據國家統計局數據，2010年1~5月，我國規模以上1935家化學纖維製造企業，實現利潤額為80.66億元，累計同比增長200.08%；增速較上年同期（-34.69%）回升234.77個百分點，較同期全國規模以上工業企業利潤同比增速（81.6%）高出118.48個百分點。1~5月規模以上化纖企業的虧損企業數為282家，虧損麵為14.57%，較上年同期（24.66%）下降了10.09個百分點。總體上看，我國化學纖維製造業保持恢複增長態勢，其內在驅動力在於行業技術進步與結構調整的不斷加快，運行質量與效益的不斷提高，但考慮到當前國內外諸多不利因素的影響，後期化纖行業發展難以樂觀。

    質效提高 化纖業(ye) 恢複增長

    2009年至今，金融危機的洗禮以及節能減排的壓力促使化學纖維製造業(ye) 技術進步和結構調整步伐不斷加快。同時，企業(ye) 競爭(zheng) 意識亦轉變明顯，逐步擺脫以往同質化競爭(zheng) 模式，轉而通過不斷提高企業(ye) 管理水平，開發功能性、差別化產(chan) 品，創造市場利潤。棉花原料價(jia) 格的持續猛漲增大了紡織企業(ye) 對非棉纖維的需求，從(cong) 而也促使化纖企業(ye) 加大麻纖維、竹原纖維及竹漿纖維等新型生物纖維材料的開發與(yu) 推廣。

    從(cong) 化學纖維製造業(ye) 的具體(ti) 質量與(yu) 效益指標方麵來看，明顯呈恢複增長態勢。在行業(ye) 營運能力方麵，2010年1~5月，化學纖維製造業(ye) 總資產(chan) 周轉率為(wei) 1.16％，同比增長了13.34%；流動資產(chan) 周轉率為(wei) 2.25％，同比增長了4.17%：反映化纖企業(ye) 資產(chan) 利用效率的提高。償(chang) 債(zhai) 能力方麵，1~5月化學纖維製造業(ye) 的資產(chan) 負債(zhai) 率為(wei) 63.00%，同比略增1.66個(ge) 百分點，總體(ti) 持穩，而行業(ye) 的已獲利息倍數為(wei) 4.42倍，同比增長了90.52%，其中錦綸纖維製造業(ye) 已獲利息倍數為(wei) 4.64倍，同比大幅增長285.22%，化纖企業(ye) 總體(ti) 支付利息費用能力提高明顯。贏利能力方麵，1~5月化學纖維製造業(ye) 的成本費用利潤率為(wei) 4.60%，同比提高2.55個(ge) 百分點，化纖企業(ye) 增收節支效果明顯；行業(ye) 的總資產(chan) 貢獻率為(wei) 8.35%，同比提高了2.95個(ge) 百分點，企業(ye) 資產(chan) 獲利能力持續提高；化學纖維製造業(ye) 利潤率為(wei) 4.42%，同比提高2.40個(ge) 百分點，已接近紡織全行業(ye) 4.43%的水平。此外，1~5月化纖行業(ye) 的新產(chan) 品產(chan) 值率為(wei) 12.54%，同比提高0.76個(ge) 百分點，較同期紡織全行業(ye) 的6.56%，高出5.98個(ge) 百分點，足見化纖業(ye) 工藝改進與(yu) 產(chan) 品升級的不斷提高。

2010年1~5月規模以上化纖企業(ye) 主要質效指標變化

指標 行業(ye)	總資產(chan) 周轉率		已獲利息倍數		總資產(chan) 貢獻率(％)		利潤率(%)
	本年 累計	上年 同期	本年 累計	上年 同期	本年 累計	上年 同期	本年 累計	上年 同期
紡織全行業(ye)	1.45	1.30	6.06	4.49	11.46	9.38	4.43	3.51
化學纖維製造業(ye)	1.16	1.02	4.32	2.27	8.35	5.40	4.42	2.02
其中：人造纖維	0.82	0.70	6.42	4.61	10.41	10.69	8.14	8.80
滌綸纖維	1.26	1.13	3.41	2.01	7.13	4.73	3.29	1.52
腈綸纖維	0.87	0.82	3.55	-18.69	3.89	-6.42	1.63	-10.57
錦綸纖維	1.32	1.07	4.64	1.20	9.17	3.92	4.38	0.36

