擁有豐(feng) 富的纖維原料優(you) 勢

　　中國的天然纖維產(chan) 量占世界纖維總產(chan) 量的比例近年來一直維持在25%左右。化學纖維占世界的比例則從(cong) 2000年的20%迅速提高至2006年的47.94%；2007年，由於(yu) 中國化纖產(chan) 量保持18%左右的增速，預計中國占全球化學纖維的比例超過50%。

　　因此，中國的原料優(you) 勢至少在未來的10年中是沒有任何一個(ge) 國家能夠和中國相抗衡的。依賴此原料優(you) 勢，中國作為(wei) 世界紡織工業(ye) 的主要生產(chan) 主體(ti) 地位在未來10年中也是沒有任何一個(ge) 國家可以替代的。

　　勞動力優(you) 勢並未消失

　　根據全球權威紡織服裝專(zhuan) 業(ye) 研究機構werner international的測算，目前中國沿海地區紡織企業(ye) 每小時工人工資為(wei) 0.85美元，比印度高0.16美元，是台灣、韓國、日本的11.1%、10.1%、3.7%。中國內(nei) 地勞動力成本為(wei) 0.55美元/小時，略高於(yu) 越南、巴基斯坦0.09、0.1美元。

　　為(wei) 了比較我國勞動力成本優(you) 勢是否與(yu) 前幾年相比發生了變化，我們(men) 查找了werner international2004年的全球紡織行業(ye) 勞動力成本對比資料。從(cong) 縱向上看，目前我國紡織行業(ye) 勞動力成本在全球的相對位置與(yu) 2004年幾乎沒有差異，2004年中國沿海地區勞動力成本同樣略高於(yu) 印度和印度尼西亞(ya) ，中國內(nei) 地僅(jin) 高於(yu) 越南、巴基斯坦、孟加拉三地。

　　可以得出結論：中國的紡織行業(ye) 勞動力用工成本雖然有所提高，但在全球比較優(you) 勢並沒有發生變化，中國作為(wei) 全球紡織品服裝生產(chan) 基地在未來的10年中是難以改變的。假定中國勞動力成本最近5年以10%的複合增長率上升，考慮2012年人民幣兌(dui) 美元匯率為(wei) 5.5：1，2012年中國沿海地區的勞動力成本為(wei) 1.7美元/小時，中國內(nei) 地的勞動力成本為(wei) 1.1美元/小時，優(you) 勢依舊存在。

　　擁有完善的產(chan) 業(ye) 鏈

　　中國目前已經形成了十分完善的產(chan) 業(ye) 鏈，涵蓋纖維、紡、織、染整、輔助材料、服裝加工等任何一個(ge) 環節，與(yu) 此同時，向紡織強國轉變的必要要素--品牌運營（涵蓋設計、策劃推廣等環節）、新型纖維及麵料開發也在不斷地發展過程中。任何一個(ge) 廠商可以在中國的紡織產(chan) 業(ye) 集群地很容易的尋找到上下遊合作夥(huo) 伴，同時也方便上遊麵料及輔料企業(ye) 更好的服務客戶，可以有效的減少運輸成本、縮短供貨時間，從(cong) 而使眾(zhong) 多的服裝企業(ye) 能夠更好的滿足“小批量、多品種、快交貨”的需求。
升值負麵影響有限，外需仍能維持穩定增速

　　歐美市場份額仍有提升空間

　　配額是限製中國紡織品出口增長的重要因素之一。2006年我國在日本與(yu) 美國、歐盟紡織品進口總額中分別占65%、29%、15.37%（歐盟為(wei) 2006年1～10月份數據）。其中，日本市場屬於(yu) 無配額限製的市場，也是最能夠體(ti) 現我國紡織業(ye) 競爭(zheng) 力的市場。由於(yu) 地緣以及周邊環境等方麵的原因，中國紡織品服裝在歐盟和美國市場占有率很難達到日本的水平，但仍然存在進一步上漲的空間。

