中行最新一期的研究報告預計，2008年利率將至少可能提高2~3次，使得一年期存款利率水平達到4.68%~4.95%左右（扣除5%的利息稅後為(wei) 4.45%~4.70%），在預計2008年CPI為(wei) 4.5%的前提下，基本實現存款利率由負變正的目的。

　　報告表示，2008年貨幣政策中人民幣升值的幅度將可能比2007年大，預計2008年人民幣兌(dui) 美元的升值幅度將達到8%~10%左右。

　　報告認為(wei) 解決(jue) 流動性問題的關(guan) 鍵，是阻止流動性的繼續增加。但外貿順差和外國直接投資流入我國的資金規模，不會(hui) 很快大幅度下降。預計2007年通過貿易順差和外國直接投資流入的資金將可能在3300億(yi) 美元左右，2008年可能會(hui) 有所下降，預計約為(wei) 3000億(yi) 美元左右（其中外貿順差為(wei) 2400億(yi) 美元，外國直接投資為(wei) 600億(yi) 美元）。央行的外匯占款2008年可能達21000億(yi) 元左右。

　　通過央行外匯占款獲得人民幣資金的是企業(ye) 及居民。要吸收這2萬(wan) 多億(yi) 的流動性，隻有通過發行國債(zhai) 才能達此目的。為(wei) 吸引更多人購買(mai) ，就要使國債(zhai) 收益率進一步提高，這意味著整體(ti) 利率水平需要進一步提高。

　　根據日本泡沫經濟破滅的經驗教訓，報告不主張利率水平在短期內(nei) 急劇上升。報告建議應該以小幅、多次的方式，逐步將利率提高到適當的水平。

　　報告認為(wei) ，不必過於(yu) 介意中美利差縮小對我國提高利率的影響。這是因為(wei) ，2008年人民幣升值預期8%~10%已經為(wei) 市場所接受，有的甚至認為(wei) 升值的幅度會(hui) 更大，這個(ge) 預期已經足以使得熱錢產(chan) 生湧入我國的衝(chong) 動。