印棉暫停出口 助推棉價(jia) 上漲

    印度暫停棉花出口，對我國紡織企業(ye) 的影響是多方麵的。

    首先，從(cong) 2010年近期來看，直接促使國內(nei) 外棉價(jia) 的持續高企，從(cong) 而進一步增大了我國紡織企業(ye) 的用棉成本。截至2010年4月22日，Cotlook A（FE）已升至91.3美分/磅，為(wei) 近幾年來的最高當日價(jia) 格，一舉(ju) 扭轉了4月16日美國證券監督交易委員會(hui) 對高盛涉嫌欺詐進行起訴這一事件對國際棉價(jia) 的負麵影響。與(yu) 此同時，國內(nei) 棉價(jia) 亦同樣持續上漲， 4月23日，國內(nei) 328級棉花當日價(jia) 格已升至16354元/噸，較印度停止棉花出口事件前期4月16日價(jia) 格（16298元/噸）增長了0.34%。

圖 2008年以來Cotlook A（FE）及國內(nei) 328級棉價(jia) 變化趨勢

數據來源：中國棉花協會(hui)

    其次，在中國的棉花進口來源缺少印度供給之後，中國紡織企業(ye) 勢必增大從(cong) 主要產(chan) 棉國美國的棉花進口量。2009年全年，我國棉花進口總量中印度棉進口占比為(wei) 20.6%，美棉進口占比為(wei) 41.3%。2010年一季度，由於(yu) 印度棉進口價(jia) 較低等因素的影響，印度躍居我國棉花進口來源國的首位，印度棉進口量為(wei) 39.7萬(wan) 噸，同比增幅達1354.21%，占我國棉花進口總量的46.93%。美棉進口量為(wei) 22.4萬(wan) 噸，同比增長39.74%，占比為(wei) 26.48%。而如今印度突然暫停棉花出口，我國如此大的進口缺口將主要通過進口美棉彌補，從(cong) 而將進一步拉升美棉的進口價(jia) 格。

表 2007年以來中國從(cong) 印度及美國的棉花進口數

中國棉花進口總量 （萬(wan) 噸）	印度棉進口量 （萬(wan) 噸）	占比	美棉進口量 （萬(wan) 噸）	占比
2007年	245.9	63.3	25.7%	112.4	45.7%
2008年	211.1	60.7	28.8%	98.8	46.8%
2009年	152.6	31.5	20.6%	63.1	41.3%
2010年1季度	84.6	39.7	46.9%	22.4	26.5%

數據來源：中國棉花協會(hui) ，中國海關(guan)

棉花內(nei) 外供給均受製約

    因印度棉花出口的恢複時間還不確定，也更增加了我們(men) 對2010年後期我國紡織企業(ye) 用棉供給的擔心。首先從(cong) 國內(nei) 供給來看，預計2010年我國棉花產(chan) 量增長困難。中國棉花協會(hui) 3月的調研報告預測2010年全國植棉麵積同比將略增0.17%，而根據中國農(nong) 科院棉花研究所的最新預測，2010年全國植棉麵積同比將下降3.5%。在國儲(chu) 棉方麵，2009年5月至12月，我國累計拋售儲(chu) 備棉262.3萬(wan) 噸，其中2008年度的儲(chu) 備棉為(wei) 164.6萬(wan) 噸。而2008年10月至2009年4月，我國累計收儲(chu) 量為(wei) 272萬(wan) 噸，故推測當前國家儲(chu) 備棉庫存量應至少還有107.4萬(wan) 噸的2008年度棉花，但考慮到棉花資源的戰略安全性，後期國家再拋儲(chu) 的可能性及數量均受製約。

    從(cong) 國際棉花產(chan) 量來看，根據國際棉花谘詢委員會(hui) （ICAC）2010年4月預測報告，雖然全球棉花產(chan) 量增加，但供不應求的局麵仍將持續。2010/2011年度全球棉花種植麵積將達3260萬(wan) 公頃，同比增長8％，這是近3年來首次出現反彈，但仍未超過近30年來的平均種植水平（3300萬(wan) 公頃）。在配額方麵，當前我國已發放的棉花進口配額為(wei) 189.4萬(wan) 噸，其中包括1%關(guan) 稅配額89.4萬(wan) 噸和滑準稅配額 100萬(wan) 噸。而據中國棉花協會(hui) 數據測算，2010年一季度我國總計進口84.6萬(wan) 噸棉花，其中1%關(guan) 稅進口配額用量在50萬(wan) 噸以上，棉花進口配額的使用也在逐漸加快。

    而且，在我國棉花內(nei) 外來源均趨緊的同時，隨著2010年內(nei) 全球經濟的不斷複蘇，世界紡織產(chan) 業(ye) 的用棉需求也在不斷增大。ICAC的預測數是2010/2011年度全球棉花消費量將同比增長2.03%。

棉花供不應求波及紗線

    全球棉花供給的緊張局麵已經傳(chuan) 導至紗線環節。

    國內(nei) 方麵，受棉價(jia) 上漲的推動，2010年3月32支純棉普梳紗均價(jia) 已升至22687元/噸，較2月上漲了1441元/噸，同比增長29.57%。同時，一些紡織企業(ye) 已開始采取囤積棉紗的措施，一定程度上也加快了棉紗的漲價(jia) 。

    國際市場上，巴基斯坦政府為(wei) 保證其國內(nei) 服裝企業(ye) 的紗線供給，已拒絕支付紗線出口商2%出口退稅；而印度亦撤銷原計劃給予紗線出口商的7.61%的關(guan) 稅優(you) 惠，以遏製其國內(nei) 紗價(jia) 的上漲。至於(yu) 印巴兩(liang) 國今後是否會(hui) 出台更加嚴(yan) 格的限製棉紗線出口措施，還很難判定，但當前棉紗線普遍漲價(jia) 、供給趨於(yu) 緊張，不能不引起我國紡織企業(ye) 的警惕與(yu) 擔憂。2010年一季度，我國進口棉紗線總量為(wei) 28.25萬(wan) 噸，其中從(cong) 巴基斯坦及印度的棉紗線進口量分別為(wei) 10.71萬(wan) 噸、2.67萬(wan) 噸，較上年同期分別大幅增長了83.93%、73.32%，占我國棉紗線進口總量的比重分別為(wei) 37.90%、9.46%。

    相對紗廠而言，布廠對原料價(jia) 格上漲消化能力較弱，企業(ye) 接單更加謹慎，部分企業(ye) 隻能利用庫存棉紗以滿足已簽訂單，從(cong) 而賺取微薄利潤。而紡織產(chan) 業(ye) 鏈的終端服裝類價(jia) 格指數亦回升乏力，2010年3月我國衣著類CPI為(wei) 98.9，同比下降了1.1%，較全國居民CPI（102.4）低了3.5個(ge) 點。棉價(jia) 的持續上漲還主要依賴紡織產(chan) 業(ye) 鏈的內(nei) 部解決(jue) ，但隨著紗線的漲價(jia) ，紡織中下遊企業(ye) 的經營壓力不斷上升，實現盈利愈加困難。故建議國內(nei) 紡織企業(ye) 一方麵加大對非棉纖維的開發力度，減少對棉花原料的依賴；另一方麵不斷提高紡織產(chan) 品的附加值，增強差異化優(you) 勢，尋找其他贏利點；同時考慮到當前棉價(jia) 的持續上漲還含有國內(nei) 外投資基金炒作成分，紡織企業(ye) 還需加強風險管控意識，謹慎應對。