan) 重的企業(ye) 進行治理或取締，紡織業(ye) “榜上有名”；最後是國家不可能也不應該讓棉農(nong) “傷(shang) 筋動骨”，但可能擦傷(shang) “皮肉”，所以13000元／噸左右的價(jia) 格將成為(wei) 2006/07年軋花企業(ye) 、流通企業(ye) 和棉紡廠三方的平衡點。
 
　　2、從(cong) 化纖等替代原料同棉花的比價(jia) 角度看，近3年國內(nei) 棉紡企業(ye) 的配棉比例實際一直呈下降趨勢，滌綸短纖同粘膠短纖對棉花價(jia) 格的影響日漸突出。近日1.4D×38mm滌短的市場均價(jia) 回落至12000元／噸左右，與(yu) 3級棉的差價(jia) 隻在1400元／噸以上，粘短的中心價(jia) 目前14500-14600元／噸，與(yu) 棉花價(jia) 格形成倒掛，棉花價(jia) 格的優(you) 勢在目前相對突出，這對當前的棉花行情也是一大支撐。
 
　　3、從(cong) 收購資金看，國慶節後，各農(nong) 發行的收購資金將會(hui) 大麵積到位，而一旦收購資金到位，各棉花加工廠的開工率就會(hui) 提高，屆時籽棉價(jia) 格將會(hui) 出現一定幅度的反彈，這對棉花市場行情也會(hui) 比較有利。
 
　　4、從(cong) 棉紡企業(ye) 的需求看，多數棉紡廠十一前基本沒有加大棉花庫存，但經過7-10天的消耗，進入10月中旬後棉紡企業(ye) 將不得不補充庫存，而需求的出現對弱市的棉花行情無疑會(hui) 起到一定的提振作用。
 
　　綜合以上因素，3級棉花價(jia) 格下破13000元／噸價(jia) 格大關(guan) 將存在一定難度。
 
      全國主要產(chan) 棉區新棉收購價(jia) 格一覽

　　山東(dong) ：山東(dong) 夏津當地籽棉收購價(jia) 格已由3.05元／斤（折皮棉14300元／噸）下降到了2.93元／斤，按衣分36%、回潮率13%、棉籽價(jia) 格0.80元／斤、衣虧(kui) 和加工損耗各1%計算，折皮棉13863元／噸（不含加工費）。受此影響，夏津縣的現貨價(jia) 格也隨之下調，其中3級皮棉已由14200元／噸下調至14000元／噸。武城、夏津縣部分企業(ye) 9月初開始收購時每斤籽棉2.9元左右，高的達到3元／斤。近期隨著新棉陸續上市，紡織企業(ye) 購棉不積極，籽棉價(jia) 格連續下滑，9月25日武城、夏津縣收購價(jia) 為(wei) 2.75元／斤左右，其他縣市區在2.70元左右。
 
　　江蘇：江蘇東(dong) 台地區的新花價(jia) 格出現了下跌，當前衣分34%水分10%的4級花價(jia) 格在2.3-2.4元／斤，紡織廠則在等待價(jia) 格2.6元／斤的3級花，若是配額拿到則會(hui) 乘紐約期貨價(jia) 格較低的時候訂外棉。目前企業(ye) 原料使用的棉花多為(wei) 附近采購的地產(chan) 棉。有關(guan) 企業(ye) 預測，後市仍有下跌空間，在國慶節期間將會(hui) 企穩。
 
　　新疆：9月16日，新疆生產(chan) 建設兵團農(nong) 五師八十四團軋花廠開秤收購新棉。這標誌著今年該團籽棉收購工作全麵展開。據了解，開秤收購的當天，收購籽棉60餘(yu) 噸。
 
　　安徽：安徽無為(wei) 地區籽棉收購價(jia) 格2.85元／斤，衣分37%以上，含水11%，棉籽0.68元／斤，可以加工出3級皮棉。蕪湖地區的批量收購暫未展開，零星收購價(jia) 依然在2.9元／斤左右，衣分37%，含水12%，棉籽0.7元／斤左右。按照上述價(jia) 格，加工費按400元／噸計算，皮棉成本13600-13900元／噸。近日省內(nei) 來自山東(dong) 的收購力量有所減弱，一定程度上導致收購價(jia) 下滑，但剩餘(yu) 企業(ye) 的收購價(jia) 仍高達2.9元／斤，威脅本地企業(ye) 的正常收購。臨(lin) 泉縣進入9月中旬以來，收購進度明顯加快，收購量高於(yu) 去年同期，收購價(jia) 格為(wei) 2.65元／斤（衣分35%、回潮11%、含雜3%）。
 
