一、原油價(jia) 格概況         　　
    原油價(jia) 格在5月份繼續振蕩上行。截至月末原油價(jia) 格上漲至66.20美元/桶，比月初上漲了15.40美元/桶，單月漲幅達到30.31%。原油價(jia) 格的持續上漲主要是由於(yu) 美元貶值所致。5月中旬美元指數收於(yu) 82.36點，下跌0.36點，並且一度跌穿年線。另外美國國內(nei) 非農(nong) 業(ye) 就業(ye) 人口失業(ye) 率持續上升，5月份失業(ye) 率達到9.2%，說明美國經濟依然處於(yu) 低迷狀態。因此在地緣政治、地緣氣候均沒有發生重大時間的情況下，原油價(jia) 格的大幅度上漲並非供求關(guan) 係發生變化。後市原油價(jia) 格有繼續慣性衝(chong) 高的可能性，但上漲幅度不會(hui) 很大。由於(yu) 近期原油價(jia) 格漲幅較大，加之美元前期貶值幅度較大，因此原油價(jia) 格在慣性衝(chong) 高後會(hui) 在美元反彈的影響下出現小幅度回落。

    二、相關(guan) 化工產(chan) 品價(jia) 格概況 
    本月相關(guan) 化工產(chan) 品價(jia) 格出現與(yu) 原油價(jia) 格相背離的走勢。月末PX價(jia) 格收於(yu) 1070美元/噸左右，比月初下跌116美元/噸，跌幅為(wei) 9.78%。PTA價(jia) 格收於(yu) 0.71萬(wan) 元/噸，比月初下跌0.08萬(wan) 元/噸，跌幅為(wei) 10.13%。EG價(jia) 格收於(yu) 0.44萬(wan) 元/噸，比月初下跌近0.03萬(wan) 元/噸，跌幅為(wei) 6.38%。

    本月原油價(jia) 格繼續上漲，但是相關(guan) 化工產(chan) 品價(jia) 格卻出現下跌，說明成本拉動對其價(jia) 格的走勢已經不是決(jue) 定性作用，下遊產(chan) 品需求的需求變化成為(wei) 左右其價(jia) 格的決(jue) 定性因素。由於(yu) 前期聚酯產(chan) 品價(jia) 格持續上漲，導致下遊需求量在本月出現萎縮。需求量的下降勢必導致企業(ye) 產(chan) 量的減少，產(chan) 量的下降直接導致對相關(guan) 化工產(chan) 品需求量的下降，因此本月化工原料價(jia) 格出現下跌。另外，化工原料價(jia) 格前期持續振蕩上行，漲幅過大，在下遊需求量減少的情況下出現調整也是十分正常的。從(cong) 年初至4月末PX漲幅達到73.53%，PTA漲幅達到54.90%，EG價(jia) 格保持現對穩定。後市受原油價(jia) 格下跌預期，以及下遊聚酯產(chan) 品市場行情回落等因素的影響，化工原料價(jia) 格仍有望繼續走低。如果調整幅度較大，隨後可能出現反彈。

    三、聚酯產(chan) 品市場概況 
    （一）聚酯切片 
    1、產(chan) 銷存概況 
    據中國紡織流通協會(hui) （樣本企業(ye) ）數據統計，本月生產(chan) 聚酯切片約44.10萬(wan) 噸，環比減少近0.23萬(wan) 噸，降幅為(wei) 0.52%。同比減少近0.44萬(wan) 噸，降幅為(wei) 0.98%。本月銷量約為(wei) 42.70萬(wan) 噸，環比減少近1.17萬(wan) 噸，降幅為(wei) 2.66%。同比減少近2.11萬(wan) 噸，降幅為(wei) 4.71%。本月庫存量約為(wei) 24.78萬(wan) 噸，環比增加近1.42萬(wan) 噸，增幅為(wei) 6.07%。同比增加近10.58萬(wan) 噸，增幅為(wei) 74.51%。本月產(chan) 銷率為(wei) 96.81%，環比下降2.15個(ge) 百分點，同比下降3.79個(ge) 百分點。本月庫存水平為(wei) 56.19%，環比增長3.50個(ge) 百分點，同比增長24.30個(ge) 百分點。

    2、價(jia) 格概況 
    本月聚酯切片價(jia) 格出現大幅度調整，印證了我們(men) 上月的預測。截止月末聚酯切片價(jia) 格下跌至0.78萬(wan) 元/噸左右，比月初下跌約0.11萬(wan) 元/噸，跌幅達到12.36%（如圖3.1.2）。造成聚酯切片價(jia) 格調整的主要因素包括兩(liang) 個(ge) 方麵，第一是下遊需求量下降，庫存量大幅度增加。由於(yu) 前期聚酯切片價(jia) 格持續上漲，使得產(chan) 能逐漸釋放，供求關(guan) 係在近期發生變化，表現為(wei) 供給增加，需求減少，庫存量增加。第二是聚酯切片價(jia) 格前期上漲幅度較大。從(cong) 去年年末至4月末聚酯切片價(jia) 格已經反彈了58.93%，在下遊需求量加少的情況下出現調整也是正常的。後市聚酯切片價(jia) 格會(hui) 在段時間內(nei) 繼續慣性下跌，但是由於(yu) 近期調整幅度較大，隨後可能出現反彈。

    3、銷售流向 
    據中國紡織流通協會(hui) （樣本企業(ye) ）數據統計，本月聚酯切片銷售主要集中在江蘇、浙江以及出口方麵。受國內(nei) 需求量減少的影響，本月主要銷售地區的流入量比上月均有不同程度的下降。其中，江蘇減少近0.52萬(wan) 噸，降幅為(wei) 3.69%；浙江減少近0.74萬(wan) 噸，降幅為(wei) 5.77%。本月出口量增加近0.28萬(wan) 噸，增幅為(wei) 5.48%。其他地區流入量相對較少，內(nei) 蒙、廣西、青海等地區本月聚酯切片流入量空白。

