巨額順差得益於(yu) 進口快速下滑，今年四季度經濟增長有可能反彈，但這一格局充滿不確定性。

    中國9月順差達293億(yi) 美元，繼8月後再創曆史新高。順差激增主要是源於(yu) 進口額相對於(yu) 出口額的快速回落，最近大宗商品價(jia) 格的快速下行意味著這一趨勢短期內(nei) 有可能持續，為(wei) 四季度經濟增長提供支撐。

    但是，外部經濟的持續惡化最終會(hui) 大致出口放慢，如果明年經濟開始從(cong) “外向型”向“內(nei) 向型”轉變，出口增速的下滑有可能快於(yu) 進口增速的調整，淨出口對經濟的貢獻有可能進一步萎縮。
　　
    海關(guan) 總署10月13日公布的數據表明，9月中國出口1364億(yi) 美元，增長21.5%。當月出口增速比8月下降0.4個(ge) 百分點，比去年9月下降1.1個(ge) 百分點。進口1071億(yi) 美元，增長21.3%，增幅比上月再降1.8個(ge) 百分點，而在此前的三個(ge) 月，進口同比增幅均在30%以上。因此，9月順差創出新高主要源於(yu) 進口增幅的下降，而非出口反彈（如圖）。

　　今年1月至9月，中國累計出口增長22.3%，增速比去年同期下降4.8個(ge) 百分點；進口增長29%，比去年同期高9.9個(ge) 百分點。
　　
    順差的激增正在縮小今年與(yu) 2007年的差距。前九個(ge) 月中國累計貿易順差1809億(yi) 美元，淨減少49.2億(yi) 美元；而前八個(ge) 月累計減少100.8億(yi) 美元。
　　
    前九個(ge) 月，中國對美雙邊貿易增長趨緩，累計增長11.2%，比去年同期回落4.6個(ge) 百分點；自美國進口624億(yi) 美元，增長22.1%，比去年同期提高7個(ge) 百分點。
　　
    1月至9月，中國傳(chuan) 統大宗商品出口大多增幅回落。其中，服裝及衣著附件出口增長1.8%，比去年同期回落21.2個(ge) 百分點；鞋類出口增長15.1%，回落1.7個(ge) 百分點；家具出口增長23.3%，回落3.5個(ge) 百分點；塑料製品出口增長1.6%，回落8.4個(ge) 百分點。
　　
    在進口商品絕對數量中，初級產(chan) 品進口步伐明顯加快，主要品種進口均價(jia) 仍然處於(yu) 高位，海關(guan) 總署稱。前九個(ge) 月，中國進口原油1.4億(yi) 噸，增長8.8%，均價(jia) 每噸779美元，上漲70.5%；進口成品油3128萬(wan) 噸，增長16.5%，均價(jia) 每噸840.8美元，上漲88.8%；進口大豆2870萬(wan) 噸，增長32.3%，均價(jia) 每噸609美元，上漲79.4%。單月來看，9月進口原油200萬(wan) 噸，同比增長46.4%，而成品油進口與(yu) 去年相同。
　　
    從(cong) 初級產(chan) 品的進口量來看，似乎國內(nei) 受到外需放緩拖累投入品進口需求的跡象並不明顯。目前，海關(guan) 總署尚未公布9月進口商品金額的數據，但從(cong) 前八個(ge) 月來看，汽車部件、紡織機器、機械設備、製冷設備等主要消費和投資品進口金額均出現較大下滑。
　　
    如果進口增速繼續保持比出口下降更快的趨勢，有可能最終今年順差相比去年實現零增長甚至個(ge) 位數增長，這樣出口仍然對GDP增長有一定的拉動作用。如果消費和投資保持穩定，或者投資略有增長，則今年四季度GDP增速可能好於(yu) 三季度。
　　
    明年外需放慢很可能導致進出口增速繼續在今年的水平上下滑，且伴隨著大宗商品價(jia) 格回落，進口增速仍有可能進一步下滑，但其相對於(yu) 出口增速的變動速度主要取決(jue) 於(yu) 國內(nei) 經濟轉型是否會(hui) 啟動。
　　過去的經驗表明，在外部需求放緩或者內(nei) 需收縮時，中國貿易順差的規模和其所占GDP比重經常上升..這主要是因為(wei) ，國內(nei) 出口企業(ye) 在經濟不景氣的情形下被迫更加依賴出口。如果本次經濟放慢仍然遵循這一“規律”，或許表明中國經濟依賴外需增長的模式沒有根本的轉變，外部經濟動蕩必然會(hui) 加劇國內(nei) 經濟的向下調整。■