　　湖北：位於(yu) 江漢平原的仙桃市是湖北省主要產(chan) 棉區之一。今年棉花收成好，棉農(nong) 都盼著能賺上一筆。然而，自開秤以來，棉價(jia) 卻一路走低，價(jia) 格就從(cong) 5.2元／公斤一路跌到5.0元／公斤。
 
　　河北：河北獻縣棉價(jia) 也有下跌表現，當地2-3級籽棉（衣分36%-37%）收購價(jia) 格為(wei) 2.77元／斤，3級籽棉主流價(jia) 格仍鎖定在2.7-2.75元／斤的位置。另外，由於(yu) 農(nong) 發行資金尚未到位。河北衡水市的棉花企業(ye) 融資出現很大困難，2.65-2.7元／斤收購價(jia) 格基本收不到棉花。當地現貨價(jia) 格下跌，其中3級棉由8月底的14300元／噸迅速下滑至9月21日3級新棉報價(jia) 13800元／噸（公定結算，提貨價(jia) ，帶票），4級13250元／噸，與(yu) 一周前相比，3級棉下降了500元／噸，4級下降了350元／噸。
 
　　河南：河南安陽當地各軋花廠尚未開稱收購，僅(jin) 個(ge) 別棉販開始串鄉(xiang) 收購，收購價(jia) 格為(wei) 2.8元／斤左右，棉農(nong) 對這個(ge) 價(jia) 格基本滿意。按當地的習(xi) 慣，新棉集中上市要到9月下旬。據了解，目前當地新棉已開始集中吐絮，而今年棉花單產(chan) 、質量、衣分都明顯好於(yu) 往年。當前采摘到的新棉不低於(yu) 3級，衣分35%，若後期無大的自然災害，今年棉花平均單產(chan) 能達400餘(yu) 斤／畝(mu) 。商丘新棉采摘陸續展開，春播棉畝(mu) 均采摘量在20斤左右，夏播棉則為(wei) 4-7斤。據棉農(nong) 介紹，現在采摘的棉花品級不低於(yu) 3級，衣分34%-35%，整體(ti) 質量好於(yu) 去年。如果後期不出現大的自然災害，今年籽棉單產(chan) 400斤沒問題。由於(yu) 棉農(nong) 正忙於(yu) 秋收，籽棉交售數量有限，所以軋花廠還沒有開秤，今年新棉集中上市時間預計在10月中下旬。
 
　　甘肅：金塔當地各棉花收購企業(ye) 從(cong) 當地農(nong) 發行、信用社籌了足夠的收購資金開秤收購，目前大多數棉花企業(ye) 對衣分35%-36%、水分11%-13%的3級籽棉收到2.5元／斤。截至目前，大多數收購點都還沒有收到棉花，收購量最大的也隻有50噸。
 
　　天津：天津市新年度的籽棉收購工作9月初陸續零星開始，目前開始收購的企業(ye) 有所增加，以3級為(wei) 主；平均收購價(jia) 格2.60-2.70元／斤，最低2.55元／斤，最高2.85元／斤；衣分36%-38%；水分15%-17%。
 
　　由於(yu) 目前國內(nei) 新棉上市量越來越大，各地主要產(chan) 棉區已陸續開秤，為(wei) 方便讀者了解最新的棉花收購行情，本刊將最新了解的新棉收購價(jia) 格整理匯編，希望能夠給讀者帶來參考。
 

 
      新棉係列之三：
 
　　由於(yu) 目前是新舊棉價(jia) 對接的關(guan) 鍵時期，消息麵變化不斷，為(wei) 降低風險，提高市場反應能力，紡織企業(ye) 不約而同采取的策略是：棉花庫存維持低位，不管是陳棉、新棉，國產(chan) 棉、進口棉，質量達標、價(jia) 格適合就少量采購。
風雲(yun) 多變　紡企應該何去何從(cong) ？

　　近日，關(guan) 於(yu) 紡織市場消息麵、政策麵新聞不斷，先是滌綸短纖、粘膠短纖輪番瘋狂上漲，接著9月14日國家五部委下調聯合發出通知將紡織品出口退稅率下調兩(liang) 個(ge) 百分點，進口棉配額下發。由於(yu) 上述因素影響已經提前或逐漸被市場消化，紡織企業(ye) 反映比較平靜。由於(yu) 目前是新舊棉價(jia) 對接的關(guan) 鍵時期，作為(wei) 棉花最大的消費群體(ti) ，紡織企業(ye) 的心態如何？

      紡企表示對新棉質量基本滿意

　　多家使用新棉的紡織企業(ye) 調查顯示，對今年的新棉質量表示認可，包括色澤、品級、強力等多方麵內(nei) 容。但也有企業(ye) 對“三絲(si) ”問題大傷(shang) 腦筋，目前正積極協調。
 