    （二）滌綸短纖維 
    1、產(chan) 銷存概況 
    據中國紡織流通協會(hui) （樣本企業(ye) ）數據統計，本月產(chan) 量約為(wei) 17.00萬(wan) 噸，環比基本持平，同比減少近1.75萬(wan) 噸，降幅為(wei) 9.33%。本月銷量約為(wei) 16.73萬(wan) 噸，環比略有增加，增幅為(wei) 0.18%。同比減少近2.28萬(wan) 噸，降幅為(wei) 11.99%。本月庫存量約為(wei) 10.24萬(wan) 噸，環比增加近0.27萬(wan) 噸，增幅為(wei) 2.71%。同比增加近2.05萬(wan) 噸，增幅為(wei) 25.03%。本月產(chan) 銷率為(wei) 98.37%，環比下降0.49個(ge) 百分點。同比下降3.00個(ge) 百分點。本月庫存水平為(wei) 60.24%，環比增長1.24個(ge) 百分點。同比增長16.56個(ge) 百分點。

    2、價(jia) 格概況 
    本月滌綸短纖維價(jia) 格出現較大幅度調整。截止月末短纖維價(jia) 格跌至0.86萬(wan) 元/噸，比月初下跌近0.08萬(wan) 元/噸，跌幅為(wei) 8.51%。本月造成短纖維價(jia) 格下跌的主要原因包括兩(liang) 個(ge) 方麵，第一是聚酯切片價(jia) 格大幅度下跌。第二是短纖維供求關(guan) 係發生變化。由於(yu) 價(jia) 格從(cong) 去年低點至4月末已經反彈了36.23%。產(chan) 量價(jia) 格持續上漲的情況下持續小幅度增加，而下遊需求量則保持穩定，造成庫存量有所增加。在供給大於(yu) 需求的情況下產(chan) 品價(jia) 格出現下跌。由於(yu) 目前短纖維供求關(guan) 係變化不大，庫存壓力並不明顯，因此後市價(jia) 格繼續出現大幅度下跌的可能性不大，隻要上遊原料價(jia) 格能夠穩定，短纖維價(jia) 格在近期會(hui) 出現反彈。

    3、銷售流向 
    據中國紡織流通協會(hui) （樣本企業(ye) ）數據統計，本月滌綸短纖銷售主要集中在江蘇、湖北、浙江以及出口方麵。其中江蘇、湖北、浙江等主要銷售地區的流入量環比基本持平，出口量環比增加近0.05萬(wan) 噸，增幅為(wei) 4.43%。其他地區流入量相對較少，甘肅、青海、寧夏本月滌綸短纖流入量空白。

    （三）滌綸長絲(si)  
    1、產(chan) 銷存概況 
    據中國紡織流通協會(hui) （樣本企業(ye) ）數據統計，本月產(chan) 量約為(wei) 20.96萬(wan) 噸，環比減少近0.14萬(wan) 噸，降幅為(wei) 0.66%。同比基本持平。本月銷量約為(wei) 19.78萬(wan) 噸，環比減少近2.21萬(wan) 噸，降幅為(wei) 10.05%。同比減少近2.31萬(wan) 噸，降幅為(wei) 10.46%。本月庫存量約為(wei) 9.65萬(wan) 噸，環比增加近1.17萬(wan) 噸，增幅為(wei) 13.79%。同比增加近2.90萬(wan) 噸，增幅為(wei) 42.96%。本月產(chan) 銷率為(wei) 94.39%，環比下降9.85個(ge) 百分點。同比下降12.54個(ge) 百分點。本月庫存水平為(wei) 46.08%，比上月增長5.89個(ge) 百分點。同比增長13.41個(ge) 百分點。

    2、價(jia) 格概況 
    本月滌綸長絲(si) 各品種價(jia) 格均呈現下跌走勢。截至月末POY絲(si) 價(jia) 格跌至0.87萬(wan) 元/噸，比月初下跌0.12萬(wan) 元/噸，跌幅為(wei) 12.12%。DTY絲(si) 價(jia) 格跌至1.00萬(wan) 元/噸，比月初下跌0.09萬(wan) 元/噸，跌幅為(wei) 8.25%。FDY絲(si) 價(jia) 格跌至1.05萬(wan) 元/噸，比月初下跌0.07萬(wan) 元/噸，跌幅為(wei) 6.25%。造成價(jia) 格下跌的原因主要包括兩(liang) 個(ge) 方麵，第一是下遊需求量減少。本月銷量約為(wei) 19.78萬(wan) 噸，環比減少近2.21萬(wan) 噸，降幅為(wei) 10.05%。第二是上遊原料價(jia) 格下跌，聚酯切片價(jia) 格比月初下跌約0.11萬(wan) 元/噸，跌幅達到12.36%。後市滌綸長絲(si) 價(jia) 格會(hui) 繼續小幅度慣性下跌，但是由於(yu) 近期調整幅度較大，有可能出現較大幅度的反彈。

    3、銷售流向 
    據中國紡織流通協會(hui) （樣本企業(ye) ）數據統計，本月滌綸長絲(si) 銷售主要集中在浙江、江蘇兩(liang) 省。受下遊需求量減少的影響，浙江省流入量環比減少近1.25萬(wan) 噸，降幅為(wei) 10.69%；江蘇省流入量環比減少近1.00萬(wan) 噸，降幅為(wei) 15.86%。其他地區流入量相對較少，北京、山西、內(nei) 蒙、吉林等地區本月滌綸長絲(si) 流入量空白。