昨日央行出乎市場意料地下調貸款利率及存款準備金率，記者就此采訪了銀行業(ye) 的相關(guan) 人士，他們(men) 認為(wei) ，央行此次打出的“組合拳”對中小企業(ye) 和災後重建給予了明確的信貸支持，向社會(hui) 釋放了一個(ge) 信貸鬆動的政策信號。

　　非對稱降息 企業(ye) 、個(ge) 人“雙考量”

　　建設銀行研究部總經理郭世坤表示，央行此次非對稱降息需要明確的是，存款利率本身並不存在下調的空間。我國目前和未來一段時間麵臨(lin) 的通脹壓力仍舊較大。最近公布的統計數字顯示，我國8月CPI同比上漲4.9%，雖然已經連續4個(ge) 月回落，但仍舊處於(yu) 高位，尤其是和目前的一年期存款基準利率4.14％相比，我們(men) 仍處於(yu) 一個(ge) 負利率的時代。所以從(cong) 收入分配的角度考慮，為(wei) 了維護廣大存款人的利益，存款利率不能下調。

　　從(cong) 貸款的角度，他表示，由於(yu) 下半年宏觀經濟趨緊和外部經濟環境嚴(yan) 峻，我國企業(ye) 上半年整體(ti) 利潤下滑很大，應該說這一點也在央行的政策考量之中，因此相應降低企業(ye) 的貸款利息負擔也成為(wei) 放鬆銀根政策的題中之意。而且此次下調也是為(wei) 了保證我國經濟成功實現“軟著陸”，表現為(wei) 一種宏觀政策上的前瞻性，也是為(wei) 我國明年經濟又好又快發展作出的提前布局。

　　東(dong) 興(xing) 證券研究所王保倫(lun) 研究員認為(wei) ，非對稱降息顯示了國家“保增長”的政策意圖。對整個(ge) 企業(ye) 來講，生產(chan) 成本下降有助於(yu) 維持經濟的活力和競爭(zheng) 力，但是其弊端是導致銀行的淨息差收窄，銀行資金的使用成本加大，而且也會(hui) 加大儲(chu) 蓄存款的定期化，這都對銀行的未來業(ye) 績有較為(wei) 直接的負麵影響。

　　意在扶持中小企業(ye)

　　央行首次對大銀行和中小銀行采取差別化調節存款準備金率的措施，維持工商銀行、農(nong) 業(ye) 銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲(chu) 蓄銀行的現有存款準備金率不變，而其他存款類金融機構人民幣存款準備金率下調1個(ge) 百分點。

　　郭世坤表示，央行的政策意圖首先是為(wei) 了增加中小企業(ye) 的信貸能力，存款準備金率的降低，將會(hui) 使中小商業(ye) 銀行信貸資金的供給能力增強，而中小商業(ye) 銀行的服務對象更多是中小企業(ye) 。

　　目前全國性中小股份製商業(ye) 銀行具有與(yu) 中小企業(ye) 聯係相對緊密的特點，很多中小銀行處於(yu) 戰略擴張期，其自身貸款規模存在擴張要求。這正和目前廣大中小企業(ye) 的資金“饑渴”一拍即合。而此次“厚此薄彼”的存款準備金率調整政策也是多方在把脈中小企業(ye) 融資難這一“頑疾”後，為(wei) 小企業(ye) 開出的一貼緩解資金緊張的良藥。

　　不過，郭世坤也指出，此次差別性的調整存款準備金率是比較耐人尋味的，依慣例下調準備金率一般是對不同存款類別而出現差別，對不同規模的銀行還是“一視同仁”的。這次存款準備金率大銀行不變，而小銀行調降的情況在我國商業(ye) 銀行金融史上還尚屬首次出現。不過這也表示出央行的一種謹慎性原則，也配合了前段時間央行引導貨幣信貸合理增長這一政策意圖。

　　東(dong) 海證券研究員李文認為(wei) ，此次政策出台著眼於(yu) 維護金融市場的穩定性。由於(yu) 中小銀行業(ye) 務規模和形式相對單一，而央行此前15次上調存款準備金率至17.5%這一曆史高位，已經令個(ge) 別中小銀行出現流行性資金緊張的局麵，金融風險的潛在壓力正在積聚。隨著美國雷曼兄弟這一華爾街百年老店的轟然倒下，國際金融形勢日益嚴(yan) 峻，央行適當向中小金融機構注入流動性不失為(wei) 一種未雨綢繆的政策安排。