綱要

上篇：在低穀中持續徘徊的紡織出口

　1.2009年我國紡服出口的主要特點
　　　特點1）出口負增長局麵全年未有明顯改觀跡象。
　　　特點2）紡織品出口景氣回升速度要明顯好於(yu) 服裝類。
　　　特點3）出口訂單呈現“由大轉小、由長轉短、由多轉散、由緩轉急”的變化。
　　　特點4）在全球的市場份額並未因危機影響而降低。
　　　特點5）出口單價(jia) 持續走低加大了出口擺脫負增長困境的難度。
　　　特點6）出口下滑最嚴(yan) 重的區域主要集中在中小企業(ye) 。
　　　特點7）歐美日傳(chuan) 統市場出口雖然不振，新興(xing) 市場需求萎縮程度更為(wei) 嚴(yan) 重。
　　　特點8）貿易保護主義(yi) 加劇使我國紡織出口麵臨(lin) 更大成本壓力和政策及市場風險。

　2.出口麵臨(lin) 的主要矛盾發生了根本性變化
　　　成本及貿易壁壘是危機前我國出口麵臨(lin) 的主要矛盾
　　　需求萎縮是當前及今後出口麵臨(lin) 的主要矛盾
　　　預期中的出口產(chan) 業(ye) 鏈複蘇路線圖

　3.出口惡化對紡織業(ye) 的影響
　　　大大抑製行業(ye) 的擴張速度。
　　　大批中小型紡企被淘汰出局
　　　紡織“外傷(shang) ”變“內(nei) 傷(shang) ”

中篇：紡織行業(ye) 的耐克形回暖

　1.兩(liang) 極分化－－紡織業(ye) 回暖的典型特征。
　　　利潤來源分化
　　　訂單兩(liang) 極分化
　　　內(nei) 外銷分化

　2.外部需求成製約紡織回暖最關(guan) 鍵因素。
　　　出口往往是判斷一個(ge) 行業(ye) 是否轉暖的標誌
　　　內(nei) 銷市場是促紡織增長的第一推動力
　　　成本過快上漲將透支紡織經濟複蘇成果

　3.基本結論：乘電梯下跌，爬樓梯回暖。
　　　紡織經濟總體(ti) 上仍處於(yu) 半複蘇狀態
　　　出口麵臨(lin) 一個(ge) “蛋糕”顯著縮水的過程
　　　消費與(yu) 投資短時間內(nei) 不太可能取代出口在行業(ye) 中的主導地位
　　　中國紡織完成從(cong) 出口導向轉為(wei) 內(nei) 需導向這一跨越至少需要5-10年時間
　
下篇：紡織出口將遭遇增長“天花板”

　一、影響今年紡織出口的主要因素
　　　1、全球經濟經濟複蘇仍存不確定性，但已為(wei) 中國出口的趨穩創造有利條件。
　　　2、內(nei) 需市場發展潛力需逐步釋放，出口轉內(nei) 銷仍麵臨(lin) 較大困難。
　　　3、人民幣升值的大方向已定，但政策能否穩定匯率變動“節奏”對於(yu) 出口恢複性增長意義(yi) 重大。
　　　4、貿易保護日趨常態化，但不會(hui) 影響出口大局。
　　　5、成本提升或成雙刃劍，推動出口單價(jia) 提升而導致訂單流失。
　　　
　二、對主要紡織經濟指標的預測

　　　小結1：出口形勢前瞻
　　　小結2：出口對化纖行業(ye) 的影響
　　　對2010年主要紡織經濟指標預測一覽

　　 第一紡織網2月9日專(zhuan) 稿　 如果說2009年是“困難年”，2010年就是“複雜年”，圍繞全球經濟複蘇前景的不確定性再次浮現。
　　新年伊始，全球市場就開始翻江倒海。美元指數扶搖直上，成功重返80大關(guan) ，創近7月來新高；道瓊斯工業(ye) 指數在今年首次跌破萬(wan) 點關(guan) 口後已回落5%以上，歐洲、亞(ya) 太股市亦步亦趨，與(yu) 之前一年幾乎未中斷過的漲勢似乎形成了鮮明反差。市場在“攪局”，奧巴馬也頻頻對華放冷箭。他關(guan) 於(yu) 將對華更強硬及向人民幣施壓的論調，再次衝(chong) 擊本已緊張的中美關(guan) 係。同時，歐元區主權債(zhai) 務危機的蔓延、全球議息風暴也在不斷挑逗著市場的神經。
　　國內(nei) 市場同樣跌宕起伏。虎年前短短一個(ge) 多月，央行就完美演繹了“三槍拍案驚奇”。上調央票利率，加大資金回籠力度，上調存款準備金率，“槍槍”意外。盡管政府一再強調保持政策穩定性，但是收緊流動性的陰影仍然揮之不去，有關(guan) 人民幣升值的各種說法也是此起彼伏，異常熱鬧。存款準備金率何時再次上調？加息時點何時來臨(lin) ？人民幣何時升值？懸而未決(jue) 的幾大謎團亟待揭曉。
　　洪災中，最容易出現潰堤險情的時候不是漲水時，而是退水時。讓人憂慮的是，世界經濟的此次退水期可能會(hui) 持續很長時間，險情隨時都有可能發生。盡管眼下各界對於(yu) 紡織出口走出衰退穀底、步入複蘇區間的看法基本無異議，但下一步將走向何方？我們(men) 堅持認為(wei) ， 當前的紡織出口複蘇還很脆弱，出現“V”形反轉的難度很大，恢複性增長是才是2010年的主題。畢竟，出口麵臨(lin) 的環境實際上在惡化：外需不足的長期化、人民幣升值和信貸收緊政策潛在的巨大威脅、歐美發達國家頻繁設置貿易壁壘……都使得紡織出口前景難以明斷，複蘇之路充滿坎坷。

上篇：在低穀中持續徘徊的紡織出口

　　 一、2009年我國紡服出口的主要特點

　　此次金融危機從(cong) 2008年下半年正式爆發，延續整個(ge) 2009年。從(cong) 紡織品服裝一年多的出口軌跡上看，雖然仍未完全走出危機的陰影，但2009年與(yu) 2008年相比，呈現出一些明顯不同的特點。

　　 特點1）出口負增長局麵全年未有明顯改觀跡象。

　　要點：
　　1、據海關(guan) 統計，09年我國紡織品服裝出口1670.2億(yi) 美元，下降9.8%。其中紡織品出口599.7億(yi) 美元，下降8.4%，服裝出口1070.5億(yi) 美元，下降11%。江、浙、滬、魯、粵等省市出口全麵告負，僅(jin) 福建出口成為(wei) 全國亮點，實現18.6%的逆市增長。
　　2、我國紡織品服裝出口增幅自去年年初首次出現負增長局麵至今，始終處於(yu) 底部震蕩徘徊之中。如果剃除匯率因素以人民幣計價(jia) ，更是自08年6月至今連續19月個(ge) 月出現負增長。
　　3、紡織出口降幅遠遠小於(yu) 全國貨物貿易整體(ti) 出口的下降幅度，究其原因，還是土豆效應在起作用。但接近10%的負增長依然是近三十年來紡織服裝出口所出現的最大降幅了，出口額也已經回歸到2006~2007年間的水平。

