“去年牛氣衝(chong) 天，今年卻兩(liang) 麵遭受擠壓。化纖行業(ye) 的好日子過去了。”新鄉(xiang) 化纖證券部有關(guan) 人士近日在接受記者采訪時表示。在市場、價(jia) 格、成本的夾擊戰中，今年眾(zhong) 多化纖企業(ye) 的盈利水平每況愈下，部分中小企業(ye) 已黯然歇業(ye) 。

　　“在不長的時間內(nei) ，化纖行業(ye) 正從(cong) 一輪景氣周期的波峰迅速墜落至穀底，其大起大落之劇堪稱整個(ge) 紡織行業(ye) 之首。”第一紡織網分析師汪前進如是表示。

　　高油價(jia) 下很受傷(shang) 今年以來迭創新高的國際油價(jia) 背後，是無數化纖企業(ye) 無奈的歎息。

　　化纖工業(ye) 90%以上的產(chan) 品是石油衍生物，在國際油價(jia) 持續高位運行的情況下，資源製約的矛盾日益突出。由於(yu) 我國化纖產(chan) 業(ye) 規模龐大、供給總體(ti) 過剩，往往不具備通過議價(jia) 來向下遊轉移成本的能力，導致化纖製造業(ye) 長期處於(yu) 產(chan) 業(ye) 鏈利潤的最低端。

　　從(cong) 年初的90美元/桶左右一路攀升至6月30日的超過143美元/桶的曆史新高，今年國際油價(jia) 的漲幅相當驚人。受其影響，國際化工巨頭全線提價(jia) 的大幕正式掀開，從(cong) 乙烯、丙烯等基礎石化產(chan) 品，到丙烯腈、PTA、已內(nei) 酰胺等化纖直接生產(chan) 原料，均開始了新一輪的持續提價(jia) 過程。而反觀下遊的腈綸、滌綸、錦綸等合成纖維價(jia) 格卻少有上漲，即便被迫提價(jia) ，幅度也遠低於(yu) 原料的上漲幅度。

　　相關(guan) 數據顯示，前4月原油行業(ye) 毛利率為(wei) 48.47%，是典型的暴利行業(ye) ；聚酯原料行業(ye) 毛利率為(wei) 10.18%，滌綸纖維行業(ye) 僅(jin) 為(wei) 4.56%，考慮到三費等支出，已基本沒有利潤可言。

　　“PTA價(jia) 格從(cong) 年初的7000元/噸漲到了現在的9300元/噸，半年內(nei) 漲了2300元/噸，漲幅超過30%。據我所知，行業(ye) 內(nei) 已有不少企業(ye) 關(guan) 門歇業(ye) 了。”錦興(xing) 化纖紡織實業(ye) 有限公司總經理劉洪春如是說。記者注意到，6月30日，蘇浙滬市場PTA現款自提報價(jia) 已達9350元/噸，後市上漲空間仍在。

　　和眾(zhong) 多的同行一樣，半年來，劉洪春一直在為(wei) 成本傷(shang) 透腦筋。“上個(ge) 月，我們(men) 跟隨市場行情做了幾次價(jia) 格調整。但由於(yu) 下遊的紡織業(ye) 需求不旺，原材料價(jia) 格上漲壓力不可能完全轉嫁出去，我們(men) 隻能內(nei) 部消化其中的大部分。”電話那頭，劉洪春不住地歎息。

　　產(chan) 能過剩陷怪圈“事實上，化纖行業(ye) 也曾經曆過高度景氣時期。”汪前進表示，“‘昨日的金鳳凰，今天的苦菜花’，這可謂是粘膠、氨綸兩(liang) 大行業(ye) 近一年來巨大反差的真實寫(xie) 照。”

　　由於(yu) 產(chan) 品價(jia) 格大幅上漲及產(chan) 銷形勢良好，去年粘膠及氨綸行業(ye) 利潤分別實現了97.46%與(yu) 90.91%的驕人增長幅度。然而好景不長，進入2008年以來，伴隨著投資和擴張速度的極度膨脹，粘膠、氨綸等行業(ye) 景氣周期越來越短，這也成為(wei) 近些年化纖行業(ye) 難以走出的怪圈。國家統計局6月27日公布的數據也顯示，1~5月全國化纖行業(ye) 利潤較去年同期相比增速大幅回落了246.8個(ge) 百分點。