　　隨著配額取消後中國出口潛能的逐步釋放，以及2007年中歐雙邊協議、2008年中美雙邊協議的到期，據此預測中國紡織品的出口額在未來有望達到世界紡織品服裝貿易總額的40%。目前，中國紡織品服裝出口額僅(jin) 占全球貿易額的25%，仍存在較大的上升空間。

　　重估出口退稅率下調、人民幣持續升值，對紡織行業(ye) 的影響

　　在2006年9月份下調紡織品出口退稅率兩(liang) 個(ge) 基點的基礎上，2007年7月1日起，國家再次將服裝、粘膠纖維及製品出口退稅率分別下調至11%和5%。我們(men) 對退稅率下調影響退稅額進行了簡單測算，具體(ti) 內(nei) 容見圖。調研情況顯示出口退稅率下調的實際負麵影響遠小於(yu) 估計。

　　因為(wei) 中國紡織行業(ye) 在全球市場的不可替代性，決(jue) 定了中國的紡織品服裝具有較強的議價(jia) 能力，中國紡織品近年來的出口價(jia) 格指數很好的說明了這一點。

　　由於(yu) 許多的紡織品服裝采取的是“生產(chan) 成本+利潤空間”的出口定價(jia) 方式，隻要中國的優(you) 勢依然存在，該模式決(jue) 定了出口退稅率下調並不會(hui) 對中國的紡織行業(ye) 盈利狀況產(chan) 生根本的影響。

　　截至2007年10月，人民幣兌(dui) 美元累計升值9.36%，兌(dui) 日元、歐元呈現貶值狀態，與(yu) 2005年6月相比，分別累計貶值14.91%、6.03%。

　　目前看來，人民幣對美元持續加速升值、對歐元進入升值通道是紡織出口企業(ye) 麵臨(lin) 的最大困難，議價(jia) 能力較弱的常規產(chan) 品更是如此。但升值的負麵影響對於(yu) 紡織企業(ye) 而言並不是滅頂之災。

　　在對升值具有一定預期的情況下，出口企業(ye) 能夠通過訂單談判部分轉移升值的負麵影響；出口企業(ye) 幣種的選擇也可以有效的減弱人民幣兌(dui) 美元升值帶來的負麵影響；每年我國需要進口大量原料和機器設備，可以對人民幣升值對出口帶來的負麵影響進行對衝(chong) 。

　　由於(yu) 目前我國的貿易順差仍然保持較快的增長速度，出口退稅率再次下調很可能在2008年成為(wei) 現實，人民幣升值的預期也非常強烈。正因為(wei) 如此，整個(ge) 資本市場少有投資者看好中國的紡織板塊，因此，有必要對該項政策的負麵影響進行重新評估。重估結果：
在退稅率下調兩(liang) 個(ge) 百分點、產(chan) 品生產(chan) 成本因要素價(jia) 格上漲提高4%的情況下，我們(men) 對人民幣升值、議價(jia) 能力對行業(ye) 出口的淨利潤影響進行敏感性分析。在人民幣兌(dui) 美元升值8%，出口議價(jia) 能力提高6%的情況下，紡織行業(ye) 2008年出口將因為(wei) 升值減少淨利潤167億(yi) 人民幣。在人民幣升值8%，出口議價(jia) 能力提高7%的情況下，紡織行業(ye) 2008年出口基本可以消化人民幣升值、退稅率下調、成本上漲4%的風險。

　　從(cong) 實際情況看，根據中國紡織工業(ye) 協會(hui) 統計，2006年我國紡織品服裝整體(ti) 出口價(jia) 格指數上漲了10.14%，2007年預計在8%左右。據此雨季，2008年的出口價(jia) 格指數估計仍能夠上調6～8%。

　　出口預測

　　預計2008年出口增速在16～18%之間。以16.5%的增速計算，出口額有望達到2029億(yi) 美元。預計2009年仍有望達到14～16%的出口增速，以15%計算，2009年出口額有望達到2334億(yi) 美元。

