發達經濟體近來強勢回升令各方對全球經濟持續複蘇的預期更加樂觀，但全球經濟複蘇的整體強度並不理想。舊有的結構性矛盾和新生的風險相交織，全球經濟要實現強勁複蘇依然需要邁過幾道重要關口。
國際貨幣基金組織（IMF）最新發布的《世界經濟展望報告》將今明兩年全球經濟增長預期分別下調0．1個百分點，至3．6％和3．9％。報告指出，全球經濟複蘇仍然脆弱，下行風險依然存在，尤其是地緣政治風險開始抬頭。
發達經濟體通縮風險近在眼前
《世界經濟展望報告》預測稱，發達經濟體今明兩年增速將分別達到2．2％和2．3％，增速和IMF今年1月份的預測持平。發達國家將是今明兩年世界經濟增長的主要貢獻者，其中美國的複蘇基礎最為穩固，今年增速將達2．8％。歐元區經濟預計將增長1．2％，比此前預測高0．1個百分點。
IMF首席經濟學家奧利維耶·布朗夏爾說，發達經濟體的財政緊縮逐漸放寬，銀行體係正變得更加穩健，投資者對政府債務不如之前那樣擔憂，拖累經濟增長的因素都在改善。
但他同時指出，發達國家的潛在增長非常低，決策者的一個重要任務是考慮應采取哪些措施來刺激潛在增長，這包括重新考慮勞動力市場的形態和政府規模，評估公共投資的作用，以及促進競爭和提高非貿易領域的生產力。
發達經濟體麵臨通縮風險，其背後是經濟中的一些痼疾沒有解決。比如，歐洲銀行業的資產負債表還有待完善，長期生產力水平和競爭力依然堪憂，日本“安倍三支箭”中的結構改革和財政緊縮計劃還沒有完成。
哈佛大學教授、美國前財政部長勞倫斯·薩默斯認為，完全依賴寬鬆貨幣政策來解決目前的問題治標不治本，持續超低利率會使決策者在下一場衰退來臨時黔驢技窮，也會增加投資者的冒險幾率。他建議培育高回報的投資機會，比如美國應該加強基礎設施建設和私人投資。
新興經濟體內外風險總體上升
和前幾年的風光無限相比，新興經濟體麵臨的情況更加複雜，風險更加明顯。發達經濟體的複蘇刺激了新興市場的外需和出口，但美聯儲逐漸退出超寬鬆貨幣政策產生的外溢作用提高了新興經濟體的外部融資成本，迫使一些新興市場提高利率卻反過來抑製國內增長。IMF預計，新興市場和發展中國家2014年整體經濟增速為4．9％，比之前預測下降0．2個百分點，2015年增速也被略微下調0．1個百分點至5．3％。
布朗夏爾表示，美聯儲意外地暗示會加快貨幣政策正常化的速度之後，新興市場將更難適應新變化。這些國家可以實行更有彈性的匯率政策來反映經濟基本麵，適應外部變化。外匯儲備充足的國家應該可以進行適當幹預來緩和金融動蕩，通脹風險高的國家可以收緊貨幣政策，公共債務高企的國家應該降低預算赤字，很多國家需要進行新一輪的結構改革，其中包括加大基礎設施投資，去除商品和服務領域貿易壁壘。
IMF還預計，中國今明兩年經濟增速分別為7．5％和7．3％，和之前預測持平。IMF認為，中國應該堅持將增長動力從投資轉移到消費的結構調整。布朗夏爾表示，放慢的增速是中國追求更平衡增長的副產品，而這個副產品是人們願意看到的。他指出，中國經濟要實現向包容性和可持續增長方向的“軟著陸”，需要加快利率市場化，打造更加透明、更以利率為基礎的貨幣政策框架和更有彈性的匯率機製。
地緣政治風險重出水麵
地緣政治風險重現將對全球經濟產生下行影響是這次IMF報告裏的新提法。受到烏克蘭危機的影響，IMF將俄羅斯今年經濟增長預期下調0．6個百分點至1．3％，下調幅度僅次於撒哈拉以南非洲。
IMF建議受到地緣政治風險影響的國家通過實施改革來保持宏觀經濟穩定、刺激潛在增長。俄羅斯應該繼續依靠靈活的匯率機製來適應外部變化，貨幣政策重點應放在對抗通脹，同時保持中性的結構性財政政策。烏克蘭應降低工資和信貸增速，提高匯率彈性來解決經濟中的不平衡。
報告指出，烏克蘭危機不僅會影響俄烏兩國經濟，還會影響其他獨聯體國家。如果動蕩局麵引發國際金融市場新一輪的避險行為，製裁和反製裁措施進一步擾亂貿易和金融市場，這些會使經濟的負麵外溢效應蔓延到與俄烏相鄰的貿易夥伴之外，尤其是有關天然氣、原油、玉米和小麥的生產和運輸行業會受到負麵衝擊。
