防止經濟增長由偏快轉為(wei) 過熱、防止價(jia) 格由結構性上漲演變為(wei) 明顯通貨膨脹成為(wei) 宏觀調控的首要任務。

　　中共中央政治局27日召開會(hui) 議，分析當前經濟形勢，研究明年經濟工作。會(hui) 議提出，要堅持穩中求進，保持經濟持續平穩較快協調發展，把防止經濟增長由偏快轉為(wei) 過熱、防止價(jia) 格由結構性上漲演變為(wei) 明顯通貨膨脹作為(wei) 宏觀調控的首要任務。要堅持好字優(you) 先，促進經濟發展方式加快轉變，堅持擴大內(nei) 需的方針，著力增強消費對經濟增長的拉動作用。

　　分析人士認為(wei) ，從(cong) 上述論述來看，明年的宏觀調控基調已經確定。

　　明確調控首要任務

　　昨天召開的中共中央政治局會(hui) 議，在研究明年經濟工作時提出，要堅持穩中求進，保持經濟持續平穩較快協調發展，把防止經濟增長由偏快轉為(wei) 過熱、防止價(jia) 格由結構性上漲演變為(wei) 明顯通貨膨脹作為(wei) 宏觀調控的首要任務。這表明，明年宏觀調控的基調已經明確。

　　本月20日，在新加坡進行訪問的溫家寶總理明確表示，為(wei) 了使經濟持續保持平穩、較快、協調、健康發展，必須注意兩(liang) 個(ge) 防止：一是防止經濟增長由偏快轉向過熱；二是防止物價(jia) 由結構性增長轉變為(wei) 明顯的通貨膨脹。今年以來，中國經濟繼續保持平穩較快發展，溫總理預計全年經濟增長速度達11.5%。

　　溫總理在新加坡的講話也表明了對房價(jia) 調控的決(jue) 心。“今年前十個(ge) 月房價(jia) 總體(ti) 上漲了9%，一些城市上漲超過10%。老百姓總告訴我：不要忘記房價(jia) 。”

　　“由於(yu) 物價(jia) 上漲也是經濟過熱的表現之一，所以明年調控工作的核心目標可以概括為(wei) 防止經濟由偏快轉向過熱。”招商證券分析師胡魯濱分析。

　　如何判斷經濟過熱

　　要防止經濟轉為(wei) 過熱，麵臨(lin) 的首要問題是，到底什麽(me) 是經濟過熱。

　　“其實翻遍各國的教科書(shu) ，都沒有對這個(ge) 詞的明確解釋，但大家都約定俗成地在用。”國家統計局總經濟師姚景源對記者說。

　　一直有觀點認為(wei) ，對於(yu) 中國這樣的投資主導型經濟體(ti) 來說，經濟的核心問題是投資增速過快，導致產(chan) 能過剩，進而帶來外部不均衡、流動性過剩以及其他一係列問題。經濟過熱就可以理解為(wei) 投資增速過快。

　　也有觀點認為(wei) ，從(cong) 曆史數據分析，中國GDP保持10%左右的增速是健康的，超過這個(ge) 速度就有可能是經濟過熱。

　　“我認為(wei) 判斷經濟是否過熱要看各種經濟數據的比例關(guan) 係是否出現明顯瓶頸，比如2004年煤電油運全麵緊張，應該說就是過熱了。”姚景源表示。

　　人民大學經濟學院常務副院長劉元春解釋說，理論上說，經濟過熱是指總需求大於(yu) 總供給而導致市場出現失衡狀態。

　　“比較科學的判斷依據是通過潛在的GDP與(yu) 實際GDP之間的差距來衡量總供給與(yu) 總需求，潛在GDP是指所有的經濟要素在正常生產(chan) 條件下造成的產(chan) 出，如果實際GDP高於(yu) 這個(ge) 水平，說明很多產(chan) 品是在工人加班加點、設備開足馬力超負荷亢奮狀態下生產(chan) 出來的，而這部分多餘(yu) 的產(chan) 出便沒有對應的市場去消化。”他說。

　　或許在一些人慣常的思維中，經濟發展熱一點應該是件好事，但在經濟學家眼中，當社會(hui) 總需求大於(yu) 總供給時，消費者用同等錢買(mai) 不到同等貨物，從(cong) 而導致貨幣貶值，尤其對於(yu) 低收入階層來說，將遭受較大損失。

　　根據中國人民大學經濟研究所計算，1987年、1988年和1994年、1995年時，中國經濟便進入過熱的區域，物價(jia) 上漲幅度較大，產(chan) 出缺口達到7%左右。

　　雖然依據最新的測算，中國經濟的產(chan) 出缺口僅(jin) 在2%左右，而且自2004年擺脫蕭條期後，中國經濟目前還處於(yu) 上升通道中。“但越往上走，風險越大，越需要調控來熨平經濟波動。”劉元春強調。

