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男裝業:市場容量持續增長

  從近期的年報業績預告來看,男裝產業類上市公司如報喜鳥、七匹狼、九牧王等的業績均出現大幅增長,有望成為二級市場持續活躍的品種。
  
  市場容量持續增長
  
  據資料數據,2009年高級男裝市場零售總額約為589.1億元,2003~2009年的年均複合增長率達到26.1%,顯示出國內高級男裝市場規模快速增長。
  
  而且,國內高端男裝市場容量仍處於快速膨脹周期中。這一方麵源於國內中產階層數量的迅速膨脹,2008年中產階層數量已達到約8550萬人,主要分布在北京、上海、廣州、深圳等經濟發達地區,二三線城市的中產階層數量也在快速增長,預計到2011年增加到1.04億人,年複合增長率約為7%。另一方麵則是隨著人均國民收入水平的不斷提高,消費者對服裝價格的敏感度不斷下降,對品牌的認知度不斷提高,選擇服裝成為人們追求更高生活品質、凸顯個性品味的生活方式。
  
  品牌優勢提速優質股
  
  從目前我國男裝市場已形成較強的品牌消費的特征看,擁有品牌優勢的優質上市公司有望獲得更快的成長速度。
  
  這也得到了兩個信息的佐證。
  
  一是行業集中度的提升有利於擁有品牌優勢的上市公司。2010年,中國男裝前十位品牌的市場占有率為8%,同期美、日兩國則分別達到14%和24%。根據中華商業信息中心2011年9月的統計數據,國內男裝子行業中,男褲前十位品牌的集中度為33%、男西裝前十位品牌的集中度為37%,男襯衫前十位品牌的集中度超過40%;體育用品市場規模僅為男裝的1/3,但前十位品牌的市場集中度高達70%以上。由此可見,與體育用品市場相比,男裝行業尚未飽和,主要品牌的市占率仍有望提升,有利於優質上市公司的業績快速成長。
  
  二是有品牌優勢的上市公司有望從二三線城市消費能力提升中獲益。據尼爾森谘詢預測,中國一二線城市共有5400萬個家庭戶,總收入估計達到2萬億元。相比之下,三四線城市家庭戶數量高達1.6億,收入為1萬億元。男裝行業上市公司品牌多定位於中高端,且布局於二、三線城市,將明顯受益於未來這些城市的消費升級。
  
  相關上市公司的業績數據也應證了這種趨勢。報喜鳥預計2011年度淨利潤同比增長35%~55%,2010年的淨利潤為242867萬元;七匹狼預計2011年度淨利潤4.1億元,同比增長44.87%;希努爾預計2011年淨利潤同比增長20%~50%,上年淨利潤14364.41萬元。
  
  高成長吸引資金加盟
  
  金融博弈模型顯示出,此類個股的籌碼鎖定性強,顯然有中長線資金駐守其中。在良好的年報業績以及高含權預期的雙重推動下,其股價或將振蕩回升。在操作中,建議積極關注希努爾、七匹狼、九牧王和報喜鳥等個股。