　　 特點2）紡織品出口景氣回升速度要明顯好於(yu) 服裝類。

　　要點：
　　1、從(cong) 全年的走勢來看，09年2月紡織品及服裝出口均形成了全年的“穀底”，但在此後二者走勢出現明顯分化。
　　2、紡織品出口走上了穩步的上升通道。與(yu) 年初相比，12月出口額比年初1月出口額提高了31.6%。而服裝出口期間卻多有波折，與(yu) 年初相比，12月出口額比年初1月僅(jin) 增長了0.6% 。與(yu) 服裝出口走勢對比來看，紡織品出口的上升走勢明顯，波動較小，這表明紡織品作為(wei) 生產(chan) 資料性商品，處於(yu) 產(chan) 業(ye) 鏈的前端，在產(chan) 業(ye) 複蘇中起到引領作用，同時，這也說明最終消費品市場還沒有完全回暖。
　　3、對東(dong) 盟出口形勢趨好，紗線麵料出口增長最為(wei) 迅速，成為(wei) 拉動紡織品出口恢複的最大亮點。

　　 特點3）出口訂單呈現“由大轉小、由長轉短、由多轉散、由緩轉急”的變化。

　　要點：
　　1、商務部在第106屆廣交會(hui) 的調研結果顯示，3個(ge) 月以內(nei) 的訂單達到59%，3個(ge) 月至6個(ge) 月的訂單為(wei) 33%。加起來超過九成的短期訂單和中期訂單，說明采購商對後市依然比較謹慎。主要還是以階段性補庫存為(wei) 主。第一紡織網的調查結果同樣顯示，雖然部分重點大公司的訂單量和訂單價(jia) 格在穩步回升，但大部分企業(ye) 反映現在的訂單仍是小批量和短期訂單。
　　2、造成這種情況的主要原因是經濟不景氣，國外經銷商不敢再像以往那樣“根據上一年的出貨量確定下一年的進貨量”，他們(men) 更多的是根據當前的市場情況，采取階段性補貨的策略。
　　3、從(cong) 這種庫存補充所引領的反彈向更可持續複蘇的過渡，很可能不會(hui) 一帆風順，因此不排除今年出口“轉正”後增速繼續出現波動。

　　 特點4）在全球的市場份額並未因危機影響而降低。

　　要點：
　　1、自金融危機爆發、全球貿易隨後崩潰以來，雖然中國的紡織出口增速出現大幅下滑，但在低迷時期並不像其他競爭(zheng) 對手表現得那麽(me) 糟糕，特別是中國產(chan) 品在全球及主要市場的份額份其份額並未降低，反而一直在增長。我們(men) 認為(wei) ，占世界紡織品服裝進口六成以上的歐美日市場，已對紡織品服裝建立了一種依賴性，這種依賴性不會(hui) 由於(yu) 這種經濟危機輕易改變。
　　2、中國是歐美日位於(yu) 頂層的是重要供貨商。在景氣低迷時，重要供貨商的訂單可能減少，但其市占率依然不減或上升。2009年1-11月，我國出口的紡織品服裝在美國進口總額中所占的份額達到40.22%，比上年同期提高了5.10個(ge) 百分點；在日本進口總額中所占份額達到78.54%，提高1.77個(ge) 百分點。
　　3、我們(men) 認為(wei) ，中國紡織服裝行業(ye) 在全球已經確立了牢不可破的優(you) 勢，即便人民幣幣值重估，各種要素成本上漲，在可預見的未來也不會(hui) 導致“一夜間”大量定單轉向其他國家的現象出現。

　　 特點5）出口單價(jia) 持續走低加大了出口擺脫負增長困境的難度。

　　要點：
　　1、2009年，我國對全球服裝（僅(jin) 包括梭織服裝和伟德国际英国服裝）出口單價(jia) 同比僅(jin) 略微提升了0.10% ，其中對歐盟出口服裝單價(jia) 下降5.80%，對美國出口服裝單價(jia) 下降16.70%，對日本出口單價(jia) 持平，全年降幅均呈現逐漸擴大的態勢 。紗線、麵料的出口單價(jia) 同樣全麵下跌，下降幅度在6.5%。
　　2、2009年紡織品服裝的出口數量指數為(wei) 93.2%，出口價(jia) 格指數為(wei) 96.7%，可以看出，造成今年我國紡織品服裝累計出口額同比降幅擴大的主要原因更多是由數量下降帶動。其中出口價(jia) 格下降是紡織品出口下滑的主因，而數量減少是服裝出口下滑的主因。雖然服裝對全球的出口單價(jia) 實現0.10%的提升，但對主要市場的出口情況並不樂(le) 觀。
　　3、服裝出口量十年以來首次下跌。其中占主要份額的伟德国际英国、梭織服裝的合計跌幅達到13.6%。但相比較而言，價(jia) 格便宜的棉製服裝和化纖製服裝的下降幅度仍然小於(yu) 高價(jia) 的毛製、絲(si) 製產(chan) 品。可見，物美價(jia) 廉的產(chan) 品出口仍然占據主要地位。

　　4、09年以來，我國對美出口數量增長較快的主要是受限產(chan) 品，配額取消積極影響至關(guan) 重要 。比如，美對華13類設限產(chan) 品，出口數量增速均在16%－266%間，有九類超過50%。而之前並不在限製範圍內(nei) 的產(chan) 品當年出口情況並不十分樂(le) 觀。

　　 特點6）出口下滑最嚴(yan) 重的區域主要集中在中小企業(ye) 。

　　要點：
　　1、經測算，2009年在全社會(hui) 紡織品服裝出口金額中，52963家規模以上紡織企業(ye) 所占的份額達到63.94%，剩餘(yu) 近40%的出口份額為(wei) 數量眾(zhong) 多的規模以下的中小企業(ye) 所占有。
　　2、2009年規模以上紡織企業(ye) 出口交貨值同比下降3.23%，而規模以下企業(ye) 出口則同比下降了22.28%，遠遠高於(yu) 全社會(hui) 9.8%的下降幅度。顯示出口下滑主要集中在規模以下的中小企業(ye) 中。我們(men) 認為(wei) ，金融危機後在全球市場出現萎縮之際，出口中大企業(ye) 往往較中小企業(ye) 更容易接到訂單，訂單向骨幹企業(ye) 進一步集中的趨勢十分明顯。表明規模以上企業(ye) 出口競爭(zheng) 力在不斷增強，是我國保持國際市場份額的重要力量。

　　 特點7）歐美日傳(chuan) 統市場出口雖然不振，新興(xing) 市場需求萎縮程度更為(wei) 嚴(yan) 重。

　　要點：
　　1、據測算2009年各地區對紡織品服裝出口下降9.8%所帶來的貢獻，其中香港拖累出口下跌了1.16個(ge) 百分點，歐盟拖累出口下跌了1.23個(ge) 百分點，日本拖累出口下跌了0.03個(ge) 百分點，而美國則對出口拉動了0.42個(ge) 百分點。
　　2、對傳(chuan) 統市場的出口雖然不振，但由於(yu) 市場基數大，訂單批次、數量、價(jia) 格以及信用程度等情況仍然好於(yu) 新興(xing) 市場。2009年，我國紡織品和服裝對歐美日及香港四大傳(chuan) 統市場出口合計下降3.7%，但對其他地區合計出口的下降更多，降幅高達17.1%。下降最快的地區集中在拉丁美洲和俄羅斯周邊國家。
　　3、從(cong) 2001-2007年間，我國紡織品服裝的出口市場範圍逐步擴大，新興(xing) 市場所占的份額連年攀升。2007年，歐盟、美國、日本和中國香港地區這四大傳(chuan) 統出口市場合計占我國出口市場的份額已從(cong) 2001年的67.02%縮小到55.50%。2008年金融危機的爆發扭轉了這一局麵，我國紡織品服裝出口陣線迅速收縮，重點仍然回歸到傳(chuan) 統市場。2009年，對四大傳(chuan) 統出口市場的出口占比達到59.54%，比2007年提升了4.04個(ge) 百分點。