　　內(nei) 銷進入品牌消費時代

　　支撐衣著類消費大幅增長的因素：收入增長及城鎮化

　　製約農(nong) 村衣著消費的重要因素是收入較低，隨著收入增長，農(nong) 村市場消費成長空間巨大。2006年，我國農(nong) 村人均衣著類現金消費比上年增長13.6%，高於(yu) 收入增速3個(ge) 百分點；占農(nong) 村人均生活消費現金支出及人均現金收入的比例分別為(wei) 6.96%、4.68%。2006年，我國城鎮人均衣著類消費支出為(wei) 901.78元，比2005年增長12.52%，占人均消費性支出及人均可支配收入的比重分別為(wei) 10.37%、7.67%。

　　2005年以來，我國限額以上服裝、鞋帽針紡織品批發和零售額一直保持較快的增速，其中，2007年1～9月份增速為(wei) 24.9%，比同期社會(hui) 消費品零售總額增速高8.5個(ge) 百分點。從(cong) 國內(nei) 需求和出口情況看，除2001年特殊情況外，2007年首次呈現出衣著類零售總額增速遠超過出口增速的情況。

　　內(nei) 銷不斷升級，逐步進入品牌消費時代

　　由於(yu) 國家統計局的衣著類價(jia) 格指數主要反映的是大型批發市場衣著類的價(jia) 格指數，近年來確實呈現下降的趨勢，但這種價(jia) 格指數並不能反映社會(hui) 主流人群的衣著類消費價(jia) 格指數情況（據統計，城鎮居民30%以上購買(mai) 品牌服飾，而重點大型百貨商場是品牌服裝的主要銷售市場之一），因此我們(men) 選擇全國重點大型百貨商場服裝銷售情況單獨進行分析（全國重點大型百貨商場約300家左右，占零售總額的4.5%，衣著類零售額約占重點大型百貨商場零售總額的20～25%，全國重點大型百貨商場服裝銷售額約為(wei) 服裝規模以上企業(ye) 內(nei) 銷總額的25%）。
　近年來國內(nei) 重點零售企業(ye) 服裝銷售金額增速遠超過銷售數量的增速，充分反映了衣著單價(jia) 在不斷提高，體(ti) 現了大中城市消費檔次的提升。在當前國內(nei) 大中城市服裝消費不斷升級、品牌消費方興(xing) 未艾的格局下，國內(nei) 市場逐步成為(wei) 企業(ye) 可以長期依賴的中高檔產(chan) 品銷售市場。

　　棉花是紡織工業(ye) 重要的原料，其價(jia) 格波動對各行業(ye) 的利潤產(chan) 生重要影響。根據今年的棉花收購情況看，明年8月份以前棉花暴漲暴跌的局麵不會(hui) 出現，棉花價(jia) 格將維持在15000元/噸以下的水平。

　　化纖與(yu) 棉花之間具有一定的替代性。近年來隨著科技進步較快，化纖原有的一些弊端逐步得到改良，吸濕、透氣、抗靜電等問題逐步得到解決(jue) 。受石油價(jia) 格上漲的影響，滌綸短纖的價(jia) 格存在上漲的壓力。但由於(yu) 滌綸短纖產(chan) 能過剩的格局依然存在，預計2008年滌綸短纖的價(jia) 格大幅上漲的可能性較小。粘膠短纖雖然價(jia) 格上漲很快，但主要是需求主導下的上漲，預計2008年這種格局難以改變。

　　2007年，受澳大利亞(ya) 出現曆史上最嚴(yan) 重的幹旱的影響，羊毛價(jia) 格上漲較快。亞(ya) 麻進口價(jia) 格與(yu) 上年同期相比上漲較快。2008年這種狀況是否會(hui) 持續仍取決(jue) 於(yu) 氣候條件。

　　摘自：南京羊毛市場信息中心