近期，“能耗雙控”政策持續發酵，拉長曆史視線看，這一輪限電限產舉措，或許會倒逼諸多高能耗的中小企業要麽退出市場，要麽轉型升級。然而，陣痛難免，產業格局也許要重塑。
　　　
　　紡織上市公司受影響
　　
　　9月24日，A股一開盤，輕工製造、能源電力板塊，就漲瘋了。這兩個板塊的暴漲，直接原因就是限電限產。江浙兩省是中國的印染中心，僅紹興的印染產能就占到浙江省的一半。紹興印染廠一停工，就相當於全國1/3的印染產能歇業。
　　
　　當供給端產能被限時，原料價格直線上漲。江蘇省常熟市印染商會發布《染費調整通知函》，要求會員企業從10月1日起，統一上調印染費不低於1000元/噸。
　　 　　
　　浙江省桐鄉市毛衫染整商會發布《關於調整絞紗染色加工費的函》，要求印染加工費統一上調500元/噸。
　　
　　從板塊行情來看，上市公司中跌幅較大的多數是化工細分板塊，主因是能耗雙控和限電限產的消息加大了市場恐慌情緒，擔憂化工企業的業績會受到嚴重影響。其中印染概念股迎豐股份以及化纖板塊的聚傑微纖、南京化纖等A股公司受供電影響臨時停產。
　　
　　9月22日晚，迎豐股份公告稱，為緩解煤炭庫存狀況，保障供熱、用熱企業安全有序生產，該公司所在紹興市柯橋區馬鞍街道熱電企業擬逐步降低供熱負荷，用熱企業按梯次實施停產。
　　
　　根據相關要求，迎豐股份將臨時停產至9月30日。該公司預計，此次臨時停產期間的產能約占該公司全年總產能的3%，不會對其全年總產量和正常生產經營活動產生重大影響。
　　 　　
　　同日，同樣身處柯橋區的功能性麵料生產商西大門也公告稱，由於電力供應緊張，浙江省近日對轄區內重點用能企業實行用電降負荷，在確保安全的前提下對重點用能企業實施停產，預計將停產至9月30日。西大門稱，其目前被迫臨時停產，預計影響遮陽麵料產量約11.54萬平方米/日。具體影響效益情況暫時無法準確預計。
　　
　　與去年化工行業調整不同
　　 　　
　　此次雙控令人不禁想起去年下半年的化工行業。在嚴格的環保政策下，大量的高能耗、高汙染化工企業被勒令停產、搬遷，緊接著就是化工原料價格一路飆漲。
　　
　　而在後疫情時代，經濟迅速恢複，化工原料需求暴增，產能又一直被抑製，廠商和經銷商囤貨居奇。長期被忽視的化工企業，迎來了瘋狂的量價齊增的大周期。
　　
　　而今，限電限產再次引爆輕工製造，這跟化工企業的供給側改革有著異曲同工之效。在“碳中和”戰略的大背景下，高能耗、高汙染的化工、輕工製造以及煤電能源等產業，都是要被政策大力調整的重點產業。該搬遷的，得搬遷；該升級的，得升級；該關停的，就得關停。
　　
　　但是，今年的限電限產跟去年的化工產業整頓有一些不同。在化工企業調整方麵，中國政府采取的是重拳出擊，關停違規化工企業上千家，搬遷整頓更是高達數千家化工企業。但在輕工製造方麵，主要采取的是限電限產，沒有出現勒令關停的現象。
　　
　　“糾偏”政策正在推進
　　
　　國家發展改革委新聞發言人孟瑋在8月17日的發布會上表示，今年以來，各地區各部門積極推進碳達峰、碳中和工作，取得一定成效。但在工作中有些地方、行業、企業工作著力點有所“跑偏”。其中，有的地方對高耗能項目搞“一刀切”關停，有的地方甚至違規上馬“兩高”項目，未批先建問題比較突出。“這些現象與碳達峰、碳中和工作初衷和要求背道而馳，必須堅決予以糾正。”
　　
　　9月16日，國家發展改革委印發《完善能源消費強度和總量雙控製度方案》（下稱《方案》），給予能源消費總量目標更大的靈活空間，在堅決管控高耗能、高排放項目的同時，提出“國家層麵預留一定總量指標，統籌支持國家重大項目用能需求、可再生能源發展”，以及基本目標和激勵目標“雙目標”管理等一係列彈性措施。
　　
　　對此，有專家認為，過去十年能耗雙控目標已成為我國能源轉型指揮棒，但也存在總量管理缺乏彈性、能耗雙控差別化管理措施偏少等問題。《方案》提出要進一步完善用能權有償使用和交易製度，加快建設全國用能權交易市場，將為地方提供更大的靈活用能空間。此外，《方案》鼓勵地方增加可再生能源消費，明確超出最低可再生能源電力消納責任權重的消納量不納入該地區年度和五年規劃當期能源消費總量考核。這意味著，降低能耗強度是首要堅持的核心目標，而能源消費總量的控製則有了一定的“豁免權”。
　　
　　針對部分大宗商品價格上漲過快的情況，近期，國家發展改革委、國家能源局、工業和信息化部等多部門出台政策措施，從政策執行到電廠庫存製度等多個方麵，推動煤炭、化肥等進行保供穩價工作。
　　
　　根據要求，相關保供穩價督導工作將依法及時查處惡意囤積、哄抬價格等違法價格行為，同時，針對釋放先進產能中企業遇到的困難和問題，將深入企業和相關部門，推動落實“放管服”各項要求，幫助企業協調解決影響產能釋放的突出問題。
　　
　　“雙控”能帶來什麽？何時邊際放鬆？
　　
　　近期以來，國際大宗商品價格猛漲，中國的產能擴張，並沒有帶來利潤的高增長，尤其是輕工製造產業。
　　
　　有關專家表示，中國的輕工製造產業長期處於微利狀態，絕大部分利潤都被國際大牌拿走。限產可以提高中國輕工製造產業在國際供應鏈中的議價權。
　　
　　另一方麵，美國通過超發貨幣，購買中國的商品，囤積大量物資。中國企業從美國賺回來的美元，中國央行就要兌換與之相當的人民幣。最終的結果就是美國人用一堆廢紙買走了中國大量物資，另一方麵，中國的廠家不斷擴產，造成非良性的產能爆發，一旦後麵發生全球通縮性質的危機，那麽很多廠家可能會因為前期的盲目擴產而爆發危機。
　　 　　
　　在熱錢的湧入下，中國輕工製造大規模擴張，可一旦海外訂單下滑，又會造成巨大的生產浪費。中國現在需要擴張的是中高端製造業，不是低端製造業。隨著中國產業升級的逐步深入，一部分低端製造業轉移出去，是必然的趨勢。在中國產業升級的過程中，低端產業盲目擴張，不符合我國產業發展的潮流。
　　
　　中信證券研報稱，從經濟客觀運行狀態來看，後續隨著海外供應恢複，全球供需缺口預計收窄，中國出口自然會回落，這就意味著今年工業高增導致的能耗高增是不可持續的。從短期來看9月中下旬是三季度末的考核時點，可能是限產限電政策的一個小高潮，不排除10月後出現邊際放鬆。很多因為政府限製而停產的公司給出的指引都是停產至9月30日，這或許可以作為一個側麵印證。