4月23日，國家糧食和物資儲(chu) 備局、財政部發布公告稱，為(wei) 優(you) 化中央儲(chu) 備棉結構，確保質量良好，2019年將對部分中央儲(chu) 備棉進行輪換。公告顯示，儲(chu) 備棉輪出時間為(wei) 2019年5月5日至2019年9月30日期間的國家法定工作日。輪出數量總量安排為(wei) 100萬(wan) 噸左右。實行均衡投放，原則上每工作日掛牌銷售1萬(wan) 噸左右。
　　
　　好雨知時節，當春乃發生。如果說4月12日80萬(wan) 噸棉花進口滑準稅配額的落地是給使用進口棉企業(ye) 喂入的一顆“定心丸”，那麽(me) 昨日中央儲(chu) 備棉100萬(wan) 噸開始輪換入市的消息就是國內(nei) 棉花市場的一場“及時雨”。雖然近期棉價(jia) 的振蕩上行讓紡織企業(ye) 的心情十分焦慮，但好在國內(nei) 庫存棉花終於(yu) 在眾(zhong) 人盼望中及時入市“救駕”。那麽(me) 此次輪出和以往有何不同？
　　
　　首先，從(cong) 時間上來看，此次庫存棉花入市的時間比較晚。例如：2017/2018年度國家儲(chu) 備棉輪換的開始時間是2018年3月12日。
　　
　　其次，從(cong) 數量上來看，此次庫存棉花入市的數量比較少。例如：2017/2018年度國家儲(chu) 備棉輪換自3月12日開始至9月30日結束，儲(chu) 備棉輪出累計成交250.59萬(wan) 噸，成交率58.12％。2018年9月30日，儲(chu) 備棉輪出銷售資源為(wei) 30037.8829噸，實際成交9824.4605噸，成交率32.71％。平均成交價(jia) 格14674元/噸（較前一日下跌169元/噸），折3128價(jia) 格15853元/噸（較前一日下跌281元/噸）。
　　
　　100萬(wan) 噸儲(chu) 備棉的輪換入市對棉花市場產(chan) 生多大影響？
　　
　　分析認為(wei) ，之前發布80萬(wan) 噸滑準稅配額信息，現在100萬(wan) 噸儲(chu) 備棉輪出，充分保障了國內(nei) 棉花供給，有利於(yu) 降低紡織廠的用棉成本、保障產(chan) 品競爭(zheng) 力，緩解本年度供需緊張，加之下遊消費進入淡季，未來棉花震蕩走弱的可能性較大，國內(nei) 外棉花價(jia) 差大概率會(hui) 進一步縮小。
　　
　　業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，拋儲(chu) 政策落地屬短期利空兌(dui) 現。從(cong) 當前現貨市場新棉成交情況來看，今年的低價(jia) 陸地棉受市場青睞，紡企也正在等待低價(jia) 棉的補充來拉低生產(chan) 低成本。預計成交比較火爆，將提振現貨棉價(jia) 。另外，從(cong) 儲(chu) 備棉總量來看，有輪入預期會(hui) 對棉價(jia) 形成支撐。
　　
　　市場分析人士認為(wei) ，從(cong) 表麵上看，此次儲(chu) 備棉的投放對市場是利空的，但實際上也未必。當前市場棉花資源並不缺乏，儲(chu) 備棉投放上市將使市場可供資源進一步增加。當前市場主要是高等級的新疆棉，投放的資源主要是低等級棉，與(yu) 當前市場已有資源供應並不衝(chong) 突。儲(chu) 備棉價(jia) 格相對較便宜，這對市場供應會(hui) 起到一個(ge) 相對補充的作用。
　　
　　該人士表示，從(cong) 去年儲(chu) 備棉輪入得情況看，低等級棉在市場上還是比較有競爭(zheng) 力的。由於(yu) 倉(cang) 儲(chu) 時間、棉花顏色等原因有貼水，價(jia) 格比較便宜，但其實內(nei) 在品質其實不錯，紡紗企業(ye) 如果用於(yu) 氣流紡低支棉產(chan) 品上，會(hui) 有較大的價(jia) 格優(you) 勢，總體(ti) 對棉紡企業(ye) 是利好的。
