上半年，化纖行業(ye) 運行總體(ti) 平穩。國際油價(jia) 震蕩上行，對化纖行業(ye) 成本形成巨大壓力，推升合纖市場價(jia) 格重心上移。利潤總額增速雖不及去年同期，但行業(ye) 總體(ti) 運行質效良好。各子行業(ye) 運行分化，呈現冰火兩(liang) 重天的局麵，滌綸、錦綸行業(ye) 表現良好，粘膠纖維、腈綸和氨綸行業(ye) 運行較為(wei) 困難。投資延續反彈趨勢，產(chan) 能處於(yu) 集中釋放期。
　　
　　一、行業(ye) 運行基本情況
　　
　　（一）供需情況
　　
　　據國家統計局統計，1~6月化纖產(chan) 量2461.13萬(wan) 噸，同比增長8.4%。 滌綸和錦綸行業(ye) 上半年平均開工率高於(yu) 80%，運營狀態相比其它行業(ye) 較為(wei) 良好。粘膠短纖行業(ye) 受供需關(guan) 係影響，行業(ye) 總體(ti) 開工率在80%~85%之間波動，不及往年。
　　 　　
　　從(cong) 需求麵看，下遊需求同比有所增加。除簾子布外，下遊主要產(chan) 品產(chan) 量同比有不同程度的增長；下遊工廠開機率較去年同期也有明顯上升；另外，輕紡城成交總量同比增長約33%，特別是4月、5月份增長明顯，也顯示對化纖的需求強勁。由於(yu) 產(chan) 銷良好，滌綸、錦綸行業(ye) 庫存低於(yu) 去年同期，保持較低的庫存狀態，這也是價(jia) 格能向下遊傳(chuan) 導下去的前提條件。
　　
　　（二）市場
　　
　　受大宗商品價(jia) 格上漲的傳(chuan) 導，合纖產(chan) 品價(jia) 格在成本推動下重心總體(ti) 高於(yu) 去年同期，其中滌綸長絲(si) 漲幅較大。由於(yu) 滌綸長絲(si) 體(ti) 量最大，因此感覺化纖市場“漲”聲一片，但其實各子行業(ye) 市場行情分化明顯，呈冰火兩(liang) 重天的局麵，可歸納為(wei) “成本推動型上漲，產(chan) 能壓力型下跌”。

　 　　
　　（三）質效
　　
　　上半年，化纖行業(ye) 主營業(ye) 務收入和利潤總額同比增速逐漸提高，從(cong) 5月份起，利潤總額由負增長扭轉為(wei) 正增長。國家統計局數據顯示：1~6月，化纖行業(ye) 主營業(ye) 務收入3873億(yi) 元，同比增長16.27%；實現利潤總額178億(yi) 元，同比增加19.27%。行業(ye) 虧(kui) 損麵21.92%，同比增加了4.66個(ge) 百分點，虧(kui) 損企業(ye) 虧(kui) 損額同比也增加了22.21%。行業(ye) 利潤總額和虧(kui) 損企業(ye) 虧(kui) 損額都在增加，說明企業(ye) 盈利能力更加分化。
　　
　　從(cong) 統計數據看，化纖行業(ye) 利潤主要來自於(yu) 滌綸、纖維素纖維和錦綸行業(ye) ，但纖維素纖維行業(ye) 中的粘膠纖維行業(ye) 幾乎處於(yu) 虧(kui) 損狀態。
　　
　　2018年1~6月化纖行業(ye) 經濟效益情況
　　
　　化纖行業(ye) 運行質量總體(ti) 良好。1-6月，主營業(ye) 務利潤率4.6%，同比提高0.12個(ge) 百分點；資產(chan) 周轉速度加快，三費比例降低。行業(ye) 利潤的增加，從(cong) 市場層麵來說，主要歸功於(yu) 產(chan) 品價(jia) 格的上漲和下遊需求的跟進，但其本質是供給側(ce) 結構性改革取得成效，供求關(guan) 係得到改善，另外新產(chan) 品開發也在加快，在品牌、品質、品種方麵均有提升。
　　
　　二、影響化纖行業(ye) 運行的主要因素
　　
　　（一）國際油價(jia)
　　
　　上半年國際形勢“意外”狀況頻頻發生，政治風險和供應波動導致了油價(jia) 震蕩上行，不斷創出新高。油價(jia) 上漲是把雙刃劍，一方麵對化纖價(jia) 格提供了強有力的支撐，並且利於(yu) 企業(ye) 庫存盤盈，但另一方麵也推高了生產(chan) 成本。
　　 　　
　　（二）產(chan) 能
　　
　　良好效益驅動下，行業(ye) 投資熱情不減，上半年，化纖行業(ye) 固定資產(chan) 投資增速延續去年的反彈趨勢，同比增長了28.2%，增速比去年同期提高7.9個(ge) 百分點。
　　
　　新增產(chan) 能釋放，落後產(chan) 能退出，行業(ye) 處於(yu) 洗牌的陣痛期。其中：滌綸行業(ye) 新增產(chan) 能主要是大企業(ye) 主導，集中度進一步提高；滌綸短纖受益於(yu) 再生纖維讓出的市場；錦綸抽絲(si) 擴能速度不及原料，錦綸行業(ye) 運行好轉；粘膠短纖和氨綸行業(ye) 新增產(chan) 能對市場衝(chong) 擊較大，行業(ye) 運行困難。
　　
　　（三）人民幣貶值
　　
　　人民幣貶值雖有利於(yu) 出口，但化纖出口比重仍較低。而化纖行業(ye) 原料進口依存度高，人民幣貶值將增加原料進口成本。
　　
　　（四）中美貿易摩擦
　　
　　上半年，中美貿易摩擦逐步升級。第一輪500億(yi) 產(chan) 品清單並未包含化纖產(chan) 品；第二輪2000億(yi) 清單中包含了化纖所有產(chan) 品及大部分相關(guan) 製品，目前處於(yu) 公眾(zhong) 意見征求階段。短期看，中美貿易摩擦對化纖行業(ye) 的直接影響不大，但要持續關(guan) 注中美貿易摩擦的進展。從(cong) 另一個(ge) 角度思考，挑戰亦是機遇，這將倒逼行業(ye) 做好高質量發展，專(zhuan) 注“練好內(nei) 功”。
　　
　　三、下半年行業(ye) 運行預測
　　
　　（一）需求
　　
　　7-8月進入行業(ye) 傳(chuan) 統淡季，需求可能有所減弱，但下遊產(chan) 能有所增加，9-10月是傳(chuan) 統旺季仍然值得期待。出口方麵由於(yu) 貿易保護主義(yi) 愈演愈烈，加之中美貿易摩擦升級，可能導致外需市場的轉移或需求量下滑。
　　
　　（二）原油
　　
　　僅(jin) 從(cong) 供需麵看，OPEC國家將增產(chan) ，美國原油產(chan) 量也將繼續增長，下半年原油供需格局有可能小幅過剩。美元堅挺，也將造成油價(jia) 壓力。但國際油價(jia) 已經脫離了頁岩油的邊際定價(jia) 時期，當前受大國博弈製約，油價(jia) 不確定性增加。
　　
　　（三）化纖行業(ye) 運行預測
　　
　　新增產(chan) 能進一步釋放，部分長期停產(chan) 裝置重啟，將再次拓寬供給麵。需求增長恐不及供應增長，加之出口方麵的不穩定，行業(ye) （聚酯滌綸）供需緊平衡可能被打破。人民幣貶值將導致進口原料成本不斷攀升。預期下半年行業(ye) 運行質效將不及上半年。