　　4、在經濟全球化時代，在發達國家發生的經濟危機也會(hui) 通過貿易和國際分工鏈迅速向世界擴散，處於(yu) 國際分工體(ti) 係中低梯度層次的發展中國家往往成為(wei) 最易遭受危機衝(chong) 擊的國家，從(cong) 具體(ti) 出口數據分析，亞(ya) 洲的發展中國家、拉丁美洲及歐盟之外的東(dong) 歐一些國家進口需求同樣下滑十分嚴(yan) 重，我國對上述地區出口的大幅下降，是造成2009年紡織出口負增長的不可忽視的重要因素。
　　5、今年發展中國家肯定正在為(wei) 中國的貿易提供緩衝(chong) ，從(cong) 數據上看，印度、巴西及東(dong) 南亞(ya) 等經濟正在快速複蘇，經濟基本麵強勁，再加上中國–東(dong) 盟自由貿易區的啟動，這些因素都可能成為(wei) 推動今年中國紡織出口由負轉正的重要動力。但它們(men) 不可能完全彌補傳(chuan) 統市場今後幾年預期將出現的消費需求不振，因為(wei) 就算加在一起，它們(men) 的規模也不足夠大。

　 　特點8）貿易保護主義(yi) 加劇使我國紡織出口麵臨(lin) 更大成本壓力和政策及市場風險。

　　要點：
　　1、金融危機爆發以來，紡織品服裝作為(wei) 我國在國際市場極具競爭(zheng) 力的產(chan) 品，遭到部分國際經濟體(ti) 的反傾(qing) 銷、反補貼、技術壁壘、“特保”等一係列貿易保護措施，使行業(ye) 麵臨(lin) 更大的成本壓力和政策及市場風險。
　　2、據統計，2009年國外對華紡織產(chan) 品啟動19起貿易救濟調查，同比增加6起。其中反傾(qing) 銷12起，反補貼1起，涉華保障措施4起，特別保障措施2起。值得注意的是，發展中國家是對華紡織品提起調查的主要發起者，在由11個(ge) 國家發起的對華紡織產(chan) 品19起貿易救濟調查中，9個(ge) 發展中國家共啟動15起，占比78.9%。同時，在這19起貿易救濟調查中，涉及原材料(各種紗、纖維)的7起，涉及布類的4起，涉及織物3起，涉及帶類、毯類的各2起，還有1起是運動襪。顯然原材料、布類和織物是中國紡織行業(ye) 在外國遭遇貿易保護的重點產(chan) 品。
　　3、美國消費品安全委員會(hui) (CPSC)對中國紡織服裝類產(chan) 品共發出24起召回，同比增加4.35%。歐盟委員會(hui) 非食品類快速預警係統（RAPEX）對華紡服類產(chan) 品通報213項，同比增長294.4％。
　　4、目前全球35%的反傾(qing) 銷調查和71%的反補貼調查都是針對中國出口產(chan) 品。

　　 二、我國出口麵臨(lin) 的主要矛盾發生了根本性變化

　　全球經濟危機爆發之前，我國紡織出口所麵臨(lin) 的主要矛盾一直都是在不斷消化成本、克服貿易壁壘的過程中不斷擴大國際市場份額。據第一紡織網統計，截至2008年我國紡織出口已經達到1700多億(yi) 美元，比1998年增加了1200多億(yi) 美元，十年間年均增速高達24%左右，而同期全球纖維品貿易增速僅(jin) 7.4%。中國占世界纖維品貿易的比重達35%。如果按金額計，中國在美國、歐盟市場占有率在40%左右，在日本占有率更是超過8成。目前，中國的紡織、服裝、皮鞋、玩具等製造業(ye) 產(chan) 品產(chan) 量和出口量均已位列世界首位。我們(men) 認為(wei) ，經過持續多年的高速發展，我國紡織服裝產(chan) 品在外部市場特別是歐美日等發達經濟體(ti) 市場的占有率已經或逐步趨向於(yu) 飽和。需求萎縮是當前及今後出口麵臨(lin) 的主要矛盾，出口能否恢複完全取決(jue) 於(yu) 國際市場需求。全球在未來五年會(hui) 出現需求不足的情況，最稀缺的不是要素資源而是市場空間，對中國尤其如此。

　　 1、成本及貿易壁壘是危機前我國出口麵臨(lin) 的主要矛盾
　　1）成本壓力　
　　■可控成本（顯性成本、可預見成本）：主要包括原材料成本、勞動力成本等
　　■不可控成本（隱性成本、不可預見成本）：主要包括環保成本、政策成本、匯率成本、壁壘成本等

　　2）貿易壁壘（市場準入)
　　■國內(nei) 市場準入(主要指外貿體(ti) 製改革)
　　■國際市場準入(WTO、ATC等）：數量限製形式的貿易壁壘逐步取消，非數量限製形式貿易壁壘取而代之，諸如綠色壁壘、技術壁壘、反傾(qing) 銷壁壘等等

　　 2、需求萎縮是當前及今後出口麵臨(lin) 的主要矛盾
　　當前我國紡織服裝出口的下滑更多還是由於(yu) 金融危機造成的係統性風險加劇，行業(ye) 本身的出口競爭(zheng) 力仍然比較突出，需求萎縮是當前及今後出口麵臨(lin) 的主要矛盾。

　　1）始於(yu) 美國的金融風暴致全球經濟突變
　　■金融信貸行業(ye) 首先遭到衝(chong) 擊
　　■衝(chong) 擊波直接影響消費需求急劇減少　
　　■逐步向發展中的經濟體(ti) 和實體(ti) 經濟滲透

　　2）對中國紡織出口的影響必將是深遠的
　　■每年1/3的加工量需要依賴外銷，約40%的產(chan) 值需要通過直接或間接出口實現
　　■行業(ye) 產(chan) 能過剩（主要指低水平同質化產(chan) 能）30%以上
　　■出口需求至少萎縮10-20%

　　 3、預期中的出口產(chan) 業(ye) 鏈複蘇路線圖

　　如上圖所示，我們(men) 認為(wei) ：發達國家經濟回升→去杠杆化去庫存化接近尾聲→經濟預期改善(目前所處階段) →私人投資和消費增長→外部需求完全恢複是預期中的出口產(chan) 業(ye) 鏈複蘇路線圖。目前僅(jin) 僅(jin) 處在經濟預期改善階段，隻有外部需求真正恢複，才能最終帶動中國紡織行業(ye) 進入全麵複蘇狀態。

　　思考：
　　我國紡織行業(ye) 是出口拉動型的，對外依存度相對較高，全球經濟危機無外乎是一次大地震，外部需求的萎縮將影響一大批出口型的企業(ye) 的生存，成本上升一點、利潤下降一點不可怕，最可怕的是需求大幅減少，主要矛盾轉化為(wei) 需求的問題，是量的問題。我們(men) 認為(wei) ，出口是決(jue) 定中國紡織經濟前景的關(guan) 鍵因素。如果全球的消費能力和消費意願沒有真正複元，出口需求沒有根本好轉，那麽(me) 紡織行業(ye) 難言真正意義(yi) 上的回暖。

