受消費和海外淨需求增長的拉動，日本經濟連續保持了四個季度的增長，一季度增長率更是回升到5.0％，可是二季度以來，5月和6月有關日本經濟景氣的先行指數和一致指數均出現下降，這確實讓人有些意外。日本內閣府8月16日公布的初步數據顯示，除去物價變動因素並經季節調整後，日本第二季度國內生產總值環比增長0.1%，按年率計算增長0.4%，遠低於市場預期的2.3%年率增幅。按美元計算，二季度日本實際國內生產總值為12883億美元，低於中國之前公布的二季度實際國內生產總值的13369億美元，日本經濟總量已經落後於中國，讓出了全球第二大經濟體的座次。
日本外需增長的主要動力，是麵向中國等亞洲新興市場出口的強勁增長，而內需增長的動力則主要來源於節能型耐用消費品購買獎勵政策的刺激效果。在日本內閣府公布的數據中顯示，外需和內需對日本國內生產總值的貢獻分別為0.3%和負0.2%，在構成內需的主要項目中，家庭消費支出從上季度增加0.5%轉為零增長，民間住宅投資從上季度增加0.3%轉為減少1.3%，政府消費增幅也從上季度的0.6%降至0.2%，導致內需對國內生產總值的貢獻從上季度的0.5%轉為負0.2%。在出口方麵，日本二季度出口增加5.9%，增幅比上季度的7%有所放緩。進口實際增加4.3%，增幅比上季度的3%有所擴大，導致外需對國內生產總值的貢獻從上季度的0.6%降至0.3%。
日本第一生命經濟研究所首席經濟學家秀夫熊野稱，日本二季度國內生產總值數據顯示經濟增長“異常脆弱”，日本經濟恐怕在明年“很難出現可自我維持的複蘇”；因日元持續走強，日本企業“可能難以招架全球競爭”，出口攀升因此而受限，經濟複蘇異常脆弱。
作為出口導向型國家，日本由於近期受到美國、歐洲等主要貿易夥伴經濟疲弱或放緩的影響，出口引擎減速，經濟複蘇趨勢放緩。此外，日本國內通縮預期已經形成，這對拉動內需和經濟增長極為不利，因內需占日本國內生產總值的60%左右。秀夫熊野預計，隨著日元持續走強影響和日本通縮預期的形成，日本國內生產總值將在今年第三季度繼續放緩。近3個月來，日元兌美元匯率升值近10%。而在前些時，美元對日元匯率曾經降至84.72日元的15年新低。分析人士認為，日元升值將在三個方麵對日本國內經濟造成損害。首先同時也是最致命的是打擊出口。日本經濟複蘇仍處於出口單引擎拉動，如果出口引擎受日元升值而“熄火”，那麽整個日本經濟將陷入困境。據野村證券金融經濟研究所測算，1美元兌換的日元數每減少1日元，日本主要的400家出口企業本財年的利潤就將減少0.5%。打印機製造商佳能表示，日元每升值1日元，該公司年度利潤將減少約68億日元。其次，日元升值將促使日本企業轉向海外投資。這可能會引發日本國內產業新一輪“空心化”，並直接導致有關地方財政收入減少、失業率上升和當地經濟陷入衰退。最後，日元升值將加劇日本通縮問題。日元升值將使日本的進口商品價格更加便宜，進而將拉低日本國內整體物價水平，其間接影響是使出口企業業績下滑，以及由此引發失業和收入狀況惡化，製約投資與消費。在日本最近經濟數據出台後，日本首相菅直人已要求財務大臣和經濟產業大臣向他匯報有關經濟形勢，並將密切關注日元走勢。
7月8日，國際貨幣基金組織預測日本經濟2010年增長率將達到2．4％，看來這一看法有些過於樂觀。日本經濟能否持續複蘇，既取決於日本經濟在下半年，能否持續保持出口的勢頭，也取決於促進私人消費的內需能否找到新的出路。而幹預日元升值，恐怕是日本政府的第一要務。
日本外需增長的主要動力，是麵向中國等亞洲新興市場出口的強勁增長，而內需增長的動力則主要來源於節能型耐用消費品購買獎勵政策的刺激效果。在日本內閣府公布的數據中顯示，外需和內需對日本國內生產總值的貢獻分別為0.3%和負0.2%，在構成內需的主要項目中，家庭消費支出從上季度增加0.5%轉為零增長，民間住宅投資從上季度增加0.3%轉為減少1.3%，政府消費增幅也從上季度的0.6%降至0.2%，導致內需對國內生產總值的貢獻從上季度的0.5%轉為負0.2%。在出口方麵，日本二季度出口增加5.9%，增幅比上季度的7%有所放緩。進口實際增加4.3%，增幅比上季度的3%有所擴大，導致外需對國內生產總值的貢獻從上季度的0.6%降至0.3%。
日本第一生命經濟研究所首席經濟學家秀夫熊野稱，日本二季度國內生產總值數據顯示經濟增長“異常脆弱”，日本經濟恐怕在明年“很難出現可自我維持的複蘇”；因日元持續走強，日本企業“可能難以招架全球競爭”，出口攀升因此而受限，經濟複蘇異常脆弱。
作為出口導向型國家，日本由於近期受到美國、歐洲等主要貿易夥伴經濟疲弱或放緩的影響，出口引擎減速，經濟複蘇趨勢放緩。此外，日本國內通縮預期已經形成，這對拉動內需和經濟增長極為不利，因內需占日本國內生產總值的60%左右。秀夫熊野預計，隨著日元持續走強影響和日本通縮預期的形成，日本國內生產總值將在今年第三季度繼續放緩。近3個月來，日元兌美元匯率升值近10%。而在前些時，美元對日元匯率曾經降至84.72日元的15年新低。分析人士認為，日元升值將在三個方麵對日本國內經濟造成損害。首先同時也是最致命的是打擊出口。日本經濟複蘇仍處於出口單引擎拉動，如果出口引擎受日元升值而“熄火”，那麽整個日本經濟將陷入困境。據野村證券金融經濟研究所測算，1美元兌換的日元數每減少1日元，日本主要的400家出口企業本財年的利潤就將減少0.5%。打印機製造商佳能表示，日元每升值1日元，該公司年度利潤將減少約68億日元。其次，日元升值將促使日本企業轉向海外投資。這可能會引發日本國內產業新一輪“空心化”，並直接導致有關地方財政收入減少、失業率上升和當地經濟陷入衰退。最後，日元升值將加劇日本通縮問題。日元升值將使日本的進口商品價格更加便宜，進而將拉低日本國內整體物價水平，其間接影響是使出口企業業績下滑，以及由此引發失業和收入狀況惡化，製約投資與消費。在日本最近經濟數據出台後，日本首相菅直人已要求財務大臣和經濟產業大臣向他匯報有關經濟形勢，並將密切關注日元走勢。
7月8日，國際貨幣基金組織預測日本經濟2010年增長率將達到2．4％，看來這一看法有些過於樂觀。日本經濟能否持續複蘇，既取決於日本經濟在下半年，能否持續保持出口的勢頭，也取決於促進私人消費的內需能否找到新的出路。而幹預日元升值，恐怕是日本政府的第一要務。
