近期，全球經濟陷入二次衰退的跡象越來越明顯，這將明顯加大我國出口下行風險，並很可能在四季度集中釋放，甚至不排除我國出口增速出現類似2008年四季度出口大跳水的情況。這雖然會加劇四季度經濟下滑的幅度，但考慮到當前我國經濟結構的特點，這次出口危機對於我國經濟的衝擊會小於2008年，我國也不會陷入明顯的經濟硬著陸局麵。
四季度出口風險顯現
伴隨著歐債危機的深化以及更多美國疲軟經濟數據的公布，全球經濟下行風險顯著增加。為此，全球各主要權威機構不少已經下調經濟增速預期。
此外，金融和經濟數據繼續下調的可能性越來越大。如9月份是歐元區債務到期量年內第二大的月份，共計有616億歐元的債務到期，其中意大利的債務到期規模就達到了543億歐元，而到了這個關鍵時刻，歐洲主權債務的解決過程中卻再現波折。如希臘方麵，今年減赤目標難以完成，導致來自歐盟、國際貨幣基金組織和歐洲央行的三方代表團暫時中止了對希臘改革的評估，第二輪援助希臘方案存在無法落實的風險，希臘主權債務違約和重組的可能性大大增加；意大利方麵，政府在財政赤字平衡方案上搖擺不定，有意放棄此前公布的455億歐元財政緊縮方案，這將使得意大利債務問題雪上加霜。而情況更糟的是，由於歐洲銀行係統也廣泛持有這些主權債券，主權債務危機的拖延不決也隨時可能蔓延成為金融危機，繼而演化為全方麵的經濟危機，而目前歐洲主要銀行股票的大跌已經開始反映這種風險。
危機前景無疑會對世界貿易產生負麵影響。我國作為全球第一出口大國也會受到明顯的衝擊，如我國8月PMI新出口訂單指數出現了反季節性的降幅較大，大大超出曆史同期的環比下降水平，這表明未來3個月左右，我國出口增速明顯回落的可能性增大。如以2008年為例，當年7月新出口訂單指數第一次跌破50達到46.7後，出口總額一個季度後出現了明顯的回落，從7月的1368億美元回落到10月的1285億美元。由此判斷，今年11月後出口總額也將出現明顯下滑，而由於去年同期基數較高，今年同比增速回落會更大，而明年一季度的情形也會相當糟糕。
經濟抵禦能力增強
盡管出現海外經濟衝擊的可能性增大，但就國內經濟方麵，當前抵禦海外經濟風險的能力也有所增強。
第一，經曆近三年的國內經濟結構調整，我國內需對於經濟增長的貢獻越來越大。如2007年淨出口帶動我國GDP增長2.5個百分點，而2010年淨出口僅帶動GDP增長0.9個百分點，2011年上半年淨出口對中國GDP的貢獻率為-0.1%。而我國工業總產值中出口比例也比金融危機前有明顯下降，如出口交貨值占工業總產值的比例從2008年的16%回落到2011年上半年的12.2%，這都意味著出口快速下滑對於我國經濟增長的直接負麵作用已經減小。
第二，出口通過就業途徑對經濟的間接影響也會小於2008年。目前有以下兩個因素決定出口危機對於就業市場的影響將會小一些：首先，我國勞動力供給處於更加緊平衡的狀況。1990年後我國出生人口出現了大幅度回落，這使得我國18歲以上勞動力新增人口自2009年後已經出現了明顯的降幅，我國就業目標也更容易完成。2011年1-6月，全國城鎮新增就業655萬人，完成全年900萬人目標的73%，就業困難人員實現就業93萬人，完成全年100萬人目標的93%，都明顯超出08年上半年的64%和77%的水平；其次，金融危機後，我國內需部門和地區吸收了更多就業人口。如以傳統的勞動密集型、出口依賴性強的紡織服裝行業為例，今年上半年內銷比重達到83%，大幅高於2008年上半年74%的水平，這意味著更多就業人口為內需部門服務。再如隨著中西部區域規劃大規模實施帶來的經濟發展，更多農民工開始在內需增長更為強勁的中西部地區就業。
