海關(guan) 快報數據顯示,紡織品、服裝11月份出口增速分別為(wei) 7.42%、-17.65%,基本說明:(1)紡織品出口情況遠好於(yu) 服裝,自8月份以來,紡織品出口逐月好轉,11月份首次實現正增長;(2)行業(ye) 出口複蘇之路較為(wei) 漫長,低於(yu) 市場眾(zhong) 多分析師預期。

　　2010年出口環境：國外需求緩慢回升,中國-東(dong) 盟零關(guan) 稅。

　　目前美國、歐盟零售數據降幅收窄,2010年中國-東(dong) 盟從(cong) 70%零關(guan) 稅發展為(wei) 100%零關(guan) 稅,均對出口好轉形成利好。結合低基數,2010年行業(ye) 出口有望實現小幅正增長。

　　企業(ye) 近況追蹤：龍頭企業(ye) 訂單飽滿,價(jia) 格提升預期不等。

　　龍頭企業(ye) 魯泰A、瑞貝卡、孚日股份、大楊創世、華孚色紡訂單均較為(wei) 飽滿;而產(chan) 品價(jia) 格,上遊原料為(wei) 棉花的魯泰A、孚日股份、華孚色紡在成本推動下,價(jia) 格提升顯著;而瑞貝卡、大楊創世短期內(nei) 尚無提價(jia) 預期。

　　繼續維持紡織出口型企業(ye) “中性”投資評級。我們(men) 認為(wei) 出口數據短期內(nei) 難以大幅好轉,在2009年低基數效應下,2010年增速也僅(jin) 維持在個(ge) 位數,仍維持出口型企業(ye) “中性”評級。