2009年初，氨綸價(jia) 格大幅下跌至4萬(wan) 元/噸的曆史新低，安信證券行業(ye) 分析師譚誌勇表示，此輪氨綸價(jia) 格下跌的根本原因是產(chan) 能大幅擴張導致市場供大於(yu) 求，而幾個(ge) 氨綸大廠的競爭(zheng) 及相互壓價(jia) 也導致氨綸市場價(jia) 格頻繁下跌，2008年的經濟危機更進一步加大了氨綸市場的危機力度。

　　譚誌勇同時表示，盡管如此，2008年國內(nei) 地區的氨綸產(chan) 、需依然保持增長態勢，今年初以來，行業(ye) 開工率由50%左右提升至目前的90%以上。而2009年7月，氨綸出口量達到3002噸，同比增長33%，環比增長32%，表明國外需求也在恢複。

　　據業(ye) 內(nei) 人士透露，本周四氨綸協會(hui) 召開的企業(ye) 家會(hui) 議上，已經提出每噸價(jia) 格上漲2000元～3000元，這次調價(jia) 是在淡季，未來不排除繼續上調價(jia) 格。這無疑對行業(ye) 前三甲華峰氨綸、友利控股和煙台氨綸是極大的利好，在周五煙台氨綸發布中報後，3家公司二季度業(ye) 績環比增幅分別達到133%、56%、234%，行業(ye) 拐點或已顯現。

　　氨綸產(chan) 需變化呈周期性

　　國信證券行業(ye) 分析師邱偉(wei) 認為(wei) ，2001年～2004年，隨著氨綸市場需求的快速增長，外資企業(ye) 和國內(nei) 企業(ye) 紛紛在我國新建氨綸裝置，導致氨綸產(chan) 能急速擴大。

　　2005年後，氨綸產(chan) 能增速逐步放緩，2005～2007年產(chan) 能複合增長率僅(jin) 為(wei) 13.8%，同期下遊需求量複合增長率則達到27.2%；2006年初氨綸行業(ye) 開工率僅(jin) 為(wei) 40%～50%；到2006年10月份，氨綸行業(ye) 開工率就已經達到了100%。供小於(yu) 求導致當年10月份以後氨綸價(jia) 格大幅上漲。

　　隨後氨綸公司的擴產(chan) 使得氨綸行業(ye) 2008年產(chan) 能增速達到20.5%，下遊需求量增長率僅(jin) 為(wei) 1.5%，產(chan) 能增速快於(yu) 需求增速，導致2007年底到今年初氨綸價(jia) 格下跌。

　　而今年的情況與(yu) 2006年頗為(wei) 類似，年初行業(ye) 開工率僅(jin) 為(wei) 40%～50%，隨後開工率逐步提升，3季度以來行業(ye) 整體(ti) 開工率已經達到90%以上，氨綸價(jia) 格也隨之有所提升。

　　產(chan) 能與(yu) 需求或將倒掛

　　邱偉(wei) 稱，今年2季度到2010年底，氨綸行業(ye) 產(chan) 能增速將低於(yu) 需求增速，氨綸行業(ye) 周期向上是確定的。他表示，盡管國內(nei) 氨綸生產(chan) 企業(ye) 發展到50多家，總產(chan) 能達31.8萬(wan) 噸/年，但去年實際產(chan) 量在20萬(wan) 噸左右。由於(yu) 價(jia) 格跌幅超過60%，原本有擴能計劃的廠家均擱淺了，2009年氨綸行業(ye) 新投產(chan) 3萬(wan) 噸左右。根據調研，邱偉(wei) 預計今年氨綸實際產(chan) 能為(wei) 24萬(wan) ～26萬(wan) 噸，而實際氨綸產(chan) 量預計在22萬(wan) 噸左右。

　　需求方麵來看，受金融危機影響，我國紡織服裝企業(ye) 加大內(nei) 銷市場開拓力度，部分產(chan) 品轉向內(nei) 銷市場。今年2月以來棉紡紗企業(ye) 開工率逐步提高，紗產(chan) 量也逐月提升。伴隨著9月份化纖消費旺季的到來，下遊紡織服裝行業(ye) 對於(yu) 上遊化纖原料的需求將進一步增長。

　　同時，在國內(nei) 剛性需求得到保證的情況下，盡管歐美出口市場仍未出現明顯好轉，但月度環比逐漸好轉，這將加大國內(nei) 氨綸的出口市場。

　　業(ye) 內(nei) 預計，盡管需求上升，但國外氨綸產(chan) 量並不會(hui) 快速增長。目前國外氨綸行業(ye) 平均開工率在60%左右，由於(yu) 生產(chan) 成本高於(yu) 中國企業(ye) ，4.6萬(wan) 元/噸左右的價(jia) 格水平，難以刺激國外氨綸廠商複產(chan) 的欲望。例如，全球氨綸龍頭英威達含稅生產(chan) 成本預計比中國領先氨綸企業(ye) 高出0.7萬(wan) ～1.2萬(wan) 元/噸，其總體(ti) 生產(chan) 成本預計在4.7萬(wan) ～5.2萬(wan) 元/噸左右(含稅)。

　　綜合來看，在今明兩(liang) 年產(chan) 能擴張有限情況下，國內(nei) 剛性需求恢複以及國外需求的回升，勢必造成行業(ye) 整體(ti) 供需關(guan) 係逆轉的情況，就算因行業(ye) 景氣度回升而吸引資金投資擴大產(chan) 能，也需要近2年的建設期。

　　9月價(jia) 格上漲是大概率事件

　　近期對國內(nei) 氨綸以及其下遊行業(ye) 進行深入調研後，邱偉(wei) 稱，在6～8月份淡季，氨綸下遊行業(ye) 開工率普遍有所回調，但根據曆史經驗，這屬於(yu) 季節性回調。最近1～2周，氨綸行業(ye) 下遊訂單已有好轉跡象，8月中旬，中國氨綸企業(ye) 已經接到歐洲紡織大國土耳其100噸以上訂單，為(wei) 今年以來首次。

　　邱偉(wei) 還透露，近半個(ge) 月來，友利控股每天的訂單量較產(chan) 量高10%以上，華峰氨綸、友利控股庫存已經從(cong) 半個(ge) 月前的16～18天下降到15天左右，煙台氨綸是零庫存，其中華峰氨綸目前已經不接100噸(相當於(yu) 單日產(chan) 量)以上的訂單，開始為(wei) 漲價(jia) 做準備。

　　譚誌勇認為(wei) ，進入2009年以來，尤其是二季度以來，氨綸行業(ye) 的盈利能力恢複較為(wei) 明顯，目前的行業(ye) 平均噸毛利已經超過7000元/噸，毛利率18%左右，營業(ye) 利潤率5%左右，行業(ye) 業(ye) 績拐點也有顯現。

　　譚誌勇同時告訴記者，在本周四召開的行業(ye) 會(hui) 議上，已出台將上調每噸氨綸價(jia) 格2000元～3000元，隨著行業(ye) 旺季到來，氨綸價(jia) 格再次上調將是大概率事件。

　　隨著周五煙台氨綸半年報出爐，國內(nei) 氨綸行業(ye) 三巨頭中報已全部披露。雖然淨利潤同比都出現大幅下滑，但二季度基本都扭虧(kui) 為(wei) 盈，其中煙台氨綸中報實現2912萬(wan) 元的淨利潤，環比增幅達到234%；華峰氨綸和友利控股二季度環比增幅分別是133%、56%。