來源：中紡網 | 發布日期：2008-08-21

    7月31日，財政部和國家稅務總局聯合下發通知，宣布自2008年8月1日起，將部分紡織品、服裝的出口退稅率由11%提高到13%。
 
    有業(ye) 內(nei) 專(zhuan) 家表示，這次紡織品、服裝出口退稅調整的涉及範圍很大，基本涵蓋80%~90%的產(chan) 品，行業(ye) 將因此受益約170多億(yi) 元。更重要的是，這是政府對紡織服裝行業(ye) 扶持的一個(ge) 信號。 
  
    8月4日，記者對部分以出口產(chan) 品為(wei) 主的紡織類上市公司以及證券投資公司進行了係列采訪，眾(zhong) 紡企對退稅政策調整反應不一，大多持“有總比沒有好”的態度。 
 
     紡織品、服裝出口退稅的上調無疑是一個(ge) 信號，標誌著在行業(ye) “陣痛期”，政府加大了對紡織服裝行業(ye) 的扶持力度。此次調整涉及範圍大、麵積廣，將為(wei) 推動產(chan) 業(ye) 進一步升級打下良好基礎。 

    影響明顯 利潤將增 
    孚日股份（002083）： 
    有總比沒有好 
  
    孚日股份紡織類產(chan) 品：為(wei) 毛巾係列產(chan) 品裝飾係列產(chan) 品。出口產(chan) 品約占總利潤的80%以上。 
  
    8月1日，孚日股份公告顯示，由於(yu) 公司產(chan) 品出口比重較大，本次出口退稅率調整將對公司2008年下半年度及未來經營業(ye) 績產(chan) 生較大影響。根據公司財務部門按照2008年1~6月份出口銷售額測算，半年增加稅前利潤約1500萬(wan) 元左右。
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    孚日股份證券代表張萌表示：“出口退稅率調整當然是好事，雖然提升的不多，但是，有總比沒有好。隻是公司進口原材料的成本過高（近80%~90%），再加上人民幣升值等因素造成公司成本過高，使得這次的出口退稅率調整作用不會(hui) 很明顯。” 
  
    據張萌介紹，孚日股份正努力向產(chan) 品內(nei) 銷和新能源方麵擴展，以抵消現今公司麵臨(lin) 的壓力。 
  
    魯泰A（000726.SZ）： 
  
    將增加利潤總額約2108萬(wan) 元 
 
     魯泰A紡織類產(chan) 品：為(wei) 襯衫、襯衣色織麵料、皮棉產(chan) 品。出口產(chan) 品約占總利潤的80%以上。 
  
    魯泰A方麵表示，由於(yu) 公司產(chan) 品以出口為(wei) 主，出口退稅率的調整，將對公司下半年度及未來經營業(ye) 績產(chan) 生較大影響。根據本公司財務部門按照2008年8~12月份的進出口計劃測算，將增加公司本年度利潤總額約2108萬(wan) 元左右。 
  
    對此銀河證券投資建議：雖然出口退稅率上調了兩(liang) 個(ge) 百分點，但是，前期紡織板塊上漲已經部分包含了這種預期；同時，退稅率的上調隻是部分緩解升值、成本上漲的壓力，因此維持對生產(chan) 型企業(ye) 中性投資評級。在個(ge) 股方麵，銀河證券建議關(guan) 注在升值背景下，毛利率仍能維持穩定、基本麵較好的企業(ye) ，比如魯泰。 
  
    影響有限 價(jia) 格提高 
 
     鳳竹紡織（600493.SH）： 
  
    出口不多 影響不大 
  
    鳳竹紡織紡織類產(chan) 品：為(wei) 紡紗、漂染、染紗、織造、製衣產(chan) 品。出口產(chan) 品約占總利潤的1/5左右。 
  
    鳳竹紡織董秘辦公室工作人員認為(wei) ：“我們(men) 公司出口產(chan) 品不多（近一個(ge) 億(yi) ），所以退稅率上調對公司的影響不大。不僅(jin) 如此，由於(yu) 政策調控，客戶很可能要求產(chan) 品降價(jia) 。” 
  
