服裝業(ye) 務增長情況良好

　　雅戈爾服裝業(ye) 務步入增長軌道，主要是由於(yu) 公司內(nei) 銷建立起以自營專(zhuan) 賣店為(wei) 核心的營銷網絡，渠道整合、收縮戰線效果顯著,　未來在經過銷售模式、產(chan) 品結構調整以後，預計銷售額每增加10%，邊際效益將提高20-30%。根據我們(men) 了解的情況，上半年服裝內(nei) 銷銷售收入增長10%，而利潤卻大幅增長了40%；外銷出口量增長強勁，未來著重於(yu) 毛利率的提升，近兩(liang) 年外銷增長將快於(yu) 內(nei) 銷增長。

　　紡織業(ye) 務增長將低於(yu) 去年

　　2005年，雅戈爾紡織銷售收入勁增130%，主要是2004年基數較低，今年增長情況要低於(yu) 去年。目前雅戈爾各紡織產(chan) 品中，色織布自用率為(wei) 20%左右，棉紗2005年自用率95%，到2006年上半年由於(yu) 產(chan) 量的增加使自用占比減少到68%，毛紡麵料自用率25%，預計未來紡織產(chan) 品隨著產(chan) 能、產(chan) 量的不斷增加，自用率還將有所下降。色織布二期投產(chan) 後出口勢頭旺盛，全部達產(chan) 後公司色織布產(chan) 量將有50%左右的增長，毛紡項目產(chan) 能將逐步達到600萬(wan) 米規模，今年預計銷售收入增長33%左右。

　　房地產(chan) 規模保持穩定

　　目前公司土地儲(chu) 備還有1000多畝(mu) ，如果每年貢獻4-5億(yi) 元利潤，可以開發4-5年。2006年西湖花園可以完成交付，預計海景花園部分和甬城金大地和溪林春天二期可確認收入，銷售收入達13.6億(yi) 元左右。

　　注重完善營銷網絡

　　雅戈爾1997年後開始建設以自營專(zhuan) 賣店為(wei) 核心的服裝營銷網絡，向商業(ye) 零售環節滲透。截至2006年上半年，公司建立起遍布全國的156家分公司和1637個(ge) 營銷網點，包括自營專(zhuan) 賣店、商場專(zhuan) 櫃專(zhuan) 廳、特許加盟店和團體(ti) 購買(mai) 商等模式。但在專(zhuan) 賣店的擴張同時，造成了運營成本高，庫存增大，資金運轉效率下降，公司2001年開始對營銷網絡進行整合和規範，營銷網點從(cong) 2001年的3028家減少到2005年的1835家，而期間服裝銷售收入依然保持平穩，並在2005年渠道調整結束後出現新的增長，結束了2002-2004年國內(nei) 市場份額徘徊的局麵。目前公司自營專(zhuan) 賣店為(wei) 356家，其中的自有店麵108家，投資總成本大約16-17億(yi) 元，保守估算價(jia) 值30億(yi) 以上。根據對公司的調研了解，公司未來內(nei) 銷模式的策略將增加自營專(zhuan) 賣和商場專(zhuan) 櫃的數量，減少加盟店和團體(ti) 購買(mai) 。

　　內(nei) 銷服裝結構調整

　　內(nei) 銷服裝毛利率的提高主要通過產(chan) 品結構調整———新產(chan) 品的研發來實現，公司先後開發出輕涼西服、免整燙西服、VP襯衫、DP襯衫、功能性襯衫、金色雅戈爾等中高檔係列服飾產(chan) 品，在每年投放市場的產(chan) 品中，全新麵料、款型、工藝的新型產(chan) 品占據70%的份額。未來在經過銷售模式、產(chan) 品結構調整以後，預計銷售額每增加10%，邊際效益將提高20-30%。根據我們(men) 了解的情況，上半年服裝內(nei) 銷銷售收入增長10%，而利潤卻大幅增長了40%。

　　外銷服裝毛利率持續增長

　　G雅戈爾服裝業(ye) 務自2000年後積極拓展海外市場，目前在鞏固傳(chuan) 統外銷市場的基礎上，調整傳(chuan) 統外貿模式，由OEM加工逐漸向ODM加工轉變。隨著與(yu) NEXT、CK、耐克等知名服裝品牌合作進一步加強，互借銷售網絡，以市場換市場，為(wei) 自有品牌出口奠定基礎，公司外貿業(ye) 務未來仍將保持快速增長，公司目前出口西服部分已實現ODM。