美歐國債震蕩波
美國和歐盟主要成員國的主權債務危機再度引發全球金融市場動蕩。從8月5日標準普爾下調美國長期主權信用評級從AAA級下調至AA+級開始，1周的時間內全球股市遭遇恐慌式拋盤，8月11日黃金則是盤中創下1814.40美元/盎司的新高。
信用危機引發的恐慌依然在繼續，對市場而言，這是不是金融海嘯的再度降臨？美國會否再度推出QE3？中國應該如何應對？本報記者特約中國人民銀行研究局研究員鄒平座和廣東金融學院中國金融轉型與發展研究中心客座教授李宏瑾盤點美歐國債衝擊波。
美債風波再逼中國匯率
美國國債評級危機引發的全球股市動蕩，仍在以螺旋方式向深度演化。作為世界重要經濟體和美國國債最大持有者的中國，8月9日通過國務院常務會議的方式對此作出官方回應，稱準備采取行動，以防範全球金融市場動蕩可能帶來的風險。
美債危機深化
8月5日，全球三大評級公司之一的標準普爾首次取消了美國國債保持了70年之久的AAA評級，將其下調至AA+。全球金融體係的基石之一因此被撼動。
標準普爾列出的主要理由是，美國國會和政府最近達成一致的預算協議，不足以穩定美國政府中期債務局麵。在財政狀況的挑戰日益加劇之際，美國決策和政治機構的有效性、穩定性和可預測性減弱。
“事實上，標準普爾早已在7月中旬就對下調向美國財政部提出了預警，並列舉了下調理由，但因為當時的美國國會和政府還在緊張博弈，市場直到8月5日當天才做出反應。”摩根大通亞太區董事總經理龔方雄8月10日接受本報記者采訪時表示。
盡管另外兩家評級機構穆迪和惠譽仍保持著對美國國債的最高評級，但標普的下調還是引發了大規模的危機蔓延。美國多家巨型保險公司、投資基金、聯邦住房貸款銀行等紛紛隨之失去AAA評級，甚至有一些實體大型企業的評級展望被下調至負麵。
“許多公司對此都感到不可理解，他們認為自己的財務狀況健康，商業模式有生命力，應繼續保持AAA評級，但美國國債在華爾街和經濟體係中的滲透程度很難估量，下調其評級在目前看來，對市場的影響主要是心理上的。”大公國際資信評估有限公司總裁關建中8月10日在接受本報記者電話采訪時表示。
這種心理影響迅疾傳遞到股市。標準普爾下調美國國債評級之後的首個交易日，全球股市出現拋盤，美國標普500指數收盤下跌6.6%，德國Dax-30股指和法國CAC-40股指、英國富時100指數均較峰值水平下跌逾20%。這種跌勢盡管有所回升，但相比危機爆發前仍顯得非常慘烈。同時，新興市場股市亦未能幸免。中國香港、俄羅斯、中國內地、巴西、韓國等亦相繼出現股市大跌。
人民幣升值加劇
全球股市大跌之時，全球投資者紛紛大舉逃離股市，轉向政府債務避險，美國國債因此成為一大受益者。據中信建投證券相關研究報告，作為基準的10年期美國國債，以及兩年期美國國債的收益率均跌至創紀錄的低位。隨之，西班牙、意大利等歐洲國家的國債收益率也開始大跌。
中金公司的最新報告則表示，未來很長一段時間內，美國國債仍是不可取代的避險資產和吸收發展中國家巨額貿易順差的工具，且其地位還會因為歐債危機的逐漸惡化而上升。
不過，美國國債最大的外國持有者中國並沒有這麽自信。先是在美國政府與國會就國債磋商時，通過官方媒體不斷批評美國兩黨政治對經濟的破壞，後又在評級下調的即時發表抨擊觀點，現在又宣布要采訪相關實際行動。盡管這期間美國總統和財政部長都出麵為美國國債發表支持言論，仍不能改變最大債務國的擔憂。
對此，龔方雄認為，這或是因為中國政府對QE3和歐洲債務問題的深度擔憂。“現在華爾街或者說金融界不能再等待政府的直接救援，隻能依靠自己的複蘇或整體宏觀政策的刺激，但這些對美國和歐洲都相當不易，因此中國才會認為經濟形勢正變得更加複雜和不確定。”
此時，人民幣匯率再度承壓。外國權威媒體紛紛發表評論認為，中國扭曲的匯率製度，直接導致其大量購買美國國債的行為。
國務院發展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員夏斌即表示，美債危機表明，中國必須追求人民幣國際化，這是必然的選擇，也是無奈的選擇。或正因此，8月8日，中國央行大幅上調人民幣兌美元中間價，漲幅為近1年來的最高水平，並允許人民幣兌美元匯率創下新高，並連續3日突破匯率關口。
“通過人民幣升值的方式，可以相對主動地應對美債危機可能帶來的貶值預期，增加應對外部金融動蕩的彈性，還可以借此保持國內的貨幣緊縮力度，目前看來是明智之選。”龔方雄認為。
