08年下半年開始，人民幣兌(dui) 美元匯率基本穩定在6.8～6.9的區間內(nei) ，兌(dui) 歐元匯率經過前期的大幅升值後也有企穩跡象。預計09年人民幣升值將放緩，本幣升值對行業(ye) 出口的負麵影響將有所減弱。

　　政府頻頻出台扶持政策，貨幣政策轉向“適度寬鬆”、出口退稅率連續上調以及增值稅轉型都將對行業(ye) 產(chan) 生正麵影響。

　　歐美國家對紡織品服裝的需求出現下滑。美國、歐盟、日本9月份的消費者信心指數都處於(yu) 06年以來的最低點。廣交會(hui) 紡織服裝產(chan) 品共成交34.2億(yi) 美元，較上屆下滑39.3%，其中對歐盟和美國的成交額分別下降28.6%和36.1%。

　　國內(nei) 消費也開始出現下滑趨勢。10月衣著類消費品零售總額同比增長20.3%，較去年同期下降6.7個(ge) 百分點，06年以來首次低於(yu) 社會(hui) 平均水平；9月份國內(nei) 的消費者信心指數93.4，也創下了近年新低。

　　目前紡織服裝A股公司市盈率為(wei) 2000年以來的最低水平，市淨率也處於(yu) 年內(nei) 低點。從(cong) 曆史數據比較，行業(ye) 已經具有投資機會(hui) 。但與(yu) 海外同類公司相比，紡織服裝A股公司的估值依然偏高。

　　成本壓力的緩解和扶持政策的出台，並不能改變國內(nei) 外需求下滑的趨勢。維持行業(ye) “中性”評級。重點推薦營銷網絡完善、訂單充裕、研發能力強、產(chan) 品附加值高的細分子行業(ye) 龍頭企業(ye) ，如偉(wei) 星股份、魯泰A；對於(yu) 供應鏈管理能力突出，渠道控製力強的品牌服裝企業(ye) 也建議關(guan) 注，包括七匹狼、報喜鳥、美邦服飾等。