　　據江蘇揚州某企業(ye) 反映，其已經拿到今年河北新花樣品，質量尚可，馬克隆值不錯，但是對於(yu) 前期高於(yu) 3元／斤收購的棉花，在價(jia) 位上不太滿意，將等待價(jia) 格下跌後再行采購。同時，配額的發放將會(hui) 支撐目前價(jia) 格已經較高的外棉上行。鑒於(yu) 此，一些紡織企業(ye) 表示外棉價(jia) 格優(you) 勢不明顯的話，將會(hui) 更多的考慮使用“三絲(si) ”控製較好的地產(chan) 新棉。
 
　　江蘇另一家紡織企業(ye) 棉花庫存不到半月，為(wei) 配合生產(chan) 需要，該廠從(cong) 周邊地區采購了一部分新棉，對於(yu) 新棉質量，該廠原料負責人評價(jia) 很高：達到2級沒問題，成熟度也適中，回潮率不到8%，公重、全現款結算，到廠價(jia) 14400元／噸，對今年的棉花非常有信心。
 
　　在河南新野，由於(yu) 棉花已基本全麵采收上市，紡企70%以上都在使用新棉，有的甚至全部使用新棉。新棉到廠價(jia) 一般在13600-13700元／噸。目前，新野紡企1萬(wan) 錠規模以上庫存在15-20天，1萬(wan) 錠以下的多在10天。企業(ye) 普遍認為(wei) ，今年新棉質量好、價(jia) 格低、產(chan) 量大，伏前桃、伏桃很快就可以用完，最多不超過10天，之後的棉花質量會(hui) 更好。因此企業(ye) 並不考慮大批量補庫，對棉花後市充滿信心。

      各方因素導致紡企舉(ju) 棋不定

　　1、配額發放
 
　　每年進口400-500萬(wan) 噸棉花已成為(wei) 中國紡織企業(ye) 必不可少的重要原料組成部分。在2005年進口257.9萬(wan) 噸的基礎上，2006年1-8月已進口308萬(wan) 噸。進口棉以每噸低於(yu) 國產(chan) 棉1000-2000元的優(you) 勢，占領中國棉花40%以上的消費市場份額。2006/07年度中國棉花生產(chan) 量634萬(wan) 噸，消費量1070萬(wan) 噸，進口400萬(wan) 噸以上。國家發改委已於(yu) 9月27日下發新年度1%關(guan) 稅配額89.4萬(wan) 噸；9月29日國家有關(guan) 部門正式下發了一批促進新疆棉銷售政策的進口棉花配額，配額證有效期是從(cong) 9月29日-12月31日，實行的配額外優(you) 惠關(guan) 稅稅率（5%-40%），棉花進口貿易方式為(wei) 一般貿易，配額總量為(wei) 70萬(wan) 噸左右。2007年1月將下達全年度400萬(wan) 噸以上進口棉花配額。
 
　　配額在對紡企帶來利好消息的同時，將阻礙國內(nei) 新棉收購的進度。由於(yu) 內(nei) 地棉價(jia) 偏高及質量等方麵的原因，越來越多的紡企傾(qing) 向於(yu) 采購進口棉和新疆棉，這都將對內(nei) 地即將大量上市的新棉銷售及價(jia) 格帶來不小的壓力。
 
　　若新棉價(jia) 格大幅度下跌，也許會(hui) 對棉農(nong) 的利益帶來一定的損失，畢竟今年農(nong) 資價(jia) 格漲幅較大。不過最近有消息稱，農(nong) 業(ye) 部一直在對發放棉農(nong) 補貼的問題進行可行性研究，或許籽棉收購價(jia) 格的下跌將會(hui) 為(wei) 此提供契機。但身處夾縫中的眾(zhong) 多棉企，由於(yu) 分散而缺乏組織，無法同新疆棉企一樣擁有足夠大的話語權，因此難以獲得國家的政策支持，極有可能麵臨(lin) 虧(kui) 損的風險。無論如何，國內(nei) 為(wei) 數眾(zhong) 多的中小型棉企，的確到了該反思自己的經營模式，並著手提高競爭(zheng) 力的時候了。
 
　　2、退稅率下調
 
　　9月14日，財政部、國家發改委、商務部、海關(guan) 總署、國家稅務總局5部門聯合發出通知，將紗線、麵料等紡織品的出口退稅率由13%下調至11%，並於(yu) 9月15日起執行。
 
