日前，優衣庫的母公司迅銷集團發布了2015/2016財年上半年（2015年9月～2016年2月）業績報告，淨利潤暴跌55.1%的指標令人大跌眼鏡。
根據迅銷集團發布的財報顯示，截至2016年2月29日的本財年前6個月內，受優衣庫業績不振影響，淨利潤與上年同期比大幅下降55.1%，僅為470億日元（約合28億元人民幣），這也是該集團近5年來半年報淨利潤首次同比下降。為此，迅銷集團還調低了截至8月底的本財年業績預期，將預估經營利潤由今年1月宣布的1800億日元(約合100.26億元人民幣)下調至1200億日元(約合71.52億元人民幣)，較上財年1644億日元(約合86.97億元人民幣)的經營利潤減少了27.01%。
本土市場：遭遇暖冬+定價上調
近半年來，迅銷集團主品牌優衣庫的表現讓投資者失望。在日本市場，優衣庫的營收與淨利潤都出現了下滑，營業收入同比下滑0.2%至4536億日元(約合270.34億元人民幣)，經營利潤則同比下滑了28.3%至641億日元(約合38.20億元人民幣)。
迅銷集團CFO岡崎健在第一季度發布會時就解釋說，優衣庫的商品構成沒有考慮到暖冬這個要素。由於未能將商品的特性與新鮮點充分地向顧客傳達，加上防寒衣物占商品比重較大，致使其麵臨冬季氣候異常與偏暖時無法及時應對，使得向來銷售業績較高的11月及12月表現欠佳，同店銷售較上年度同期減少了1.9%。而由於2016年1月及2月擴大促銷特賣活動，上半年毛利率下降了3.5個百分點。
此外，由於原材料成本上漲，優衣庫曾在2014年秋冬開始調整商品定價，2014年上調5%，2015年則平均上升了10%。顯然，價格調整對日本國內客流量和營收直接產生了影響，這在本財年第一季度財報發布時已有體現，盡管當時優衣庫表示價格上漲帶來的影響有限，但在本期財報涵蓋的時間段內，也就是去年9月開始至今年2月，優衣庫客流量僅在去年10月出現過一次上升。
隨後，迅銷董事長兼社長柳井正承認了這種趨勢。他反思說：“從顧客需求出發來考量的話，如今的時代必須同時重視價格、品質，還有時尚性。”他打算恢複那種“便於顧客購買”的價格體係。財報公布後，柳井正在日本東京舉行的記者會上強調稱，今後將減少以往的周末大減價的次數，轉而采用壓低平常價格來恢複“優衣庫原有的在時尚和價格上的領導地位”。未來，這家公司會在平時就把價格固定在類似“1990日元”“2990日元”這種簡單清楚的定價上。“希望一直采用和平時價格一致的定價，盡可能維持低價銷售。”
中購聯購物中心發展委員會主任郭增利表示，對於優衣庫來說，調整供給結構，回歸大眾化服務理念，借助其一貫推崇的生活基本款、大眾消費價位來擴大人群基數，在短期內會產生一定積極效果。“受全球經濟下滑的影響，加上人工成本、物業租金、采購成本等的提升，對於任何形成規模的企業都會有影響，也可能會出現雖然品牌店鋪規模擴張，但是品牌利潤卻產生反向壓力的現象。尤其像優衣庫這種規模型企業受影響會比小企業明顯，甚至出現利潤下跌的現象。”
海外市場：經濟低迷+消費轉型
盡管日本本土業績表現不佳，而在海外市場方麵，優衣庫上半年表現大致合乎預期，收入增長，但利潤低於預期。優衣庫的中國內地事業在本期基本實現增收增益，但受匯率影響，最終營業利潤稍有下降。韓國市場受暖冬與經濟形勢影響，在銷售上陷入苦戰。美國市場受庫存和關店虧損拖累，赤字仍在擴大。東南亞、大洋洲、歐洲的業績表現大致符合預期，收入和淨利雙增長。綜上可見，盡管優衣庫保持了不錯的增長態勢，但受製於日本及海外主要地區的銷售不理想，致使優衣庫上半財年表現欠佳。