　　 三、出口惡化對紡織業(ye) 的影響

　　1、大大抑製行業(ye) 的擴張速度。 出口是保增長的第一指標，出口對紡織業(ye) 增長的貢獻率達到45%。據測算，近年來出口、消費、投資對紡織增長率之比為(wei) 45：35：20。

　　2、大批中小型紡企被淘汰出局。 國內(nei) 很多紡織產(chan) 能形成之初即定位為(wei) 出口導向型，難以通過出口轉內(nei) 銷的形式進行完全消化，危機爆發導致產(chan) 能過剩矛盾進一步凸現，據第一紡織網測算，我國紡織產(chan) 能總量中的至少1/3，直接或間接需要國外市場來消化。在難以通過海外市場轉移過剩產(chan) 能的情況下，行業(ye) 將加速洗牌，大批外向型的中小紡企被淘汰已是必然。

　　3、紡織“外傷(shang) ”變“內(nei) 傷(shang) ”。　出口轉內(nei) 銷或者出口市場轉移必將帶來的國內(nei) 市場競爭(zheng) 的加劇。畢竟，這麽(me) 大的產(chan) 能短時間內(nei) 根本無法在國內(nei) 完全消化，全行業(ye) 都將麵臨(lin) 市場份額的競爭(zheng) ，即便不出口或出口比例很少的企業(ye) ，也可能被卷入“價(jia) 格戰”。

中篇：紡織行業(ye) 的耐克形回暖

　　隨著國家金融、投資等政策的深入執行，宏觀經濟數據自二季度開始出現企穩回暖跡象。紡織行業(ye) 多麵重要指標也開始呈現見底回升的態勢。一時間，紡織行業(ye) 是否已經出現全麵複蘇“拐點”成為(wei) 業(ye) 內(nei) 的熱議話題。那麽(me) ，究竟該如何客觀看待當前的行業(ye) 經營形勢呢？　

　　 一、兩(liang) 極分化－－紡織業(ye) 回暖的典型特征。
　
　　樂(le) 觀理由：
　　1、去年下半年以來紡織企業(ye) 產(chan) 銷率大幅增加，訂單量增大，招工人數增加，特別是進入三季度以來，在棉花、化纖等主要紡織原料價(jia) 格快速攀升、企業(ye) 產(chan) 銷兩(liang) 旺的帶動下，包括下遊紗、布等相關(guan) 行業(ye) 均呈現出欣欣向榮的景象，行業(ye) 景氣度明顯回升。
　　2、去年前11月，紡織“三駕馬車”中除出口仍然負增長外，其它多項經濟指標均達到2009年以來的最高增長水平，其中利潤總額1331億(yi) 元，累計同比增長25.39%，全行業(ye) 累計固定資產(chan) 完成額為(wei) 2703.5 億(yi) 元，同比增長9.78%，均已高於(yu) 08 年水平。
　　3、……

　　謹慎理由：
　　1、我國紡織業(ye) 正步入兩(liang) 極分化矛盾不斷加劇的產(chan) 業(ye) 調整進程中，企業(ye) 呈現冰火兩(liang) 重天的景象：利潤來源分化、訂單兩(liang) 極分化、內(nei) 外銷分化、大企業(ye) 與(yu) 小企業(ye) 分化等等。舉(ju) 例來說，去年紡織行業(ye) 總的效益雖然比較好，但是1/3的企業(ye) 實現了全行業(ye) 96％的利潤，大部分企業(ye) 利潤非常低甚至虧(kui) 損。實際上，規模以上企業(ye) 統計數據反映出大企業(ye) 、優(you) 勢企業(ye) 的趨於(yu) 好轉的生存狀態，但不能反映出更大量的規模以下企業(ye) 的生存窘境。
　　2、在這次前所未有的全球經濟危機中，行業(ye) 中受傷(shang) 最重的無疑是那些以出口為(wei) 主的中小紡企。所以，即使我們(men) 很多宏觀經濟指標看上去複蘇了，但是對於(yu) 占紡織行業(ye) 主體(ti) 的中小企業(ye) 來說，複蘇的風向標應該是關(guan) 乎企業(ye) 生死存亡的微觀指標，而從(cong) 這個(ge) 角度看，真正的複蘇之路還很遙遠，未知的風險依然很多 。

　　思考：
　　當前我國紡織產(chan) 業(ye) 遇到的困難，固然有全球金融危機不可抗拒的外在因素影響，但內(nei) 在因素卻是我國紡織產(chan) 業(ye) 發展方式粗放等一些多年積累的深層次矛盾在市場突變的刺激下的集中暴露。低水平產(chan) 能過剩、集約化程度低、自主創新能力弱，大多數的產(chan) 品處於(yu) 國際產(chan) 業(ye) 分工體(ti) 係的低端，大而不強是其共性的問題。規模數量型的粗放發展模式，以消耗資源為(wei) 代價(jia) 的發展路徑已經亮起了紅燈，而國際金融危機的到來與(yu) 外部需求的大幅萎縮隻是加劇和惡化了這一進程。從(cong) 這個(ge) 角度上看，本輪紡織行業(ye) 的調整過程與(yu) 力度都將是前所未有的。

　　 二、外需成製約紡織回暖最關(guan) 鍵因素。

　　1、出口往往是判斷一個(ge) 行業(ye) 是否轉暖的標誌，然而截至目前，出口數據依然不甚樂(le) 觀，歐美消費仍難完全恢複，這充分說明，依靠外部需求拉動中國紡織經濟快速複蘇暫時還不能指望。
　　2、內(nei) 銷市場是促紡織增長的第一推動力。在各種刺激消費的政策帶動下，內(nei) 需雖有一定的增長，但農(nong) 村居民收入基數仍然較低，再加上長期困擾內(nei) 需的社保、醫療、教育等問題依然存在，要保持消費持續大幅增長，難度依然相當大。
　　3、成本過快上漲將透支紡織經濟複蘇成果。去年出口退稅率提高以及原材料價(jia) 格下跌給企業(ye) 在利潤不減少的情況下提供了降價(jia) 空間。但今年企業(ye) 恐怕很難繼續沉浸在這種“幸福感”中。目前，原輔材料價(jia) 格的加速上漲和終端市場的降價(jia) 形成強烈反差。如原料價(jia) 格持續上漲，而終端市場不能及時跟進，行業(ye) 剛形成的脆弱平衡很容易被打破，很多企業(ye) 將很快回歸微利甚至虧(kui) 損狀態，最終傷(shang) 害的將是整個(ge) 產(chan) 業(ye) 鏈。