        數據來源：國家統計局，中國紡織工業(ye) 協會(hui) 統計中心

    此外，從(cong) 外部環境來看，2010年1~5月，受紡織內(nei) 銷市場增長平穩、對外出口持續恢複以及棉價(jia) 高企等因素的綜合影響，國內(nei) 化學纖維類產(chan) 品市場銷售較好，產(chan) 品售價(jia) 累計同比增長明顯，成為(wei) 行業(ye) 利潤增長的重要原因。國家統計局數據顯示，1~5月規模以上化纖企業(ye) 的產(chan) 銷率為(wei) 96.82%，產(chan) 銷銜接良好；產(chan) 品的銷售毛利率為(wei) 8.37%，高於(yu) 上年同期1.56個(ge) 百分點。據中纖價(jia) 格指數顯示，1~5月粘膠長絲(si) 、粘膠短纖累計均價(jia) 分別為(wei) 34732元/噸、19532元/噸，同比增幅分別為(wei) 17.36%、50.75%；滌綸短纖1~5月累計均價(jia) 為(wei) 10329元/噸，同比增長27.04%，雖然原料精對苯二甲酸價(jia) 格同比亦在上升，但漲幅低於(yu) 滌綸短纖的漲幅。腈綸短纖的累計均價(jia) 為(wei) 21908元/噸，同比增長62.16%；錦綸DTY、錦綸FDY、錦綸POY累計均價(jia) 分別為(wei) 27765元/噸、26369元/噸、25086元/噸，累計同比增幅分別達45.35%、58.92%、56.50%，錦綸纖維售價(jia) 漲幅較大，還有個(ge) 重要原因在於(yu) 其原料己內(nei) 酰胺供應偏緊，使得錦綸成本增大。

2009年1月5日~ 2010年7月5日主要化學纖維產(chan) 品當日價(jia) 變化趨勢

數據來源：巨靈財經中纖價(jia) 格指數

    後期行業(ye) 發展景氣或將回落

    雖然當前化學纖維製造業(ye) 仍保持著恢複性增長，但從(cong) 2010年初以來化纖業(ye) 的贏利增速變化趨勢來看，其增速回落尤為(wei) 明顯。2010年2月、3月、4月、5月，規模以上化學纖維製造業(ye) 累計利潤額同比增幅分別為(wei) 86.5倍、8.9倍、3.1倍、2.0倍；化學纖維製造業(ye) 利潤額的同比增幅的持續收窄，部分由於(yu) 上年同期的基數是遞增的緣故（例如2009年1~5月利潤額為(wei) 26.88億(yi) 元，較2009年1~2月的0.27億(yi) 元，增長了99.0倍），但進一步結合化學纖維製造業(ye) 的其他發展指標來看，我們(men) 將增加對後期化纖發展的擔憂。

    從(cong) 化學纖維製造業(ye) 增加值增速方麵看，2010年1~5月，規模以上化學纖維製造業(ye) 增加值累計同比增長15.8%，增速較2010年1~2月（22.3%）回落6.5個(ge) 百分點；5月當月化學纖維製造業(ye) 的工業(ye) 增加值同比增速為(wei) 7.6%，回落尤為(wei) 明顯，2010年2月、3月、4月三個(ge) 月份化學纖維製造業(ye) 當月增加值同比增速分別為(wei) 12.3%、16.4%、13.0%，5月當月已經跌至10%以下。同時，化學纖維產(chan) 品的下遊支撐力度也在放緩，化學纖維產(chan) 品售價(jia) 逐漸下滑。2010年1~5月，規模以上紡織企業(ye) 的化學纖維布的累計同比增速為(wei) 12.15%，增速較2010年1~2月（20.74%）下滑了8.59個(ge) 百分點.

    國內(nei) 方麵，中國物流與(yu) 采購聯合會(hui) 發布的製造業(ye) 6月PMI為(wei) 52.1%，低於(yu) 上月1.8個(ge) 百分點，已連續兩(liang) 個(ge) 月出現回落。而6月主要原材料庫存指數為(wei) 49.4%，比上月下降1.6個(ge) 百分點，已低於(yu) 臨(lin) 界點，表明製造業(ye) 市場需求的減弱；6月19日中國人民銀行又宣布進一步推進匯率改革，人民幣的升值壓力隨之加大。國際方麵，歐盟主權債(zhai) 務危機對我國紡織產(chan) 品出口的影響預計不久也將逐步顯現；而國際貿易保護主義(yi) 依然盛行。基於(yu) 對以上諸多指標及內(nei) 外兩(liang) 方麵影響因素的綜合考慮，進一步增加了我們(men) 對後期化學纖維製造業(ye) 景氣可能出現回落的擔心。