據海關總署公布的進出口數據異常波動，以人民幣計價，2月出口同比增加48.9%，預期增加4.5%，前值下降3.2%；進口同比下降20.1%，預期下降12.1%，前值下降19.7%。
因出口大增、進口大降，中國2月貿易順差創曆史記錄。業內多數認為，春節等季節性因素是導致數據異常波動的一個主要原因。
據海關測算，經季節調整法消除春節因素後，今年前兩個月我國進出口下降7.2%，其中出口增長僅為1.2％，進口下降17.3%。
對於進口大幅下降，市場普遍認為反映了內需疲軟。交通銀行金融研究中心宏觀研究員劉學智稱，進口來看，連續四個月負增長，且負增長幅度連續三個月擴大。整個經濟的壓力比較大。
民生證券也認為，考慮到國內經濟總需求不強，原料庫存堆積，進口還是有下降的壓力，貿易順差料繼續維持高位。
中金固定收益團隊也考慮到進口大降的其他因素，稱進口大宗商品數量的下滑除了跟內需較弱有關以外，跟貿易融資萎縮（比如銅融資萎縮）、稅收調整（進口煤炭稅收上調）、大宗商品價格繼續下行預期導致補原材料庫存沒有那麽積極等有關。
浦發銀行金融市場部高級分析師曹陽分析稱，與工業生產相關的大部分大宗原材料的進口出現量、價齊跌，其中價格下跌的影響更大一些。從數量來看，銅材、鋼材、煤炭進口下跌較多，分別達23.8%、13.3%和45%。受到建立原油庫存儲備影響，原油進口數量小幅增長了4.5%。
那出口大增是否意味著海外需求可期？民生宏觀認為，以比較合理的累積增速看，1-2月出口累計增長15.3%，還是保持了較快的增長。但可持續性需觀察：全球貿易總額裹足不前，各國開啟放水競賽通過貨幣貶值搶占出口份額。
比如歐盟是我國最大貿易夥伴，前兩月對歐盟出口增長13%是出口能高增長的重要推動力，但這一項在未來能否繼續保持高增長，還有不確定性。
海通證券宏觀團隊也認為，2月單月出口增速高企，源於春節錯位及低基數效應，前兩月出口增速回暖反映外需好轉，但仍存不確定因素。招商證券宏觀團隊指出，更為準確的出口形勢判斷應結合一季度整體數據來看。
曹陽稱，海外、尤其是發達國家的經濟轉好拉動出口回升，這與2月匯豐PMI中新出口訂單指數出現較大上修指向一致。考慮未來歐元區經濟的上行風險，美國經濟複蘇亦較為平穩，我們對於未來一段時間出口改善仍較為樂觀。
中國2月貿易順差創曆史紀錄3705億元，去年同期是逆差1373億。民生證券認為，貿易順差雖然大幅增長，但人民幣兌美元依舊貶值，這可能反映出美元強勢和企業積極走出去背景下資本外流存在一定壓力，預計2月外匯占款（金融機構口徑）大約下降1000多億。
海通證券宏觀團隊的報告也稱，2月順差再度擴大刷新曆史新高，有助於緩解資本外流。但美元新高及國內降息致人民幣貶值，或加劇熱錢流出，貨幣利率高企有損經濟，因而亟需再次降準。
國泰君安宏觀團隊則預計3月份可能會降準、基建加碼，後期可能還有穩房市的儲備性措施出台。
浦發銀行曹陽稱，預計二季度前期仍會有25個基點的降息，降準、通過PSL增加基礎貨幣投放也是必要選擇。同時財政政策也會更加積極，通過盤活財政資金存量，減緩43號文的硬約束等多種途徑將為基建投資提供融資。
因出口大增、進口大降，中國2月貿易順差創曆史記錄。業內多數認為，春節等季節性因素是導致數據異常波動的一個主要原因。
據海關測算，經季節調整法消除春節因素後，今年前兩個月我國進出口下降7.2%，其中出口增長僅為1.2％，進口下降17.3%。
對於進口大幅下降，市場普遍認為反映了內需疲軟。交通銀行金融研究中心宏觀研究員劉學智稱，進口來看，連續四個月負增長，且負增長幅度連續三個月擴大。整個經濟的壓力比較大。
民生證券也認為，考慮到國內經濟總需求不強，原料庫存堆積，進口還是有下降的壓力，貿易順差料繼續維持高位。
中金固定收益團隊也考慮到進口大降的其他因素，稱進口大宗商品數量的下滑除了跟內需較弱有關以外，跟貿易融資萎縮（比如銅融資萎縮）、稅收調整（進口煤炭稅收上調）、大宗商品價格繼續下行預期導致補原材料庫存沒有那麽積極等有關。
浦發銀行金融市場部高級分析師曹陽分析稱，與工業生產相關的大部分大宗原材料的進口出現量、價齊跌，其中價格下跌的影響更大一些。從數量來看，銅材、鋼材、煤炭進口下跌較多，分別達23.8%、13.3%和45%。受到建立原油庫存儲備影響，原油進口數量小幅增長了4.5%。
那出口大增是否意味著海外需求可期？民生宏觀認為，以比較合理的累積增速看，1-2月出口累計增長15.3%，還是保持了較快的增長。但可持續性需觀察：全球貿易總額裹足不前，各國開啟放水競賽通過貨幣貶值搶占出口份額。
比如歐盟是我國最大貿易夥伴，前兩月對歐盟出口增長13%是出口能高增長的重要推動力，但這一項在未來能否繼續保持高增長，還有不確定性。
海通證券宏觀團隊也認為，2月單月出口增速高企，源於春節錯位及低基數效應，前兩月出口增速回暖反映外需好轉，但仍存不確定因素。招商證券宏觀團隊指出，更為準確的出口形勢判斷應結合一季度整體數據來看。
曹陽稱，海外、尤其是發達國家的經濟轉好拉動出口回升，這與2月匯豐PMI中新出口訂單指數出現較大上修指向一致。考慮未來歐元區經濟的上行風險，美國經濟複蘇亦較為平穩，我們對於未來一段時間出口改善仍較為樂觀。
中國2月貿易順差創曆史紀錄3705億元，去年同期是逆差1373億。民生證券認為，貿易順差雖然大幅增長，但人民幣兌美元依舊貶值，這可能反映出美元強勢和企業積極走出去背景下資本外流存在一定壓力，預計2月外匯占款（金融機構口徑）大約下降1000多億。
海通證券宏觀團隊的報告也稱，2月順差再度擴大刷新曆史新高，有助於緩解資本外流。但美元新高及國內降息致人民幣貶值，或加劇熱錢流出，貨幣利率高企有損經濟，因而亟需再次降準。
國泰君安宏觀團隊則預計3月份可能會降準、基建加碼，後期可能還有穩房市的儲備性措施出台。
浦發銀行曹陽稱，預計二季度前期仍會有25個基點的降息，降準、通過PSL增加基礎貨幣投放也是必要選擇。同時財政政策也會更加積極，通過盤活財政資金存量，減緩43號文的硬約束等多種途徑將為基建投資提供融資。