　　 三、基本結論：乘電梯下跌，爬樓梯回暖。

　　綜上所述，我們(men) 認為(wei) 中國紡織業(ye) 正在經曆一種耐克商標形狀的回暖路線。
　　1、雖然最困難的時刻已基本過去 ，但紡織經濟總體(ti) 上仍處於(yu) 半複蘇狀態。在外部需求萎縮的大環境下，我國紡織業(ye) 產(chan) 能過剩問題已尤為(wei) 突出。解決(jue) 問題的根本之道，隻能是徹底淘汰落後產(chan) 能，雖殘酷，但也是行業(ye) 無法規避的選擇。
　　2、隨著行業(ye) 回暖的樂(le) 觀情緒不斷升溫，“居安思危”的心態尤為(wei) 重要。除了全球經濟前景有不確定的成分，金融危機對於(yu) 消費信心的挫傷(shang) 難以單純依靠政府措施快速修複也是不容忽視的軟性指標。我國紡織行業(ye) 雖然國際競爭(zheng) 力卓然，但出口麵臨(lin) 一個(ge) “蛋糕”顯著縮水的過程，1-2年內(nei) 完全恢複至危機前水平依然是小概率事件。
　　3、消費與(yu) 投資短時間內(nei) 不太可能取代出口在行業(ye) 中的主導地位，紡織業(ye) 能否實現完全的市場主導的複蘇，關(guan) 鍵在於(yu) 目前製約中國紡織經濟複蘇的出口因素出口何時以及在多大程度上得以複蘇。
　　4、中國紡織經濟需要從(cong) 出口導向的經濟成長轉為(wei) 由內(nei) 需帶動的成長，以防止外部因素的打擊，但完成這一跨越至少需要5-10年時間。

下篇：紡織出口將遭遇增長“天花板”

　　經濟最糟糕的時候雖然過去了，但是在宏觀調控、貿易衝(chong) 突、匯率變化等方麵形勢可能更為(wei) 複雜。展望2010年的紡織業(ye) 及出口發展趨勢，我們(men) 認為(wei) 應該抓住一個(ge) 矛盾、分析兩(liang) 個(ge) 環境、觀察三個(ge) 變化。一個(ge) 矛盾就是當前的國內(nei) 外需求問題；兩(liang) 個(ge) 環境就是國際國內(nei) 經濟環境；三個(ge) 變化就是國際貿易保護政策和貿易摩擦變化、人民幣匯率變化、宏觀經濟政策對行業(ye) 產(chan) 生作用的變化。從(cong) 長期來看，人民幣升值預期與(yu) 貿易保護對出口的威脅始終存在，紡織出口將麵臨(lin) 增長“天花板”，中國紡織業(ye) 必須逐步擺脫對出口的嚴(yan) 重依賴。

　　 一、影響今年紡織品服裝出口的主要因素分析

　　 1、全球經濟經濟複蘇仍存不確定性，但已為(wei) 中國出口的趨穩創造有利條件。 　“後危機”時代，全球經濟增長仍麵臨(lin) 不確定性。多數專(zhuan) 家認家均認為(wei) 當前全球金融危機最為(wei) 嚴(yan) 重的階段已經過去，但複蘇依然十分脆弱，甚至不排除二次衰退的可能。對於(yu) 2010年世界經濟增長率，三大國際組織聯合國、世界銀行、國際貨幣基金組織近日分別預計為(wei) 2.4%、2.7%和3.9%。其中，美國增長2.7%，歐洲和日本經濟增長將低於(yu) 1%，由於(yu) 歐元區國家債(zhai) 務問題日益嚴(yan) 重，其經濟複蘇步伐要明顯慢於(yu) 美國。總體(ti) 看，失業(ye) 問題、債(zhai) 務問題、資產(chan) 價(jia) 格泡沫、貿易保護主義(yi) 仍然是近期主要風險，各國經濟刺激政策的退出時機選擇也決(jue) 定著世界經濟能否實現持續複蘇。特別是本次全球衰退給世界留下了許多難以複元的創傷(shang) 。比如金融危機嚴(yan) 重影響了大眾(zhong) 的消費行為(wei) ，改變了消費者的生活態度與(yu) 消費習(xi) 慣，造成歐美居民的消費能力下降明顯，未來需求麵臨(lin) 一個(ge) 再平衡的過程，將很難再完全恢複至以前負債(zhai) 消費、過度消費的局麵。因此，至少在未來2~3年，中國紡織出口增長不可能完全寄托在發達經濟體(ti) 的需求拉動上。

　　先看一些數據，或許很能說明問題的嚴(yan) 重程度。其一，美國消費者信心指數自去年初見底後雖有所上升，但仍遠低於(yu) 危機爆發前水平。最新調查顯示，去年美國家庭計劃用於(yu) 購買(mai) 聖誕禮物的支出平均下降6.70%，全歐節日消費開支會(hui) 下降3.8%。其二，IMF調查顯示，由於(yu) 美國消費者在金融危機後已捂緊錢包，美國家庭未來的消費率有可能從(cong) 當前水平下滑，並導致儲(chu) 蓄占個(ge) 人可支配收入的比重從(cong) 2009年的大約5%升至6%。其三，信用評級機構標準普爾稱，美國和全球經濟可能要花上超過10年的時間才能回到金融危機之前的增長速度。
　　我們(men) 認為(wei) ，隨著外需從(cong) 最壞時刻逐漸走出來，中國出口複蘇的大趨勢已經確立。但需要注意的是，不要過於(yu) 樂(le) 觀，要看到經濟危機對外需衝(chong) 擊的嚴(yan) 重性，清醒地認識到全球的生產(chan) 和貿易仍未恢複到危機前的水平。目前，美國的失業(ye) 率仍在10%左右，歐洲、日本的失業(ye) 率也高高在上，這些對中國2010年的出口形勢都是非常不利的。可以預見，在很長一段時間內(nei) ，發達國家需求都難以得到根本改善，那些家庭負債(zhai) 過度及銀行係統崩潰的國家尤為(wei) 如此。而且，由於(yu) 發達國家國債(zhai) 負擔增加，各國政府更難繼續靠增加借貸以刺激消費。中國經濟當然也有一些動向超出預期，如信貸緊縮的提前出現、通脹之下加息可能性增大等，紡織企業(ye) 的融資難問題可能會(hui) 更加突出。摩根士丹利最新報告預計，中國央行今年會(hui) 加息三次，第一次加息可能最早在4月份，以確保正儲(chu) 蓄存款利率來應對通貨膨脹預期。企業(ye) 需要特別警惕這些不確定因素的變化。

　　從(cong) 貿易角度來看，世界貿易也已開始複蘇。IMF預計國際貿易在去年大幅下滑14.4%之後，今年將增長4.3%。我們(men) 認為(wei) ，擴容的世界貿易市場將為(wei) 中國出口的恢複創造有利條件。初步預計，紡織出口同比增速將在今年恢複到5%左右的正增長，但主導因素之一仍是低比較基數效應。