對於優衣庫財報所顯示出的問題，優他國際時尚品牌投資公司總裁楊大筠談到，從宏觀角度來看，全球經濟低迷導致十幾年高速發展的快時尚品牌的發展速度放緩，加之中國市場低迷發酵，互聯網電商的崛起令快時尚品牌迅速膨脹，從而進入緩增長甚至成長瓶頸期。與此同時，中國消費者的消費心理轉型，追求個人風格愈加強烈，使得人們對於基本款產生視覺厭倦，綜合這些因素，優衣庫的淨利潤下跌是意料之中的事。
郭增利也認為，盡管目前中國的消費市場和消費需求比較樂觀，但是成本壓力和勞動法規會對企業產生一定影響，同時，中國的服裝消費市場處於加劇分化的階段，個性化、小眾消費趨勢越來越強，因此，僅依賴大眾款並不能一勞永逸，優衣庫還需要通過創新來驅動品牌。
“目前，快時尚市場已經瀕臨飽和。我認為今後5年之內，包括Zara、H&M和優衣庫在內的快時尚品牌還將進行深度調整和洗牌時期，因為消費形態的轉變帶來消費行為的變化，所以快時尚品牌在行業內的短暫高峰已經過去。未來，定製、多元化、個性化的產品和服務將是新的發展趨勢，新的消費時代將來臨。”楊大筠說。
值得注意的是，雖然上半財年的業績並不好看，但是迅銷集團在財報中仍重申了2020年的中期願景：要在2020年實現5萬億日元(約合2980億元人民幣)收入，超過Zara母公司Inditex SA(ITX.MC)和H&M母公司Hennes & Mauritz AB(HMb.ST)，成為世界第一大服飾製造商和零售商。然而，麵對不斷下滑的業績和市場預期，不知這家亞洲最大的服裝集團下一步將如何拉近與目標的距離。
根據迅銷集團發布的財報顯示，截至2016年2月29日的本財年前6個月內，受優衣庫業績不振影響，淨利潤與上年同期比大幅下降55.1%，僅為470億日元（約合28億元人民幣），這也是該集團近5年來半年報淨利潤首次同比下降。為此，迅銷集團還調低了截至8月底的本財年業績預期，將預估經營利潤由今年1月宣布的1800億日元(約合100.26億元人民幣)下調至1200億日元(約合71.52億元人民幣)，較上財年1644億日元(約合86.97億元人民幣)的經營利潤減少了27.01%。
本土市場：遭遇暖冬+定價上調
近半年來，迅銷集團主品牌優衣庫的表現讓投資者失望。在日本市場，優衣庫的營收與淨利潤都出現了下滑，營業收入同比下滑0.2%至4536億日元(約合270.34億元人民幣)，經營利潤則同比下滑了28.3%至641億日元(約合38.20億元人民幣)。
迅銷集團CFO岡崎健在第一季度發布會時就解釋說，優衣庫的商品構成沒有考慮到暖冬這個要素。由於未能將商品的特性與新鮮點充分地向顧客傳達，加上防寒衣物占商品比重較大，致使其麵臨冬季氣候異常與偏暖時無法及時應對，使得向來銷售業績較高的11月及12月表現欠佳，同店銷售較上年度同期減少了1.9%。而由於2016年1月及2月擴大促銷特賣活動，上半年毛利率下降了3.5個百分點。
此外，由於原材料成本上漲，優衣庫曾在2014年秋冬開始調整商品定價，2014年上調5%，2015年則平均上升了10%。顯然，價格調整對日本國內客流量和營收直接產生了影響，這在本財年第一季度財報發布時已有體現，盡管當時優衣庫表示價格上漲帶來的影響有限，但在本期財報涵蓋的時間段內，也就是去年9月開始至今年2月，優衣庫客流量僅在去年10月出現過一次上升。