　　
　　該人士表示，昨天儲(chu) 備棉投放市場的消息剛剛公布，市場需要一定的時間消化，具體(ti) 行情走勢要等到5月5日正式投放後，結合未來紡織消費需求情況來看。
　　
　　“此次拋儲(chu) 對市場的影響是中性的，不會(hui) 對市場造成太大的衝(chong) 擊。”上海紗線寶科技有限公司首席戰略官吳法新認為(wei) ，一是對拋儲(chu) 市場早有期待，3月份就有業(ye) 內(nei) 人士在發出疑問：“怎麽(me) 還不公布拋儲(chu) 消息？到底還拋不拋啊？”因此，此次拋儲(chu) 屬於(yu) “靴子落地，利空兌(dui) 現”，大家不必大驚小怪。二是100萬(wan) 噸的量是個(ge) 理論“掛牌量”，真正的每天成交量有可能低於(yu) “掛牌量”。也就是說，如果不是每天都100％成交的話，最後的總量還可能還小於(yu) 100萬(wan) 噸。三是《公告》的內(nei) 容為(wei) “輪入”做了鋪墊。國家將會(hui) 以什麽(me) 方式，以什麽(me) 價(jia) 格，輪入哪裏的棉花，才是我們(men) 需要重點關(guan) 注的焦點。四是目前市場上“低等級”棉花賣得快，此次“拋儲(chu) ”剛好填補這個(ge) 缺口，對紡織廠接單很有利。五是經過這幾年的市場洗禮，有關(guan) 機構調控市場的水平得到很大的提高，應該不太會(hui) 出現以前那種“越拋越漲”的情況。總之，拋儲(chu) +配額增發，下遊的紡織廠原料有了保障，因此，對整個(ge) 行業(ye) 來說，上遊原料價(jia) 格平穩，有利於(yu) 整個(ge) 行業(ye) 的健康發展。
　　
　　新疆利華棉業(ye) 股份有限公司研究總監酈振華認為(wei) ，此次儲(chu) 備棉輪出短期對國內(nei) 棉花市場衝(chong) 擊不大，對國外進口紗衝(chong) 擊比較直接。
　　
　　酈振華表示，目前很多中小企業(ye) 甚至考慮關(guan) 停的問題，經過近期兩(liang) 個(ge) 月，這些企業(ye) 應該已經意識到儲(chu) 備紅利僅(jin) 剩最後兩(liang) 年左右的時間，今年輪拍儲(chu) 的市場心態與(yu) 去年完全不一樣。今年拋儲(chu) 總體(ti) 限量，每天也限購。預計總體(ti) 成交方麵，前幾天肯定是全部成交的狀態，後麵流拍率也不會(hui) 放得很大，預計今年儲(chu) 備棉跟新棉的價(jia) 差將繼續縮小。
　　
　　關(guan) 於(yu) 對國內(nei) 棉花市場衝(chong) 擊不大的原因，酈振華認為(wei) ，儲(chu) 備棉輪出跟今年的棉花市場供給並不衝(chong) 突，主要問題在於(yu) 今年市場缺的就是低價(jia) 、低等級的棉花資源，儲(chu) 備棉相對來說滿足了這個(ge) 需求，但是就國內(nei) 的低等級低價(jia) 的棉花供給來說，除了地產(chan) 棉，其他的基本上都是新疆棉，整體(ti) 來說是資源錯配的狀態，如果之前缺低等級棉花的紡企不會(hui) 去買(mai) 新疆棉，那麽(me) 後麵實際不會(hui) 影響對新疆棉的需求。短期來說，紡織廠不需要高等級棉花去生產(chan) ，即使停產(chan) 也不會(hui) 去購買(mai) 高等級的棉花。因為(wei) 訂單不匹配，紡織企業(ye) 不願意買(mai) 新疆棉、提高成本去生產(chan) ，所以對國內(nei) 市場衝(chong) 擊並不直接。相反，對於(yu) 國外市場衝(chong) 擊相對來說更正麵，因為(wei) 對於(yu) 國外市場，如果中國缺失中低等級棉花，紡企會(hui) 停產(chan) ，那他們(men) 生產(chan) 的紗線必然由進口紗來填補，至少有一部分是由進口紗來填補，所以輪出定下來後短期低等級棉得到彌補，那麽(me) 進口紗進口會(hui) 受遏製。
