●如果信貸危機不能得到有效解決(jue) ，全球經濟就有可能進入通貨緊縮

●當前存在的許多問題並不囿於(yu) 國界的限製，時代呼籲“新多邊主義(yi) ”

    資料來源：世界銀行 2008年和2009年為(wei) 預測值        

    世界經濟飽受金融危機之苦

    世界經濟當前正處於(yu) 動蕩之中，飽受全球金融危機之苦。

    目前，危機已經衝(chong) 破國界，在發達國家之間蔓延。人們(men) 有理由擔心危機席卷新興(xing) 經濟體(ti) 和發展中國家，吞噬近年來的發展成果。即便金融危機發生之前，全球經濟增長已經明顯疲軟，這顯見於(yu) 歐洲、日本和許多發展中國家第二季度的經濟表現。在美國，金融市場持續動蕩，房價(jia) 下跌導致國內(nei) 需求下降，由於(yu) 部分發展中國家進口需求強勁，美國經濟進入衰退的時間被延緩至今年第三季度。2008年上半年經濟增長相對強勁，下半年頹勢顯現，綜合二者來看，這有可能導致2008年高收入國家的增長率降至1.3％，發展中國家降至6.3％；2009年全球GDP的增長率將降至0.9％，發展中國家為(wei) 4.5％，遠低於(yu) 2007年7.9％的水平。與(yu) 此同時，全球貿易也急速下滑，大宗商品價(jia) 格上揚和通脹的勢頭得到遏止，2009年石油和食品價(jia) 格會(hui) 遠低於(yu) 2008年的水平。生活在極端貧困線邊緣的14億(yi) 人口都在發展中國家，任何經濟危機都有可能對這些人產(chan) 生最為(wei) 嚴(yan) 重的後果。

    發達國家陷入衰退是一種必然

    眼下的金融危機被美聯儲(chu) 前主席格林斯潘稱為(wei) “百年一遇的信貸海嘯”。它起源於(yu) 美國房地產(chan) 部門內(nei) 部深層的崩潰並向外傳(chuan) 導。不穩定性從(cong) 一個(ge) 部門傳(chuan) 導到另一個(ge) 部門，從(cong) 房地產(chan) 到銀行業(ye) ，然後傳(chuan) 導至金融市場，最後影響到實體(ti) 經濟的各個(ge) 部分。很多國家，包括發達國家和新興(xing) 市場國家，最近都經曆了資產(chan) 市場的泡沫。這個(ge) 破裂的泡沫如此之大，它對信貸市場和證券市場帶來的金融後果，正如我們(men) 最近幾周所看到的，導致了美國經濟和其他發達國家經濟體(ti) 不可避免地陷入衰退。美國作為(wei) 世界最大的經濟體(ti) ，必須對泡沫年代的失衡進行調整矯正，而這樣的調整，必然導致經濟衰退。由於(yu) 多重資產(chan) 市場空前大規模的崩潰同時發生，加上其他方麵傳(chuan) 來的不利新聞，消費增長難以迅速恢複。

    新興(xing) 經濟體(ti) 在危機中優(you) 勢凸顯

    在這場危機中，許多發展中國家的優(you) 勢在於(yu) 它們(men) 從(cong) 上個(ge) 世紀80年代和90年代的危機中汲取了經驗。一方麵，宏觀經濟政策的加強減少了它們(men) 的脆弱性；主權債(zhai) 務比過去得到了更好的管理；大多數國家趨向采用靈活的匯率，這在一定程度上化解了匯率調整帶來的衝(chong) 擊。另一方麵，金融危機的發生削弱了通貨膨脹的壓力，極大地改變了預期，（對淨進口國來說）降低了大宗商品的價(jia) 格，也減輕了一些發展中國家的壓力。此外，協調的政策幹預，兼之金融部門的有效運作以及比較低的商品價(jia) 格，會(hui) 有助於(yu) 抵消危機的影響。

    走出衰退須依賴新興(xing) 經濟體(ti)

    發展中國家投資熱帶來的需求在很大程度上推動了過去10年全球經濟的快速擴張，一些工業(ye) 化國家能否避免通縮和蕭條，將取決(jue) 於(yu) 能否保持這個(ge) 增長勢頭。盡管迅速采取行動應對危機，但仍麵臨(lin) 的一個(ge) 巨大風險是，如果信貸危機不能得到有效解決(jue) ，全球經濟就有可能進入類似日本在上個(ge) 世紀90年代經曆的通貨緊縮。在這樣的背景下，標準的貨幣政策對於(yu) 發達國家很可能不會(hui) 產(chan) 生效果。各國采取的各種財政刺激計劃，原則上都是擺脫衰退的必要措施，但一些發達國家基礎設施建設的空間有限。因此可以說，發達國家要走出衰退必須依賴新興(xing) 經濟體(ti) ，它們(men) 可以通過投資發展中國家的基礎設施，拉動需求來間接地走出蕭條。

    時代呼籲“新多邊主義(yi) ”

    金融危機發生後，各國領導人對於(yu) 重振布雷頓森林精神抱有很大的共識。在這個(ge) 問題叢(cong) 生的時代，該體(ti) 係在采取多邊行動將危機化解為(wei) 機遇時，強調智慧、政策和政治意願的重要性。二次世界大戰後形成的國際多邊架構已不能適應21世紀的國際現實，正如世界銀行行長羅伯特·佐利克所主張的，我們(men) 需要一種包容發達國家、新興(xing) 經濟體(ti) 和發展中國家，不是一種固定或單一的，而是靈活、高效的“新多邊主義(yi) ”，與(yu) 這個(ge) 時代的需要相適應。當前存在的許多問題像金融、經濟危機、全球氣候變暖等，並不囿於(yu) 國界的限製，需要發達國家、新興(xing) 經濟體(ti) 和發展中國家等利益攸關(guan) 方的共同合作才能得以解決(jue) 。新的國際多邊框架應該是一個(ge) 針對問題特性，尊重國家主權，有利各利益攸關(guan) 方化解分歧促進合作的靈活有效組織。

    世界對中國寄予極高期望

    中國經濟在過去30年來的傑出表現不僅(jin) 大幅削減了貧困，也體(ti) 現了務實的經濟發展方式的效率，即基於(yu) 比較優(you) 勢和結合市場經濟與(yu) 目標明確的政府幹預的戰略運用。對於(yu) 擺脫當前全球的危機，世界對中國寄予極高的期盼。前行的路不太好走，即便是在全球危機爆發之前，中國也有不斷增多的跡象表明經濟趨緩。不過，全球銀行業(ye) 危機並沒有對中國產(chan) 生太多的直接影響，強大的外匯儲(chu) 備，占GDP 1％的財政盈餘(yu) ，超過GDP 10％的經常賬戶出超，使中國有能力適時采取積極的財政政策，加強基礎設施、環境、社保、教育、醫療等建設，啟動內(nei) 需，提升出口檔次。在金融危機導致全球經濟動蕩之中，中國維持高速增長，就是對全球經濟做出的最大貢獻。