國際貨幣基金組織（IMF）最新發布的《世界經濟展望報告》將今明兩年全球經濟增長預期分別下調0．1個百分點，至3．6％和3．9％。報告指出，全球經濟複蘇仍然脆弱，下行風險依然存在，尤其是地緣政治風險開始抬頭。
發達經濟體通縮風險近在眼前
《世界經濟展望報告》預測稱，發達經濟體今明兩年增速將分別達到2．2％和2．3％，增速和IMF今年1月份的預測持平。發達國家將是今明兩年世界經濟增長的主要貢獻者，其中美國的複蘇基礎最為穩固，今年增速將達2．8％。歐元區經濟預計將增長1．2％，比此前預測高0．1個百分點。
IMF首席經濟學家奧利維耶·布朗夏爾說，發達經濟體的財政緊縮逐漸放寬，銀行體係正變得更加穩健，投資者對政府債務不如之前那樣擔憂，拖累經濟增長的因素都在改善。
但他同時指出，發達國家的潛在增長非常低，決策者的一個重要任務是考慮應采取哪些措施來刺激潛在增長，這包括重新考慮勞動力市場的形態和政府規模，評估公共投資的作用，以及促進競爭和提高非貿易領域的生產力。
發達經濟體麵臨通縮風險，其背後是經濟中的一些痼疾沒有解決。比如，歐洲銀行業的資產負債表還有待完善，長期生產力水平和競爭力依然堪憂，日本“安倍三支箭”中的結構改革和財政緊縮計劃還沒有完成。
哈佛大學教授、美國前財政部長勞倫斯·薩默斯認為，完全依賴寬鬆貨幣政策來解決目前的問題治標不治本，持續超低利率會使決策者在下一場衰退來臨時黔驢技窮，也會增加投資者的冒險幾率。他建議培育高回報的投資機會，比如美國應該加強基礎設施建設和私人投資。
新興經濟體內外風險總體上升
和前幾年的風光無限相比，新興經濟體麵臨的情況更加複雜，風險更加明顯。發達經濟體的複蘇刺激了新興市場的外需和出口，但美聯儲逐漸退出超寬鬆貨幣政策產生的外溢作用提高了新興經濟體的外部融資成本，迫使一些新興市場提高利率卻反過來抑製國內增長。IMF預計，新興市場和發展中國家2014年整體經濟增速為4．9％，比之前預測下降0．2個百分點，2015年增速也被略微下調0．1個百分點至5．3％。
布朗夏爾表示，美聯儲意外地暗示會加快貨幣政策正常化的速度之後，新興市場將更難適應新變化。這些國家可以實行更有彈性的匯率政策來反映經濟基本麵，適應外部變化。外匯儲備充足的國家應該可以進行適當幹預來緩和金融動蕩，通脹風險高的國家可以收緊貨幣政策，公共債務高企的國家應該降低預算赤字，很多國家需要進行新一輪的結構改革，其中包括加大基礎設施投資，去除商品和服務領域貿易壁壘。
IMF還預計，中國今明兩年經濟增速分別為7．5％和7．3％，和之前預測持平。IMF認為，中國應該堅持將增長動力從投資轉移到消費的結構調整。布朗夏爾表示，放慢的增速是中國追求更平衡增長的副產品，而這個副產品是人們願意看到的。他指出，中國經濟要實現向包容性和可持續增長方向的“軟著陸”，需要加快利率市場化，打造更加透明、更以利率為基礎的貨幣政策框架和更有彈性的匯率機製。
地緣政治風險重出水麵
地緣政治風險重現將對全球經濟產生下行影響是這次IMF報告裏的新提法。受到烏克蘭危機的影響，IMF將俄羅斯今年經濟增長預期下調0．6個百分點至1．3％，下調幅度僅次於撒哈拉以南非洲。
IMF建議受到地緣政治風險影響的國家通過實施改革來保持宏觀經濟穩定、刺激潛在增長。俄羅斯應該繼續依靠靈活的匯率機製來適應外部變化，貨幣政策重點應放在對抗通脹，同時保持中性的結構性財政政策。烏克蘭應降低工資和信貸增速，提高匯率彈性來解決經濟中的不平衡。
報告指出，烏克蘭危機不僅會影響俄烏兩國經濟，還會影響其他獨聯體國家。如果動蕩局麵引發國際金融市場新一輪的避險行為，製裁和反製裁措施進一步擾亂貿易和金融市場，這些會使經濟的負麵外溢效應蔓延到與俄烏相鄰的貿易夥伴之外，尤其是有關天然氣、原油、玉米和小麥的生產和運輸行業會受到負麵衝擊。