　　根據通知規定，部分企業(ye) 仍可以在執行出口合同時享有按原有稅率退稅的待遇，但緩衝(chong) 期僅(jin) 為(wei) 3個(ge) 月。12月15日之後，國內(nei) 紡織品出口將一律按11%的出口退稅率執行。自此，在人民幣加速升值和出口退稅率下調等多重因素的擠迫下，國內(nei) 紡織品生產(chan) 企業(ye) 將麵臨(lin) 日益狹窄的利潤空間。
 
　　3、資金不到位
 
　　農(nong) 發行今年將繼續實行棉花收購貸款上限政策，每擔標準級皮棉（328）收購貸款基準暫定為(wei) 500元／擔（新疆480元／擔），折合籽棉2.3-2.35元/斤，皮棉11500-12000元／噸，允許最高上浮50元／擔，下浮不限，最高貸款額不得突破550元／擔（新疆530元／擔）。同時，為(wei) 有效防控信貸風險，決(jue) 定今年設定棉花收購價(jia) 格警戒線。對於(yu) 企業(ye) 超過棉花收購價(jia) 格警戒線收購棉花的，停止發放貸款。同時加強棉花企業(ye) 自籌資金、風險準備金和風險擔保金管理，嚴(yan) 格貸款期限管理。
 
　　自新棉上市至9月26日，全國各棉花主產(chan) 區籽棉收購價(jia) 一路下跌，由最高2.7-2.8元／斤下跌至目前的2.3-2.4元／斤。2005/06年度絕大多數棉花生產(chan) 加工企業(ye) 普遍虧(kui) 損，難以實現農(nong) 發行貸款“雙結零”，普遍受傷(shang) 甚重。農(nong) 發行及商業(ye) 銀行貸款條件苛刻，致使資金困難，收棉已然謹慎，更加懼怕進口棉配額的下發。加之紡織出口生產(chan) 愈加不暢，廣大紡織企業(ye) 切莫再次引禍上身，更莫去充當市場價(jia) 格調控的犧牲品。
 
　　一直以來，作為(wei) 棉花主要需求者的紡織品生產(chan) 企業(ye) 在資金使用方麵小心翼翼。因為(wei) 資金及棉價(jia) 等原因，部分紡織品企業(ye) 選擇了隨用隨買(mai) 的方式購棉，這一定程度上阻礙了國內(nei) 新棉的銷售。同時，由於(yu) 在現貨市場購買(mai) 棉花，紡織品企業(ye) 通常會(hui) 得到一段較長時間的賬期，有些甚至可以在產(chan) 品銷售後歸還棉款，這方便了紡企資金的靈活使用。而棉花期貨市場預交保證金的特點，決(jue) 定了國內(nei) 紡企無法大規模地參與(yu) 到期貨市場中來，從(cong) 而限製了我國棉花期貨市場的發展。
 
　　麵對不斷降低的資金收益率，國內(nei) 紡企將在資金使用上持更加審慎的態度。國家發改委表示，目前我國紡織行業(ye) 的平均利潤率僅(jin) 有3%。雖然從(cong) 理論上講，我國紡織品出口企業(ye) 可以在對外銷售時提高價(jia) 格轉嫁成本，但我國大部分的紡企規模小、議價(jia) 能力極為(wei) 有限，出口成本的增加隻能內(nei) 部消化。若要維持原有競爭(zheng) 力，大多數紡企隻能通過降低生產(chan) 成本來實現，而控製原料采購價(jia) 格更是其中重要的一環。

      紡企喊“餓”但不敢輕舉(ju) 妄動

　　據國家棉花市場監測係統調查，2006年度全國棉花實播麵積7902萬(wan) 畝(mu) ，同比增加305萬(wan) 畝(mu) ，增幅4.02%，初步預計棉花產(chan) 量600萬(wan) 噸左右。2005年度紗產(chan) 量1602萬(wan) 噸，按2006年度全國紡紗產(chan) 量比2005年度增長5%，用棉比例按60%初步估計，紡紗用棉將達到1060萬(wan) 噸，國內(nei) 資源仍然存在較大的缺口。
 
　　在眾(zhong) 多不利因素影響下，紡織工業(ye) 形勢不容樂(le) 觀，全國紡織企業(ye) 都要自覺執行自律經營倡議書(shu) ，繼續實行隨用隨買(mai) ，保持采購棉花低庫存，利用進口棉、國產(chan) 棉兩(liang) 大原料儲(chu) 備倉(cang) 庫和蓄水池，發揮鄭棉期貨、電子撮合、現貨市場、進口棉四大綜合市場作用，實現“低價(jia) 采購棉花”，“高價(jia) 生產(chan) 出口紡織品服裝”的良性循環，保持冷靜心態，切忌哄抬棉價(jia) ，損害長期整體(ti) 利益。