美國和歐盟主要成員國的主權債務危機再度引發全球金融市場動蕩。從8月5日標準普爾下調美國長期主權信用評級從AAA級下調至AA+級開始，1周的時間內全球股市遭遇恐慌式拋盤，8月11日黃金則是盤中創下1814.40美元/盎司的新高。
信用危機引發的恐慌依然在繼續，對市場而言，這是不是金融海嘯的再度降臨？美國會否再度推出QE3？中國應該如何應對？本報記者特約中國人民銀行研究局研究員鄒平座和廣東金融學院中國金融轉型與發展研究中心客座教授李宏瑾盤點美歐國債衝擊波。
美債風波再逼中國匯率
美國國債評級危機引發的全球股市動蕩，仍在以螺旋方式向深度演化。作為世界重要經濟體和美國國債最大持有者的中國，8月9日通過國務院常務會議的方式對此作出官方回應，稱準備采取行動，以防範全球金融市場動蕩可能帶來的風險。
美債危機深化
8月5日，全球三大評級公司之一的標準普爾首次取消了美國國債保持了70年之久的AAA評級，將其下調至AA+。全球金融體係的基石之一因此被撼動。
標準普爾列出的主要理由是，美國國會和政府最近達成一致的預算協議，不足以穩定美國政府中期債務局麵。在財政狀況的挑戰日益加劇之際，美國決策和政治機構的有效性、穩定性和可預測性減弱。
“事實上，標準普爾早已在7月中旬就對下調向美國財政部提出了預警，並列舉了下調理由，但因為當時的美國國會和政府還在緊張博弈，市場直到8月5日當天才做出反應。”摩根大通亞太區董事總經理龔方雄8月10日接受本報記者采訪時表示。
盡管另外兩家評級機構穆迪和惠譽仍保持著對美國國債的最高評級，但標普的下調還是引發了大規模的危機蔓延。美國多家巨型保險公司、投資基金、聯邦住房貸款銀行等紛紛隨之失去AAA評級，甚至有一些實體大型企業的評級展望被下調至負麵。
“許多公司對此都感到不可理解，他們認為自己的財務狀況健康，商業模式有生命力，應繼續保持AAA評級，但美國國債在華爾街和經濟體係中的滲透程度很難估量，下調其評級在目前看來，對市場的影響主要是心理上的。”大公國際資信評估有限公司總裁關建中8月10日在接受本報記者電話采訪時表示。
這種心理影響迅疾傳遞到股市。標準普爾下調美國國債評級之後的首個交易日，全球股市出現拋盤，美國標普500指數收盤下跌6.6%，德國Dax-30股指和法國CAC-40股指、英國富時100指數均較峰值水平下跌逾20%。這種跌勢盡管有所回升，但相比危機爆發前仍顯得非常慘烈。同時，新興市場股市亦未能幸免。中國香港、俄羅斯、中國內地、巴西、韓國等亦相繼出現股市大跌。
人民幣升值加劇
全球股市大跌之時，全球投資者紛紛大舉逃離股市，轉向政府債務避險，美國國債因此成為一大受益者。據中信建投證券相關研究報告，作為基準的10年期美國國債，以及兩年期美國國債的收益率均跌至創紀錄的低位。隨之，西班牙、意大利等歐洲國家的國債收益率也開始大跌。
中金公司的最新報告則表示，未來很長一段時間內，美國國債仍是不可取代的避險資產和吸收發展中國家巨額貿易順差的工具，且其地位還會因為歐債危機的逐漸惡化而上升。
不過，美國國債最大的外國持有者中國並沒有這麽自信。先是在美國政府與國會就國債磋商時，通過官方媒體不斷批評美國兩黨政治對經濟的破壞，後又在評級下調的即時發表抨擊觀點，現在又宣布要采訪相關實際行動。盡管這期間美國總統和財政部長都出麵為美國國債發表支持言論，仍不能改變最大債務國的擔憂。
對此，龔方雄認為，這或是因為中國政府對QE3和歐洲債務問題的深度擔憂。“現在華爾街或者說金融界不能再等待政府的直接救援，隻能依靠自己的複蘇或整體宏觀政策的刺激，但這些對美國和歐洲都相當不易，因此中國才會認為經濟形勢正變得更加複雜和不確定。”
此時，人民幣匯率再度承壓。外國權威媒體紛紛發表評論認為，中國扭曲的匯率製度，直接導致其大量購買美國國債的行為。
國務院發展研究中心金融研究所所長、央行貨幣政策委員會委員夏斌即表示，美債危機表明，中國必須追求人民幣國際化，這是必然的選擇，也是無奈的選擇。或正因此，8月8日，中國央行大幅上調人民幣兌美元中間價，漲幅為近1年來的最高水平，並允許人民幣兌美元匯率創下新高，並連續3日突破匯率關口。
“通過人民幣升值的方式，可以相對主動地應對美債危機可能帶來的貶值預期，增加應對外部金融動蕩的彈性，還可以借此保持國內的貨幣緊縮力度，目前看來是明智之選。”龔方雄認為。