　　受產(chan) 能加速擴張和下遊需求啟動緩慢等因素影響，氨綸和粘膠價(jia) 格狂跌不止，產(chan) 品庫存急劇上升，企業(ye) 盈利水平大幅下降。“氨綸40D價(jia) 格自今年初的70000元/噸左右一路跌至現在的47000元/噸，跌幅超過30%，雖然同期上遊原料PTMEG、純MDI價(jia) 格也出現一定下跌，但跌幅僅(jin) 10%左右，遠低於(yu) 氨綸產(chan) 品下跌幅度，由此導致氨綸行業(ye) 利潤大幅下滑。”新鄉(xiang) 化纖證券部人士表示。在他看來，去年氨綸行業(ye) 高峰時期毛利率可達40%以上，今年能維持在15%就已經很不錯了。

　　與(yu) 化纖其他子行業(ye) 不同的是，原油價(jia) 格高漲對粘膠子行業(ye) 並沒有直接影響。但新產(chan) 能的過快釋放、下遊需求的低迷及出口退稅政策的變化等因素同樣讓粘膠行業(ye) 陷入困頓。粘膠長絲(si) 價(jia) 格已經在32500元/噸水平上徘徊了許久，銷售極為(wei) 清淡，長絲(si) 庫存已達到全行業(ye) 近3個(ge) 月的產(chan) 量，產(chan) 品毛利率也由高峰時的20%以上下降至如今不足10%的水平；而粘膠短纖價(jia) 格更是從(cong) 年初的22200元/噸高位持續下跌至當前的15400元/噸左右，累計跌幅高達44%。

　　向差別化求突破“化纖行業(ye) 麵臨(lin) 的困難可謂空前，紡織行業(ye) 整體(ti) 疲軟的狀況可能剛剛開始，在充分享受到2007年產(chan) 品持續瘋漲所帶來的暴利之後，隨著粘膠、氨綸領域開始顯現出向下的拐點，相關(guan) 企業(ye) 的風險也開始釋放。”汪前進表示。

　　劉洪春告訴記者，在下遊需求不旺的背景下，過剩的產(chan) 能無處釋放，部分化纖企業(ye) 隻能通過限產(chan) 減產(chan) 、停產(chan) 檢修等勉強維持。據悉，目前行業(ye) 內(nei) 減產(chan) 幅度在20%~30%之間。

　　“不過，現在下遊減產(chan) 力度也在加大，供需矛盾仍將存在，預計後期化纖行情的下調幅度仍將繼續。”汪前進表示。事實上，厄運還不止於(yu) 此。業(ye) 內(nei) 人士表示，真正的考驗是在下半年，企業(ye) 麵臨(lin) 油、電、汽等的全麵漲價(jia) ，成本難於(yu) 轉移出去的隻能限產(chan) 甚至停產(chan) 。

　　“紡織行業(ye) 目前麵臨(lin) 的困境暫時難有根本性的轉變，化纖行業(ye) 在產(chan) 能擴張和需求低迷的共同製約下也將在又一輪景氣下降的低迷中徘徊。”業(ye) 內(nei) 人士表示，“在行業(ye) 整體(ti) 再陷低迷之時，產(chan) 業(ye) 結構調整和差別化發展迫在眉睫；提高纖維的差別化率、提高化纖產(chan) 品的附加值，是提高行業(ye) 盈利能力和競爭(zheng) 力的重要手段，特別是在目前行業(ye) 周期回落、景氣下降之際，差別化纖維品種可以較好地規避行業(ye) 風險。”

　　業(ye) 內(nei) 人士表示，那些先於(yu) 同行大力發展差別化纖維品種並注重市場需求、不斷開發新產(chan) 品並且占領高端產(chan) 品市場的企業(ye) 在這一輪低迷困境中被投資者廣泛看好，如為(wei) 汽車安全帶和輪胎提供滌綸工業(ye) 絲(si) 的海利得，在技術壁壘較高的芳綸領域取得突破和進展的煙台氨綸以及在高油價(jia) 背景下不斷延伸和完善產(chan) 業(ye) 鏈、在煤化工領域繼續發展的雲(yun) 維股份和山西三維。