組合拳如期而至

　　“1月CPI同比增幅大概在5.3%左右，最高也就是5.6%。由於(yu) 春節在2月初，對1月份物價(jia) 上漲的影響較大，因此不排除2月CPI同比增幅出現小幅回調。”興(xing) 業(ye) 銀行資深經濟學家魯政委表示，“不過，整個(ge) 第一季度甚至上半年通脹壓力都不小，CPI將處於(yu) 高位運行。”

　　在CPI同比增幅或創曆史新高的預期下，1月新增貸款同樣令人憂心忡忡。對此，複旦大學經濟學院副院長孫立堅在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“在央行宣布加息之後，決(jue) 策層很可能將陸續推出一係列的組合拳調控物價(jia) ，存款準備金率可能在2月進一步上調，也不排除3月繼續加息的可能性。”魯政委對此表示讚同。在他看來，短期內(nei) 央行將會(hui) 上調存款準備金率，“預計第一季度會(hui) 有3次存款準備金率上調的可能。”

　　另外，3個(ge) 月期央票在經過兩(liang) 度停發後於(yu) 昨日重啟，央行總共發行了10億(yi) 元3個(ge) 月期央票。“由於(yu) 公開市場操作兼有流動性管理與(yu) 市場利率引導的雙重功能，且第一季度到期央票高達16300億(yi) 元，因此接下來央行的公開市場操作會(hui) 比較頻繁。”孫立堅認為(wei) ，“第一季度的公開市場操作將主要呈現資金淨回籠。”

　　抑通脹不靠匯率

　　就在中國政府積極紓解通脹壓力的當口，美聯儲(chu) 主席伯南克提出了“讓人民幣升值來解決(jue) 中國的通脹問題”的觀點。伯南克在響應美國國會(hui) 議員提問時說：“現在發生的事情，在某種程度上有些令人驚訝，就是他們(men) 有通脹問題，而中國解決(jue) 這個(ge) 問題不是讓貨幣升值，從(cong) 而減少出口的需求。相反他們(men) 讓匯率保持不變，而是嚐試通過加息來減少內(nei) 部需求。”

　　對此，魯政委用“可笑”予以回應。在他看來：“美聯儲(chu) 在一些問題上的做法更讓人驚訝，在國家債(zhai) 台高築且經濟低迷之時，美聯儲(chu) 並沒有像其要求其他國家那樣采取緊縮政策，而是采用寬鬆再寬鬆的政策。”對於(yu) 人民幣匯率問題，魯政委認為(wei) ，升值或許在對抗衡輸入型通脹方麵有些作用，但是對於(yu) 由內(nei) 部產(chan) 生的通脹因素則沒什麽(me) 作用，加息、公開市場操作以及增加供給等手段在控製通脹方麵更具有效用。

　　“由於(yu) 美國經濟呈現持續溫和複蘇的跡象，因此美元將會(hui) 出現適度疲軟，在此狀況下，人民幣兌(dui) 美元的升值幅度確實出現了加速。”孫立堅分析到，“在對抗輸入型通脹方麵，人民幣適度的加速升值不失為(wei) 一種抑製物價(jia) 上漲的手段。”2月10日，人民幣兌(dui) 美元匯率中間價(jia) 報6.5849，再創匯改以來新高。