　　 2、內(nei) 需市場發展潛力需逐步釋放，出口轉內(nei) 銷仍麵臨(lin) 較大困難。 　經過了金融危機的洗禮，許多企業(ye) 已經切身體(ti) 會(hui) 到，出口並不可靠，隻有繁榮的國內(nei) 市場才可靠。中國社科院近日發布了2010年經濟藍皮書(shu) ，預測今年我國經濟將迎來”全麵複蘇”，進入新一輪經濟周期的上升階段，GDP增長率有望穩步回升到9%左右。我們(men) 認為(wei) ，在拉動紡織經濟的“三駕馬車”中，實際的國內(nei) 消費趨勢應該是穩步向上，而不是快速提升。特別值得注意的是，由於(yu) 出口受阻，越來越多的企業(ye) 湧入內(nei) 銷市場“掘金”，加上衣著類商品CPI長期鎖定負數，國內(nei) 服裝消費市場的競爭(zheng) 將趨於(yu) 分化：高端與(yu) 中低端、品牌與(yu) 非品牌的差異分化現象將越來越嚴(yan) 重，高端服裝價(jia) 格居高不下而中低端市場的價(jia) 格戰將趨於(yu) “白熱化”。為(wei) 準確、全麵、客觀反映國內(nei) 服裝內(nei) 銷市場的實際銷售情況，第一紡織網在調研的基礎上，結合全國百家大型商場服裝銷售、我國城鎮和農(nong) 村居民人均衣著消費、全國限額以上服裝鞋帽針紡織品零售總額等統計數據進行了全麵測算，2009年服裝內(nei) 銷的實際增長幅度約在12.59%左右，2010年國內(nei) 服裝市場將繼續保持穩健增長勢頭，消費升級和城鎮化進程加速保證了消費增速可持續保持高位。初步預計2010年服裝內(nei) 銷的實際增長幅度將繼續保持在12-15%間，之所以較09年有所提升更多是出於(yu) 通脹因素考慮。我們(men) 認為(wei) ，對於(yu) 僅(jin) 具備生產(chan) 製造能力的多數出口型企業(ye) 來說，銷售渠道和品牌的建設維護，是製約出口企業(ye) 轉型內(nei) 銷的瓶頸，同時巨大的產(chan) 能也一時較難在國內(nei) 市場完全消化。

　　內(nei) 需市場發展潛力的逐步釋放為(wei) 紡織行業(ye) 提供廣闊的發展空間。事實上，我國規模以上紡織企業(ye) 內(nei) 銷比重已由2000年的67%提高到2009年的79%，國內(nei) 市場已成為(wei) 紡織行業(ye) 發展的第一驅動力。但值得注意的是，在正確認識內(nei) 銷市場重要性的同時，不應過份迷信已經被誇大的內(nei) 銷市場實際份額。比如，在服裝這一最大的紡織終端消費領域，實際的內(nei) 銷比重遠沒有達到79%這麽(me) 高的水平。據第一紡織網測算，2009年，我國全社會(hui) 完成服裝總產(chan) 量400億(yi) 件，比2008年下降了13.04%，其中梭織服裝138億(yi) 件，伟德国际英国服裝262億(yi) 件，分別比2008年下降了10.97%和14.10%。而同期服裝出口量262億(yi) 件，其中梭織服裝82億(yi) 件，伟德国际英国服裝180億(yi) 件。顯而易見，從(cong) 數量角度看，我國服裝行業(ye) 的內(nei) 銷比重僅(jin) 為(wei) 34.5%，高達65.5%的產(chan) 品需要國內(nei) 市場去消化。當然，由於(yu) 我國服裝出口平均價(jia) 格要遠低於(yu) 內(nei) 銷，從(cong) 金額角度測算的服裝實際內(nei) 銷比重可能會(hui) 更高一些。

　　2009年中國出台的一係列擴大內(nei) 需的政策扶持了中國紡織行業(ye) ，內(nei) 銷的良好態勢在一定程度上抵消了出口下滑對企業(ye) 的影響。但從(cong) 中短期來看，外貿出口市場對中國紡織企業(ye) 仍然非常重要。在我國紡織經濟增長中，消費的拉動作用與(yu) 歐美等發達國家相比還比價(jia) 低，消費升級和人口結構變化使得消費增長可繼續保持高位，因此還有著巨大的潛力可以挖掘，這種表現在中國的二、三線城市及農(nong) 村市場將會(hui) 更為(wei) 明顯，尤其是我國廣大的農(nong) 村市場。我們(men) 認為(wei) ，未來我國居民衣著類消費的增加主要來於(yu) 三方麵的動力。第一，農(nong) 村居民收入長期快速的增加。第二，城市化過程中將農(nong) 村居民的消費轉化為(wei) 城鎮居民的消費。第三，企業(ye) 應當下功夫研究農(nong) 村居民的消費模式和消費習(xi) 慣，開發出適應農(nong) 村居民的紡織服裝產(chan) 品。

　　 3、人民幣升值的大方向已定，但政策能否穩定匯率變動“節奏”對於(yu) 出口恢複性增長意義(yi) 重大。 　由於(yu) 去年美元相對於(yu) 歐元等其他貨幣出現較大幅度的大挫，造成人民幣實際有效匯率追隨美元走跌，實際上幫助了國內(nei) 出口商應對全球需求下滑的局麵。但“超貶”後貿易摩擦激增，這令人民幣升值的外部壓力不斷積聚。對於(yu) 2010年人民幣是否會(hui) 繼續升值，一般並沒有太大疑問。唯一的懸念在於(yu) ：何時升值？升值步伐到底有多快？是以2006年至2007年期間年均6.8%以上的速度大步飛奔，還是像2008年那般走走停停？目前，國內(nei) 機構對此大多持謹慎態度，主流看法是逐漸升值(而不是一次性的幣值重估)，即認為(wei) 人民幣兌(dui) 美元上半年將繼續保持穩定，下半年可能會(hui) 有適當升值。其中，“3%至4%”的預測已屬樂(le) 觀，更一般的看法是，升值幅度恐“難超2%”，甚至“有可能在1%以內(nei) ”。眾(zhong) 所周知，中國於(yu) 2005年7月允許人民幣兌(dui) 美元升值2.1%，在隨後的三年中進一步令其升值19%。但在2008年7月停止升值，以幫助國內(nei) 出口企業(ye) 應對全球經濟危機。但隨著中國出口止跌回升，升值壓力將不可避免的回歸。對於(yu) 中國這樣一個(ge) 以勞動密集型產(chan) 品出口為(wei) 主的經濟體(ti) 而言，過去及未來一段時間保持匯率水平穩定、甚至不升反降，的確符合出口企業(ye) 的短期利益。我們(men) 認為(wei) ，人民幣匯率何時會(hui) 調整要從(cong) 3個(ge) 方麵考慮：一是外貿領域，二是利率，三是國家的整體(ti) 經濟狀況。麵對當前仍處於(yu) 脆弱狀態的全球經濟複蘇和出口前景，決(jue) 策層在看到出口恢複穩定增長狀態之前，短期內(nei) 不太可能改變人民幣關(guan) 於(yu) “維穩”的政策基調。這對於(yu) 曾備受匯率變化困擾的紡織出口企業(ye) 而言無疑是一個(ge) 比較有利的因素。隻是對於(yu) 中、美這樣的大國而言，匯率決(jue) 不僅(jin) 是個(ge) 單純的經濟議題，它同時還是一個(ge) 極其敏感的政治和外交問題，因此，今年的人民幣匯率變化充滿了不確定性。相信有了過去升值的經驗和教訓，現在的企業(ye) 也應該提早做好應對匯兌(dui) 變化的準備。

　　值得注意的是，2010年以來亞(ya) 洲貨幣的升值壓力漸漸加溫。東(dong) 南亞(ya) 貨幣近期紛紛同步創一年新高，泰銖、馬來西亞(ya) 幣等皆已回升至金融危機前的水平。由於(yu) 亞(ya) 洲以出口為(wei) 主的經濟體(ti) 都在努力獲得優(you) 勢，致使人民幣升值預期強化。預期印度、越南、印尼等國家將利用更低的成本優(you) 勢，開始向美歐等發達國家出口勞動密集型產(chan) 品，有在中低端市場逐步替代中國之勢。
　　對於(yu) 與(yu) 美元掛鉤的人民幣而言，美元貶值已經帶動人民幣相對美元以外的貨幣貶值，2009年以來人民幣貿易加權匯率貶值了大約10%。但由於(yu) 美元在今年再度走強的勢頭十分明顯，人民幣實際有效匯率回升的可能性很大，這樣，勢必令中國的出口所麵臨(lin) 的匯率環境更加惡劣。

