在經曆2008年行業利潤劇降之後，2009年中國紡織服裝運行狀況得到改善：國外需求的恢複使行業的出口狀況有所好轉，國內需求的穩步增加支撐零售增長。
　　
　　我們認為，2010年上半年，紡織服裝行業將會出現拐點。紡織出口要先於服裝出口複蘇2-3個月，複蘇之後，中國的出口將結束快速增長時期，進入穩健發展時期。
　　
　　此外，由於危機使行業深層調整，落後產能大範圍的淘汰和國家對行業方向性的指導，使行業產能過剩的問題得到妥善解決，優勢企業將進一步整合，紡織業供給過剩的矛盾得以緩解。危機中行業對外需的過度依賴的風險也充分顯現，這促使行業加快由出口導向轉向內需推進。
　　
　　基於上述分析，我們預期，2010年行業的出口增長速度在5%-8%，2010年出口總額基本恢複2008年水平；國內零售額將保持15%-20%的增速。
　　
　　我們建議，根據紡織服裝的季節性特征和出口複蘇的路線，在不同時期把握不同的出口主題。由於中國服裝消費將步入一個黃金時期，因此建議長期關注內銷品牌公司，如品牌服飾和家紡類公司，謹慎推薦報喜鳥、七匹狼、美邦服飾和羅萊家紡，以及即將上市的富安娜。
　　
　　此外，階段性關注出口複蘇主題：建議明年一季度把握紡織出口複蘇的機會，優選紡織出口型龍頭公司，如魯泰A、山東如意和偉星股份；二季度優選服裝出口龍頭公司，如雅戈爾。另外，大楊創世目前估值偏高，建議估值合理時介入。
　　
　　值得提醒的是，在行業供需矛盾得到一定程度緩解的同時，原料價格正在進入上升通道，行業壓力加大。