第三，當前無論是企業的產能狀況還是庫存狀態都好於2008年金融危機前。2007-2008年我國諸多重工業存在嚴重的產能過剩狀況，這就使得它們難以抵禦外部需求的減少，並很快出現效益下滑。然而經曆了近三年以來的產能淘汰和重組後，當前產能過剩的狀況明顯好轉。如鋼鐵行業2008年的產能利用率約為74%，但2011年上半年該比例已達到84%。當前企業的庫存狀況也好於2008年。金融危機前的2008年8月，我國產成品增速達到28.5%，產成品占總資產的比例達到5.6%，而2011年7月，產成品增速隻有22.5%，產成品占總資產的比例隻有4.2%。這都意味著即使遇到不利的衝擊，企業去庫存化的規模和力度都會比較有限，從而不會對經濟造成較大的衝擊。
第四，與2008年同期相比，我國內需部門也有著更強的自主增長動能。伴隨著各地十二五規劃項目的實施，新開工項目計劃總投資今年以來保持著持續平穩增長。當前投資增長動能更強，一旦政府考慮到四季度外部經濟開始明顯衝擊我國出口而會放鬆當前的緊縮政策時，之前受到較大抑製的投資增長動力將會增強。
當然，盡管此次全球經濟二次回落帶來的出口衝擊小於2008年，但它的負麵作用卻不小，它將加劇這輪經濟調整下滑的幅度，經濟增速見底回升的周期也將會延長。出於簡單大規模刺激經濟會惡化長期存在的體製性、結構化問題考慮，政府不大可能出台類似2008年4萬億那樣的大規模財政和貨幣刺激政策，這意味著我國經濟複蘇將更多依賴已有的內生增長動力，而這必然會造成短時間的經濟下滑。
當然，危中有機。從過去30年的改革經驗來看，我國政府重大的製度變革總是與壓力前行，這次也不會例外。筆者認為，應以農村土地問題為抓手，有效解決城鄉土地要素收益分配問題，積極推進城鄉一體化進程，以激活我國城鎮化發展潛力；推進社會收入分配體製改革，增加國民可支配收入，刺激我國居民消費潛能釋放等。這些措施的實施，將為我國未來經濟可持續複蘇創造較好的條件。
四季度出口風險顯現
伴隨著歐債危機的深化以及更多美國疲軟經濟數據的公布，全球經濟下行風險顯著增加。為此，全球各主要權威機構不少已經下調經濟增速預期。
此外，金融和經濟數據繼續下調的可能性越來越大。如9月份是歐元區債務到期量年內第二大的月份，共計有616億歐元的債務到期，其中意大利的債務到期規模就達到了543億歐元，而到了這個關鍵時刻，歐洲主權債務的解決過程中卻再現波折。如希臘方麵，今年減赤目標難以完成，導致來自歐盟、國際貨幣基金組織和歐洲央行的三方代表團暫時中止了對希臘改革的評估，第二輪援助希臘方案存在無法落實的風險，希臘主權債務違約和重組的可能性大大增加；意大利方麵，政府在財政赤字平衡方案上搖擺不定，有意放棄此前公布的455億歐元財政緊縮方案，這將使得意大利債務問題雪上加霜。而情況更糟的是，由於歐洲銀行係統也廣泛持有這些主權債券，主權債務危機的拖延不決也隨時可能蔓延成為金融危機，繼而演化為全方麵的經濟危機，而目前歐洲主要銀行股票的大跌已經開始反映這種風險。
危機前景無疑會對世界貿易產生負麵影響。我國作為全球第一出口大國也會受到明顯的衝擊，如我國8月PMI新出口訂單指數出現了反季節性的降幅較大，大大超出曆史同期的環比下降水平，這表明未來3個月左右，我國出口增速明顯回落的可能性增大。如以2008年為例，當年7月新出口訂單指數第一次跌破50達到46.7後，出口總額一個季度後出現了明顯的回落，從7月的1368億美元回落到10月的1285億美元。由此判斷，今年11月後出口總額也將出現明顯下滑，而由於去年同期基數較高，今年同比增速回落會更大，而明年一季度的情形也會相當糟糕。