　　 4、貿易保護日趨常態化，但不會(hui) 影響出口大局。 　在全球貿易萎縮、經濟受到嚴(yan) 重衝(chong) 擊的情況下，無論是歐美等發達國家還是巴西、阿根延等發展中國家紛紛樹起保護本土貿易的旗幟，從(cong) 而導致全球貿易摩擦進入新一輪高峰期。從(cong) 統計數字可以看出，紡織品服裝作為(wei) 敏感產(chan) 品的一種，2009年遭到的貿易保護案件較往年有顯著的增加，貿易保護主義(yi) 抬頭之勢十分迅猛。業(ye) 內(nei) 普遍認為(wei) ，今年的貿易摩擦和去年相比，一定是加劇，而且不單是數量的問題，很可能通過更多的方式表現出來。從(cong) 長遠看甚至可能會(hui) 是常態化，並且中國仍將會(hui) 是主要目標國之一，這是我國出口企業(ye) 必須要經常麵對的狀況。觀察一些國家對中國出口產(chan) 品實行的各種貿易製裁措施，從(cong) 中反映出他們(men) 的矛盾心態，一方麵他們(men) 需要中國價(jia) 廉物美的商品，又擔心中國商品對本國企業(ye) 產(chan) 生競爭(zheng) ，或者對其市場形成壟斷；另一方麵又在自身國內(nei) 麵臨(lin) 較高的赤字率和失業(ye) 率等壓力時，往往將貿易摩擦作為(wei) 一種緩解國內(nei) 矛盾的政治籌碼，而采取各種手段阻礙中國產(chan) 品進入他們(men) 的國家。我們(men) 認為(wei) ，雖然貿易戰全麵爆發的可能性並不大，但紡織業(ye) 一直是國際貿易保護的重災區，近年來我國紡織服裝出口麵臨(lin) 的貿易保護措施越來越多樣化，從(cong) 先前的配額限製、反傾(qing) 銷反補貼、技術壁壘、“特保”等，到如今又麵臨(lin) 著屢遭召回、知識產(chan) 權保護，甚至可能是碳關(guan) 稅壁壘的窘境。貿易保護主義(yi) 使得我國紡織服裝企業(ye) 在國際競爭(zheng) 中處於(yu) 不公正的市場環境中，相關(guan) 企業(ye) 應時刻準備著應對各種情況。特別是要立足長遠關(guan) 注開發新的市場，並通過產(chan) 業(ye) 升級，調整出口產(chan) 品結構，提升產(chan) 品的附加值，進一步增強產(chan) 品的競爭(zheng) 優(you) 勢。盡管修煉“內(nei) 功”這需要一個(ge) 長期的過程，卻是應對越來越多的貿易摩擦和貿易壁壘的根本措施。我們(men) 認為(wei) ，由於(yu) 貿易保護隻可能對某一特定的產(chan) 品設立貿易壁壘，涉及的貿易總額相對而言並不大，尚不足以影響出口複蘇的大局。但是如果具體(ti) 放在某個(ge) 子行業(ye) 裏麵，可能就是關(guan) 係很多人的溫飽的問題。
　　下麵，我們(men) 再簡單談談如何看待東(dong) 盟自貿區對中國紡織出口的影響問題。

　　我們(men) 認為(wei) ，中國與(yu) 東(dong) 盟國家的紡織品貿易和中國紡織品貿易的整體(ti) 情況是有一定差別的，二者也是即有競爭(zheng) 又有合作的關(guan) 係。其一，中國服裝主要向歐、美等地區出口，這與(yu) 東(dong) 盟存在著很強的“同質競爭(zheng) ”，比如，在美國服裝市場中，越南和孟加拉目前所占的份額已經分別提升到了7.5%和6.5%。可以說，東(dong) 盟正日漸成為(wei) 我國主要的服裝出口競爭(zheng) 對手。其二，東(dong) 盟是我國最大的紗線和麵料出口市場，2009年，我對東(dong) 盟出口的紗線麵料占出口總額的比重也達到了16.3%，僅(jin) 次於(yu) 中國香港。從(cong) 這個(ge) 角度看，二者又體(ti) 現為(wei) 產(chan) 業(ye) 合作的關(guan) 係。其三，中國紡織業(ye) 應及早“布局東(dong) 盟”，這樣，再出口歐美等市場可以繞過一些國際貿易壁壘。　

　　 5、成本提升或成雙刃劍，推動出口單價(jia) 提升而導致訂單流失。 　當前中國經濟最大的不確定性是通貨膨脹、資產(chan) 價(jia) 格上漲給企業(ye) 造成的成本的上升。目前，生產(chan) 要素價(jia) 格上漲問題已使紡織企業(ye) 感受到不小的壓力。一是化纖原料和棉花等原料價(jia) 格受需求拉動和成本推動上漲較快，在第一紡織網跟蹤監測的20種紡織原料及產(chan) 品中，2009年有5種產(chan) 品年度漲幅超過100%，12種產(chan) 品漲幅超過50%，僅(jin) 有2種產(chan) 品漲幅在10%以內(nei) 。其中處於(yu) 產(chan) 業(ye) 鏈上端的基礎產(chan) 品漲幅較大，而位於(yu) 產(chan) 業(ye) 鏈末端的產(chan) 品漲幅較小，這樣就導致成本壓力難以合理釋放，也為(wei) 產(chan) 業(ye) 鏈相關(guan) 產(chan) 品行業(ye) 的穩定健康發展埋下隱憂；二是勞動力成本持續上升，近期紡織企業(ye) 招工難問題重點突顯；三是煤電等能源價(jia) 格上漲或上漲預期，使紡織企業(ye) 成本壓力上升。從(cong) 產(chan) 業(ye) 鏈上下遊產(chan) 品上漲的因素分析，上遊原料的上漲主要歸功於(yu) 通貨膨脹的預期、生產(chan) 成本的上漲、遊資的炒作、供應麵的緊張等綜合因素，下遊產(chan) 品的上漲一是依托上遊原料上漲後的成本因素，另一方麵是國內(nei) 紡織服裝真實需求的刺激。但總體(ti) 上，下遊需求相對滯後，成本傳(chuan) 導的不順暢首先會(hui) 造成企業(ye) 盈利能力的下降，同時，成本超預期上漲，所帶來的邊際效應，便是讓企業(ye) 接單越來越謹慎甚至不敢接單。