    對此中信建投行業(ye) 研究員沈周翔指出，在過去的幾次出口退稅率下調的時期，紡織服裝的國內(nei) 出口商可以通過產(chan) 品提價(jia) ，將一部分退稅成本轉嫁給外國買(mai) 家，可以推測此次出口退稅率上調，外國進口商同樣也會(hui) 要求產(chan) 品降價(jia) ，企業(ye) 有可能不能完全實現預測稅前利潤。 
  
    “退稅率上調對企業(ye) 主要是一次性收益，在公布之前尚未完成的合同將增加2%的淨利率。公布之後，國外經銷商將根據退稅率調整情況，下調報價(jia) ，實際國內(nei) 企業(ye) 收益來自於(yu) 訂單增加，上調退稅率的部分至少超過一半收益被外商無償(chang) 拿走。”國金證券分析師張斌認為(wei) 。 
  
    安信證券認為(wei) ，由於(yu) 我國紡織服裝缺乏品牌，附加值低，導致出口缺乏自主定價(jia) 權。提高出口退稅率，國外購貨商將趁機壓價(jia) ，最終上調出口退稅獲取的利潤將遭到國外購貨商的侵占，因此，調整出口退稅政策從(cong) 稍長的時間段來看收效甚微，技術創新和產(chan) 業(ye) 升級才是紡織服裝行業(ye) 恢複景氣的最終出路。 
  
    江蘇三友（002044.SZ）： 
      並非決(jue) 定性影響 
  
    江蘇三友紡織類產(chan) 品：上裝、套裝、下裝產(chan) 品。出口產(chan) 品約占總利潤的80%。 
 
     江蘇三友董秘辦公室工作人員表示：“出口退稅下調對我們(men) 公司的業(ye) 績並不起決(jue) 定性的影響。至於(yu) 利潤的增加方麵，可能比不上金飛達，但增到400萬(wan) 元也許還可以辦到。” 
  
    據了解，江蘇三友主要做貼牌業(ye) 務，其產(chan) 品近70%到80%都銷往日本，但結算還是以美元來計算，加上員工成本、人民幣升值等因素影響，江蘇三友與(yu) 大多數紡企一樣將產(chan) 品價(jia) 格進行了提升。 
  
    據該工作人員介紹，通過公司與(yu) 客戶的協商，客戶還是能夠接受產(chan) 品提價(jia) 的。 
 
     上海三毛（600689.SH）： 
     不是自營出口 業(ye) 績影響不大
 
    上海三毛紡織類產(chan) 品：毛紡織品產(chan) 品。出口產(chan) 品約占總利潤的80%。
  上海三毛（600689）、三毛B股（900922）8月2日發布公告稱，由於(yu) 公司產(chan) 品中紡織品出口比重逐年下降，且紡織品出口以代理為(wei) 主，故本次出口退稅率調整將對公司下半年度及未來經營業(ye) 績影響不大。 
  
    上海三毛證券部門人士表示：“我們(men) 公司不是自營出口，所以出口退稅率的調整對公司業(ye) 績影響不大。”
據業(ye) 內(nei) 人士分析，由於(yu) 上海三毛隻是代理其他公司的產(chan) 品銷售，所以出口與(yu) 上海三毛的業(ye) 績無關(guan) 。 
  
    積極應對 業(ye) 績提升
   中銀絨業(ye) （000982.SZ）：
   開始策劃自主品牌
 
    中銀絨業(ye) 紡織類產(chan) 品：為(wei) 無毛絨、絨條類、羊絨製品。出口產(chan) 品約占總利潤的2/3左右。
  中銀絨業(ye) 證券代表徐金葉表示：“我們(men) 公司主要以出口原材料（羊絨）為(wei) 主，目前正加大成衣（羊絨衫）的出口。在這次的出口退稅率下調中隻有成衣可以獲利，其中並不包括原材料（羊絨）。所以，對公司的影響不太大。” 
  