隨後，迅銷董事長兼社長柳井正承認了這種趨勢。他反思說：“從顧客需求出發來考量的話，如今的時代必須同時重視價格、品質，還有時尚性。”他打算恢複那種“便於顧客購買”的價格體係。財報公布後，柳井正在日本東京舉行的記者會上強調稱，今後將減少以往的周末大減價的次數，轉而采用壓低平常價格來恢複“優衣庫原有的在時尚和價格上的領導地位”。未來，這家公司會在平時就把價格固定在類似“1990日元”“2990日元”這種簡單清楚的定價上。“希望一直采用和平時價格一致的定價，盡可能維持低價銷售。”
中購聯購物中心發展委員會主任郭增利表示，對於優衣庫來說，調整供給結構，回歸大眾化服務理念，借助其一貫推崇的生活基本款、大眾消費價位來擴大人群基數，在短期內會產生一定積極效果。“受全球經濟下滑的影響，加上人工成本、物業租金、采購成本等的提升，對於任何形成規模的企業都會有影響，也可能會出現雖然品牌店鋪規模擴張，但是品牌利潤卻產生反向壓力的現象。尤其像優衣庫這種規模型企業受影響會比小企業明顯，甚至出現利潤下跌的現象。”
海外市場：經濟低迷+消費轉型
盡管日本本土業績表現不佳，而在海外市場方麵，優衣庫上半年表現大致合乎預期，收入增長，但利潤低於預期。優衣庫的中國內地事業在本期基本實現增收增益，但受匯率影響，最終營業利潤稍有下降。韓國市場受暖冬與經濟形勢影響，在銷售上陷入苦戰。美國市場受庫存和關店虧損拖累，赤字仍在擴大。東南亞、大洋洲、歐洲的業績表現大致符合預期，收入和淨利雙增長。綜上可見，盡管優衣庫保持了不錯的增長態勢，但受製於日本及海外主要地區的銷售不理想，致使優衣庫上半財年表現欠佳。
對於優衣庫財報所顯示出的問題，優他國際時尚品牌投資公司總裁楊大筠談到，從宏觀角度來看，全球經濟低迷導致十幾年高速發展的快時尚品牌的發展速度放緩，加之中國市場低迷發酵，互聯網電商的崛起令快時尚品牌迅速膨脹，從而進入緩增長甚至成長瓶頸期。與此同時，中國消費者的消費心理轉型，追求個人風格愈加強烈，使得人們對於基本款產生視覺厭倦，綜合這些因素，優衣庫的淨利潤下跌是意料之中的事。
郭增利也認為，盡管目前中國的消費市場和消費需求比較樂觀，但是成本壓力和勞動法規會對企業產生一定影響，同時，中國的服裝消費市場處於加劇分化的階段，個性化、小眾消費趨勢越來越強，因此，僅依賴大眾款並不能一勞永逸，優衣庫還需要通過創新來驅動品牌。
“目前，快時尚市場已經瀕臨飽和。我認為今後5年之內，包括Zara、H&M和優衣庫在內的快時尚品牌還將進行深度調整和洗牌時期，因為消費形態的轉變帶來消費行為的變化，所以快時尚品牌在行業內的短暫高峰已經過去。未來，定製、多元化、個性化的產品和服務將是新的發展趨勢，新的消費時代將來臨。”楊大筠說。
值得注意的是，雖然上半財年的業績並不好看，但是迅銷集團在財報中仍重申了2020年的中期願景：要在2020年實現5萬億日元(約合2980億元人民幣)收入，超過Zara母公司Inditex SA(ITX.MC)和H&M母公司Hennes & Mauritz AB(HMb.ST)，成為世界第一大服飾製造商和零售商。然而，麵對不斷下滑的業績和市場預期，不知這家亞洲最大的服裝集團下一步將如何拉近與目標的距離。