　　由於(yu) 2009年上遊原材料已經率先大幅漲價(jia) ，我們(men) 認為(wei) ，處在產(chan) 業(ye) 鏈的中下遊今年會(hui) 陸續出現成本推動型的出口訂單提價(jia) 意向，這有利於(yu) 推動今年紡織服裝出口金額的逐漸回穩。但是，從(cong) 目前調研的情況看，企業(ye) 預期提價(jia) 空間普遍比較有限，樂(le) 觀估計骨幹企業(ye) 在5-10%間，而議價(jia) 能力較弱的中小企業(ye) 則提價(jia) 空間更為(wei) 有限，很難完全消化成本增加部分，而且單方麵漲價(jia) 勢必嚇跑客戶，導致訂單部分流失。一項調查顯示，接近一半的受訪出口供應商指出，價(jia) 格競爭(zheng) 將是他們(men) 麵臨(lin) 的最大挑戰。因此，今年很多出口企業(ye) 都將麵臨(lin) “保客戶”還是“保利潤”的雙重尷尬。特別是中國紡織服裝等行業(ye) 的出口利潤太微薄，如果人民幣恢複升值，這些行業(ye) 將從(cong) 勉強盈利跌落至大幅虧(kui) 損的境地。
　　平心而論，以紡織品服裝為(wei) 代表的中國商品的廉價(jia) ，近些年來確實深刻地影響全球貿易。而更值得注意的是，中國經濟環境目前正在發生結構性變化，其產(chan) 業(ye) 體(ti) 係在重組，人工成本在上揚，物價(jia) 水平等亦有抬升壓力。從(cong) 這個(ge) 角度看，中國紡織品服裝的“低價(jia) 路線”，其實已走到強弩之末，這從(cong) 09年下半年以來珠三角告別“遍地廉價(jia) 的勞動力時代”背後愈演愈烈的用工荒之中可見一斑。而美國谘詢公司Aplixpartners新發布的一份報告同樣顯示，中國製造的成本競爭(zheng) 優(you) 勢在逐步削弱，在製造成本低廉程度的排行榜上，中國從(cong) 2008年的第4位跌至2009年的第6位，排在中國之前的依次是墨西哥、印度、越南、俄羅斯、羅馬尼亞(ya) 。相信再過不久，國際貿易市場上的中國商品，將無法再以“價(jia) 廉”作為(wei) 主要訴求，而必須轉以“物美”為(wei) 尚。至於(yu) 未來全球低價(jia) 商品的主力供應國，自然要“換人做做看”，越南、孟加拉、印尼、墨西哥等國，都有條件補位。

　　 二、對主要紡織經濟指標的預測

　　經過全球金融危機的洗禮後，當前中國紡織出口麵臨(lin) 的最大挑戰不是能否恢複當年的增長速度，而是能否保持協調增長態勢，強化增長質量。改變貿易產(chan) 品結構，轉變貿易增長方式，由粗放到集約，增加產(chan) 品附加值，鼓勵自主創新和自有品牌，這才是未來中國紡織業(ye) 麵臨(lin) 的最大課題。

　　 小結1：出口形勢前瞻

　　1、雖然去年中國紡織出口增速下降了9.8%，對全年紡織行業(ye) 的貢獻也是負的，不過，順應國際經濟的回暖，外需已經見底並略有回升，出口趨勢回穩也是必然的。但危機的影響還遠沒有過去，外需不振將在較長時期存在。雖然中國紡織品在國際市場的占有率有所提高，但總量下降、利潤空間被壓縮，這在短期內(nei) 不會(hui) 改變。要恢複到較高增長水平，確實存在較大困難。2010年的外貿出口，更多地是一種恢複，不要指望出現金融危機以前的持續性大幅增長。

　　2、經曆金融危機後，我國紡織服裝的出口將結束近十年的快速增長階段，進入一個(ge) 穩定增長的時期，年增長的幅度會(hui) 在個(ge) 位數之內(nei) ，而且，在中國龐大的外貿基數下，繼續擴展原有市場空間亦麵臨(lin) “天花板”問題。盡管中國勞動力優(you) 勢、產(chan) 業(ye) 鏈完整、出口產(chan) 品結構全麵等優(you) 勢並沒有因為(wei) 金融危機而受到很大傷(shang) 害，但後危機時代國際格局正在重新調整，產(chan) 業(ye) 結構也在重新劃分，貿易保護主義(yi) 的抬頭以及人民幣匯率更趨市場化等等，諸多的因素疊加均對中國的紡織出口形成製約。

　　3、在世界經濟複蘇不穩定和貿易摩擦加重的形勢下，預計2010 年中國紡織服裝出口將恢複性增長5%-10%，其增長動力主要來自於(yu) 兩(liang) 方麵，一是09年較低的基數效應；二是成本倒逼下出口產(chan) 品價(jia) 格的適度上漲。中國要恢複到2008年的出口規模，估計至少要到2011年，因此繼續需要穩定的和外貿相關(guan) 的政策，特別是出口退稅、貨幣政策、財政政策等予以大力扶持。如果出現人民幣快速升值或利率大幅提升等預期之外的變化，則我們(men) 對出口形勢的判斷會(hui) 更加謹慎一些。

　　 小結2：出口對化纖行業(ye) 的影響

　　1、近幾年，我國化纖出口雖然呈現快速增長的態勢，但總體(ti) 看，直接出口纖維所占的比重並不高，絕大多數化纖產(chan) 品均以加工成品的方式出口為(wei) 主。以占我國化纖總量80%的聚酯纖維為(wei) 例，2009年聚酯長短絲(si) 直接出口數量為(wei) 104萬(wan) 噸，僅(jin) 占當年總產(chan) 量的4.72%。

　　2、據第一紡織網初步測算，在我國紡織品服裝出口中，以化纖為(wei) 主體(ti) （占比＞50%）的紡織品出口額占其總額的34%左右；以化纖為(wei) 主體(ti) 的服裝出口占其總額的40%左右；二者合計占到紡服出口總額的37%。顯而易見，化纖下遊紡織服裝行業(ye) 出口比例較大，其出口形勢決(jue) 定著化纖發展走勢，出口能否恢複正增長決(jue) 定了化纖行業(ye) 景氣恢複的時間和程度。

　　3、作為(wei) 我國化纖產(chan) 品的主要出口地區，歐美消費增長步伐的放緩，必將導致我國化纖原料的直接出口以及下遊紡織服裝產(chan) 業(ye) 的間接出口受到較大影響，而化纖紡織服裝產(chan) 品出口量的下降，反過來又將進一步對化纖原料的需求產(chan) 生負麵影響。

　　4、出口在短期內(nei) 難以得到根本改善，加之已經上漲的原材料和能源成本上升的滯後性以及終端紡織價(jia) 格傳(chuan) 導能力的弱勢，預示著今年化纖行業(ye) 的利潤空間將還有可能再次麵臨(lin) 上下遊的擠壓。由於(yu) 棉花和粘膠短纖09年漲幅較大，我們(men) 認為(wei) 2010年價(jia) 格可能繼續波動，但幅度可能會(hui) 小於(yu) 09年，2010年粘膠行業(ye) 新增產(chan) 能將會(hui) 逐步形成，能否繼續有亮麗(li) 表現，取決(jue) 於(yu) 粘膠能否繼續提價(jia) 以化解成本壓力，我們(men) 持謹慎態度。比較而言，氨綸09年價(jia) 格漲幅不大，目前處於(yu) 上升周期，在2010年需求增加的情況下，其價(jia) 格有望再次大幅提升，同時，原材料供應充足，行業(ye) 產(chan) 能擴張不大，看好氨綸行業(ye) 在2010年的表現。

　　 小結3：對2010年主要紡織經濟指標預測一覽

　　曆年以來紡織出口、消費、利潤、投資等增速比較（出口、消費走勢圖見前）

　　通過上述分析，第一紡織網對2010年主要紡織經濟指標做了初步預測分析，具體(ti) 如下：