國家統計局最新公布的統計數據顯示，7月份居民消費價(jia) 格總水平（CPI）同比上漲5.6%，創出10年來新高，與(yu) 1997年2月份的同比上漲5.6%基本持平。 
 
　　我們(men) 預計央行年內(nei) 還會(hui) 加息。為(wei) 了防止經濟過熱，穩定幣值，央行自7月21日起再次上調金融機構人民幣存貸款基準利率。同時，國務院決(jue) 定自8月15日起，將儲(chu) 蓄存款利息個(ge) 人所得稅的適用稅率由現行的20%調減為(wei) 5%。由此，一年期存款的實際利率已經上升到3.16%。但是，銀行存款實際利率的增長卻遠遠趕不上CPI的上漲速度。目前，扣除CPI上漲因素後的存款利率依然為(wei) 負，而且CPI與(yu) 存款實際利率的喇叭口繼續擴大。我們(men) 預計8月份居民消費價(jia) 格總水平同比上漲將接近或超過6%。 
 
　　盡管加息對於(yu) 控製由食品漲價(jia) 引起的通貨膨脹作用十分有限，加息對於(yu) 抑製物價(jia) 上漲的效果如何也很難確定，但是加息至少可以在通脹背景下提高真實利率水平，並且減弱人們(men) 對於(yu) 未來的通貨膨脹預期；而且，加息還能收到穩定儲(chu) 蓄、控製信貸和控製固定資產(chan) 投資的多重效果。通脹總是伴隨著一國經濟的繁榮而生，在通脹麵前，各國政府、尤其是央行除了加息還沒有更好的辦法對付它。央行在本月9日發布的《二00七年第二季度中國貨幣政策執行報告》中認為(wei) ，應高度關(guan) 注通脹，關(guan) 注價(jia) 格傳(chuan) 導問題，防止價(jia) 格全麵上漲，央行下半年的貨幣政策將保持必要的調控力度。因此，我們(men) 預計，為(wei) 了對付通貨膨脹，年內(nei) 央行還會(hui) 加息一到兩(liang) 次。