    據徐金葉介紹，中銀絨業(ye) 已經開始策劃生產(chan) 自主品牌，但由於(yu) 各方麵需要考慮的因素太多而無法快速成型，目前，公司還處於(yu) 調研階段。 
  
    金飛達（002239.SZ）： 
  
    即使不調整 業(ye) 績一樣提升 
 
     金飛達（今年5月份上市）紡織類產(chan) 品：褲裝、上裝、套裝產(chan) 品。公司近100%的產(chan) 品皆為(wei) 出口。
  金飛達8月1日發布公告稱，部分紡織品出口退稅率由11%提高到13%，對公司全年的利潤將產(chan) 生正麵影響，經公司財務部依據2008年上半年的經營狀況分析測算，將使公司下半年的淨利潤增加400萬(wan) 元到500萬(wan) 元。 對此，聯合證券分析師認為(wei) ：從(cong) 上市公司2007年外銷收入占比的排序看，金飛達和瑞貝卡將是更大的受益者，其銷售收入分別有99.85%和99.24%來自國外。 
  
    金飛達證券部門工作人員表示：“出口退稅下調當然是個(ge) 利好，但隻是調2個(ge) 百分點的話有點少，光是人民幣升值就有6個(ge) 點的負麵效果。不過，我們(men) 公司的效益一直很好，即使出口退稅不調整，公司的業(ye) 績也一樣會(hui) 提升。” 
 
     據該工作人員介紹，金飛達以生產(chan) 中檔服裝為(wei) 主，雖然產(chan) 品大多都是銷往美國，卻並沒有受到次債(zhai) 危機的影響，反而因為(wei) 美國消費水平總體(ti) 下降的原因，導致中檔產(chan) 品的暢銷。 
  
    相關(guan) 鏈接 
  
    將有微調信貸退稅等政策促進中小紡企發展 
  
    據報道，中央財經領導小組官員稱，宏調政策力度已基本到位，應“創造環境，穩定預期，靜觀其變”，並在信貸、退稅、價(jia) 格等方麵適時微調。 
  
    中央財經領導小組辦公室副主任劉鶴表示：關(guan) 於(yu) “適時微調”，在這一輪宏觀調控中，不同利益主體(ti) 感受各異，特定的地區、 產(chan) 業(ye) 、企業(ye) 和群體(ti) 麵臨(lin) 不同壓力，特別是中小企業(ye) 遇到挑戰。應當區別對待，有保有壓。微調什麽(me) ？一是注重解決(jue) 中小企業(ye) 融資難問題，通過信貸政策引導，使資金流向有競爭(zheng) 力、充分吸納就業(ye) 的中小企業(ye) ；二是對經營困難的勞動密集型行業(ye) ，出口退稅應適當調整，保持外貿平穩增長；三是適時理順價(jia) 格，要根據實際情況擇機微調，改變價(jia) 格扭曲現象，增加供給，抑製需求，保證市場平穩運行。 
  
    但據專(zhuan) 家分析，微調信貸退稅等政策隻能解決(jue) 中小企業(ye) 融資難問題，但對上市公司來說，作用不大。 
  
    本報記者在對以上上市公司的采訪中，各上市公司普遍表示並不存在融資難問題，所以對這項政策公司沒有什麽(me) 興(xing) 趣。 
  
    有觀點認為(wei) ，紡織行業(ye) 出口退稅率的調整可能僅(jin) 僅(jin) 是個(ge) 開頭，在未來一段時間極有可能繼續出台類似微調措施，具體(ti) 可能涉及到節能環保、重大裝備扶持政策、高新技術優(you) 惠政策、農(nong) 業(ye) 等方麵的內(nei) 容，這都將可能給相應的板塊帶來投資機會(hui) 。