經濟抵禦能力增強
盡管出現海外經濟衝擊的可能性增大，但就國內經濟方麵，當前抵禦海外經濟風險的能力也有所增強。
第一，經曆近三年的國內經濟結構調整，我國內需對於經濟增長的貢獻越來越大。如2007年淨出口帶動我國GDP增長2.5個百分點，而2010年淨出口僅帶動GDP增長0.9個百分點，2011年上半年淨出口對中國GDP的貢獻率為-0.1%。而我國工業總產值中出口比例也比金融危機前有明顯下降，如出口交貨值占工業總產值的比例從2008年的16%回落到2011年上半年的12.2%，這都意味著出口快速下滑對於我國經濟增長的直接負麵作用已經減小。
第二，出口通過就業途徑對經濟的間接影響也會小於2008年。目前有以下兩個因素決定出口危機對於就業市場的影響將會小一些：首先，我國勞動力供給處於更加緊平衡的狀況。1990年後我國出生人口出現了大幅度回落，這使得我國18歲以上勞動力新增人口自2009年後已經出現了明顯的降幅，我國就業目標也更容易完成。2011年1-6月，全國城鎮新增就業655萬人，完成全年900萬人目標的73%，就業困難人員實現就業93萬人，完成全年100萬人目標的93%，都明顯超出08年上半年的64%和77%的水平；其次，金融危機後，我國內需部門和地區吸收了更多就業人口。如以傳統的勞動密集型、出口依賴性強的紡織服裝行業為例，今年上半年內銷比重達到83%，大幅高於2008年上半年74%的水平，這意味著更多就業人口為內需部門服務。再如隨著中西部區域規劃大規模實施帶來的經濟發展，更多農民工開始在內需增長更為強勁的中西部地區就業。
第三，當前無論是企業的產能狀況還是庫存狀態都好於2008年金融危機前。2007-2008年我國諸多重工業存在嚴重的產能過剩狀況，這就使得它們難以抵禦外部需求的減少，並很快出現效益下滑。然而經曆了近三年以來的產能淘汰和重組後，當前產能過剩的狀況明顯好轉。如鋼鐵行業2008年的產能利用率約為74%，但2011年上半年該比例已達到84%。當前企業的庫存狀況也好於2008年。金融危機前的2008年8月，我國產成品增速達到28.5%，產成品占總資產的比例達到5.6%，而2011年7月，產成品增速隻有22.5%，產成品占總資產的比例隻有4.2%。這都意味著即使遇到不利的衝擊，企業去庫存化的規模和力度都會比較有限，從而不會對經濟造成較大的衝擊。
第四，與2008年同期相比，我國內需部門也有著更強的自主增長動能。伴隨著各地十二五規劃項目的實施，新開工項目計劃總投資今年以來保持著持續平穩增長。當前投資增長動能更強，一旦政府考慮到四季度外部經濟開始明顯衝擊我國出口而會放鬆當前的緊縮政策時，之前受到較大抑製的投資增長動力將會增強。
當然，盡管此次全球經濟二次回落帶來的出口衝擊小於2008年，但它的負麵作用卻不小，它將加劇這輪經濟調整下滑的幅度，經濟增速見底回升的周期也將會延長。出於簡單大規模刺激經濟會惡化長期存在的體製性、結構化問題考慮，政府不大可能出台類似2008年4萬億那樣的大規模財政和貨幣刺激政策，這意味著我國經濟複蘇將更多依賴已有的內生增長動力，而這必然會造成短時間的經濟下滑。
當然，危中有機。從過去30年的改革經驗來看，我國政府重大的製度變革總是與壓力前行，這次也不會例外。筆者認為，應以農村土地問題為抓手，有效解決城鄉土地要素收益分配問題，積極推進城鄉一體化進程，以激活我國城鎮化發展潛力；推進社會收入分配體製改革，增加國民可支配收入，刺激我國居民消費潛能釋放等。這些措施的實施，將為我國未來經濟可持續複蘇創造較好的條件。