　　下一個(ge) 短板在哪裏

　　分析人士普遍認為(wei) ，由於(yu) “木桶效應”的存在，宏觀經濟是否過熱在某種程度上可以通過是否存在明顯的“短板”來判斷。

　　時至今日，很多人對2004年一度發生的煤電油運全麵緊張仍然記憶猶新，這個(ge) 明顯的瓶頸成為(wei) 當時宏觀經濟存在過熱危險的短板。

　　所幸的是，在當前宏觀經濟中，雖然能源供應的結構性品種短缺與(yu) 部分地區時段性、季節性緊張狀況尚難以根本改變，但煤電油運供需總體(ti) 仍基本平衡。但在防止經濟轉向過熱的過程中，也必須要探究，下一個(ge) 短板會(hui) 在哪裏？

　　在采訪中，多位專(zhuan) 家和分析師認為(wei) ，當前最大的壓力在於(yu) 防止物價(jia) 從(cong) 結構性上漲轉化為(wei) 明顯的通貨膨脹。

　　2007年以來，中國CPI增長處於(yu) 逐季加速的狀態，從(cong) 1月份的2.2%增長到10月份的6.5%，全年預計增幅將達4.5%。零售價(jia) 格指數從(cong) 1月的1.8%增長到10月的5.1%。

　　雖然目前的物價(jia) 上漲仍具有明顯的結構性、補償(chang) 性以及國際性特征，而且工業(ye) 品價(jia) 格一直比較平穩，但是如果控製不好，就可能造成大範圍的物價(jia) 上漲，進而影響經濟工作全局。

　　除此以外，在不同專(zhuan) 家眼中，過熱的短板也潛伏在其他方麵。

　　姚景源對記者說，從(cong) 主要經濟指標來看，固定資產(chan) 投放的速度還是偏快的，這就給資源和環境這個(ge) 硬約束條件帶來壓力。“我國在此方麵的壓力已經很大，一旦發生一個(ge) 偶然事件，就會(hui) 給經濟帶來極大的負麵影響。”

　　劉元春則表示，目前中國經濟受國際市場影響很大，其中一個(ge) 核心因素就是國際原材料和基礎能源價(jia) 格上漲傳(chuan) 導到國內(nei) 產(chan) 業(ye) 。雖然現在工業(ye) 部門的技術進步和規模化程度有極大提高，消化上遊產(chan) 品漲價(jia) 能力大大加強，但農(nong) 業(ye) 部門的化解能力還是比較弱的。

　　進入四季度，越來越多專(zhuan) 家在建議防止宏觀經濟由偏快走向過熱的時候，也提示要警惕資產(chan) 泡沫膨脹及破裂的風險。

　　“很顯然，上述問題都將會(hui) 成為(wei) 明年宏觀調控政策主要考慮的方麵。”招商證券分析師胡魯濱說。

　　多種政策如何協調

　　回顧曆史，在本輪經濟周期中，針對經濟增長偏快而進行的比較集中的宏觀調控已經有三次：第一次在2003年下半年至2004年上半年，主要針對鋼鐵、水泥、電解鋁等部分固定資產(chan) 投資過熱；第二次在2005年上半年，重點在2005年3月到4月，主要針對房地產(chan) 投資規模過大等問題，出台“國八條”、“新國八條”等一係列措施；第三次是2006年4月到9月，仍然針對固定資產(chan) 投資過熱等一係列問題，出台“國六條”、“九部委十五條”等措施。

　　今年以來，國家宏觀調控的基調是財政政策和貨幣政策“雙管齊下”：央行5次調高利率，8次提高存款準備金率，財政部發行特別國債(zhai) 回收流動性，國務院大幅降低利息稅率。 

　　“與(yu) 以往經濟周期不同，本輪經濟周期中宏觀調控呈現多階段性，今年更加注重經濟手段，更加注重預調、微調和頻調。”社科院經濟所一位專(zhuan) 家說。

　　有專(zhuan) 家認為(wei) ，今年的調控手段沒有抑製住股市和房地產(chan) 等資產(chan) 泡沫，在資產(chan) 價(jia) 格和糧食價(jia) 格推動下，防止出現明顯的通貨膨脹將成為(wei) 政府主要目標，因此明年貨幣政策將繼續采取穩健的策略，同時針對流動性過剩，將采取“從(cong) 緊”的貨幣政策，而不是“適度從(cong) 緊”。

　　但也有專(zhuan) 家認為(wei) ，宏觀調控的政策效果會(hui) 有一定的滯後性，今年第三季度多項經濟指標高位回穩，GDP增長11.5%，較二季度增速回落了0.4個(ge) 百分點；第三季度工業(ye) 增加值增速較二季度回落了0.2個(ge) 百分點；第三季度投資增速較二季度回落1.7個(ge) 百分點；而出口的增速也回落了2.8個(ge) 百分點。

　　“這說明長期以來宏觀調控政策積累效果在顯現，當前應該采取穩健的財政政策和穩中偏緊的貨幣政策就可以了。”長期跟蹤研究宏觀經濟的劉春元表示。