　　
　　由於(yu) 相關(guan) 實施細則還沒有公布，估計還會(hui) 有其他的不同方麵影響因素存在，可進一步關(guan) 注。
　　
　　國家糧食和物資儲(chu) 備局
　　
　　中華人民共和國財政部
　　
　　公告（2019年第1號）
　　
　　為(wei) 優(you) 化中央儲(chu) 備棉結構，確保質量良好，2019年將對部分中央儲(chu) 備棉進行輪換。現將有關(guan) 事項公告如下：
　　
　　一、儲(chu) 備棉輪出有關(guan) 安排
　　
　　（一）時間。2019年5月5日至2019年9月30日期間的國家法定工作日。
　　
　　（二）數量。總量安排100萬(wan) 噸左右。實行均衡投放，原則上每工作日掛牌銷售1萬(wan) 噸左右。
　　
　　（三）價(jia) 格。掛牌銷售底價(jia) 隨行就市動態確定，原則上與(yu) 國內(nei) 外棉花現貨價(jia) 格掛鉤聯動，由國內(nei) 市場棉花現貨價(jia) 格指數和國際市場棉花現貨價(jia) 格指數各按50%的權重計算確定，每周調整一次。（具體(ti) 計算公式見附件）
　　
　　（四）方式。通過全國棉花交易市場公開競價(jia) 掛牌銷售。
　　
　　（五）公證檢驗。輪出的儲(chu) 備棉由中國纖維質量監測中心組織對質量和重量進行全麵公證檢驗。
　　
　　二、儲(chu) 備棉輪入有關(guan) 安排
　　
　　根據儲(chu) 備棉實際輪出情況和棉花市場供需情況，國家有關(guan) 部門擇機安排輪入。
　　
　　三、相關(guan) 規定
　　
　　（一）為(wei) 做好中央儲(chu) 備棉輪換工作，中國儲(chu) 備糧管理集團有限公司、全國棉花交易市場和中國纖維質量監測中心將製定儲(chu) 備棉出入庫、競價(jia) 交易、公證檢驗等方麵的實施細則，並通過各自官網和全國棉花交易市場網站（）對外公布。
　　
　　（二）在中央儲(chu) 備棉輪換過程中，如國內(nei) 外棉花市場發生重大變化，根據市場調控等需要，國家糧食和物資儲(chu) 備局將會(hui) 同國家發展改革委、財政部對輪換安排作必要調整，屆時另行公布。
　　
　　特此公告。
　　
　　附件：中央儲(chu) 備棉輪出銷售底價(jia) 計算公式
　　
　　國家糧食和物資儲(chu) 備局 財政部
　　
　　2019年4月19日
　　
　　中央儲(chu) 備棉輪出銷售底價(jia) 計算公式
　　
　　中央儲(chu) 備棉輪出銷售底價(jia) 每周調整確定一次，具體(ti) 計算公式如下：
　　
　　本周儲(chu) 備棉輪出銷售底價(jia) （折標準級3128B）="上一周國內(nei) 市場棉花現貨價(jia) 格指數算術平均值×權重50%+上一周國際市場棉花現貨價(jia) 格指數算術平均值×權重50% 　　
　　其中：1.國內(nei) 市場棉花現貨價(jia) 格指數=[中國棉花價(jia) 格指數（3128B品種）+國家棉花價(jia) 格指數（3128B品種）]÷2；
　　
　　2.國際市場棉花現貨價(jia) 格指數=考特魯克A指數（折美元/噸）×匯率×（1+關(guan) 稅1%）×（1+增值稅9%）；
　　
　　3.匯率參照海關(guan) 征稅方式，采用上一個(ge) 月第三個(ge) 星期三（如逢法定節假日，則順延采用第四個(ge) 星期三）中國人民銀行公布的外幣對人民幣的基準匯率。質量等級差價(jia) 按照中國棉花協會(hui) 公布的棉花質量差價(jia) 表執行。